爾白

3月26日晚間，科創(chuàng)板上市公司南新制藥（688189.SH）披露2020年業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.88億元，同比增長(zhǎng)7.29%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.33億元，同比增長(zhǎng)45.37%?；久抗墒找?.0132元，同比增長(zhǎng)16.3%。在良好業(yè)績(jī)支撐下，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.91元（含稅），合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利4074萬(wàn)元（含稅）。

值得一提的是，南新制藥正籌劃以超過(guò)26億元收購(gòu)高端生物藥研發(fā)企業(yè)興盟生物。興盟生物的SYN023為兩種抗原表位無(wú)重疊的重組人源抗狂犬病毒單抗的復(fù)方制劑，是全球臨床研發(fā)進(jìn)度較快的人源化單抗復(fù)方制劑，意味著此次收購(gòu)將使南新制藥獲得幾十億級(jí)別大單品狂犬單抗。加上南新制藥在抗流感方面的拳頭品種——帕拉米韋以及多個(gè)在研品種，多個(gè)核心產(chǎn)品在手，公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力仍然充足。

近三年凈利復(fù)合增速57.61%霧化吸入帕拉米韋已開(kāi)展臨床試驗(yàn)

南新制藥的主營(yíng)產(chǎn)品主要包括流行性感冒等抗病毒、傳染病防治藥品，以及惡性腫瘤、糖尿病等其他重大疾病治療藥品。其中，在抗流感領(lǐng)域，南新制藥已成長(zhǎng)為行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，致力打造全品種、全劑型的流感產(chǎn)品線。公司核心產(chǎn)品帕拉米韋氯化鈉注射液在行業(yè)擁有較強(qiáng)話語(yǔ)權(quán)，可用于全年齡段患者的流感防治，是2020年《流行性感冒診療方案》惟一推薦的抗流感病毒注射液。

在其他重大疾病領(lǐng)域，公司則有已上市產(chǎn)品貝那普利氫氯噻嗪片、復(fù)方布洛芬片等獨(dú)家產(chǎn)品，辛伐他汀分散片、氧氟沙星緩釋片等獨(dú)家劑型，以及乳酸環(huán)丙沙星注射液等細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)品種。

由此，2018-2020年，南新制藥營(yíng)業(yè)收入從7.01億元增長(zhǎng)至10.88億元，歸母凈利潤(rùn)從0.54億元增長(zhǎng)至1.33億元，凈利三年復(fù)合增速達(dá)57.61%，保持亮眼的成長(zhǎng)屬性。與此同時(shí)，在優(yōu)勢(shì)核心品種的支撐下，2020年南新制藥銷售毛利率繼續(xù)增加，達(dá)到近90%，遠(yuǎn)超申萬(wàn)化學(xué)制藥行業(yè)均值水平。

值得注意的是，公司也繼續(xù)加快創(chuàng)新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)。2020年，南新制藥的研發(fā)支出增加至1.08億元，且占營(yíng)業(yè)收入的比例增加2.85個(gè)百分點(diǎn)至9.93%，可見(jiàn)公司對(duì)研發(fā)的重視。

據(jù)了解，南新制藥正增加帕拉米韋的用藥場(chǎng)景，例如吸入溶液、干粉吸入劑等。年報(bào)透露到，公司自主研發(fā)了抗流感改良型新藥帕拉米韋霧化吸入溶液，目前正在全國(guó)20多個(gè)中心開(kāi)展臨床試驗(yàn)，其采用霧化吸入給藥方式，為流感患者提供更安全便利的防治選擇。國(guó)盛證券指出，流感患病人數(shù)眾多，我國(guó)近兩年流感人數(shù)均超過(guò)百萬(wàn)人，而帕拉米韋注射劑是國(guó)內(nèi)首個(gè)全年齡段適用的靜脈途徑給藥的NAIs，納入醫(yī)保后快速放量，見(jiàn)效快、持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，且吸入溶液的推出有望助力帕拉米韋成為下一個(gè)流感用藥大單品。

此外，南新制藥抗流感創(chuàng)新藥NX-2016和特色仿制藥奧司他韋干混懸劑的研發(fā)工作也在有序進(jìn)行，并在肝癌藥、糖尿病腎藥、免疫性疾病用藥、咳嗽用藥方面進(jìn)展順利，這將進(jìn)一步豐富公司產(chǎn)品管線，增強(qiáng)研發(fā)實(shí)力。

收購(gòu)興盟生物加碼生物制藥抗狂犬病產(chǎn)品業(yè)內(nèi)領(lǐng)先

在創(chuàng)新藥+仿制藥同步推進(jìn)之時(shí)，南新制藥于2020年11月發(fā)布公告，擬通過(guò)收購(gòu)興盟生物，快速進(jìn)入生物制藥領(lǐng)域。據(jù)了解，興盟生物創(chuàng)始人曹一孚博士擁有超過(guò)25年生物藥研發(fā)生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，公司是國(guó)內(nèi)少數(shù)具有全球藥品注冊(cè)及臨床開(kāi)發(fā)能力的創(chuàng)新型生物藥企，正在推進(jìn)5款產(chǎn)品的臨床開(kāi)發(fā)，覆蓋抗感染、腫瘤、自身免疫性疾病等領(lǐng)域。

這其中，興盟生物的核心在研產(chǎn)品SYN023主要用于狂犬病預(yù)防，是全球首個(gè)在美國(guó)和中國(guó)同時(shí)開(kāi)展Ⅲ期臨床研究的抗狂犬病單克隆抗體，有望成為全球首個(gè)獲批上市的抗狂犬病組合抗體。據(jù)了解，SYN023在美國(guó)已完成IIa期臨床試驗(yàn)，正在進(jìn)行國(guó)際多中心IIb/III期臨床試驗(yàn)，在中國(guó)大陸已正式開(kāi)始III臨床。

筆者了解到，標(biāo)的公司符合單獨(dú)上市的標(biāo)準(zhǔn)，一旦并購(gòu)?fù)瓿?，?qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，公司將大幅提升研發(fā)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化能力，成為國(guó)內(nèi)少數(shù)同時(shí)具備化學(xué)藥和生物藥、且多個(gè)創(chuàng)新藥中外雙報(bào)的制藥企業(yè)之一，加快推進(jìn)國(guó)際化進(jìn)程。國(guó)盛證券指出，通過(guò)此次收購(gòu)，南新制藥將獲得幾十億級(jí)別大單品狂犬單抗，有望拉動(dòng)公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。