華泰證券：2月以來(lái)，受全球經(jīng)濟(jì)重啟、需求強(qiáng)勁復(fù)蘇及供給偏緊等多重因素影響，全球大宗商品價(jià)格加速上漲，如石油價(jià)格2月漲幅達(dá)19.4%，銅價(jià)格漲幅達(dá)18.4%。往前看，美國(guó)即將落地的超大規(guī)模財(cái)政刺激可能會(huì)進(jìn)一步提振全球制造業(yè)需求、加大供需缺口，并推動(dòng)制造業(yè)產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)一步上漲。但另一方面，如果短期內(nèi)通脹上行過(guò)快，不排除政策更早對(duì)其作出應(yīng)對(duì)的可能性。

中信證券：春節(jié)假期對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響在2月份的數(shù)據(jù)上集中體現(xiàn)，本月PMI回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，但仍位于擴(kuò)張區(qū)間。后續(xù)來(lái)看，制約制造業(yè)景氣上行的因素在逐步消散，調(diào)查數(shù)據(jù)也顯示相關(guān)廠商對(duì)節(jié)后行業(yè)發(fā)展抱有較強(qiáng)信心，預(yù)計(jì)制造業(yè)景氣程度將于短期內(nèi)反彈。剔除基數(shù)因素來(lái)看，一季度經(jīng)濟(jì)可能處于“M”型走勢(shì)中間低點(diǎn)，預(yù)計(jì)后續(xù)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力將延續(xù)修復(fù)態(tài)勢(shì)。受大宗商品價(jià)格持續(xù)上行影響，制造業(yè)原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)高位運(yùn)行，但變動(dòng)趨勢(shì)有所分化，建議關(guān)注價(jià)格自上而下傳導(dǎo)趨勢(shì)。

興業(yè)證券：新出口訂單指數(shù)的回落或與春節(jié)假期影響出口企業(yè)無(wú)法接受訂單相關(guān)，運(yùn)價(jià)持續(xù)上漲則反映實(shí)際上外貿(mào)活力依舊十分強(qiáng)勁。往后看，拜登上臺(tái)以來(lái)，推出的9千億美元以及后續(xù)的1.9萬(wàn)億美元刺激計(jì)劃將繼續(xù)提振美國(guó)需求，我國(guó)出口將繼續(xù)受支撐。整體來(lái)看，2021年春節(jié)月份生產(chǎn)較之前年份稍好，從全年經(jīng)濟(jì)節(jié)奏看，“就地過(guò)年”或?qū)σ欢径冉?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到平滑作用，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)往中樞回歸的時(shí)間可能推遲，年中可能是貨幣政策調(diào)整的重要觀察窗口。

東北證券：受春節(jié)假期因素影響，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)降溫，2月PMI季節(jié)性走弱，但就地過(guò)年仍帶來(lái)一定超季節(jié)性效應(yīng)，疊加企業(yè)經(jīng)營(yíng)預(yù)期向好，表明制造業(yè)仍在擴(kuò)張。2月企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)升至9.2%，高于上月1.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，中下游設(shè)備制造領(lǐng)域的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預(yù)期處在高位景氣區(qū)間，指向資本開支或?qū)⑸郎亍?/p>

開源證券：2020年11月至今，原油等國(guó)際商品大幅上漲，而螺紋鋼等內(nèi)需相關(guān)商品則走勢(shì)震蕩，側(cè)面反映了內(nèi)外需的分化?！昂笠咔椤睍r(shí)期，全球政策“退潮”是大勢(shì)所趨?！罢{(diào)結(jié)構(gòu)”為重心的中國(guó)，“退潮”時(shí)點(diǎn)更早、決心更強(qiáng)。經(jīng)濟(jì)“錯(cuò)位”與信用“收縮”交織下，外需強(qiáng)于內(nèi)需，2021年海外國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)或呈“K型”走勢(shì)。全球來(lái)看，10Y美債收益率或突破2%，加大風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)波動(dòng)。國(guó)內(nèi)而言，需警惕政策“退潮”過(guò)程中，權(quán)益類資產(chǎn)估值壓縮的風(fēng)險(xiǎn);“緊信用”與“寬貨幣”背景下，長(zhǎng)端利率債的中期下行趨勢(shì)較確定。

數(shù)說(shuō)

101.6萬(wàn)億元 據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2020年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)，初步核算，全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值1015986億元，比上年增長(zhǎng)2.3%。全年居民消費(fèi)價(jià)格比上年上漲2.5%。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格下降1.8%。

234.3%銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布消息，2020年保險(xiǎn)業(yè)運(yùn)行穩(wěn)健，償付能力充足率保持在合理區(qū)間運(yùn)行。2020年第四季度末，178家保險(xiǎn)公司平均綜合償付能力充足率為246.3%，平均核心償付能力充足率為234.3%。

209.43萬(wàn)中國(guó)結(jié)算數(shù)據(jù)顯示，自去年3月份以來(lái)，兩市已連續(xù)11個(gè)月單月新增投資者數(shù)量突破百萬(wàn)。1月A股新增投資者數(shù)209.43萬(wàn)，同比增加161.57%，是這11個(gè)月中第二次月增投資者數(shù)量突破200萬(wàn)。

31.31萬(wàn)億元工信部發(fā)布相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年我國(guó)工業(yè)增加值達(dá)到31.31萬(wàn)億元，連續(xù)11年位居世界第一制造業(yè)大國(guó)。

51.53月3日公布的2021年2月財(cái)新中國(guó)通用服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)指數(shù)（服務(wù)業(yè)PMI）錄得51.5，為2020年5月以來(lái)最低值。

9316億元財(cái)政部最新數(shù)據(jù)顯示，“十三五”時(shí)期，中央財(cái)政累計(jì)安排9316億元推進(jìn)義務(wù)教育均衡發(fā)展和城鄉(xiāng)一體化。