張敘

3月24日晚間，沙鋼股份（002075.SZ）發(fā)布2020年度報告，據報告顯示，公司2020年實現營業(yè)收入144.27億元，同比增長7.07%;歸母凈利潤6.50億元，同比增長22.81%，扣非歸母凈利潤5.41億元，同比增長36.83%，公司整體業(yè)績較去年實現增長，利潤增速快于營收。同時，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現金紅利1元（含稅），并發(fā)布2021年一季度業(yè)績預告，據公告顯示，公司預計今年一季度將實現歸母凈利潤1.8億～2.7億元，比上年同期增長83.16%～174.74%。今年一季度中，隨著鋼材產品的價量齊飛，公司業(yè)績實現大幅提升。

公司營收增長鋼材產銷兩旺，行業(yè)供需重塑低估值企業(yè)或迎來成長機會

沙鋼股份的主要業(yè)務為黑色金屬冶煉及壓延加工優(yōu)特鋼的生產與銷售。目前，公司主要產品包括汽車用鋼、工程機械用鋼、鐵路用鋼等。據公告顯示，報告期內沙鋼股份共生產鐵產量300.31萬噸，同比增長8.64%;鋼產量363.53萬噸，同比增長8.11%;材坯產量346.46萬噸，同比增長8.85%，產量較去年實現全方位提升。同期，公司銷售鋼材達到343.12萬噸，同比增長4.34%，企業(yè)產銷量實現同步增長。《紅周刊》通過數據整理發(fā)現，按產品分類來看，2020年沙鋼股份的絕大多數鋼材產品的營業(yè)收入均實現上漲，其中占營收比重較高的優(yōu)質鋼、汽車及工程機械用鋼及其他鋼材漲幅分別達到5.07%、20.27%、39.30%，成為支撐營收增長的主要力量。

當前，在生產方面，公司已擁有長短流程相結合的生產線及配套精整工序，裝備水平先進，可生產直徑Φ280-800mm的連鑄圓坯等，年產優(yōu)特鋼約320萬噸，產品暢銷國內外市場，部分產品已用于國際著名品牌。而在銷售方面，2020年沙鋼股份合同按期交付率達97.45%、直銷比達75.88%。通過加大產品出庫，公司實現了全年銷售出庫產銷平衡。據公告顯示，從3月份起公司開始啟動瑞安、皖南、皖北設庫銷售計劃的實施，加大廣東、福建偏遠區(qū)域的發(fā)貨銷售工作，并制訂了三年擴證、擴銷計劃。通過認證產品、正在擴證產品及下一步待擴證產品的分類梳理和走訪，公司全年累計開發(fā)新客戶158家，同比增長17.2%，已認證產品擴量同比增長10.2%。

作為工業(yè)部門的第一大碳排放來源，在“碳中和”的大背景下，鋼鐵減排必會首當其沖。對此，中金證券研究表示，2021年鋼鐵產量實現壓降將是大概率事件，而本輪供給的收縮對鋼鐵行業(yè)供需格局及鋼價影響或更甚于上輪供改。未來，隨著行業(yè)供需格局重塑，目前仍處于低預期、低估值階段的板塊龍頭則有望迎“戴維斯雙擊”。

公司降本增效成績顯著，資產重組推動企業(yè)競爭力進一步提升

2020年，沙鋼股份在降本節(jié)支和創(chuàng)新挖潛增效的工作上取得了顯著成效。研究顯示，通過狠抓原材料波段采購降本、物資招標多輪洽談再壓價降本、耐材再壓價洽商等降本舉措，公司實現累計降本1.8億元，很好地完成了源頭原料采購的降本工作。與此同時，沙鋼股份還通過原料結構優(yōu)化、重點指標攻關和強化管理措施等形式，合計實現累計降本近1.89億元，在整體降本增效上取得了顯著成果。據Wind數據顯示，公司2020年毛利率達到13.04%，較去年增長2.71個百分點，凈利率達到8.41%，較去年增長1.29個百分點。

2020年11月24日公司董事會審議通過了資產重組的發(fā)行草案及相關議案。據顯示，待重組完成后，沙鋼股份將實現對Global Switch的控制，主營業(yè)務將由單一的特鋼業(yè)務轉型為特鋼、數據中心雙主業(yè)協(xié)同發(fā)展。對此，公司表示：受國內外疫情影響，企業(yè)對標的公司Global Switch的審計、評估、補充盡調及客戶供應商走訪受到了一定制約。目前，正在積極應對，并利用境外團隊以及電話會議、郵件、視頻等云辦公系統(tǒng)進行遠程溝通與核實，以順利推進標的公司Global Switch的審計、評估、補充盡調等相關工作。

2021年，作為“十四五”規(guī)劃開局之年，公司堅持“做優(yōu)、做精、做強”優(yōu)特鋼產品不動搖，堅持以“安全、環(huán)保、質量、效益”為中心，以“改進、創(chuàng)新、突破”為抓手，通過強化管理與加快項目技改，進一步提升安全管控能力和環(huán)保超低排放達標。

從長期發(fā)展來看，隨著公司資產重組的完成，企業(yè)的競爭力和盈利水平有望在未來得到良好提升。對此，東吳證券研究表示，未來受益于全球數字化進程，Global Switch后續(xù)有望憑借自身優(yōu)勢快速追趕全球龍頭，提升市場份額，而Global Switch業(yè)績的穩(wěn)步向上，亦將在重組后有效提升沙鋼股份資產質量和盈利能力。