辛福臣 山東省昌樂(lè)縣重大項(xiàng)目服務(wù)中心

一、改革開放以來(lái)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)軌跡與動(dòng)能轉(zhuǎn)換

（一） 內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的非均衡

自2001年我國(guó)加入世貿(mào)組織以來(lái)，出口貿(mào)易比較發(fā)達(dá)，我國(guó)企業(yè)的發(fā)展融入全球化浪潮，在這個(gè)時(shí)期，我國(guó)的制造業(yè)產(chǎn)能大多被外國(guó)市場(chǎng)吸收，導(dǎo)致外國(guó)例如美國(guó)等國(guó)家的貿(mào)易逆差不斷增長(zhǎng)，我國(guó)貿(mào)易順差形勢(shì)之下儲(chǔ)存了大批外匯儲(chǔ)備，這種形式是全球經(jīng)濟(jì)不均衡的具體表現(xiàn)，不利于經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。這種形勢(shì)之下產(chǎn)生了2008年的金融危機(jī)，這表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)要獲得進(jìn)一步增長(zhǎng)，就必須依靠?jī)?nèi)需的增長(zhǎng)來(lái)拉動(dòng)，轉(zhuǎn)換需求增長(zhǎng)動(dòng)力，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

（二）房地產(chǎn)泡沫

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的不斷發(fā)展，我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)增長(zhǎng)迅速解決了我國(guó)居民的居住問(wèn)題，但是卻引發(fā)了房地產(chǎn)價(jià)格的不斷上升，導(dǎo)致我國(guó)金融體系開始出現(xiàn)不穩(wěn)定情況，房地產(chǎn)泡沫化發(fā)展必然影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)。

（三）土地拍賣

在我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)迅速發(fā)展的基礎(chǔ)之下，政府開始進(jìn)行土地拍賣，俗稱政府的土地財(cái)政，該財(cái)政收入解決了當(dāng)前我國(guó)城市化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金問(wèn)題，但是部分政府過(guò)于依賴土地財(cái)政，影響了地區(qū)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，政府甚至成為了房地產(chǎn)泡沫的背后推動(dòng)力。房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施的過(guò)度結(jié)合，也嚴(yán)重影響了地方其他基礎(chǔ)設(shè)施的進(jìn)一步發(fā)展。

（四）工業(yè)發(fā)展不平衡

在我國(guó)曾經(jīng)粗放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的指引之下，我國(guó)制造業(yè)重化工業(yè)飛速發(fā)展，然而第三產(chǎn)業(yè)嚴(yán)重滯后，服務(wù)業(yè)長(zhǎng)期被國(guó)有企事業(yè)單位所壟斷，服務(wù)業(yè)整體效率較低。

（五）市場(chǎng)發(fā)育滯后

我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)扭曲的主要因素之一是要素市場(chǎng)的發(fā)育滯后問(wèn)題，尤其是金融市場(chǎng)。與產(chǎn)品市場(chǎng)相比，要素市場(chǎng)發(fā)育程度較低，要素的配置效率較差。

（六）忽視環(huán)境問(wèn)題

我國(guó)曾經(jīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)于追求高速度，忽略了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)環(huán)境的影響，忽略了環(huán)境問(wèn)題，導(dǎo)致如今我國(guó)能源浪費(fèi)嚴(yán)重，環(huán)境污染問(wèn)題日益突出。 第七，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的不斷發(fā)展，農(nóng)民工進(jìn)城市民化的腳步受到了當(dāng)前我國(guó)房地產(chǎn)泡沫等因素的影響，導(dǎo)致農(nóng)村人口不能大規(guī)模進(jìn)行轉(zhuǎn)移，影響了我國(guó)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化經(jīng)營(yíng)模式的發(fā)展，限制了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的下一步增長(zhǎng)。

二、2008年后我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下降與金融風(fēng)險(xiǎn)積聚

2008年全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)扭曲，制造業(yè)投資下降，引發(fā)了一場(chǎng)史無(wú)前例的記危機(jī)，導(dǎo)致我國(guó)經(jīng)濟(jì)在資產(chǎn)負(fù)債中發(fā)展，在此過(guò)程中，泡沫化的房地產(chǎn)行業(yè)反而成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)發(fā)展的支柱型產(chǎn)業(yè)，基礎(chǔ)設(shè)施投資在房地產(chǎn)的基礎(chǔ)之上，憑借商業(yè)銀行的信貸擴(kuò)張和地方財(cái)政的土地財(cái)政獲得了迅速發(fā)展，以逃避金融監(jiān)管，提高杠桿率的特點(diǎn)成為了影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展的重要阻力。2008年的金融風(fēng)險(xiǎn)反映了我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制當(dāng)中存在的許多深層次問(wèn)題，其中主要包括：地方融資平臺(tái)和國(guó)有企業(yè)的軟預(yù)算束縛，房地產(chǎn)行業(yè)的泡沫化，國(guó)家隱性擔(dān)保之下的剛性兌付，這些問(wèn)題的存在導(dǎo)致我國(guó)債券投資金融市場(chǎng)價(jià)格紊亂，投機(jī)部門對(duì)各種價(jià)格信號(hào)的感受度較差。因此單純依靠利率市場(chǎng)化改革，無(wú)法進(jìn)一步提高資源的有效配置率。與此同時(shí)，我國(guó)金融市場(chǎng)缺乏直接投資，尤其是各種股權(quán)類融資體制機(jī)制發(fā)展相對(duì)滯后，我國(guó)投資市場(chǎng)所關(guān)注的較多是短期操縱性投資，而非長(zhǎng)期回報(bào)性投資，該問(wèn)題的存在，嚴(yán)重影響了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步轉(zhuǎn)型升級(jí)。當(dāng)前我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，回報(bào)率較高，因此許多金融家將資金投入到虛擬經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，甚至一部分企業(yè)家將原本可用于實(shí)體行業(yè)的資金也投入到虛擬經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，以獲得短期利潤(rùn)，導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展困難。一連串問(wèn)題直接導(dǎo)致了我國(guó)金融大廈將傾未傾，一點(diǎn)小問(wèn)題都可能引發(fā)我國(guó)金融系統(tǒng)性崩盤。

三、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)能培育中化解金融風(fēng)險(xiǎn)

（一）發(fā)展服務(wù)業(yè)

要促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，就必須積極調(diào)整經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)，降低杠桿率，尋找促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步增長(zhǎng)的新動(dòng)能。2012年以后曾經(jīng)支持我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的增長(zhǎng)動(dòng)能，包括重工業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)行業(yè)都逐漸沒(méi)落，與此同時(shí)，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的新行業(yè)，新產(chǎn)品和新業(yè)態(tài)不斷出現(xiàn)，新經(jīng)濟(jì)在我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展當(dāng)中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。我國(guó)相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，2017年一季度我國(guó)工業(yè)機(jī)器人光伏電池和光電子器件的產(chǎn)量同比增長(zhǎng)了55.1%，18.8%和51.6%，這表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)由制造業(yè)轉(zhuǎn)向?yàn)榉?wù)業(yè)，由投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)化為消費(fèi)驅(qū)動(dòng)。2016年GDP當(dāng)中服務(wù)業(yè)的占比已經(jīng)達(dá)到58.4%，消費(fèi)支出對(duì)GDP的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率達(dá)到64.6%。除此之外，在舊有經(jīng)濟(jì)模式之下，我國(guó)服務(wù)業(yè)發(fā)展受限，各項(xiàng)公共服務(wù)難以滿足人民群眾的生活需要，難以滿足我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的進(jìn)一步需求，并且嚴(yán)重與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求相脫離。探求其原因，主要是我國(guó)國(guó)有企業(yè)和國(guó)有事業(yè)單位在服務(wù)業(yè)發(fā)展當(dāng)中發(fā)揮著主導(dǎo)作用，無(wú)法滿足民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入服務(wù)行業(yè)的需求，導(dǎo)致服務(wù)業(yè)長(zhǎng)期處于國(guó)有單位的壟斷之下，供給規(guī)模和效率無(wú)法滿足人民需求，因此要促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步增長(zhǎng)，就必須打破服務(wù)業(yè)壟斷，降低市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻，允許大批民營(yíng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入服務(wù)業(yè)當(dāng)中。

（二）促進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化和勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移

我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力包括農(nóng)民的市民化，即農(nóng)村人口進(jìn)一步向城市轉(zhuǎn)移。大批農(nóng)民人口轉(zhuǎn)移到城市之后，將引發(fā)各類生產(chǎn)要素，包括管理，品牌，知識(shí)，資本等進(jìn)入城市轉(zhuǎn)型升級(jí)的行列當(dāng)中，由此觀之，我國(guó)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)將迎來(lái)迅速發(fā)展。有機(jī)農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格遠(yuǎn)高于同類普通農(nóng)產(chǎn)品，因此未來(lái)綠色農(nóng)業(yè)，有機(jī)農(nóng)業(yè)勢(shì)必有較大市場(chǎng)發(fā)展空間，我國(guó)農(nóng)業(yè)改革可以從此入手，推動(dòng)市場(chǎng)轉(zhuǎn)型升級(jí)。除此之外，大批農(nóng)村人口進(jìn)入城市，將帶動(dòng)城市教育，醫(yī)療，養(yǎng)老，等公共產(chǎn)品的進(jìn)一步發(fā)展，尤其是在未來(lái)15年間，城鄉(xiāng)居民均等化公共產(chǎn)品服務(wù)將促進(jìn)社會(huì)流動(dòng)性的提高，與此同時(shí)，提高人民群眾生產(chǎn)生活水平。農(nóng)村人口的市民化可以進(jìn)一步提高農(nóng)民的生活水平和勞動(dòng)生產(chǎn)效率，因此可能成為GDP增長(zhǎng)的重要帶動(dòng)者。要促進(jìn)農(nóng)村人口向城市轉(zhuǎn)移，就必須在當(dāng)前農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)范圍內(nèi)重組土地產(chǎn)權(quán)，重構(gòu)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)組織，讓經(jīng)濟(jì)發(fā)展紅利惠及廣大農(nóng)民群眾，促進(jìn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率的進(jìn)一步提高。

（三）制造業(yè)全球布局

我國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)全球化布局也可以進(jìn)一步不提高投資回報(bào)率，實(shí)現(xiàn)去杠桿效應(yīng)，當(dāng)前我國(guó)人口紅利已經(jīng)開始逐步降低，依靠廉價(jià)勞動(dòng)力所進(jìn)行的加工組裝生產(chǎn)已經(jīng)不適合我國(guó)未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略，因此我國(guó)企業(yè)要實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步發(fā)展，就必須在全球范圍內(nèi)進(jìn)行資源配置，構(gòu)建全球產(chǎn)業(yè)鏈布局。我國(guó)一帶一路建設(shè)是推動(dòng)我國(guó)企業(yè)走出去的重要契機(jī)，所有企業(yè)應(yīng)該把握好該時(shí)機(jī)，通過(guò)海外投資將供應(yīng)鏈的低端環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到其他，國(guó)家在國(guó)內(nèi)進(jìn)行中高端產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)。企業(yè)海外布局的過(guò)程中，必然存在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，該建設(shè)將促進(jìn)我國(guó)動(dòng)能將過(guò)剩產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，促進(jìn)其他行業(yè)去杠桿建設(shè)。

(四) 有效“去杠桿”

我國(guó)要促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展，化解當(dāng)前存在的金融風(fēng)險(xiǎn)，就必須直面去杠桿問(wèn)題。杠桿率是指企業(yè)或國(guó)家負(fù)債資金占總資金的比重，或是國(guó)家總負(fù)債占GDP的比重。如果要解決企業(yè)或國(guó)家負(fù)債資金占總資金的比重，就必須維護(hù)資產(chǎn)的價(jià)值，通過(guò)各種金融措施擠掉生產(chǎn)領(lǐng)域中的資產(chǎn)泡沫現(xiàn)象，然而在擠掉泡沫的過(guò)程中，必須小心謹(jǐn)慎，過(guò)快進(jìn)行金融改革可能引起資產(chǎn)大規(guī)模縮水，引發(fā)金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)問(wèn)題。就國(guó)家總資產(chǎn)占GDP的比重來(lái)看，要降低杠桿率就必須控制國(guó)家當(dāng)前負(fù)債總額，防止其繼續(xù)上升，并且采用一定財(cái)政手段降低負(fù)債水平。去杠桿手段，要包括微觀和宏觀兩種微觀手段可以作用于企業(yè)，包括企業(yè)的債轉(zhuǎn)股，資產(chǎn)證券化，銀行加大處置不良資產(chǎn)力度的宏觀手段，主要依靠與國(guó)家的財(cái)政政策，直接作用于我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，其中包含提高資產(chǎn)報(bào)酬，輕微進(jìn)行通貨膨脹等。

結(jié)束語(yǔ)：自2008年經(jīng)濟(jì)大危機(jī)以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)當(dāng)中的問(wèn)題日益突出，傳統(tǒng)動(dòng)能雖然可以一定程度上推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但已不適應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展需求，杠桿率過(guò)高基礎(chǔ)之上的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，雖然可能對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生擠入效應(yīng)，但最終必然產(chǎn)生擠出效應(yīng)，導(dǎo)致我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大，因此我國(guó)必須直面現(xiàn)在存在的問(wèn)題，發(fā)展經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)能，推動(dòng)我國(guó)金融體系進(jìn)行改革，化解金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)總體質(zhì)量的提升。