為促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)健康發(fā)展，努力保持經(jīng)濟(jì)運行在合理空間，以高質(zhì)量發(fā)展為“十四五”開好局，構(gòu)建新發(fā)展格局邁好第一步，2020年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確提出了2021年經(jīng)濟(jì)工作的指導(dǎo)思想、目標(biāo)要求及重點任務(wù)，突出強(qiáng)調(diào)了堅持?jǐn)U大內(nèi)需這一戰(zhàn)略基點，并提出了“要緊緊扭住供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這條主線，注重需求側(cè)管理”。黨的十九大報告明確提出了以“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”為主線的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，而本次中央經(jīng)濟(jì)工作會議則強(qiáng)調(diào)“擴(kuò)大內(nèi)需”這一戰(zhàn)略基點。“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”和“擴(kuò)大內(nèi)需”之間的經(jīng)濟(jì)學(xué)邏輯是什么，新常態(tài)和雙循環(huán)背景下中國為什么要擴(kuò)大內(nèi)需，擴(kuò)大內(nèi)需有哪些著力點，如何以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革擴(kuò)大內(nèi)需……一系列深層次問題值得思考。

以外需為動力的經(jīng)濟(jì)增長

改革開放使中國從過去的封閉型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向了開放型經(jīng)濟(jì)。在對外貿(mào)易上，中國采取的是出口導(dǎo)向型的貿(mào)易戰(zhàn)略，即以追求出口和貿(mào)易順差為主要目標(biāo)。中國的這一戰(zhàn)略意圖極為明顯：為鼓勵出口，減少進(jìn)口，中國一方面在早期推出了各種類型的出口補(bǔ)貼政策，另一方面執(zhí)行固定匯率制度或有管理的浮動匯率制度，通過盯住目標(biāo)匯率，使人民幣貶值。這些措施有力地推動了中國的出口，使得出口在需求側(cè)的三駕馬車中，增長最為強(qiáng)勁。特別是2001年加入世界貿(mào)易組織（WTO）以后，中國的出口增長率更是加速上升，2002年至2007年，出口的年均增長率達(dá)到了驚人的22%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期的年均投資增長率13.5%。隨后，這一勢頭因金融危機(jī)的暴發(fā)而遭受抑制。

龔剛云南財經(jīng)大學(xué)金融研究院院長、博士生導(dǎo)師

供給為經(jīng)濟(jì)的增長提供了可能，而經(jīng)濟(jì)增長的實現(xiàn)則必須通過需求。

中國的這種出口導(dǎo)向也體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)鏈的國際循環(huán)上：支撐中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的許多產(chǎn)業(yè)鏈，要么是“一頭在內(nèi)，一頭向外”，要么就是“兩頭向外”。這里，“一頭在內(nèi)，一頭向外”意味著中國不僅提供廉價的原材料和中間產(chǎn)品，還通過加工組裝，銷往發(fā)達(dá)國家市場以換取美元;而“兩頭向外”則意味著中國進(jìn)口原材料和中間產(chǎn)品，通過在國內(nèi)加工組裝，再出口到國外發(fā)達(dá)國家。在中國過去的總出口中，“兩頭向外”的加工貿(mào)易曾占據(jù)半壁江山，其份額一直超過一般貿(mào)易。

顯然，無論是“一頭在內(nèi)，一頭向外”還是“兩頭向外”，本質(zhì)上都是將外部需求作為拉動本國經(jīng)濟(jì)增長的動力。此外，由于加工貿(mào)易通常是勞動密集型產(chǎn)業(yè)，因此，在國際循環(huán)的產(chǎn)業(yè)鏈分工體系中，中國是以豐富的勞動力資源為比較優(yōu)勢的。這樣一種經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式無疑是典型的小國和不發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)模式，與中國過去所處的發(fā)展階段和經(jīng)濟(jì)地位相適應(yīng)。

新常態(tài)和雙循環(huán)背景下的擴(kuò)大內(nèi)需

然而，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入了新常態(tài)新階段。新階段的首要標(biāo)志是剩余勞動力將越來越少，工資增長將加速，與其他發(fā)展中國家相比，勞動力已不再是中國的比較優(yōu)勢。

其次，中國是一個大國，人口占世界五分之一。但在經(jīng)濟(jì)起飛初期，中國在經(jīng)濟(jì)上仍然是個小國，因此，高速增長的出口不會對發(fā)達(dá)國家造成實質(zhì)的影響。然而，隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展與崛起，中國對世界的影響也在逐漸加大，壓力則在不斷上升，“中國威脅論”和“中國向世界輸出通貨緊縮”等聲音隨之不斷出現(xiàn)。由于發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)增長速度遠(yuǎn)小于中國，從而其市場規(guī)模的擴(kuò)大速度遠(yuǎn)小于中國的經(jīng)濟(jì)增長率。因此，如果中國仍然不斷地以8%或9%的速度出口商品，中國的國際大循環(huán)終將遭遇“冰川”。

總之，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入了新的發(fā)展階段。新的發(fā)展階段意味著中國和美國等發(fā)達(dá)國家之間過去所擁有的合作共贏的基礎(chǔ)正在減弱，而沖突和競爭則在增強(qiáng)。中美貿(mào)易摩擦的暴發(fā)也充分說明了中國過去的國際大循環(huán)模式已經(jīng)不可持續(xù)。自2017年起，黨和國家領(lǐng)導(dǎo)人就在不同的場合提出中國將主動擴(kuò)大進(jìn)口，不以貿(mào)易順差為追求目標(biāo)。與此同時，一系列主動擴(kuò)大進(jìn)口的措施也在不斷落實之中。例如，2018年，為了擴(kuò)大進(jìn)口，不僅商務(wù)部、外交部、發(fā)改委等20個部門聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于擴(kuò)大進(jìn)口促進(jìn)對外貿(mào)易平衡發(fā)展的意見》，我國還于同年11月在上海舉辦了首屆進(jìn)口博覽會。

擴(kuò)大內(nèi)需本質(zhì)上就是將產(chǎn)業(yè)鏈循環(huán)的最后一環(huán)面向國內(nèi)市場。這意味著，就國際大循環(huán)而言，一方面，中國將逐漸減弱之前面向發(fā)達(dá)國家的“一頭在內(nèi)，一頭向外”和“兩頭向外”的循壞模式;另一方面，伴隨著人民幣國際化在“一帶一路”沿線國家的推動，針對“一帶一路”沿線的發(fā)展中國家，逐漸推動“一頭在外，一頭向內(nèi)”或“兩頭向內(nèi)”的循環(huán)模式。與此同時，擴(kuò)大內(nèi)需更意味著加大產(chǎn)業(yè)鏈的國內(nèi)大循環(huán)，即原材料、中間產(chǎn)品、加工組裝和市場均在國內(nèi)。

如何擴(kuò)大內(nèi)需？

那么，擴(kuò)大內(nèi)需可能嗎？其著力點又在哪里？

第一，中國是世界上人口最多的國家，從而完全有可能形成具有無限潛力的國內(nèi)市場。不過，由于中國之前一向關(guān)注境外市場，大量的企業(yè)特別是一些東部沿海企業(yè)以接受境外訂單、生產(chǎn)境外品牌的產(chǎn)品、出口換取美元為基本的運營模式，從而在很大程度上忽略了國內(nèi)市場的開發(fā)。因此，從面向境外市場轉(zhuǎn)為面向國內(nèi)市場必將是一個痛苦的轉(zhuǎn)型過程。

擴(kuò)大內(nèi)需離不開供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，啟動消費不僅要解決好收入分配和社會保障問題，更要堅持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

新冠疫情發(fā)生后，美國的生產(chǎn)能力已經(jīng)受到了極大的破壞，然而，在其天量級的量化寬松的貨幣和財政政策刺激下，美國的消費需求依然旺盛。而中國則在全世界率先恢復(fù)了生產(chǎn)能力。因此，因中美貿(mào)易摩擦而中斷的出口訂單再次恢復(fù)。然而，無論如何，這種短暫的恢復(fù)完全是因新冠疫情的沖擊而造成的?？梢栽O(shè)想，一旦新冠沖擊消失，貿(mào)易摩擦必將重啟，外部需求將再次惡化。因此，中國應(yīng)充分利用好這次新冠疫情所給予的喘息機(jī)會，堅定不移地開發(fā)國內(nèi)市場，走擴(kuò)大內(nèi)需之路。

第二，擴(kuò)大內(nèi)需和開發(fā)國內(nèi)市場歸根結(jié)底仍然在于維持GDP的足夠增長。在外部需求已經(jīng)不可依賴的情況下，國內(nèi)投資和消費就承擔(dān)起了維持經(jīng)濟(jì)足夠增長的重?fù)?dān)。筆者認(rèn)為，當(dāng)前，中國應(yīng)繼續(xù)執(zhí)行積極的財政政策和更為寬松的貨幣政策以促進(jìn)政府投資和民間投資。與發(fā)達(dá)國家相比，中國的國債占GDP比例非常低，從而中央政府具有巨大的發(fā)債空間——盡管地方政府和民間的債務(wù)負(fù)擔(dān)仍然嚴(yán)重。為此，中國應(yīng)繼續(xù)發(fā)行國債，加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施和新基建項目的建設(shè)。就貨幣政策而言，除了釋放更多的流動性之外，更應(yīng)厘清貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制，使貨幣（或貸款）進(jìn)入實體企業(yè)時，其成本（或利率）更低，從而推動民間投資。

總之，中國應(yīng)大膽啟動更為積極的財政政策作為基礎(chǔ)設(shè)施和新基建項目的主要融資來源，同時執(zhí)行以降低利率為主要目標(biāo)的內(nèi)生型的貨幣政策，以滿足企業(yè)特別是中小企業(yè)的投資需要。投資不僅創(chuàng)造了產(chǎn)能，同時也通過乘數(shù)效應(yīng)帶動著其他需求，如消費需求和對中間產(chǎn)品的需求等。投資所創(chuàng)造的產(chǎn)能能夠在一定程度上緩解未來經(jīng)濟(jì)高增長所可能引發(fā)的通常膨脹的壓力，而投資通過乘數(shù)效應(yīng)所帶動的需求增加將直接推動經(jīng)濟(jì)增長。由此，我們可以看到投資在擴(kuò)大內(nèi)需和推動經(jīng)濟(jì)增長方面的核心作用。

第三，啟動消費，即提高消費占GDP的比例。最近幾年，中國居民最終消費支出占GDP的比例有所提升，但還遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家和中等收入國家的平均水平。根據(jù)世界銀行、經(jīng)合組織（OECD）和亞洲開發(fā)銀行的數(shù)據(jù)，OECD國家居民實際最終消費支出占GDP的比例近年來平均為70%，不包括中國在內(nèi)的亞洲發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體平均為63%左右，日本和韓國分別為68%和57%，而中國2019年只有47%左右。由此可見，啟動消費對于開發(fā)國內(nèi)市場、擴(kuò)大內(nèi)需將大有可為。

啟動消費符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的國際經(jīng)驗。按照國際經(jīng)驗，當(dāng)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展到一定程度后，消費占GDP的比例就會上升，而投資占GDP的比例就會下降。這就是所謂的消費和投資的庫茲尼茨曲線。事實上，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長放緩時，唯有消費占GDP比例明顯上升，才能阻止經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑。按照有關(guān)研究，當(dāng)消費占GDP的比例達(dá)到62%～64%時，增長率繼續(xù)下滑的可能性最小。

當(dāng)然，中國的消費啟動仍然存在著諸多障礙。首先，中國的收入分配仍然存在著較大程度的不平等。由于低收入人群的邊際消費傾向高于高收入人群的邊際消費傾向，從而形成低收入人群“無錢可花”、高收入人群“有錢不花”的強(qiáng)烈反差，因此，收入越不平等，啟動消費就越困難。其次，中國在醫(yī)療和社會保障等方面仍然不夠健全，居民在接受基本醫(yī)療服務(wù)及社會保障等方面所面臨的機(jī)會也較為不平等，這使得大多數(shù)居民特別是低收入群體對未來缺乏安全感。在經(jīng)濟(jì)學(xué)上有一個基本行為假設(shè)，即大多數(shù)家庭偏愛穩(wěn)定的消費流，由此，當(dāng)未來生活不能得到保障時，家庭將出于強(qiáng)烈的預(yù)防性動機(jī)而更積極地選擇儲蓄，以防患未來。于是，越?jīng)]有好的社會和醫(yī)療保障體系，啟動消費也就越困難。

堅持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革擴(kuò)大內(nèi)需

經(jīng)濟(jì)社會的產(chǎn)量既離不開供給，也離不開需求。從宏觀上講，經(jīng)濟(jì)社會的供給側(cè)由資本、勞動力和技術(shù)組成，而經(jīng)濟(jì)社會的需求側(cè)則由投資、消費和出口構(gòu)成，即通常所說的三駕馬車。與此同時，無論是供給側(cè)還是需求側(cè)，都可區(qū)分為由產(chǎn)品的種類及質(zhì)量所構(gòu)成的結(jié)構(gòu)。然而，經(jīng)濟(jì)社會的供給側(cè)實際上所提供的是生產(chǎn)能力，包括其結(jié)構(gòu)意義上的生產(chǎn)各種不同產(chǎn)品種類和質(zhì)量的能力。在給定的供給或生產(chǎn)能力下，實際的產(chǎn)量仍然由需求決定。當(dāng)然，由需求所決定的產(chǎn)量與供給過分接近時，通貨膨脹就可能產(chǎn)生。因此，供給為經(jīng)濟(jì)的增長提供了可能，而經(jīng)濟(jì)增長的實現(xiàn)則必須通過需求。

由于中國之前一向關(guān)注境外市場，大量的企業(yè)特別是一些東部沿海企業(yè)以接受境外訂單、生產(chǎn)境外品牌的產(chǎn)品、出口換取美元為其基本的運營模式，從而在很大程度上忽略了國內(nèi)市場的開發(fā)。因此，從面向境外市場轉(zhuǎn)為面向國內(nèi)市場必將是一個痛苦的轉(zhuǎn)型過程。

上述關(guān)于供給與需求之間的經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)系意味著，擴(kuò)大內(nèi)需離不開供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。所謂供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革就是指以技術(shù)進(jìn)步的方式，提高整個經(jīng)濟(jì)社會的供給（生產(chǎn)）質(zhì)量，使得經(jīng)濟(jì)社會的供給結(jié)構(gòu)體系更為高效，更能滿足人民群眾日益增長的對美好生活的需要。

經(jīng)濟(jì)學(xué)中有所謂邊際效益遞減規(guī)律，這意味著對于任何一種特定的商品，人們對其需求是有限的。與此同時，人們的需求又是多元和多層次的，于是，盡管人們對特定商品的需求是有限的，但對新產(chǎn)品和產(chǎn)品的升級換代卻有著強(qiáng)大的需求。2011年發(fā)生的“賣腎買iPhone?4S”的調(diào)侃充分說明了由新產(chǎn)品和產(chǎn)品的升級換代所帶來的消費刺激。因此，啟動消費不僅要解決好收入分配和社會保障問題，更要堅持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

此外，技術(shù)進(jìn)步同樣也能推動投資。新技術(shù)的應(yīng)用通常是通過投資而實現(xiàn)的。新基建中的5G基站建設(shè)、特高壓、城際高速鐵路和城市軌道交通、新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)無一不是新技術(shù)革命的成果。滿足人民群眾美好生活需要的新產(chǎn)品和產(chǎn)品的升級換代都是通過投資新的生產(chǎn)線來實現(xiàn)的。由此可見，擴(kuò)大內(nèi)需所需要的消費和投資都離不開供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

由于美國的封鎖，引進(jìn)型的技術(shù)進(jìn)步已沒有多少空間，因此，就中國而言，技術(shù)進(jìn)步只能來源于自主研發(fā)和自主創(chuàng)新。若中國的供給側(cè)結(jié)構(gòu)體系不能為經(jīng)濟(jì)社會持續(xù)不斷地提供新的技術(shù)，不能對現(xiàn)有產(chǎn)品進(jìn)行更新?lián)Q代，不能源源不斷地推出新的產(chǎn)品，則無論是投資還是消費都將成為無源之水，擴(kuò)大內(nèi)需也將無從實現(xiàn)。從這個意義上說，堅持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革仍然是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本戰(zhàn)略。