王燕

2020年，在新冠疫情的沖擊下，英國經(jīng)濟陷入了罕見的衰退。為推動經(jīng)濟復蘇，英國政府推出了降息、貸款支持計劃和暫停銀行派息等政策。英國銀行業(yè)配合政府落實各項紓困政策，自身業(yè)務發(fā)展面臨挑戰(zhàn)。在此背景下，英國銀行業(yè)呈現(xiàn)出相對穩(wěn)健的經(jīng)營態(tài)勢，資產(chǎn)負債規(guī)模保持擴張，資產(chǎn)質(zhì)量相對穩(wěn)定，風險抵補能力充足。

與此同時，英國與歐盟達成貿(mào)易協(xié)定，避免了“硬脫歐”。為應對脫歐的不確定性，部分在英銀行遵循成本最低和效率最高原則布局歐盟業(yè)務，但目前總體人員和業(yè)務移出倫敦的規(guī)模小于預期。長期來看，倫敦金融市場在法律、語言、流動性等方面具有明顯優(yōu)勢，全球大型銀行仍對倫敦金融城的地位保持信心。

英國銀行業(yè)發(fā)展總體回顧

資產(chǎn)負債規(guī)模保持逆勢擴張態(tài)勢

英國銀行業(yè)積極配合政府落實各項紓困政策，不斷加大對實體經(jīng)濟的支持力度，資產(chǎn)規(guī)模逆勢擴張。以英國五大行（分別是匯豐銀行、國民西敏寺銀行——原蘇格蘭皇家銀行、巴克萊銀行、渣打銀行、勞埃德銀行）為例，截至2020年第三季度末，五大行資產(chǎn)規(guī)模合計約6萬億英鎊，較2020年年初增長12.6%。其中，巴克萊銀行資產(chǎn)規(guī)模漲幅達24.7%，大幅高于其他四家銀行（見圖1）。負債方面，英國五大行三季度存款較2020年年初平均增長了12%，其中巴克萊銀行增長率為18.9%，為全球金融危機以來的最快擴張。然而，存款大幅增長反映出疫情下企業(yè)投資意愿或居民消費意愿有所下降。

凈利潤降幅逐漸收窄

英國銀行業(yè)損失準備計提大幅上升及凈息差收窄導致盈利下滑，但隨著損失準備計提增幅放緩，凈利潤降幅逐漸收窄。以英國五大行為例，截至2020年第三季度末，五大行累計實現(xiàn)凈利潤67.43億英鎊，同比下降62.8%，降幅較2020年上半年收縮13.7個百分點（見圖2）。英國銀行業(yè)凈利潤下降主要受兩個因素影響：一是擔憂疫情造成的失業(yè)率上升和企業(yè)破產(chǎn)等問題引起銀行資產(chǎn)質(zhì)量惡化，銀行貸款損失準備大幅增加。2020年前三季度英國五大行累計信貸減值準備達215億英鎊，同比增長188.6%，三季度環(huán)比下降80.7%。二是英央行將基準利率下調(diào)65個基點至0.1%的歷史低位，低利率環(huán)境導致收益率曲線趨平，英國銀行業(yè)息差明顯收窄，2020年三季度末五大行平均凈息差同比下降18.9%。

不良貸款率微升，風險抵補能力仍較為充足

英國銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量有所下行，但總體資本水平仍相對充足，風險抵補能力較強。截至2020年第三季度末，英國五大行不良貸款余額為464.4億英鎊，平均不良貸款率為2.24%，較年初上升0.3個百分點。為應對疫情沖擊，英央行主要采用兩種方式進行逆周期監(jiān)管：一是降低逆周期資本緩沖率;二是干預銀行的分紅決策，將更多利潤留存為資本，以提高銀行內(nèi)源資本積累能力。2020年第三季度末，英國五大行核心一級資本充足率由2019年末的14.5%上升至15.6%，約為2008年全球金融危機前水平的三倍（見圖3）。此外，五大行也保有較為穩(wěn)定的流動性資產(chǎn)以應對短期負債，平均流動性覆蓋率為153%，較2020年年初增加6.5個百分點。

疫情對英國銀行業(yè)的影響

疫情對英國銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)的影響

英國大型銀行在疫情下發(fā)揮了“穩(wěn)定器”作用，銀行業(yè)集中度進一步上升。英國大型銀行在政府推出的商業(yè)中斷貸款和反彈貸款計劃中處于主導地位，截至2020年第三季度末，包括國民西敏寺銀行、巴克萊銀行、匯豐集團及勞埃德銀行在內(nèi)的英國四家大型銀行提供了70%以上的貸款（見圖4）。相比之下，在政府的疫情貸款支持計劃中，美國四大銀行（分別是摩根大通銀行、美國銀行、花旗集團和富國銀行）同期的貸款僅占12%。事實上，英國大型銀行在市場中已長期占據(jù)主導地位。在客戶存款領(lǐng)域，國民西敏寺銀行、巴克萊銀行、匯豐集團及勞埃德銀行四家大型銀行持有的客戶存款占英國存款總額的比例遠超過50%，且現(xiàn)金在低利率活期賬戶中的比例較高，提供了巨大的融資成本優(yōu)勢;在抵押貸款領(lǐng)域，四家大型銀行占有超過40%的市場份額，遠高于保險公司和其他非銀行貸款機構(gòu)更為活躍的國家。此外，受新冠疫情影響，英國中小銀行普遍面臨較大的經(jīng)營壓力，“挑戰(zhàn)者銀行”面臨利潤率下降，監(jiān)管成本上升和違約貸款激增等困境。同時，由于中小型銀行很難提供政府支持貸款，許多企業(yè)已將賬戶轉(zhuǎn)移至大型銀行。未來，經(jīng)濟下滑或?qū)⑦M一步鞏固英國大型銀行的主導地位。

疫情對英國銀行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的影響

疫情導致消費者信心受到重大打擊，英國銀行業(yè)消費信貸業(yè)務出現(xiàn)暫時性下降。2020年11月，英國消費金融進一步放緩，消費貸款凈借款減少15.39億英鎊，同比下降6.7%，這是自1994年有月度記錄以來的最大降幅（見圖5）。其中，信用卡貸款凈借款減少9億英鎊，同比下降14.5%。自3月初以來，英國家庭凈還款總額達173億英鎊，與疲軟的零售銷售數(shù)據(jù)相一致。然而，相比消費信貸，房貸市場顯示出更多復蘇跡象。2020年11月，英國各大銀行共批準了10.5萬筆抵押貸款，創(chuàng)2007年8月全球金融危機以來新高。

英國銀行業(yè)積極響應政府對中小企業(yè)的政策支持號召，中小企業(yè)信貸維持較快增速。針對新冠疫情沖擊，英國政府推出對英國中小型企業(yè)提供100%和80%的國家擔保貸款支持。據(jù)英國財政部公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月13日，英國政府已為受新冠疫情影響的中小企業(yè)提供了631.8億英鎊，占總貸款支持金額的92.7%，遠高于大型企業(yè)獲得的貸款支持。2020年11月，中小企業(yè)信貸同比增長25.2%，創(chuàng)歷史最高水平（見圖5）。

疫情對英國銀行業(yè)服務的影響

新冠疫情防控加速英國銀行非接觸式金融服務發(fā)展。疫情期間，銀行客戶更加依賴數(shù)字化和線上服務模式。自2020年3月英國進入封鎖階段以來，英國網(wǎng)上銀行注冊人數(shù)占比較2019年同期顯著增加。截至2020年第三季度末，勞埃德銀行擁有1710萬活躍數(shù)字用戶和1210萬活躍手機銀行客戶，較2020年初分別增長70萬人和140萬人;國民西敏寺銀行擁有930萬活躍數(shù)字用戶，較2019年同期增長30萬人。同時，客戶數(shù)字參與度也持續(xù)上升，2020年前三季度客戶與其AI機器人Cora進行約600萬次交互，而2019年同期這一數(shù)字僅為390萬次。針對這一轉(zhuǎn)變，英國銀行業(yè)加快線下金融服務向數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

一方面，英國銀行網(wǎng)點數(shù)量不斷縮減。英國勞埃德銀行、匯豐集團、TSB銀行（信托儲蓄銀行）等多家銀行已計劃關(guān)停的網(wǎng)點數(shù)量共計超過200家。另一方面，英國銀行加快線上數(shù)字銀行的建設，提供更多非接觸式金融服務，以替代部分線下銀行功能。例如，英國匯豐銀行（HSBCUK）宣布推出一種新的語音驅(qū)動技術(shù)，以幫助更快地為其電話銀行客戶提供服務;TSB銀行將增加120個全新的線上工作崗位;截至2020年第三季度末，勞埃德銀行85%的產(chǎn)品為數(shù)字化產(chǎn)品，較2020年初增長18%。

疫情對英國銀行業(yè)國際化的影響

新冠疫情快速擴散和蔓延沖擊著全球經(jīng)濟和金融格局，英國大型銀行國際化業(yè)務面臨嚴峻挑戰(zhàn)。2020年以來，亞太地區(qū)、歐洲地區(qū)、北美地區(qū)相繼成為全球疫情中心，導致英國銀行業(yè)各主要市場盈利能力下降。同時，由于疫情對銀行業(yè)全球經(jīng)營的沖擊因地區(qū)而異，盈利呈現(xiàn)明顯的區(qū)域分化趨勢。以全球化布局的匯豐集團為例，2020年第三季度集團稅前利潤同比下降36%至31億美元。盡管其五大區(qū)域市場盈利均有所下降，但在亞太地區(qū)的海外業(yè)務相對穩(wěn)健，2020年第三季度亞太地區(qū)稅前利潤為31.8億美元，是對集團盈利貢獻最大的地區(qū)。相比之下，2020年第三季度匯豐在歐洲及北美地區(qū)分別錄得8400萬美元盈利及700萬美元虧損。為應對這一挑戰(zhàn)，匯豐集團擬全面退出美國零售業(yè)務，資源向盈利能力更強的亞洲業(yè)務傾斜。

脫歐對英國銀行業(yè)的影響

英國銀行業(yè)積極應對脫歐負面影響

在英銀行遵循“效率最高、成本最低”原則，提前布局歐盟業(yè)務。部分歐盟客戶較多的金融機構(gòu)在2016年英國公投脫歐之后已按照監(jiān)管要求開始布局歐盟業(yè)務，但總體而言，流出倫敦金融中心的人員和業(yè)務較少。一方面，在英銀行已將部分業(yè)務和人員轉(zhuǎn)移到歐洲大陸各金融中心，以最低成本繼續(xù)服務歐盟客戶（見表1）。例如，巴克萊銀行自2017年以來就在持續(xù)擴大愛爾蘭子公司以延續(xù)在歐盟的業(yè)務。2018年12月，巴克萊銀行將德國分行業(yè)務轉(zhuǎn)至愛爾蘭子行。2019年初，巴克萊銀行最終把其所有歐洲分支機構(gòu)轉(zhuǎn)移至巴克萊愛爾蘭子行控制管理。另一方面，外資銀行保持現(xiàn)有法人實體與管理路徑地理分離的模式。既保持了倫敦作為區(qū)域和業(yè)務中心，又選取歐盟內(nèi)法人機構(gòu)，輻射歐盟內(nèi)業(yè)務，來取代人員遷移。美國花旗銀行堅持主要交易對手和風險敞口管理及決策在倫敦。法人實體方面，花旗計劃將部分涉及歐盟客戶的商業(yè)銀行業(yè)務從英國轉(zhuǎn)移至愛爾蘭的花旗歐洲控股公司，同時將花旗全球市場（德國）有限公司作為其在歐盟規(guī)則下的投行證券類業(yè)務金融護照權(quán)主體。在業(yè)務管理模式方面，花旗的歐盟業(yè)務主要通過英國、愛爾蘭和德國三個法人實體開展并簿記業(yè)務。

在英銀行總體崗位流失少于預期，部分在英銀行增加招聘。2021年1月6日，英國央行行長貝利強調(diào)，由于市場此前普遍預期英國和歐盟會達成脫歐貿(mào)易協(xié)議，金融業(yè)的工作崗位流失要比猜測的少很多，大約有5000至7000個崗位轉(zhuǎn)移至歐盟其他金融中心，少于脫歐公投時7.5萬人的預測。與此同時，在英外資行持續(xù)發(fā)展自身業(yè)務，尤其是金融科技的成熟發(fā)展，創(chuàng)造了可觀的就業(yè)崗位和業(yè)務機會（見表2）。2019年，法國興業(yè)銀行將員工和業(yè)務轉(zhuǎn)入位于倫敦新金融城的新建辦公大樓，其英國地區(qū)總裁Christophe Lattuada表示，搬到新的辦公大樓是對本地客戶的承諾，法興將繼續(xù)在英深耕業(yè)務。自2015年以來，美國高盛銀行在英增加900名員工，主要為零售業(yè)務和現(xiàn)金管理;美國摩根大通在向歐盟轉(zhuǎn)移人員的同時在英增加雇員，支持金融科技創(chuàng)新。

相關(guān)金融服務安排仍需進一步明確

英歐金融服務領(lǐng)域談判有待推進，短期跨境金融服務或面臨摩擦。2020年12月24日，英國與歐盟自由貿(mào)易協(xié)議的達成為雙方未來的合作奠定了基礎(chǔ)，是英國與歐盟關(guān)系的重要轉(zhuǎn)折點。該協(xié)議主要聚焦跨境商品交易，涉及金融服務方面的內(nèi)容并不多。英國脫歐之后，原歐盟內(nèi)部通用的金融護照權(quán)（Passporting）將不再適用英國和歐盟。作為主權(quán)國家，雙方的金融服務行業(yè)將適用“等同原則”（Equivalence）。目前，英國方面已同意給予歐盟金融服務17項“等同原則”，而歐盟只批準了兩項臨時性“等同原則”，涉及衍生品清算服務。由于雙方獲得的“等同原則”并不對等，英國金融機構(gòu)面臨一定的監(jiān)管負擔和不確定性。為確保脫歐后經(jīng)營的連續(xù)性，未給予“等同性”的金融業(yè)務，短期內(nèi)可能不得不暫時離開倫敦。

倫敦金融中心地位仍然穩(wěn)固

長期來看，倫敦金融中心地位依舊穩(wěn)固。英歐下階段重點將是就各自金融服務“等同原則”展開談判和協(xié)商。雙方將采取比較合作的態(tài)度進行談判，并爭取在2021年3月底之前達成一份關(guān)于未來金融服務政策合作的諒解備忘錄，為歐盟給予英國金融服務“等同原則”鋪平道路。另外，英國對自身金融服務監(jiān)管規(guī)則制定有更大的自主權(quán)，未來金融市場發(fā)展將更加開放和包容。英國脫歐也是倫敦金融中心地位的試金石。后脫歐時代，英國金融服務將迎來自20世紀80年代后的又一次“大爆炸”（英國撒切爾首相曾在20世紀80年代放松金融管制，賦予了倫敦金融城一定的競爭優(yōu)勢，并使其真正繁榮起來，被譽為“金融大爆炸”）。

歷史上，倫敦的靈活性和適應性使其已經(jīng)保持數(shù)百年的全球金融中心地位。英國脫歐后，雖然面臨著部分人員和業(yè)務流失的風險，但倫敦依然保持其在地域、語言、教育、監(jiān)管法律體系以及基礎(chǔ)設施等方面的整體優(yōu)勢。第一，倫敦的地理位置使其在處理跨境金融交易方面擁有時差優(yōu)勢，倫敦時區(qū)與美國、日本間的時差在5～8小時，能夠在一天內(nèi)處理美亞歐的全球業(yè)務。第二，英國的法律體系為金融投資者提供了優(yōu)質(zhì)、穩(wěn)定的營商環(huán)境，更適應充滿變化的金融行業(yè)發(fā)展。第三，倫敦在金融監(jiān)管、雇工法律、稅收、金融機構(gòu)綜合水平等方面更具優(yōu)勢。第四，英國大學在經(jīng)濟金融領(lǐng)域的教育優(yōu)勢比歐洲大陸國家更加明顯，人才儲備方面更有優(yōu)勢。只要這些核心因素不發(fā)生變化，那么倫敦作為國際金融中心的比較優(yōu)勢就會長期存在。相比之下，歐洲其他金融中心（都柏林、法蘭克福、巴黎）的體量較小、地域分散且語言不統(tǒng)一，國際金融中心發(fā)展所需的聚合力和效率有待提升。未來，隨著脫歐負面影響逐步消除，全球各大銀行仍將保持對倫敦金融中心地位的信心，大概率將繼續(xù)保持以倫敦作為其區(qū)域總部所在地輻射歐洲業(yè)務的經(jīng)營模式。

未來展望

展望2021年，英國銀行業(yè)既面臨經(jīng)濟環(huán)境和監(jiān)管規(guī)則重塑的外部挑戰(zhàn)，也面臨自身盈利能力修復和改革創(chuàng)新的內(nèi)部挑戰(zhàn)。但與此同時，后疫情和后脫歐時代也將為英國銀行業(yè)帶來發(fā)展機遇。英國銀行業(yè)將加快綠色金融領(lǐng)域的發(fā)展以及數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

英國銀行業(yè)面臨低利率和疫情的雙重挑戰(zhàn)。一方面，英國銀行業(yè)或?qū)㈤L期面臨低利率環(huán)境，商業(yè)銀行利息凈收入及利差將持續(xù)面臨下行壓力。目前，英央行正在評估負利率政策，貨幣政策委員會少數(shù)成員對負利率政策持開放態(tài)度。一旦英國疫情惡化，不排除英央行實施負利率政策，而多數(shù)商業(yè)銀行對負利率政策的準備不足。另一方面，疫情沖擊導致銀行資產(chǎn)質(zhì)量惡化，中小金融機構(gòu)和高杠桿金融機構(gòu)將面臨較大挑戰(zhàn)。據(jù)英國金融行為監(jiān)管局（FCA）近期的調(diào)查顯示，在受訪的23000家金融機構(gòu)中，60%的金融機構(gòu)表示疫情對其凈收入已產(chǎn)生負面影響;近700家金融機構(gòu)表示其凈收入將減少3/4;約4000家中小金融機構(gòu)的財務狀況在疫情期間承受較大壓力，面臨破產(chǎn)風險。

后脫歐時代英國金融服務監(jiān)管規(guī)則面臨重塑。脫歐之后，英國需重新評估并修訂金融支付、行為監(jiān)管和加密貨幣監(jiān)管等相關(guān)金融服務監(jiān)管規(guī)則，以適應自身發(fā)展需求。2020年11月，英國財政大臣蘇納克表示，英國未來金融服務監(jiān)管規(guī)則將聚焦在提升金融科技創(chuàng)新、應對氣候變化以及減少金融服務摩擦等領(lǐng)域。目前，英國金融監(jiān)管已配合政府出臺強制性的氣候風險信息披露和公司治理結(jié)構(gòu)要求。英央行要求金融機構(gòu)在2021年年底之前建立一套完善的氣候風險管理框架，在公司治理、披露和情景分析法上符合監(jiān)管預期。因此，英國銀行業(yè)需主動完善自身短板，以應對監(jiān)管合規(guī)要求，維持業(yè)務穩(wěn)健運行。此外，由于目前英歐金融服務領(lǐng)域談判不確定性仍然較大，銀行業(yè)也應制定應急方案，加強外部法律咨詢，確保為所有可能發(fā)生的情形做好準備。

英國銀行業(yè)盈利水平或出現(xiàn)分化。鑒于目前英國出現(xiàn)傳播能力較強的變異新冠病毒，英國等主要歐洲國家再次進入封鎖狀態(tài)，居民消費和商業(yè)投資信心受到重創(chuàng)。盡管大規(guī)模疫苗接種工作已經(jīng)展開，但產(chǎn)量和醫(yī)護人員不足的瓶頸可能影響接種進度，經(jīng)濟復蘇放緩。因此，2021年預計業(yè)務布局主要集中在歐美市場的英國銀行可能受到較大程度的負面影響，例如勞埃德銀行和巴克萊銀行等;相比之下，以中國為代表的亞洲國家疫情防控效果顯著，經(jīng)濟實現(xiàn)強勁復蘇，預計中國將成為2020年唯一正增長的主要經(jīng)濟體。宏觀經(jīng)濟的快速修復將有助于夯實銀行穩(wěn)健發(fā)展基礎(chǔ)，因此業(yè)務集中于亞太地區(qū)的英國銀行的計提減值準備有望大幅下降，從而修復盈利能力，例如匯豐集團和渣打銀行等。

后疫情和后脫歐時代也為英國銀行業(yè)帶來發(fā)展機遇。首先，英國政府大力推動低碳經(jīng)濟轉(zhuǎn)型助力綠色復蘇，綠色金融產(chǎn)品和相關(guān)服務迎來契機，有助于改善銀行資產(chǎn)和業(yè)務結(jié)構(gòu)。當前，英國已將2050年之前實現(xiàn)碳中和的目標寫入法律，并制定了具體的行動路線。為配合政府推進目標實現(xiàn)，同時積極拓展業(yè)務機會，大型英國銀行已制定自身綠色金融戰(zhàn)略目標。例如，英國匯豐集團制定了2030年之前實現(xiàn)自身業(yè)務碳中和的目標，并計劃增加投入，幫助客戶實現(xiàn)2050年碳中和目標;巴克萊銀行表示將在2050年之前實現(xiàn)業(yè)務碳中和目標，并在2030年前達到1000億英鎊的綠色融資。加大在綠色金融領(lǐng)域布局力度，將有助于英國銀行業(yè)合理配置資產(chǎn)業(yè)務結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)業(yè)務結(jié)構(gòu)多元化發(fā)展，在拓寬收入來源的同時滿足更高標準的監(jiān)管要求。其次，疫情改變了金融消費者行為模式，英國銀行業(yè)將加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型。一方面，從英國監(jiān)管機構(gòu)對金融科技的開放和鼓勵態(tài)度，到英國各銀行在金融科技領(lǐng)域的踴躍實踐，預計2021年英國銀行業(yè)將繼續(xù)加大對金融科技的投入，同時與金融科技公司開展更多合作。2020年9月，在英國財政部的支持下，英國科技企業(yè)家網(wǎng)絡機構(gòu) （Tech Nation）推出“金融科技承諾”計劃，希望為銀行及金融科技企業(yè)建立高效、透明的商業(yè)伙伴關(guān)系并樹立全球領(lǐng)先標準。目前，巴克萊銀行、匯豐集團、勞埃德銀行、國民西敏寺銀行和桑坦德銀行五家英國主要銀行已簽署了這一協(xié)議。在大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等金融科技賦能下，銀行可不斷創(chuàng)新服務場景，提升非接觸金融服務能力及客戶黏性。

（作者系中國銀行倫敦分行副行長）