螞蟻蟲

增長乏力：主業(yè)同比增長幾乎停滯

汽車之家的營收主要有兩大業(yè)務：媒體收入和線索收入。從財報來看，2020年第三季度其媒體收入為9.27億元，2019年同期為9.24億元；線索收入為8.40億元，2019年同期為8.28億元。這兩大主營業(yè)務一年來，在前任董事長陸敏及高管團隊的帶領下，實現(xiàn)了幾乎可以忽略的微增長。

尤其是，這點增長跟2020年第一季度和第二季度的同比下滑相比，更不值一提。2020年第二季度，汽車之家媒體業(yè)務營收9.32億元，2019年同期為10.28億元，下滑9.35%；銷售線索收入為8.41億元，2019年同期為8.89億元，下滑5.4%。2020年第一季度汽車之家的媒體服務收入為5.66億元，同比下滑12%；線索銷售業(yè)務收入為6.71億元，同比下滑8.7%。

由此可見，整個2020年前三季度，汽車之家的“主業(yè)”幾乎增長停滯。與此同時，汽車之家的用戶增長也出現(xiàn)問題。第三方數(shù)據(jù)機構QuestMobile的數(shù)據(jù)顯示，汽車之家日活躍用戶從2019年11月至2020年10月，已連續(xù)12個月的同比增長為負，其中有8個月同比下降超10%，個別月下降還超過30%。

值得注意的是，2020年以來，汽車之家“理財”的利息收入?yún)s在穩(wěn)步增長。在雪球公布的汽車之家利潤表中，其2020年前個三季度凈利息收入竟然高達4.01億元，相比2019年同期的3.52億，增長了13.88%。更令人吃驚的是，汽車之家2020年前三個季度短期投資高達116.60億元，2019年同期為104.50億元，同比增長11.58%。

何為短期投資？據(jù)汽車之家年報披露，短期投資包括存款和購買金融產品，換句話說，相當于汽車之家把100多億元現(xiàn)金存到銀行、買了理財產品，也就是靠“吃利息”賺錢。眾多周知，互聯(lián)網(wǎng)是一個創(chuàng)新至上的行業(yè)，做“富翁”不如做“負翁”，而且，在汽車產業(yè)遭遇百年未有之變局的當前，在汽車主機廠、經銷商以及汽車之家的競品，都在積極變革，為未來做投資布局的時候，汽車之家的表現(xiàn)卻截然相反，有現(xiàn)金流不去搞研發(fā)和投入，一心想著利潤，將巨額資金投入到短期投資中。

互聯(lián)網(wǎng)是個不滿足于現(xiàn)狀的行業(yè)，連阿里巴巴、拼多多、滴滴出行這樣的巨頭都在布局社區(qū)團購，以求新的增長機會。為何汽車之家在主營業(yè)務增長停滯的當下，不斷提高“理財”的投入，表現(xiàn)得像個“守財奴”一般，靠利息“吃老本”呢？

這或許與汽車之家已經“變異”的基因有關。幾年前，平安依靠資本力量接管汽車之家，一度被市場看作是短期“投機”行為，是資本“綁架”創(chuàng)始團隊的逐利之作。有觀點認為，平安有短期“套利”之嫌，與公司謀求長遠發(fā)展相悖。如今的汽車之家似乎正在印證這樣的觀點。

靠金融大鱷平安的汽車之家把錢存起來，2020年前三個季度光利息收入就有4億元，這對財務報表來說，當然是好看的。但這樣的選擇，是與互聯(lián)網(wǎng)背道而馳的保守主義和不思進取。

不思進?。浩囍椅磥淼娘L險

在汽車之家將錢投向理財?shù)臅r候，同行們卻沒閑著。汽車之家的老對手易車，在完成私有化后，宣布通過騰易計劃，在獲客、數(shù)據(jù)、智慧4S店等方面與騰訊深度合作，直搗汽車之家的核心業(yè)務。而新興平臺懂車帝背后的字節(jié)跳動，亦是移動互聯(lián)網(wǎng)時代玩數(shù)據(jù)的高手。

特別是在2020年疫情的催化下，汽車資訊服務領域還涌進了新的玩家。2020年3月，百度推出了《有駕》APP，宣布殺入汽車信息服務領域。此外，快手也借勢直播的風口，在2019年11月上線快說車頻道，進軍汽車垂類市場。

老對手奮起直追，新對手來勢洶洶，當分蛋糕的對手變強變多后，汽車之家未來的營收壓力必然增大。人無千日好，花無百日紅。面對這樣的形勢，汽車之家要想跟上互聯(lián)網(wǎng)快速變化的形勢，只能靠提升自身業(yè)務和創(chuàng)新，而決不能靠短期賺利息，被短視行為所綁架。

汽車之家也開始了行動，在2020年第三季度財報電話會議中，時任汽車之家董事長兼CEO的陸敏透露，吸引年輕群體和下沉市場用戶，是未來汽車之家流量增長的重點戰(zhàn)略之一。為了打開下沉市場，汽車之家面向四五線城市用戶推出了輕量級APP—《汽車之家極速版》。

然而，面對騰訊、字節(jié)跳動、百度和快手這樣更強且更早下沉的對手，汽車之家的下沉策略效果如何，恐怕還要打個大大的問號。而且，近兩年汽車之家因為內容質量下降，線索質量及性價比不高等被消費者、經銷商質疑和詬病。在這種形勢下，汽車之家更不應該把錢存起來，與其“吃利息”，不如花錢提高內容和線索質量，這才是正道。