文／徐博 段天宇

●國家管網(wǎng)集團完成了調(diào)控布局的重要一步。 攝影/胡慶明

2020 年12 月22 日晚，中國石油發(fā)布公告稱，下屬公司昆侖能源和國家管網(wǎng)集團訂立股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。國家管網(wǎng)集團同意收購昆侖能源持有的北京管道公司60%股權(quán)和大連LNG 75%股權(quán)，基礎(chǔ)交易對價約為408.86 億元人民幣(需根據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議項下價格調(diào)整機制進行調(diào)整)，全部將由國家管網(wǎng)集團以現(xiàn)金支付。本次交易完成后，昆侖能源將不再持有目標(biāo)公司任何股權(quán)。

雙方的博弈

北京管道公司由中國石油與北京市人民政府于1991 年7 月共同出資組建。截至2019 年底，注冊資本214 億元，其中昆侖能源占比60%，北京控股集團占比40%，資產(chǎn)總額429 億元，包括天然氣長輸管道資產(chǎn)及配套儲氣庫資產(chǎn)。

北京管道公司主要負(fù)責(zé)陜京線管道系統(tǒng)、永唐秦、大唐煤制氣管道的運行，主要承接長慶氣田、中亞氣、煤制氣、進口LNG 資源，通過管網(wǎng)系統(tǒng)覆蓋陜北、晉北、河北、北京、天津的下游市場。

截至2019 年12 月31 日，北京管道公司向北京市累計輸送天然氣1609 億立方米，向河北省累計輸送天然氣477.67億立方米，占上述兩省用氣量的90%以上。

由于陜京線占昆侖能源的資產(chǎn)比重較高、輸氣量大且股權(quán)結(jié)構(gòu)牽涉方面較多，剝離難度大、痛感強烈，成為昆侖能源與國家管網(wǎng)集團博弈的重點與難點。

相較而言，大連LNG 接收站雖然是東三省主要的天然氣供應(yīng)來源，氣化外輸通過大連至沈陽天然氣管線與秦沈線、哈沈線及中俄東線相連，南可覆蓋大連及其周邊地區(qū)，北可覆蓋遼寧省全域并支援中俄東線保供調(diào)峰，西可入關(guān)支援“京津冀”地區(qū)，槽車裝車可到達遼寧省和東北、華北部分天然氣管線未達地區(qū)，擔(dān)負(fù)著整個東北地區(qū)和部分華北地區(qū)天然氣供應(yīng)的重要使命。但是，由于整個東三省的天然氣消費量不大，大連LNG從到船到實際利用率均偏低，“割肉”痛感不如北京管道公司強烈。

2020 年9 月30 日，國家管網(wǎng)集團宣布全面接管原分屬于“三桶油”的相關(guān)油氣管道基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)（業(yè)務(wù)）及人員。但是，當(dāng)時昆侖能源管道資產(chǎn)的出售依然懸而未決，成為“三桶油”向國家管網(wǎng)剝離相關(guān)業(yè)務(wù)的“遺留資產(chǎn)”和最后懸念。

如今，昆侖能源正式敲定北京管道公司和大連LNG 的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，標(biāo)志著外界解讀的“三桶油”管道資產(chǎn)剝離最大的難點，經(jīng)過長時間的博弈，終于塵埃落定。

國網(wǎng)完成重要一步

早在2020 年7 月21 日，中石化冠德發(fā)布公告稱將旗下榆濟線出售給國家管網(wǎng)集團。隨后，中國石油、中國石化接連發(fā)布公告稱，其主體油氣資產(chǎn)已準(zhǔn)備一口氣劃轉(zhuǎn)至國家管網(wǎng)集團。

交易完成后，中國石化主要的天然氣長輸管道川氣東送、新粵浙、榆濟線，中國海油5 個接收站和海南省網(wǎng)、蒙西煤制氣管網(wǎng)等，中國石油的西氣東輸、中俄東線、中緬線等主干管網(wǎng)，已經(jīng)悉數(shù)劃歸國家管網(wǎng)，但當(dāng)時不包括昆侖能源。

此次收購對國家管網(wǎng)集團來說，無疑完成了調(diào)控布局的重要一步，有利于促進相應(yīng)區(qū)域的天然氣供應(yīng)安全。

在東北地區(qū)，隨著大連LNG 資產(chǎn)的收購和中俄天然氣管道的建成，在原本天然氣設(shè)施相對匱乏的東北地區(qū)，國家管網(wǎng)集團擁有了一定發(fā)展基礎(chǔ)，并且有望配合雙6 儲氣庫等設(shè)施保障東北地區(qū)天然氣市場發(fā)展和冬季調(diào)峰需要。

華北地區(qū)是全國天然氣利用量最大、季節(jié)調(diào)峰需求最大的區(qū)域，一直是國家、石油公司的重點保障對象。北京管道公司所屬管道進入國家管網(wǎng)集團后，配合天津兩座LNG 接收站、唐山LNG 接收站、大港儲氣庫群、華北儲氣庫群等基礎(chǔ)設(shè)施，可有效增強調(diào)配及調(diào)峰能力。在“全國一張網(wǎng)”的發(fā)展目標(biāo)下，國家管網(wǎng)集團將可以進一步調(diào)動全國資源補充華北地區(qū)冬季用氣高峰缺口，刺激該區(qū)域市場發(fā)展，引領(lǐng)全國天然氣產(chǎn)業(yè)做大做強。

昆侖能源定位更明確

對于此次出售相關(guān)兩家公司股權(quán)，中國石油方面表示，主要著眼于昆侖能源戰(zhàn)略和商業(yè)利益的考量：一是突出主業(yè)，昆侖能源將更加專注于天然氣終端業(yè)務(wù)；二是原昆侖能源相關(guān)管道資產(chǎn)未來盈利預(yù)期具有一定的不確定性，本次交易后將消除上述不確定性因素的影響；三是培育新的效益增長點。

作為國內(nèi)規(guī)模最大的燃?xì)馄髽I(yè)之一，昆侖能源長期致力于開發(fā)天然氣終端利用領(lǐng)域，近年來天然氣終端銷售規(guī)模保持較快增長。本次交易后，昆侖能源將更加專注于天然氣終端業(yè)務(wù)，搶抓終端市場開發(fā)的機遇期，集中發(fā)展城市燃?xì)狻⒔煌I(lǐng)域LNG 利用等業(yè)務(wù)，不斷提升市場規(guī)模和經(jīng)營效益。

據(jù)了解，昆侖能源就本次交易預(yù)計取得現(xiàn)金約為370 億元，擬所得款項凈額的約50%將用于派發(fā)股利回饋昆侖能源股東，派息方案將另行提交昆侖能源董事會批準(zhǔn)；約40%將用于開拓昆侖能源天然氣終端銷售業(yè)務(wù)，做強做大昆侖能源天然氣終端業(yè)務(wù)；約10%將用于昆侖能源償還現(xiàn)有債務(wù)及一般營運用途，以優(yōu)化昆侖能源資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)及補充昆侖能源運營資本和日常經(jīng)營開支等。此次出售股權(quán)獲得的資金對于昆侖能源未來終端的發(fā)展無疑將起到“錦上添花”的作用。

可以說，作為負(fù)責(zé)中國石油LNG 接收站及終端零售業(yè)務(wù)的專業(yè)公司，本次出售不僅有利于昆侖能源搶抓終端市場開發(fā)的機遇期，同時有利于其盡快啟動推進新能源業(yè)務(wù)發(fā)展，促進風(fēng)、光、電等新能源與天然氣的統(tǒng)籌規(guī)劃、協(xié)調(diào)發(fā)展。

有助平抑管輸價格

總體來看，我國天然氣管道運輸價格相比主要天然氣消費國較高。據(jù)2017年國家發(fā)改委《天然氣管道運輸價格管理辦法（試行）》和《天然氣管道運輸定價成本監(jiān)審辦法（試行）》，今年應(yīng)該是管輸費調(diào)整年。

從國家建立國家管網(wǎng)集團的目的，以及提升天然氣消費水平，2030 年實現(xiàn)“碳達峰”，2060 年實現(xiàn)“碳中和”的目標(biāo)看，天然氣輸送費用向下調(diào)整是必然趨勢。

根據(jù)中國石油公布的數(shù)據(jù)，2019 年北京管道公司主營業(yè)務(wù)收入96.5 億元，成本支出43.2 億元，不含稅利潤達53.3億元，是天然氣管道中利潤水平較高的資產(chǎn)。主要是因為其所屬管道建設(shè)時間較早、成本相對較低、管道負(fù)荷率高、管理水平較高。

未來，隨著該部分資產(chǎn)進入國家管網(wǎng)集團，按照“一企一率”的管輸費定價原則，預(yù)計將可以平抑全國管輸成本，進一步促進全國天然氣產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。