◆供稿┃布瑞克咨詢 沈園冰 林國(guó)發(fā)

2020 年即將結(jié)束，2020 年養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)可以用幾個(gè)詞簡(jiǎn)單概況：虧損、高價(jià)、產(chǎn)能過(guò)剩、產(chǎn)能價(jià)格恢復(fù)。虧損及產(chǎn)能過(guò)剩用來(lái)描述禽類養(yǎng)殖，12 個(gè)月中禽類出現(xiàn)8 個(gè)多月虧損，1 個(gè)多月小盈利，2 個(gè)月盈虧平衡，其中蛋雞全行業(yè)虧損超過(guò)300 億；高價(jià)主要用來(lái)概況飼料原料及豬價(jià)，豬價(jià)雖未刷新2020 年10 月新高，但年度價(jià)格為歷史新高，行業(yè)處于暴利階段，生豬產(chǎn)能恢復(fù)，加上過(guò)去幾年玉米過(guò)度去產(chǎn)能，玉米價(jià)格年末較年初暴漲600 元/噸，豆粕也上漲超過(guò)400 元/噸；產(chǎn)能恢復(fù)加快主要描述生豬產(chǎn)業(yè)，引種持續(xù)及國(guó)內(nèi)育種迅猛，種源快速恢復(fù)，生豬產(chǎn)能恢復(fù)加快，2021 年2 季度大豬供應(yīng)逐步趨同于2017 及2018 年同期。生豬產(chǎn)能恢復(fù)，豬價(jià)進(jìn)入大周期下跌通道，2021 年豬價(jià)下跌大趨勢(shì)基本明確，后期生豬市場(chǎng)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)在于豬價(jià)下跌和飼料成本上漲剪刀差問(wèn)題，在兩者共同影響下，生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)將明顯縮水，且不排除2021 年末出現(xiàn)虧損可能，2021 年追高購(gòu)進(jìn)仔豬極為容易出現(xiàn)養(yǎng)殖虧損。

1 產(chǎn)能加速恢復(fù)，下跌趨勢(shì)基本明確

2020 年4 季度生豬產(chǎn)能恢復(fù)加快，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部消息，截至11 月底，全國(guó)生豬存欄和能繁母豬存欄均已恢復(fù)到常年水平的90%以上（見(jiàn)圖1），預(yù)計(jì)2021 年上半年產(chǎn)能有望完全恢復(fù)，2021年豬價(jià)下行大趨勢(shì)基本明確。

非洲豬瘟爆發(fā)后，國(guó)家相關(guān)部門對(duì)生豬養(yǎng)殖生產(chǎn)傾斜政策，除財(cái)稅方面的補(bǔ)貼外，還加大了生豬養(yǎng)殖用地的支持力度。大型養(yǎng)殖集團(tuán)產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，不少房企也紛紛跨界養(yǎng)豬。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截止2020 年11 月底，2019-2020 年大型企業(yè)養(yǎng)殖項(xiàng)目（包括簽約、開(kāi)工、投產(chǎn)、預(yù)案）總計(jì)新增肉豬產(chǎn)能約14.3 億頭（存在部分重復(fù)申報(bào)及無(wú)實(shí)際進(jìn)展項(xiàng)目），母豬產(chǎn)能155.64 萬(wàn)頭，祖代豬1.74 萬(wàn)頭，按平均建設(shè)期2-3 年，預(yù)計(jì)2021-2022 年新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)。而截止11 月底，目前31%生豬項(xiàng)目已開(kāi)工，且有約13%生豬項(xiàng)目已經(jīng)投產(chǎn)，生豬產(chǎn)能恢復(fù)速度快于此前預(yù)期，而由于此前瘋狂布局，2021-2022年生豬產(chǎn)能擴(kuò)張難剎車，在當(dāng)前擴(kuò)張態(tài)勢(shì)下2021 年生豬產(chǎn)能面臨過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)，2022 年或還將進(jìn)一步加劇。

2020 年我國(guó)生豬價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，上半年豬價(jià)呈“v”型走勢(shì)，1 月初至2 月中旬豬價(jià)整體延續(xù)2019 年底上漲行情，豬價(jià)從19 年底33.21 元/ 千克上漲至2 月中旬達(dá)到37.46 元/千克；其后春節(jié)后季節(jié)性回落疊加新冠肺炎疫情影響，豬價(jià)斷崖式下跌，由2 月中高位持續(xù)回落至5 月中旬26.41 元/千克；隨著前期疫情防控到位，國(guó)內(nèi)新冠肺炎疫情未再有大范圍發(fā)生情況，疊加季節(jié)性因素，5-7 月豬價(jià)再度上漲，漲幅較明顯，7 月中豬價(jià)約37.8 元/千克，漲幅達(dá)43%；其后8-9 月豬價(jià)整體高位震蕩，豬價(jià)波動(dòng)區(qū)間在36-37.5 元/千克，4季度隨著生豬產(chǎn)能恢復(fù)加快，豬價(jià)整體弱勢(shì)下跌。豬價(jià)進(jìn)入大周期下跌通道，2021 年豬價(jià)下行趨勢(shì)較為明確。

從引種數(shù)量上看，近年我國(guó)引種數(shù)量占我國(guó)核心群種豬數(shù)量的比例不斷降低，2016 年引種5524 頭，在我國(guó)核心群種豬數(shù)量的比例不到3%（見(jiàn)圖2）。進(jìn)入2020 年，上半年種豬進(jìn)口量暴增，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截止2020 年6 月，全國(guó)的種豬引種量已達(dá)到10591 頭，為歷史同期最高紀(jì)錄。而根據(jù)國(guó)內(nèi)豬企目前已公布的引種計(jì)劃，2020 年種豬引種極可能創(chuàng)歷史新高。而生豬從引種到繁育還需一定時(shí)間，目前2019-2020 年引種產(chǎn)能逐步釋放，加快國(guó)內(nèi)種豬存欄增加，2020 年末至2021 年產(chǎn)能過(guò)剩將逐步顯現(xiàn)。

生豬產(chǎn)能恢復(fù)，2021 年2 季度市場(chǎng)大豬供應(yīng)逐步趨于正常，禽類及牛羊供應(yīng)處于高位等因素，肉類供應(yīng)將由當(dāng)前供應(yīng)偏緊轉(zhuǎn)為寬松，2021 年2 季度生豬價(jià)格階段性跌至12 元/斤，三季度初生豬供應(yīng)處于年度階段性偏少，需求增加，不排除階段性反彈但上漲持續(xù)性短，且難上漲至15 元/斤附近，進(jìn)入4 季度豬價(jià)跌破12 元/斤甚至可能階段性跌破10 元/斤。

2021 年豬價(jià)雖然大概率持續(xù)走低，但仍處于高位，而生物防治及新設(shè)備投入，生豬養(yǎng)殖單位成本增加，飼料原料價(jià)格持續(xù)高企，生豬養(yǎng)殖成本維持高位。新建豬場(chǎng)且在2020 年引進(jìn)種豬情況下，養(yǎng)殖成本將達(dá)到10 元/斤。成熟養(yǎng)殖企業(yè)，由于生物防治要求加上飼料原料高位，養(yǎng)殖成本也在7.5～8 元/斤。隨著飼料原料不斷上漲，豬價(jià)走低，生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)將持續(xù)下降，甚至到了2021 年末部分新建養(yǎng)殖企業(yè)將面臨階段性養(yǎng)殖虧損情況。

豬價(jià)下跌已經(jīng)不可逆，生豬期貨也即將上市，企業(yè)可以充分利用生豬期貨，玉米、豆粕期貨主動(dòng)管理豬價(jià)、玉米及豆粕價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)將豬養(yǎng)好，重心放在單位成本控制，將成本控制8 元/斤以下，2021 年全年養(yǎng)殖企業(yè)均可獲得正向養(yǎng)殖利潤(rùn)。

2 飼料原料供應(yīng)偏緊，2021年飼料原料成本居高不下

2020 年，國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖市場(chǎng)充滿不確定性，春節(jié)前后國(guó)內(nèi)新冠肺炎疫情發(fā)展迅猛，由于疫情防控交通管制，2-4 月生豬產(chǎn)業(yè)面臨飼料原料供應(yīng)緊張、生豬銷售受阻、飼養(yǎng)人員返崗困難等多重問(wèn)題，但所幸的是我國(guó)對(duì)新冠疫情的大范圍防控有效地阻斷了疫情傳播，5 月以來(lái)我國(guó)新冠肺炎疫情出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，但全球新冠疫情發(fā)展態(tài)勢(shì)仍十分嚴(yán)峻，秋冬季我國(guó)輸入型病例也在多地發(fā)現(xiàn)，疫情尚未結(jié)束，生豬行業(yè)仍需面臨較大不確定性風(fēng)險(xiǎn)，尤其飼料成本方面。

2020 年以來(lái)我國(guó)玉米、大豆進(jìn)口量增長(zhǎng)明顯，但對(duì)于國(guó)內(nèi)龐大的消費(fèi)量來(lái)說(shuō)仍未完全滿足，而隨著養(yǎng)殖產(chǎn)能持續(xù)恢復(fù)，飼料原料需求仍將持續(xù)增長(zhǎng)。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2020 年1-10 月我國(guó)玉米進(jìn)口量為782 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)97.3%；2020 年1-10 月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口大豆8322 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)17.7%。其中，10 月大豆進(jìn)口量大漲41%。

圖1 生豬、母豬月度存欄變化

圖2 種豬進(jìn)口情況

不少機(jī)構(gòu)近期都在上調(diào)中國(guó)玉米和大豆進(jìn)口量，美國(guó)農(nóng)業(yè)部在11 月份供需報(bào)告里將2020/21 年度中國(guó)玉米進(jìn)口量從700 萬(wàn)噸提高到1300 萬(wàn)噸。國(guó)際谷物理事會(huì)將中國(guó)玉米進(jìn)口預(yù)測(cè)值調(diào)高到1600 萬(wàn)噸，高于早先預(yù)測(cè)的800 萬(wàn)噸。高盛公司預(yù)計(jì)2021 年中國(guó)玉米進(jìn)口總量將上升到3300 萬(wàn)噸，到2023 年時(shí)進(jìn)口量將最高達(dá)到5500 萬(wàn)噸。荷蘭合作銀行預(yù)測(cè)中國(guó)2020/21（10 月到次年9 月）年度中國(guó)大豆采購(gòu)步伐加快，有望首次進(jìn)口1 億噸大豆。美國(guó)大豆出口協(xié)會(huì)（USSEC）中國(guó)首席代表張曉平在行業(yè)會(huì)議上也曾表示，2020 年中國(guó)大豆進(jìn)口有望創(chuàng)下1 億噸。如果預(yù)測(cè)成為現(xiàn)實(shí)，將打破2017年創(chuàng)下的最高進(jìn)口紀(jì)錄9554 萬(wàn)噸。盡管國(guó)內(nèi)玉米、大豆進(jìn)口增加明顯，但飼料需求增長(zhǎng)，飼料原料價(jià)格整體仍呈上漲趨勢(shì)。

截止12 月中旬，2020 年全國(guó)已經(jīng)歷9 輪飼料漲價(jià)潮（見(jiàn)圖3）。12 月初玉米價(jià)格整體延續(xù)漲勢(shì)，同比上漲近40%。盡管從全國(guó)范圍看今年玉米有所增產(chǎn)，但前期臺(tái)風(fēng)及惡劣天氣影響，東北主產(chǎn)區(qū)玉米產(chǎn)量下降明顯，市場(chǎng)給予優(yōu)質(zhì)玉米更高溢價(jià)，而在生豬產(chǎn)能持續(xù)恢復(fù)背景下，飼料需求持續(xù)增長(zhǎng)，不少貿(mào)易商都有一定程度囤糧，進(jìn)一步推高玉米市場(chǎng)價(jià)格。此外，冬季雨雪天氣影響，運(yùn)輸成本增加也推動(dòng)玉米價(jià)格上漲。

豆粕方面，2020 年4 季度進(jìn)口大豆原料充足，豆粕供應(yīng)正常。中國(guó)巨量采購(gòu)美豆，美豆價(jià)格上漲，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)豆粕生產(chǎn)成本提升，拉尼娜預(yù)期，美豆天氣炒作預(yù)及美國(guó)大豆庫(kù)存低，美豆維持較高水平，促使國(guó)內(nèi)豆粕維持高位，而隨著2021 年油脂供應(yīng)趨于正常，油脂價(jià)格走弱，也有利于豆粕價(jià)格，預(yù)計(jì)2021 年國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格在3000～3600 元/噸，較2020 年平均價(jià)格上漲400元/噸，折算每噸飼料成本增加80 元。玉米和豆粕價(jià)格上漲，每頭生豬飼料成本較2020 年上半年增加150 元左右。

圖3 主要飼料原料價(jià)格走勢(shì)

圖4 生豬養(yǎng)殖成本以及養(yǎng)殖利潤(rùn)

3 2021 年養(yǎng)殖利潤(rùn)下降，企業(yè)宜從擴(kuò)張轉(zhuǎn)為精細(xì)化管理

2019-2020 年生豬養(yǎng)殖整體利潤(rùn)較高，2019 年11 月初生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)最大值達(dá)到3244 元/頭，全年平均利潤(rùn)1013 元/頭，2020 年養(yǎng)殖利潤(rùn)有所回落，但仍處于高位，2020 年生豬養(yǎng)殖平均利潤(rùn)約1215 元/頭。但2020 年4 季度豬價(jià)進(jìn)入大周期下跌通道，生豬行業(yè)利潤(rùn)縮水明顯，截止12 月中旬生豬規(guī)模養(yǎng)殖平均養(yǎng)殖利潤(rùn)已不足1000 元/頭。

從生豬養(yǎng)殖成本角度看（見(jiàn)圖4），長(zhǎng)期以來(lái)，在我國(guó)生豬養(yǎng)殖成本中飼料成本占比最大約56%，其次是仔豬成本約占23%左右。2020 年仔豬成本、飼料成本以及防疫等投入持續(xù)限制全年生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)空間，2020 年下半年生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)整體呈回落態(tài)勢(shì)。據(jù)監(jiān)測(cè)，2020 年8 月底生豬養(yǎng)殖成本最高達(dá)到年內(nèi)最高值3330 元/頭，且8-9 月份成本均超過(guò)3000 元/ 頭，12 月中旬生豬養(yǎng)殖成本仍約2980 元/頭，主要是飼料成本持續(xù)上漲影響，生豬養(yǎng)殖成本總體下降幅度有限。而養(yǎng)殖成本中仔豬成本從2019 年低點(diǎn)不足300 元/頭，最高飆升到2100 元/頭。隨著2 季度后期仔豬供應(yīng)進(jìn)一步增加，仔豬成本有所下降，生豬養(yǎng)殖成本有所回落，但整體仍處于高位，截止12 月中旬仔豬成本為1500元/頭左右。此外，豬場(chǎng)管理及生豬防治等綜合成本也在上漲，人工、防疫、死亡損耗等綜合成本從2018 年280～300 元/頭飆升至今450～480 元/頭；飼料成本也快速飆升，從年初的620 元/頭，飆升至12 月中旬達(dá)到1030元/頭，預(yù)計(jì)2021 年生豬養(yǎng)殖成本仍處于高位，尤其是飼料成本。

2019 年三季度到2020 年企業(yè)重心在于拿地、并購(gòu)、擴(kuò)建產(chǎn)能。隨著產(chǎn)能恢復(fù)，2021 年生豬供應(yīng)從緊張到過(guò)剩，加上牛羊供應(yīng)創(chuàng)歷史高點(diǎn)，禽類產(chǎn)能過(guò)剩，豬價(jià)逐步走低，行業(yè)宜轉(zhuǎn)變思路，從之前擴(kuò)張轉(zhuǎn)為存量精細(xì)化管理，控制單位成本，提高效率，重心在生產(chǎn)管理和飼料原料及豬價(jià)風(fēng)險(xiǎn)管理，充分利用衍生工具規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。