郭向非

網(wǎng)絡(luò)上看到股市下跌的“三不怕”狀態(tài)，深有同感，這里談?wù)剛€(gè)人見(jiàn)解。

一、跌不怕

大家會(huì)認(rèn)為股市投資，重要的是學(xué)好基本面分析及技術(shù)分析，其實(shí)更重要的是倉(cāng)位管理及心態(tài)控制。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，一開(kāi)始就要把保護(hù)本金作為頭等大事，賺錢只是個(gè)自然結(jié)果。

散戶總是傾向把虧錢歸因于看不準(zhǔn)，大盤(pán)看不準(zhǔn)，個(gè)股漲跌看不準(zhǔn)。其實(shí)誰(shuí)又能看得很準(zhǔn)呢？短期難預(yù)判，中長(zhǎng)期就算預(yù)判對(duì)了，但過(guò)程也是起伏多變。當(dāng)然要提高分析能力，但更重要的是一旦市場(chǎng)不按預(yù)期上漲，跌下來(lái)我們有應(yīng)變之策，這就是“跌不怕”。

想想為什么怕下跌？首先是倉(cāng)位過(guò)重，甚至加杠桿，就算拿著好股票，跌下來(lái)也毫無(wú)辦法，割肉舍不得，補(bǔ)倉(cāng)沒(méi)資金。如果追高爛票，只能徹底做死賬戶。其次是倉(cāng)位過(guò)于集中在單只個(gè)股，或某個(gè)板塊（同板塊買多只），沒(méi)有分散組合思想。

《孫子兵法》云“先求不敗而后求勝”，投資同樣如此。我們建立這樣一種交易體系：?jiǎn)沃粋€(gè)股最多三成倉(cāng)，看好先買一成建倉(cāng)，無(wú)論行情客觀牛熊還是主觀更看好或相對(duì)看好，嚴(yán)格按紀(jì)律執(zhí)行。跌下來(lái)有補(bǔ)倉(cāng)機(jī)會(huì)，漲上去有安全墊可擇機(jī)加倉(cāng)。不要因所謂大V推薦或覺(jué)得會(huì)大漲，就孤注一擲。

建倉(cāng)初期，可以買多只個(gè)股;要注意品種分散，不同板塊、不同市值風(fēng)格，組合對(duì)沖。除非大盤(pán)暴跌導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，絕大多數(shù)時(shí)間不會(huì)大虧，單日總賬戶虧損超過(guò)2%就說(shuō)明組合有問(wèn)題。后面再精心經(jīng)營(yíng)組合，加補(bǔ)倉(cāng)耐心些，拉開(kāi)價(jià)格差距。符合預(yù)期的個(gè)股逐步加滿倉(cāng)位，不符合或基本面、技術(shù)面出現(xiàn)重大不利變化的選擇放棄。

有組合及體系的保護(hù)，市場(chǎng)下跌時(shí)不會(huì)遭遇重創(chuàng)，可以靜觀其變，漲跌都有應(yīng)對(duì)之策。不賭市場(chǎng)單邊漲跌，輕易滿倉(cāng)或空倉(cāng)都不可取。這是第一種的“跌不怕”。

二、不怕跌

再有體系及組合保護(hù)，也不意味著可以隨便買票。賬戶盈利，歸根結(jié)底還是要買好股票。股價(jià)短期波動(dòng)難以預(yù)判，也沒(méi)必要過(guò)于強(qiáng)調(diào)預(yù)判，短期漲跌無(wú)非是市場(chǎng)風(fēng)格及板塊效應(yīng)所致。重要的是，公司的盈利能力及估值都非常扎實(shí)，所屬行業(yè)也有發(fā)展前景，下跌只不過(guò)是進(jìn)一步增強(qiáng)賠率罷了。

好股票就是常提及的“三好學(xué)生”，好圖形、好業(yè)績(jī)、好行業(yè)。之所以把好圖形排在第一位，是因?yàn)槲覀冊(cè)诨久嫜芯可喜徽純?yōu)勢(shì)，能做到了解市場(chǎng)普遍預(yù)期就不錯(cuò)了，不要妄想去挖掘所謂超跌大牛股。趨勢(shì)交易更是如此，好圖形往往對(duì)應(yīng)好的基本面，否則不會(huì)呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。好業(yè)績(jī)及其估值，看最近三年的市場(chǎng)預(yù)期既可，多注意盈利質(zhì)量。至于好行業(yè)，市場(chǎng)領(lǐng)漲板塊當(dāng)然更好，但板塊輪動(dòng)快，一定會(huì)有階段性“退潮期”，過(guò)于追求板塊效應(yīng)則容易陷入追漲殺跌的境地。

組合里拿的都是好股票，也有資金倉(cāng)位，還會(huì)擔(dān)心股票下跌嗎？固然都希望上漲加倉(cāng)，一旦下跌，正好給了低位補(bǔ)倉(cāng)機(jī)會(huì)，這就是“不怕跌”。但若第一次補(bǔ)倉(cāng)沒(méi)效果，二次補(bǔ)倉(cāng)就要慎之又慎，重新審視個(gè)股基本面及技術(shù)面的變化。

個(gè)人認(rèn)為的補(bǔ)倉(cāng)點(diǎn)，一定是基本面沒(méi)有任何不利變化，而下跌并未導(dǎo)致上漲形態(tài)及結(jié)構(gòu)變化，技術(shù)支撐位明顯可見(jiàn)。這是第二種的“不怕跌”。

三、怕不跌

以交易體系為保護(hù)，并選擇好股票買入，盈利積累到一定程度，這時(shí)我們要考慮的是繼續(xù)持有還是賣出兌現(xiàn)。多數(shù)人都買過(guò)牛股，也掙到錢，但就是過(guò)早賣出，虧錢的股票反而一扛再扛。沒(méi)有單只股票盈利50%的經(jīng)歷，就缺乏持股心態(tài)及格局。

持股大漲，最大問(wèn)題就是貴了，如果盈利增速能消化高估值，就不要輕易賣出。技術(shù)角度，股價(jià)加速上漲過(guò)后，都會(huì)面臨長(zhǎng)時(shí)間的整固。對(duì)漲貴的股票，我們要有一種“怕不跌”的心態(tài)。

股價(jià)不會(huì)一直上漲，漲到一定程度后，適當(dāng)下跌調(diào)整是必要的。制造分歧，部分獲利盤(pán)兌現(xiàn)，部分看好資金逢低介入，持籌成本抬升，更有利于后市更長(zhǎng)期上漲。良性的下跌，一方面殺殺過(guò)高的估值，更重要的是給股價(jià)時(shí)間，通過(guò)盈利增長(zhǎng)去再度匹配估值。這是第三種的“怕不跌”。

總結(jié)一下，市場(chǎng)短期肯定無(wú)法直接漲回去，當(dāng)下拼的是好股票的篩選。不用過(guò)于考慮抄底時(shí)機(jī)問(wèn)題，等待好公司好價(jià)格的過(guò)程，本身就是最好的擇時(shí)。具備完善交易體系及倉(cāng)控管理，也不必?fù)?dān)心抄了以后又下跌怎么辦。