陳亮

進入3月份后，市場走出了弱勢反彈的格局。上證指數(shù)在3月9日探底3288點，當日留了長下影線，隨后反彈了一段時間。這段反彈截止到3月18日已經(jīng)運行了約7個交易日，但整體相對弱勢。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在隨后的二次回探過程中，差僅僅4個點，就下破3月9日的最低點2608.24點。

從各板塊表現(xiàn)來看，新能源相關(guān)概念、碳中和板塊等表現(xiàn)不錯;同時受益于經(jīng)濟復蘇的機場航運、強順周期的有色及煤炭和鋼鐵等、銀行、保險等大金融板塊表現(xiàn)都還不錯;反觀最近一段時間的芯片板塊、半導體板塊、科技類相關(guān)板塊、軍工板塊等則是新低不斷。

從大的結(jié)構(gòu)上來看，實際上自2020年7月份開始，科技類相關(guān)板塊就進入到了大級別的下降趨勢當中，中間有過一段二浪反彈，目前處于下跌第三浪（或者是叫C浪）的過程當中。也就是，離真正的中期見大底，還需要一段時間。中間有上升，可暫當下降過程當中的反彈。只是這個反彈的級別大小，需要根據(jù)市場的實際情況來進行定義。

筆者在上一期的專欄文章題目是《下跌過程中的反彈到中場》。筆者在專欄文章中的最后總結(jié)內(nèi)容如下：

市場在3月上旬探低點會，會開始一段下降過程當中的震蕩反彈運行。這并不是中期調(diào)整結(jié)束的低點，只是下降過程當中的一個低點。引起來的震蕩反彈上升，也僅僅是下降過程當中的一段反彈性質(zhì)的上升。

筆者預期3月上旬這段反彈并不會強，會震蕩反復。這個震蕩反彈上升，會運行到3月中旬的日線時間節(jié)點。

對于是否參與這個反彈，需要大家按照自己的操作級別來進行定義。超短操作級別的，可以參與;波段及以上操作級別的，或者相對保守一些的投資者，可以再等等。

從市場的實際運行情況來看，3月上旬確實探出了一個低點3328點，隨后進入到了震蕩反彈過程當中。只是這個震蕩反彈，實在是太過弱勢。至于到筆者成稿的3月18日來看，反彈時間消耗了七八個交易日了，但空間卻是沒有多少。上證指數(shù)在本輪反彈中的最大空間約150個點，最高點上達到了3478點。看似約250個點，但是有一部分空間是在3月9日的長下影當日出來的。這根本就沒有多少實際操作價值，大多數(shù)人沒有反應(yīng)過來，一大部分反彈空間就運行結(jié)束了，弱勢明顯。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和深證成指則更弱勢一些，不用多論述。

筆者預期接下來的市場，大的思路仍然是運行在反彈再次回落的過程當中?，F(xiàn)在最大的問題是這個反彈何時結(jié)束的問題。筆者原來預期這個反彈會在3月16日和3月17日的日線時間節(jié)點結(jié)束，時間節(jié)點允許正負一個誤差的話，那最遲也是要在3月18日會創(chuàng)出新高、結(jié)束這個反彈運行。但這個反彈實在太弱，結(jié)構(gòu)上也明顯少了一段。所以，還有一種可能的概率就是3月下旬（3月22日）才會結(jié)束這個震蕩反彈，震蕩反彈的時間會向后延長。

僅從目前來看，筆者暫時不能給出一個明確的定論。需要市場在下周初給出一個確定性的答案來了。但無論始于3月9日的3288點的這個震蕩反彈何時結(jié)束，從性質(zhì)上來看，它就是一個下降過程當中的反彈。而且這個反彈結(jié)束后，市場還會有一段震蕩盤下的回落。如果從波浪理論來進行定義和描述的話，則市場運行的是一段ABC的震蕩下跌。其中：

3731.69點到3299點運行的是A浪下跌;

3299點到目前運行的是B浪反彈;

隨后還會有一段C浪下跌要運行。

這個C浪下跌結(jié)束后，市場會陷入一段時間的震蕩折騰，會進行筑底反復震蕩。其后市場才會有一段相對明顯的波段上升行情。如筆者在2021年元旦前所繪制的全年運行節(jié)奏圖所示：

4月份市場會進入到一段震蕩反復的過程當中。

在短期下降過程當中的震蕩反彈中，待結(jié)束反彈之后，還會有一段C浪下跌要運行。4月份市場會進入到一段震蕩反復筑底的階段運行過程當中。

不過，筆者還是看好下半年的市場運行行情。正如筆者在2021年元旦前所繪制的全年運行節(jié)奏圖所顯示的，筆者認為上半年沒什么大的行情，下半年相對于上半年來說，行情要好很多。全年還是整體表現(xiàn)并不會特別的差的。

上半年的行情運行，更多的是一種拉高后再探底，隨后進入到反復震蕩區(qū)間筑底運行的整體格局。只要有效地躲避過了那一段震蕩下跌，其它時間并不會有系統(tǒng)性的風險（當然，這是從指數(shù)的角度來論述的，市場分化比較大，具體個股則另外去說了）。

市場最近這幾年會一直運行在一個底部緩慢抬高的慢牛格局當中。但這種慢牛運行格局，伴隨著注冊制的實施和穩(wěn)步推進來看，市場會呈現(xiàn)出巨大的分化運行。有的板塊和個股會出現(xiàn)長期慢牛震蕩向上的運行，而有的板塊和個股則是走出完整的熊市的感覺。不僅僅是個股不漲還跌的問題，還要預計部分個股有退市風險的問題。一直在里面，被套了不舍得止損，那碰上退市的問題股，就最后本金也歸零了。

總結(jié)：

短期市場結(jié)束反彈后還會繼續(xù)向下震蕩回探，探明底部后進行震蕩筑底。市場全年來看，上半年躲避了一段下跌回落，其它時間屬于震蕩反復階段，下半年的行情要好于上半年的行情。

2021年A 股走勢預測圖