陳妍伶

摘要：未來(lái)數(shù)字貨幣與傳統(tǒng)貨幣相比，有減少交易成本和增加交易安全性等的優(yōu)點(diǎn)，同時(shí)也存在缺點(diǎn)。文章研究未來(lái)數(shù)字貨幣的特點(diǎn)，前景面臨的難題，提出相關(guān)的解決方案。

關(guān)鍵詞：數(shù)字貨幣;問(wèn)題;策略

一、未來(lái)數(shù)字貨幣的特點(diǎn)

簡(jiǎn)單概括，數(shù)字貨幣是采取應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)的密碼貨幣，是以網(wǎng)絡(luò)為載體的電子貨幣。這種貨幣和以前的貨幣對(duì)比，優(yōu)勢(shì)是顯而易見(jiàn)的，它在交易成本上占優(yōu)勢(shì)，成本低，而且交易安全性更高。舉個(gè)例子，BTC于2009年被推出，不過(guò)作為加密貨幣也存在非常大的缺點(diǎn)， 它的幣值波動(dòng)很大，這使得它很難成為市場(chǎng)交易的媒介，很多時(shí)候，他被用來(lái)投機(jī)獲利。

2019年6月18日，臉書(shū)公布Libra 項(xiàng)目。這是全新的數(shù)字加密貨幣，和BTC 有很大程度的不同， 后者是密碼私人貨幣，是以現(xiàn)實(shí)的資產(chǎn)儲(chǔ)備為基礎(chǔ)，幣值不會(huì)大幅度波動(dòng)，會(huì)趨向于穩(wěn)定。Libra目標(biāo)是建立操作相對(duì)簡(jiǎn)單、沒(méi)有國(guó)家界限的貨幣，可以為全球人服務(wù)的金融基礎(chǔ)設(shè)施。這種貨幣讓全球數(shù)字貨幣的構(gòu)想更前進(jìn)了一步，這引起了各國(guó)央行的注意。Libra 未來(lái)能夠?qū)崿F(xiàn)計(jì)價(jià)功能。

二、未來(lái)數(shù)字貨幣所面臨的難題

（一）監(jiān)管時(shí)具有隱藏的數(shù)據(jù)可能被泄露的風(fēng)險(xiǎn)

Libra 監(jiān)督管理比較難。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾曾經(jīng)提出，Libra 沒(méi)有相對(duì)應(yīng)有效監(jiān)督體系，運(yùn)行的過(guò)程中需要嚴(yán)格的檢查。其余的國(guó)家也都表示，Libra這個(gè)可能在未來(lái)，成為重要支付貨幣的貨幣，一定要有嚴(yán)密的監(jiān)督管理。

而現(xiàn)實(shí)情況是，大部分?jǐn)?shù)字貨幣非常難符合當(dāng)前的監(jiān)管模式。是由于Libra本身的特點(diǎn)，監(jiān)督者不能夠在第一時(shí)間跟蹤交易過(guò)程，讓監(jiān)管組織難于參與進(jìn)去。數(shù)字貨幣可以跨境交易，如此便不能只由一國(guó)負(fù)責(zé)監(jiān)督管理，應(yīng)當(dāng)需要各個(gè)國(guó)家的相互合作。

臉書(shū)公布了Libra項(xiàng)目，曾宣稱(chēng)，他會(huì)對(duì)數(shù)據(jù)嚴(yán)格的保密，不會(huì)讓數(shù)據(jù)泄露被非法應(yīng)用。可他的子公司 CaLibra 發(fā)生了泄露了用戶(hù)的隱私這種嚴(yán)重的隱私泄露危機(jī)。這樣讓他之前說(shuō)的話的可信性大大的降低。

（二）Libra能否確保幣值穩(wěn)定

Libra 將錨定由多國(guó)法幣組成的貨幣籃子，不少專(zhuān)家懷疑他可不可以有成為超主權(quán)貨幣的能力。數(shù)字貨幣如果想要作為全新的通用貨幣，幣值不能波動(dòng)很大，所以，以區(qū)塊鏈的技術(shù)為基礎(chǔ)的設(shè)計(jì)，不能讓 Libra 的幣值確保穩(wěn)定。

（三）Libra 的去中心化問(wèn)題

Libra 的中心化特點(diǎn)很強(qiáng)。原因在于Libra 以現(xiàn)實(shí)的資產(chǎn)儲(chǔ)備為基礎(chǔ)，只是不少現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)中心化很強(qiáng)，他們都有固定的中心化機(jī)構(gòu)來(lái)管理，這樣的話，以 這些資產(chǎn)為基礎(chǔ)的 Libra去中心化的難度很大。同時(shí)Libra的管理者協(xié)會(huì)是利益集團(tuán)并非公益組織，它對(duì) Libra 的去中心化動(dòng)機(jī)和真正執(zhí)行的效果，是一個(gè)疑問(wèn)。

如果 Libra 完成了去中心化，可能不會(huì)在全球銀行體系的監(jiān)督管理之內(nèi)，有些人會(huì)利用 Libra 做洗錢(qián)販毒的事情，同時(shí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)這樣的犯罪跟蹤以及取證，有很大的局限性與難度。

三、數(shù)字貨幣的前景

Libra 項(xiàng)目公布后，各國(guó)央行對(duì) Libra 的態(tài)度不大相同，總結(jié)歸類(lèi)為下面幾種。

一是支持期待，法蘭西銀行還有瑞士國(guó)家銀行對(duì) Libra 的發(fā)行是支持的。但是，當(dāng)前保持這種態(tài)度的國(guó)家并不多，更多的是擔(dān)心或者觀望。二是中立派，保持著開(kāi)放的態(tài)度，但是 Libra 發(fā)行后，沒(méi)有表達(dá)過(guò)希望該貨幣在自己國(guó)家內(nèi)開(kāi)展 ，覺(jué)得這還是有風(fēng)險(xiǎn)的，應(yīng)該有對(duì)應(yīng)有效的監(jiān)管體系。如英格蘭銀行就是持有這種態(tài)度。三是反對(duì)派，主要是美國(guó)，他們懷疑 Libra 安全性，而且不支持 Libra 相關(guān)項(xiàng)目的展開(kāi)。美國(guó)金融服務(wù)委員會(huì)主席就是其中的一員，而且已經(jīng)表明了明確的反對(duì)態(tài)度。

（一）去中心化和有限中心化結(jié)合或許是數(shù)字貨幣的未來(lái)發(fā)展方向

單純盲目的追求去中心化。會(huì)讓數(shù)字貨幣沒(méi)有對(duì)應(yīng)的監(jiān)控，造成其幣值波動(dòng)變大， 還會(huì)讓不法分子對(duì)此進(jìn)行洗錢(qián)、販毒等違法活動(dòng)?？墒峭耆闹行幕灿胁蛔?，因?yàn)樾杞?jīng)過(guò)第三方進(jìn)行運(yùn)營(yíng)，更加安全了，但是交易變得繁瑣。

可以參考一種新方案，中心化和有限去中心化的結(jié)合可以推動(dòng)超主權(quán)數(shù)字貨幣的實(shí)現(xiàn)。區(qū)塊鏈技術(shù)具備去中心化性，該給其中心化性。央行及國(guó)際組織監(jiān)管機(jī)構(gòu)在合適的程度上介入是未來(lái)重要的趨勢(shì)。2019年7月17日召開(kāi)的七國(guó)集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)與央行行長(zhǎng)會(huì)議上，各國(guó)在 Libra 應(yīng)不應(yīng)該被嚴(yán)格監(jiān)管這論題上，有了一致的意見(jiàn)。法國(guó)財(cái)長(zhǎng)布魯諾·勒梅爾說(shuō)：“加密貨幣應(yīng)該要有較良好的監(jiān)管、承諾還有責(zé)任，但是Libra 項(xiàng)目沒(méi)有這些條件。”因此未來(lái)數(shù)字貨幣缺少不了各國(guó)央行及國(guó)際組織監(jiān)管。

（二）區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展方向

區(qū)塊鏈技術(shù)是數(shù)字貨幣的關(guān)鍵技術(shù)，更有可能成為未來(lái)全球流通的超主權(quán)貨幣的重要技術(shù)。區(qū)塊鏈技術(shù)的數(shù)字貨幣，能夠從根源上規(guī)避假幣出現(xiàn)。

未來(lái)數(shù)字貨幣能夠很好的保護(hù)個(gè)人隱私，交易體系更公開(kāi)公正，提升用戶(hù)體驗(yàn)，杜絕不公正的事情發(fā)生。

（三）未來(lái)數(shù)字貨幣的特點(diǎn)

未來(lái)數(shù)字貨幣要成為現(xiàn)代意義上的超主權(quán)貨幣，必須有貨幣特點(diǎn)。未來(lái)數(shù)字貨幣應(yīng)該有計(jì)價(jià)能力，還要有價(jià)值儲(chǔ)藏能力。而 Libra 具備了前者，但是幣值不穩(wěn)定，如果未來(lái)穩(wěn)定了，那么它的儲(chǔ)藏能力也能夠?qū)崿F(xiàn)。

（四）Libra 可能是未來(lái)數(shù)字貨幣的初步模型

Libra 有很較明顯的貨幣特點(diǎn)，而且它以區(qū)塊鏈技術(shù)為基礎(chǔ)，具備未來(lái)數(shù)字貨幣的初步模型。

（五）未來(lái)數(shù)字貨幣的支付機(jī)制

未來(lái)數(shù)貨幣的支付機(jī)制，在某方面比較像中國(guó)，使用很廣泛的wechat和alipay。區(qū)別是，wechat還有alipay有相應(yīng)的銀行存款，還是歸屬于銀行的法幣。未來(lái)數(shù)字貨幣則直接對(duì)應(yīng)相關(guān)的數(shù)字貨幣，不需要經(jīng)過(guò)銀行的法幣。該體系具備統(tǒng)一的貨幣，可以實(shí)現(xiàn)全球化，讓Libra 結(jié)算交易速度更快，成本更少，減少了不少的跨境結(jié)算的時(shí)間與經(jīng)濟(jì)成本。

四、我國(guó)相關(guān)應(yīng)對(duì)的方案

數(shù)字貨幣是未來(lái)發(fā)展的重要趨勢(shì)。中國(guó)要主動(dòng)觀察現(xiàn)在貨幣方面發(fā)展的局勢(shì)，主動(dòng)的參與到其中，將來(lái)在數(shù)字貨幣區(qū)域可以有自己的話語(yǔ)權(quán)。

（一）建立以央行為中心的數(shù)字貨幣體系

為避免數(shù)字貨幣沒(méi)有對(duì)應(yīng)的監(jiān)控，幣值波動(dòng)大等區(qū)中心化的劣勢(shì)，確保人民幣幣值穩(wěn)定，建議當(dāng)前先建立以央行為中心的數(shù)字貨幣體系，因?yàn)椋旱谝?，央行?shù)字貨幣仍然是中央銀行對(duì)社會(huì)公眾的負(fù)債。這種債權(quán)債務(wù)關(guān)系改變與否與貨幣形態(tài)改變沒(méi)有什么關(guān)系。如此，央行在投放中的中心地位不可動(dòng)搖。第二，想要增強(qiáng)央行的宏觀審慎與貨幣調(diào)控能力，中心化的管理模式不能被拋棄。第三，第二層指定運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行貨幣的兌換，離不開(kāi)中心化的管理，避免指定運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)貨幣超發(fā)的現(xiàn)象發(fā)生。第四，兌換中無(wú)改變二元賬戶(hù)體系，所有要堅(jiān)持先前采取的貨幣政策傳導(dǎo)方案，確保央行的中心管理。

從當(dāng)前央行支付結(jié)算司副司長(zhǎng)穆長(zhǎng)春在第三屆中國(guó)金融四十人伊春論壇上對(duì)央行法定數(shù)字貨幣DC/EP的介紹，也可印證上述說(shuō)法。DC/EP采取的是雙層運(yùn)營(yíng)體系，央行做上層，商業(yè)銀行做第二層，這種雙重投放體系，可以借助現(xiàn)有資源，很大程度上增強(qiáng)商業(yè)銀行積極性，還可以讓數(shù)字貨幣被大眾更好的接受。這并不會(huì)改變流通中貨幣債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

（二）參與國(guó)際合作，讓中國(guó)在數(shù)字貨幣領(lǐng)域具備話語(yǔ)權(quán)

根據(jù)相關(guān)資料體現(xiàn)，全球多家央行已經(jīng)開(kāi)展了相關(guān)數(shù)字貨幣的研究探索，而且時(shí)常對(duì)研究結(jié)果進(jìn)行分享談?wù)摗?017年，僅35%的央行進(jìn)行相關(guān)的探索，而2018年已經(jīng)達(dá)到50%。而且不少央行也進(jìn)行參與了跨境支付與證券結(jié)算的概念驗(yàn)證工作這些項(xiàng)目的合作。

這么好的機(jī)會(huì)，中國(guó)不能錯(cuò)過(guò)，繼續(xù)進(jìn)行數(shù)字貨幣的研究探索?，F(xiàn)今，人民銀行數(shù)字貨幣研究所已然申請(qǐng)了不止一項(xiàng)的專(zhuān)利，之后應(yīng)當(dāng)更加積極的倡導(dǎo)國(guó)內(nèi)高校與國(guó)外的多交流，注重創(chuàng)新，先進(jìn)的相關(guān)企業(yè)更要多進(jìn)行相關(guān)的技術(shù)交流。積極建立與數(shù)字貨幣有關(guān)聯(lián)的法規(guī)，這樣中國(guó)也為此領(lǐng)域的發(fā)展，做了不錯(cuò)的法律準(zhǔn)備。

中國(guó)還需要增強(qiáng)國(guó)際合作。中國(guó)的wechat與alipay都有不錯(cuò)的成就，在世界都有一定的地位，只是在核心技術(shù)如區(qū)塊鏈這上面，存在不足。應(yīng)該增強(qiáng)與國(guó)際合作交流探索，分享經(jīng)驗(yàn)，相互促進(jìn)，取得共贏。例如，阿里巴巴，還有騰訊，更多的與國(guó)外優(yōu)秀的相關(guān)企業(yè)交流，或許可以讓中國(guó)企業(yè)加入 Libra 協(xié)會(huì)。這樣積極的參與，可以讓中國(guó)未來(lái)在此領(lǐng)域中有一定的話語(yǔ)權(quán)。

（三）同步加大數(shù)字貨幣相關(guān)的法律法規(guī)研究，確保監(jiān)管與靈活性的統(tǒng)一

一種貨幣的推出，一定有它不完善的地方，會(huì)遭受很多質(zhì)疑，可是它的發(fā)展趨勢(shì)是一定的。所以，中國(guó)應(yīng)該堅(jiān)持監(jiān)管原則性和靈活性的統(tǒng)一，促進(jìn)數(shù)字貨幣的發(fā)展。

早在2013年，美國(guó)金融監(jiān)管部門(mén)關(guān)于這方面的監(jiān)督管理體系，有了不錯(cuò)的發(fā)展，形成了聯(lián)邦和州兩個(gè)方面的監(jiān)督管理體系。

盡管美國(guó)不存在關(guān)于數(shù)字貨幣的統(tǒng)一相關(guān)的監(jiān)督管理法規(guī)，但美國(guó)金融犯罪執(zhí)法網(wǎng)絡(luò)、美國(guó)國(guó)稅局、美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)、美國(guó)金融消費(fèi)者保護(hù)局、美國(guó)司法部以上這部分組織都已經(jīng)對(duì)數(shù)字貨幣的相關(guān)界定、應(yīng)用還有犯罪預(yù)防、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)等，公布了相關(guān)的指導(dǎo)方案。紐約州金融服務(wù)局首先對(duì)數(shù)字貨幣的業(yè)務(wù)監(jiān)督管理，指定了相應(yīng)的框架。由以上可見(jiàn)，美國(guó)關(guān)于這方面，做了很充足的法規(guī)監(jiān)督體系，監(jiān)督管理嚴(yán)格?？梢?jiàn)美國(guó)重視未來(lái)數(shù)字貨幣的發(fā)展，并對(duì)此做了不少應(yīng)對(duì)措施，嚴(yán)格的法律法規(guī)，謹(jǐn)防洗錢(qián)等違法的事情發(fā)生，還有各種保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益的法規(guī)，可謂想的是十分的周到。為這未來(lái)趨勢(shì)做了很好的準(zhǔn)備。

我國(guó)應(yīng)該積極主動(dòng)學(xué)習(xí)國(guó)外相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)實(shí)際國(guó)情調(diào)整，做出一些監(jiān)管數(shù)字貨幣的策劃，加入更多的經(jīng)歷，投入到數(shù)字貨幣相應(yīng)的法律法規(guī)研究，確保監(jiān)督管理與靈活性的統(tǒng)一。

五、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，盡管未來(lái)數(shù)字貨幣有著價(jià)值不穩(wěn)定、監(jiān)管?chē)?yán)密、不好監(jiān)管、人為操縱、去中心化隱患這些問(wèn)題，即使有這些，未來(lái)數(shù)字貨幣將成為未來(lái)主流貨幣形式的趨勢(shì)這點(diǎn)是不能避免的，經(jīng)過(guò)技術(shù)發(fā)展、監(jiān)管機(jī)制的探索、法律體系的完善，未來(lái)數(shù)字貨幣以后肯定能成為一種更加安全、高效率、快速便捷的方式服務(wù)社會(huì)人民，促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此，中國(guó)也應(yīng)該抓住這里面的機(jī)會(huì)，積極參與到未來(lái)數(shù)字貨幣的研究之中，加強(qiáng)與各國(guó)關(guān)于數(shù)字貨幣的探討交流，建立以央行為中心的數(shù)字貨幣體系。如此，才能在未來(lái)數(shù)字貨幣時(shí)代到來(lái)時(shí)，中國(guó)能夠在各國(guó)面前，擁有相應(yīng)的話語(yǔ)權(quán)。

參考文獻(xiàn)：

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[2]王帥佳.數(shù)字貨幣與中央銀行競(jìng)爭(zhēng)的利弊分析[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2019（16）：62-63.

（作者單位：中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司廣東省分行）