發(fā)行概覽：公司擬申請向社會首次公開發(fā)行普通股股票不超過4266.70萬股，占發(fā)行后公司本次募集資金將投資于年產(chǎn)300萬套熱交換器系列產(chǎn)品生產(chǎn)線建設(shè)項目、年產(chǎn)71.5萬臺環(huán)境電器系列產(chǎn)品生產(chǎn)線建設(shè)項目、年產(chǎn)74.9萬套電路控制系列產(chǎn)品生產(chǎn)線建設(shè)項目、研發(fā)中心建設(shè)項目和補充流動資金項目。

基本面介紹：公司主要從事蒸發(fā)器、冷凝器和變頻控制芯片等部件以及除濕機和空氣流熱泵熱風(fēng)機等環(huán)境電器產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。經(jīng)過多年的發(fā)展，公司形成了以熱交換器系列、電路控制系列和環(huán)境電器系列為核心的三大系列產(chǎn)品。其中，熱交換器系列產(chǎn)品和電路控制系列產(chǎn)品主要應(yīng)用于環(huán)境電器系列產(chǎn)品，并以家用空調(diào)、除濕機為主。

核心競爭力：憑借卓越的生產(chǎn)工藝和技術(shù)水平，公司報告期內(nèi)為美的、奧克斯配套提供的5mm直徑熱交換器比例在不斷上升。相比7mm和9.52mm直徑的熱交換器，5mm直徑的熱交換器能夠在保持高效換熱效率的前提下，有效降低換熱器的成本并減少制冷劑的充注量，是熱交換器系列產(chǎn)品的發(fā)展方向，但因其直徑更小、管壁更薄，生產(chǎn)的不良率也更高，甚至部分空調(diào)整機企業(yè)也不具備生產(chǎn)的經(jīng)濟性，因此，對空調(diào)整機企業(yè)和專業(yè)熱交換器生產(chǎn)企業(yè)的制造工藝水平和技術(shù)水平提出了更高的要求。

空調(diào)制造企業(yè)對空調(diào)部件的批量供貨需求大、質(zhì)量標準高、交貨期緊，而熱交換器產(chǎn)品本身又具有多品種、多批次、大批量、非標準化等特點，這對供應(yīng)商的生產(chǎn)能力、管理能力、反應(yīng)速度都提出了較大的挑戰(zhàn)。公司擁有一支優(yōu)秀的運營管理團隊和經(jīng)驗豐富的制造團隊，具備完善的質(zhì)量管理體系和供應(yīng)鏈管理體系以及成熟的生產(chǎn)技術(shù)，大大縮短了供應(yīng)周期，從而能夠穩(wěn)定生產(chǎn)和快速供貨。

募投項目匹配性：本次募集資金項目實施后，公司的研發(fā)能力、產(chǎn)能規(guī)模和營銷能力將得到進—步提高，技術(shù)服務(wù)能力、市場供應(yīng)能力也大為增強，有效地提升公司綜合競爭力，擴大市場占有率，為公司未來發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。本次募集資金到位后，公司的貨幣資金和股東權(quán)益將大幅增加，公司凈資產(chǎn)和每股凈資產(chǎn)均較發(fā)行前大幅增加，預(yù)計未來兩年內(nèi)公司凈資產(chǎn)收益率和每股收益攤薄較大。隨著募投項目的開展，公司凈資產(chǎn)收益率和每股收益將逐步恢復(fù)到合理的水平。

風(fēng)險因素：下游行業(yè)波動風(fēng)險、主要原材料價格波動風(fēng)險、對第一大客戶依賴的風(fēng)險、線上銷售渠道集中風(fēng)險、經(jīng)營業(yè)績波動風(fēng)險、毛利率下降的風(fēng)險、募集資金項目未能實現(xiàn)預(yù)期效益的風(fēng)險、稅收政策變化引致的風(fēng)險、技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險、管理和核心技術(shù)人員流失的風(fēng)險、管理能力不能適應(yīng)公司發(fā)展需要的風(fēng)險、實際控制人控制風(fēng)險、股市風(fēng)險。

（數(shù)據(jù)截至4月2日）