中國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)“中商消費(fèi)指數(shù)”課題組

2021年2月5日，中國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)對(duì)外發(fā)布了2020年第4季度（10-12月）中商消費(fèi)指數(shù)（CCI）及其6個(gè)子指數(shù)。

以2018年1月作為基期（指數(shù)值100），縱觀2018年以來(lái)我國(guó)消費(fèi)的整體發(fā)展方向，年度平均指數(shù)從2018年的99.1725到2019年的99.4683再到2020年的99.7759，展現(xiàn)了我國(guó)消費(fèi)擴(kuò)容升級(jí)穩(wěn)步推進(jìn)的良性態(tài)勢(shì)，具體如圖1所示。

圖1 2018-2020年中商消費(fèi)指數(shù)（CCI）總體走勢(shì)

2020年，在新冠疫情的不利影響下，全年消費(fèi)呈現(xiàn)出企穩(wěn)向好的整體走勢(shì)。特別是四季度，我國(guó)消費(fèi)在2018年以來(lái)首次連續(xù)三個(gè)月錄得100以上的指數(shù)值，展現(xiàn)了我國(guó)在疫情防控、復(fù)工復(fù)產(chǎn)、消費(fèi)促進(jìn)方面取得的重大成就，在全球消費(fèi)低迷的蕭條行情下逆勢(shì)創(chuàng)造了產(chǎn)（生產(chǎn)）消（消費(fèi)）兩旺的中國(guó)奇跡。

一、分指數(shù)監(jiān)測(cè)分析報(bào)告

2020年第4季度（10-12月），中商消費(fèi)指數(shù)（CCI）沖高回落。10月，指數(shù)沖破100點(diǎn)的基準(zhǔn)線，在9月（99.6436）基礎(chǔ)上大幅提升至100.1164；11月，指數(shù)繼續(xù)上攻，創(chuàng)造出2018年基期以來(lái)新高（100.4141）；12月，受全球新冠疫情防控壓力陡增的影響，一改往年同期持續(xù)上行的走勢(shì)，消費(fèi)指數(shù)有所回調(diào)（100.2805），如圖2所示。

圖2 2020年中商消費(fèi)指數(shù)（CCI）逐月走勢(shì)

第4季度消費(fèi)指數(shù)沖高回落的走勢(shì)，動(dòng)力因素主要在于居民收入對(duì)消費(fèi)規(guī)模擴(kuò)容和消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的有力支撐，以及消費(fèi)信貸和商品進(jìn)口對(duì)消費(fèi)供需兩端的有效補(bǔ)償；阻力因素則主要在于疫情防控影響下消費(fèi)供給對(duì)消費(fèi)支出的顯著抑制，以及消費(fèi)預(yù)期對(duì)消費(fèi)信心的負(fù)面影響。具體而言：

（一）居民支出與消費(fèi)規(guī)模指數(shù)

如圖3所示，2020年第4季度，代表消費(fèi)結(jié)果的居民支出與消費(fèi)規(guī)模指數(shù)持續(xù)走低，從10月的101.0931降至12月的100.8790，并在11月創(chuàng)出100.4409的年度新低，成為拖累消費(fèi)指數(shù)下行的主要?jiǎng)右?，說(shuō)明我國(guó)居民消費(fèi)支出和消費(fèi)規(guī)模仍受到較為嚴(yán)重的桎梏，無(wú)法得到充分釋放。

圖3 2020年居民支出與消費(fèi)規(guī)模指數(shù)逐月走勢(shì)

（二）居民收入與消費(fèi)能力指數(shù)

如圖4所示，2020年第4季度，反映消費(fèi)需求側(cè)動(dòng)向的居民收入與消費(fèi)能力指數(shù)繼續(xù)穩(wěn)步攀升，從10月的99.6537升至12月的100.2595，并在11月創(chuàng)出102.1646的年度峰值，成為拉動(dòng)消費(fèi)指數(shù)上行的主要?jiǎng)右?，說(shuō)明隨著國(guó)內(nèi)新冠疫情得到有效控制，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)和政府惠民政策發(fā)揮了顯著的居民增收和消費(fèi)促進(jìn)效應(yīng)，有效促進(jìn)了居民消費(fèi)能力的恢復(fù)和提升。

圖4 2020年居民收入與消費(fèi)能力指數(shù)逐月走勢(shì)

（三）消費(fèi)供給指數(shù)

如圖5所示，2020年第4季度，反映消費(fèi)供給側(cè)動(dòng)向的消費(fèi)供給指數(shù)持續(xù)低迷，在10月反彈至98.3275后，11月回落至年度低谷95.2872，12月仍處于96.5679的相對(duì)低位。可以說(shuō)，供給側(cè)的約束構(gòu)成了第4季度消費(fèi)支出低迷、消費(fèi)規(guī)模萎縮的重要原因，擴(kuò)大內(nèi)需、激活消費(fèi)需要在產(chǎn)品和渠道層面有所突破。

圖5 2020年消費(fèi)供給指數(shù)逐月走勢(shì)

（四）消費(fèi)成長(zhǎng)指數(shù)

如圖6所示，2020年第4季度，反映消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的消費(fèi)成長(zhǎng)指數(shù)穩(wěn)步回升，在年初因疫情因素跌至階段性低谷水平后，經(jīng)過(guò)第2、3季度個(gè)別月份的嘗試性突破，在第4季度連續(xù)3個(gè)月鞏固了基準(zhǔn)線100以上的指數(shù)水平，并于11月達(dá)到了103.0334的年度峰值，說(shuō)明居民消費(fèi)正從新冠疫情沖擊下的保障型消費(fèi)訴求向消費(fèi)結(jié)構(gòu)合理升級(jí)中的成長(zhǎng)型消費(fèi)訴求回歸。

圖6 2020年消費(fèi)成長(zhǎng)指數(shù)逐月走勢(shì)

（五）消費(fèi)預(yù)期指數(shù)

如圖7所示，2020年第4季度，反映消費(fèi)信心走向的消費(fèi)預(yù)期指數(shù)低位企穩(wěn)，在第2、3季度相繼出現(xiàn)99以下的階段性低點(diǎn)之后，第4季度消費(fèi)預(yù)期指數(shù)均保持在99以上100以下的低位水平。可見(jiàn)，居民對(duì)未來(lái)消費(fèi)的預(yù)期并不樂(lè)觀，對(duì)當(dāng)期消費(fèi)的狀態(tài)也難得滿(mǎn)意，大規(guī)模釋放消費(fèi)需求仍缺乏信心支撐。

圖7 2020年消費(fèi)預(yù)期指數(shù)逐月走勢(shì)

（六）消費(fèi)補(bǔ)償指數(shù)

如圖8所示，2020年第4季度，反映外部因素對(duì)消費(fèi)需求側(cè)和供給側(cè)補(bǔ)償效應(yīng)的消費(fèi)補(bǔ)償指數(shù)呈現(xiàn)顯著的低位上攻走勢(shì)，從10月的98.4517升至11月的99.1305，并于12月創(chuàng)出99.3572的年度新高，說(shuō)明以消費(fèi)信貸和商品進(jìn)口為代表的外部補(bǔ)償因素雖未恢復(fù)疫情前的高位水準(zhǔn)，但也對(duì)消費(fèi)能力、消費(fèi)對(duì)象乃至消費(fèi)信心提供了重要的外部支撐。

圖8 2020年消費(fèi)補(bǔ)償指數(shù)逐月走勢(shì)

二、分月份監(jiān)測(cè)分析報(bào)告

（一）2020年10月份監(jiān)測(cè)分析

2020年10月消費(fèi)指數(shù)（CCI）錄得100.1164，環(huán)比上升0.4727，同比上升0.6064，說(shuō)明我國(guó)居民消費(fèi)在后新冠疫情時(shí)期企穩(wěn)向好的良性態(tài)勢(shì)得以延續(xù)，并已基本恢復(fù)甚至超越疫情前的消費(fèi)水平。

探究2020年10月各消費(fèi)子指數(shù)走勢(shì)：居民支出與消費(fèi)規(guī)模指數(shù)錄得101.0931，同比下降0.4717，拖累CCI下行0.1877，從結(jié)果端反映了我國(guó)消費(fèi)仍相對(duì)低迷的發(fā)展態(tài)勢(shì)；居民收入與消費(fèi)能力指數(shù)錄得99.6537，同比增長(zhǎng)2.1202，拉動(dòng)CCI上行0.5279，說(shuō)明我國(guó)居民收入水平和消費(fèi)能力恢復(fù)較為迅猛；消費(fèi)供給指數(shù)錄得98.3275，同比增長(zhǎng)1.1801，拉動(dòng)CCI上行0.1286，延續(xù)了9月份供給側(cè)復(fù)工復(fù)商的良性走勢(shì)；消費(fèi)成長(zhǎng)指數(shù)錄得100.4360，同比上升1.0477，拉動(dòng)CCI上行0.1121，說(shuō)明城鄉(xiāng)居民正在逐步復(fù)歸消費(fèi)升級(jí)的良性軌道；消費(fèi)預(yù)期指數(shù)錄得99.8803，同比下降0.1757，拖累CCI下行0.0135，說(shuō)明我國(guó)居民消費(fèi)信心的修復(fù)尚需時(shí)日；消費(fèi)補(bǔ)償指數(shù)錄得98.4517，同比增長(zhǎng)0.7125，拉動(dòng)CCI上行0.0420，展現(xiàn)了消費(fèi)信貸、商品進(jìn)口等因素對(duì)我國(guó)消費(fèi)購(gòu)買(mǎi)力和消費(fèi)滿(mǎn)足力方面的正面補(bǔ)償效應(yīng)。

（二）2020年11月份監(jiān)測(cè)分析

2020年11月消費(fèi)指數(shù)（CCI）錄得100.4141，環(huán)比上升0.2977，同比上升0.0241，說(shuō)明11月我國(guó)居民消費(fèi)延續(xù)了企穩(wěn)向好的良性態(tài)勢(shì)，并保持了與新冠疫情前基本相當(dāng)?shù)恼w消費(fèi)水平。

探究2020年11月各消費(fèi)子指數(shù)走勢(shì)：居民支出與消費(fèi)規(guī)模指數(shù)錄得100.4409，同比下降1.4992，拖累CCI下行0.5967，說(shuō)明消費(fèi)支出的謹(jǐn)慎和消費(fèi)規(guī)模的萎靡仍是制約消費(fèi)擴(kuò)容升級(jí)的主要因素；居民收入與消費(fèi)能力指數(shù)錄得102.1646，同比增長(zhǎng)3.6222，拉動(dòng)CCI上行0.9019，說(shuō)明我國(guó)居民收入水平和消費(fèi)能力持續(xù)快速增長(zhǎng)，構(gòu)成消費(fèi)復(fù)蘇的主要內(nèi)因；消費(fèi)供給指數(shù)錄得95.2872，同比下降2.4522，拖累CCI下行0.2673，供給側(cè)對(duì)消費(fèi)擴(kuò)容升級(jí)的制約再次凸顯；消費(fèi)成長(zhǎng)指數(shù)錄得103.0334，同比上升1.2422，拉動(dòng)CCI上行0.1329，說(shuō)明城鄉(xiāng)居民消費(fèi)升級(jí)的態(tài)勢(shì)得以平穩(wěn)延續(xù)；消費(fèi)預(yù)期指數(shù)錄得99.1720，同比下降1.7760，拖累CCI下行0.1368，說(shuō)明11月我國(guó)居民消費(fèi)預(yù)期有所逆轉(zhuǎn)，消費(fèi)信心嚴(yán)重受挫；消費(fèi)補(bǔ)償指數(shù)錄得99.1305，同比下降0.2209，拖累CCI下行0.0130，說(shuō)明對(duì)消費(fèi)供給側(cè)和需求側(cè)形成持續(xù)支撐的消費(fèi)補(bǔ)償因素在11月發(fā)展有所遲滯。

（三）2020年12月份監(jiān)測(cè)分析

2020年12月消費(fèi)指數(shù)（CCI）錄得100.2805，環(huán)比下降0.1336，同比下降0.0795，說(shuō)明12月在新冠疫情防控形勢(shì)再次趨緊的形勢(shì)下，我國(guó)居民消費(fèi)企穩(wěn)回暖的良性態(tài)勢(shì)有所逆轉(zhuǎn)。

探究2020年12月各消費(fèi)子指數(shù)走勢(shì)：居民支出與消費(fèi)規(guī)模指數(shù)錄得100.8790，同比下降0.9476，拖累CCI下行0.3771，消費(fèi)支出持續(xù)低迷造成消費(fèi)規(guī)模擴(kuò)容乏力；居民收入與消費(fèi)能力指數(shù)錄得100.2595，同比增長(zhǎng)2.0903，拉動(dòng)CCI上行0.5205，收入水平持續(xù)提升，推動(dòng)消費(fèi)能力穩(wěn)步累積，為未來(lái)消費(fèi)擴(kuò)容奠定了堅(jiān)實(shí)的購(gòu)買(mǎi)力基礎(chǔ)；消費(fèi)供給指數(shù)錄得96.5679，同比下降1.3034，拖累CCI下行0.1421，反映了秋冬季疫情反復(fù)的預(yù)期給消費(fèi)渠道的回暖帶來(lái)了持續(xù)的壓力；消費(fèi)成長(zhǎng)指數(shù)錄得102.6907，同比上升0.4296，拉動(dòng)CCI上行0.0460，反映了市場(chǎng)低迷和疫情沖擊下消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)的不可逆轉(zhuǎn)之勢(shì)；消費(fèi)預(yù)期指數(shù)錄得99.8237，同比下降2.0388，拖累CCI下行0.1570，說(shuō)明12月我國(guó)居民消費(fèi)預(yù)期持續(xù)悲觀，嚴(yán)重影響了消費(fèi)意愿和消費(fèi)信心；消費(fèi)補(bǔ)償指數(shù)錄得99.3572，同比增長(zhǎng)0.5458，拉動(dòng)CCI上行0.0322，說(shuō)明消費(fèi)信貸、商品進(jìn)口等因素在12月重拾上升勢(shì)頭，對(duì)我國(guó)消費(fèi)購(gòu)買(mǎi)力和消費(fèi)滿(mǎn)足力的正面補(bǔ)償效應(yīng)再次凸顯。