任可

3月31日，中國(guó)恒大（3333.HK）發(fā)布了2020年度業(yè)績(jī)，靚麗的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)、持續(xù)大降的負(fù)債水平，充分顯示了恒大“高增長(zhǎng)、控規(guī)模、降負(fù)債”發(fā)展戰(zhàn)略的顯著成效。

不過(guò)，當(dāng)天業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，最大的亮點(diǎn)當(dāng)屬恒大董事局主席許家印宣布“新恒大”的到來(lái)。在完成從地產(chǎn)向“多元產(chǎn)業(yè)+數(shù)字科技”的轉(zhuǎn)型后，恒大已具備嶄新的發(fā)展邏輯。

專(zhuān)注降負(fù)債2022年底“三道紅線”全達(dá)標(biāo)

數(shù)據(jù)顯示，恒大2020年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額7232億元，銷(xiāo)售回款6532億元，營(yíng)業(yè)額5072億元，凈利潤(rùn)314億元，各項(xiàng)核心指標(biāo)繼續(xù)位居行業(yè)前列。2020年是恒大專(zhuān)注降負(fù)債的一年，公司降負(fù)債的表現(xiàn)更為突出，自去年3月底提出新戰(zhàn)略以來(lái)，有息負(fù)債大幅下降2000億元。

降負(fù)債的重要途徑之一，就是“控規(guī)?！?，即嚴(yán)控土儲(chǔ)規(guī)模，實(shí)現(xiàn)土儲(chǔ)負(fù)增長(zhǎng)。從成效來(lái)看，恒大確實(shí)下足了功夫：去年下半年公司土儲(chǔ)面積下降近1000萬(wàn)平方米，未來(lái)兩年計(jì)劃年均再下降1500萬(wàn)平方米，可售土儲(chǔ)總規(guī)?？刂圃趦蓛|平方米左右，保持在合理水平。

同時(shí)，恒大還通過(guò)引入高質(zhì)量戰(zhàn)投、分拆優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市等積極舉措，共增加權(quán)益888億港元，全面優(yōu)化了負(fù)債結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。

去年下半年出爐的“三道紅線”，讓降負(fù)債成為房企面臨的重要課題。因此，即便是前瞻啟動(dòng)相關(guān)戰(zhàn)略的恒大，未來(lái)幾年的“主旋律”也依然是降負(fù)債。

在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，恒大宣布了未來(lái)三年降負(fù)債目標(biāo)：有息負(fù)債2021年6月30日降至5900億元以下，2022年6月30日降至4500億元以下，2023年6月30日降至3500億元以下;針對(duì)“三條紅線”，恒大計(jì)劃在2021年6月30日將凈負(fù)債率降至100%以下，2021年12月31日現(xiàn)金短債比達(dá)到1以上，2022年12月31日將資產(chǎn)負(fù)債率降至70%以下，全面降檔至三條綠線以?xún)?nèi)，以達(dá)到監(jiān)管要求。

“新恒大”啟航向“多元產(chǎn)業(yè)+數(shù)字科技”轉(zhuǎn)型

如果說(shuō)恒大的“負(fù)債大降”市場(chǎng)早有預(yù)期，那么，許家印在發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)宣布完成“多元產(chǎn)業(yè)+數(shù)字科技”轉(zhuǎn)型的“新恒大”則已經(jīng)到來(lái)，在業(yè)界引起了更廣泛的關(guān)注?！靶潞愦蟆钡牟季炙悸贩浅Ｇ逦Ｄ壳?，恒大旗下?lián)碛泻愦蟮禺a(chǎn)、恒大汽車(chē)、恒大物業(yè)、恒騰網(wǎng)絡(luò)、房車(chē)寶、恒大童世界、大健康產(chǎn)業(yè)、恒大冰泉八大產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，全面覆蓋衣食住行、文旅康養(yǎng)等領(lǐng)域，通過(guò)這8大產(chǎn)業(yè)平臺(tái)聯(lián)動(dòng)，打造數(shù)據(jù)互通共享的智慧科技生態(tài)圈，躋身世界一流科技企業(yè)，為用戶創(chuàng)造科技生活無(wú)限未來(lái)。

以備受矚目的恒大汽車(chē)為例，恒大汽車(chē)同步研發(fā)14款車(chē)，已發(fā)布9款，將搭載H-SMART OS頂級(jí)智能網(wǎng)聯(lián)系統(tǒng)、宇航級(jí)智能座艙和業(yè)內(nèi)最強(qiáng)算力平臺(tái)，打造“車(chē)家合一”的智聯(lián)移動(dòng)空間。同時(shí)，恒大汽車(chē)全球布局十大生產(chǎn)基地，天津、上海、廣州基地已啟動(dòng)試生產(chǎn)調(diào)試。截至目前，恒大汽車(chē)已累計(jì)投入474億元，目標(biāo)成為世界規(guī)模最大、實(shí)力最強(qiáng)的新能源汽車(chē)集團(tuán)。

此外，不久前引入163.5億港元戰(zhàn)略投資的房車(chē)寶，更是備受關(guān)注的焦點(diǎn)。發(fā)布會(huì)上，管理層透露，房車(chē)寶計(jì)劃今年底或明年初上市。這個(gè)以數(shù)字科技為核心的互聯(lián)網(wǎng)科技服務(wù)集團(tuán)，聚焦房車(chē)、汽車(chē)線上線下全渠道交易服務(wù)，目標(biāo)是打造全球規(guī)模最大、實(shí)力最強(qiáng)的互聯(lián)網(wǎng)科技服務(wù)集團(tuán)。

截至目前，房車(chē)寶業(yè)務(wù)已覆蓋229個(gè)城市，擁有全民經(jīng)紀(jì)人會(huì)員2129萬(wàn)，職業(yè)經(jīng)紀(jì)人38.7萬(wàn)，線下門(mén)店4.3萬(wàn)家，預(yù)計(jì)今年交易規(guī)模超兩萬(wàn)億元。管理層表示，未來(lái)房車(chē)寶將繼續(xù)大力拓展線下門(mén)店，在全國(guó)形成規(guī)?；⒏采w半徑均勻的布局網(wǎng)絡(luò)，打造互聯(lián)網(wǎng)高頻交易的線下服務(wù)終端載體，構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)線上線下綜合交易的一體化服務(wù)平臺(tái)。

市場(chǎng)對(duì)房車(chē)寶發(fā)展前景亦一致看好。比如，弘毅投資、中信、中融、周大福等實(shí)力巨頭日前紛紛入股房車(chē)寶，按投資額和占股比例估算，房車(chē)寶現(xiàn)階段的估值就已經(jīng)超過(guò)1600億港元。事實(shí)上，房車(chē)寶的前景被廣泛看好并不難理解。當(dāng)前數(shù)字平臺(tái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭正盛，房產(chǎn)和汽車(chē)行業(yè)的年交易規(guī)模超30萬(wàn)億，無(wú)論從發(fā)展方向還是發(fā)展前景來(lái)看，同時(shí)布局兩大支柱產(chǎn)業(yè)的房車(chē)寶極具想象空間。

分析認(rèn)為，隨著“人工智能”等前沿技術(shù)的發(fā)展被載入政府工作報(bào)告，數(shù)字科技將成為社會(huì)經(jīng)濟(jì)的重要推動(dòng)力。而快人一步完成轉(zhuǎn)型的恒大無(wú)疑是率先站上了風(fēng)口?？梢韵胂?，隨著“高增長(zhǎng)、控規(guī)模、降負(fù)債”戰(zhàn)略的繼續(xù)深入推進(jìn)，以及數(shù)字科技賦能下的多元產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈不斷升級(jí)擴(kuò)容，一個(gè)穩(wěn)健的“新恒大”將呈現(xiàn)在投資者面前。