賴鵬有 劉樂(lè)希 黃哲帆

廣東海洋大學(xué)

一、新形勢(shì)下中小型企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)與機(jī)遇

面對(duì)突發(fā)情況，一些行業(yè)不得不按下暫停按鈕，國(guó)際商業(yè)周期逐漸衰退。為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟了無(wú)限量的量化寬松政策，并實(shí)施了“零利率”政策。許多央行也隨著美聯(lián)儲(chǔ)（fed）的寬松步伐調(diào)整了貨幣政策頭寸，全球經(jīng)濟(jì)政策的不確定性給國(guó)內(nèi)金融業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

（一）新形勢(shì)下中小型企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)

1.短期內(nèi)中小型外貿(mào)企業(yè)貿(mào)易規(guī)模緊縮

受形勢(shì)影響外貿(mào)企業(yè)停產(chǎn)造成供給側(cè)沖擊。市場(chǎng)需求大大減少，導(dǎo)致外貿(mào)訂單急劇減少。外貿(mào)企業(yè)面臨著供需的雙重沖擊。珠寶行業(yè)面臨著更為嚴(yán)峻的壓力。企業(yè)面臨的流動(dòng)資金壓力將進(jìn)一步加大，企業(yè)信貸融資和償債能力將減弱。面臨流動(dòng)性短缺風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)可能下崗甚至停產(chǎn)，這將進(jìn)一步加深外貿(mào)與非外貿(mào)產(chǎn)業(yè)的分化。

2.中期內(nèi)融資規(guī)模收窄，擴(kuò)大了外貿(mào)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)敞口

一季度，中國(guó)貿(mào)易順差僅132億美元，較2018年同期大幅減少597.1億美元。同期，全國(guó)貿(mào)易結(jié)構(gòu)也呈現(xiàn)出同樣的變化趨勢(shì)。在進(jìn)出口同時(shí)收縮的情況下，出口降幅（14.4%）遠(yuǎn)高于進(jìn)口（7.8%），存在一定的逆差風(fēng)險(xiǎn)。短期內(nèi)會(huì)影響企業(yè)現(xiàn)金流，縮短企業(yè)生命周期；中長(zhǎng)期來(lái)看，各種不確定性將導(dǎo)致外貿(mào)技術(shù)需求結(jié)構(gòu)的變化，影響貿(mào)易融資預(yù)期。由于全球80%-90%的貿(mào)易活動(dòng)都是由貿(mào)易融資支撐的，這也可能打破國(guó)內(nèi)貿(mào)易金融市場(chǎng)的供需平衡，也就是說(shuō)，由于貿(mào)易融資具有較強(qiáng)的順周期性特征，中小外貿(mào)企業(yè)融資空間進(jìn)一步縮小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)敞口擴(kuò)大。

（二）新形勢(shì)下中小型企業(yè)面臨的機(jī)遇

1.新形勢(shì)下演進(jìn)差異凸顯中國(guó)制度優(yōu)勢(shì)

新形勢(shì)下全球經(jīng)濟(jì)放緩和流動(dòng)性寬松預(yù)期將導(dǎo)致全球資本的避險(xiǎn)偏好。由于我國(guó)強(qiáng)大的體制和組織優(yōu)勢(shì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)運(yùn)行。2020年3月，歐洲中央銀行宣布將2600萬(wàn)歐元外匯儲(chǔ)備轉(zhuǎn)為外匯儲(chǔ)備。這有利于吸引國(guó)內(nèi)外資本流動(dòng)，從而為企業(yè)融資提供更加充裕的資金來(lái)源，也有助于進(jìn)一步緩解企業(yè)的流動(dòng)性困境。

2.新形勢(shì)下國(guó)內(nèi)管控凸顯中國(guó)經(jīng)濟(jì)底蘊(yùn)

新形勢(shì)下對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生短期影響的同時(shí)，也為生物醫(yī)藥、醫(yī)療設(shè)備、5g網(wǎng)絡(luò)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等“新基礎(chǔ)設(shè)施”行業(yè)的中小企業(yè)提供了機(jī)遇。新基礎(chǔ)設(shè)施作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基石，需要加大投資力度，這不僅可以在短期內(nèi)拉動(dòng)企業(yè)的投資需求，也有利于促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

3.新形勢(shì)下凸顯中國(guó)政策定力

中國(guó)政府將堅(jiān)定不移地建設(shè)更高水平的開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)新體制。作為推動(dòng)新時(shí)期全面開(kāi)放新格局形成的重要支撐，廣東、香港、澳門(mén)灣地區(qū)應(yīng)抓住中央政府“進(jìn)一步推進(jìn)對(duì)外開(kāi)放”的政策機(jī)遇；通過(guò)完善金融產(chǎn)品（基金、保險(xiǎn)等）互認(rèn)機(jī)制，不斷推進(jìn)雙向金融業(yè)發(fā)展，降低跨境債券發(fā)行限制，完善非標(biāo)資產(chǎn)開(kāi)放跨境交易平臺(tái)，將為建設(shè)具有活力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的一流灣區(qū)和世界級(jí)城市群提供重點(diǎn)幫助。

二、新形勢(shì)下教育行業(yè)的生存指南

（一）教育行業(yè)現(xiàn)狀

教育行業(yè)在當(dāng)下情形下可謂幾家歡喜幾家愁。據(jù)蔡華通訊社報(bào)道，當(dāng)下香港股市教育股走勢(shì)分化。在香港股市的主要教育部門(mén)中，K12教育、高等教育和職業(yè)教育部門(mén)在1月29日至2月3日都處于困境。大多數(shù)公司的股票價(jià)格下跌超過(guò)5%。網(wǎng)絡(luò)教育具有獨(dú)特性，在線下教育有限的情況下，其網(wǎng)絡(luò)教學(xué)模式成為備考的先行者，在市場(chǎng)上非常受歡迎。鼠年首個(gè)交易日（1月29日），新東方在線大幅上漲，全天上漲7.10%。1月29日至2月3日，累計(jì)漲幅為7.3%。在此期間，股價(jià)一度創(chuàng)下歷史新高。

1.新形勢(shì)下教育成為大熱

以書(shū)法教育機(jī)構(gòu)為例，網(wǎng)絡(luò)教學(xué)與其他學(xué)科教育機(jī)構(gòu)相比具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。書(shū)法是一種需要冷靜的藝術(shù)和教育，在家上課和在實(shí)體店上課沒(méi)有區(qū)別。相反，它能使學(xué)生在家里有一個(gè)舒適愉快的心情，達(dá)到更好的教學(xué)效果。此外，書(shū)法還可以緩解人們?cè)诩议L(zhǎng)期自我封閉的焦慮。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，除了各種科目外，語(yǔ)文課網(wǎng)上生源猛增，書(shū)法課學(xué)生也增長(zhǎng)了45%。

2.線下教育要勇渡難關(guān)

對(duì)于線下教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，如2C線下課外培訓(xùn)、托管班、早教、素質(zhì)型機(jī)構(gòu)等，尤其是沒(méi)有技術(shù)能力的機(jī)構(gòu)，短期內(nèi)壓力較大。因?yàn)榫€下轉(zhuǎn)為上線，會(huì)受到價(jià)格、現(xiàn)金流、網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性的影響。

（二）新形勢(shì)下帶給教育行業(yè)的改變

當(dāng)下更多學(xué)習(xí)者會(huì)成為線上和線下教育機(jī)構(gòu)共同的用戶。長(zhǎng)遠(yuǎn)看，此次會(huì)加速OMO（線上線下融合），促使教學(xué)場(chǎng)景和服務(wù)流程都更快速線上化，能夠提升教育培訓(xùn)行業(yè)整體的數(shù)字化程度、迭代速度和運(yùn)營(yíng)效率。線下教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)未來(lái)依然是必要的存在，未來(lái)會(huì)逐漸恢復(fù)。因?yàn)橥泄艿男枨?，孩子在線下社交的需求，線下學(xué)習(xí)氛圍的訴求等，這些都是剛性的。還有一些如家里沒(méi)有人看管孩子的、不希望孩子一直盯著屏幕影響視力的、孩子自制力專注力相對(duì)差的、希望孩子更多和線下老師交流的、孩子特別喜歡線下某個(gè)老師的等都有可能回歸線下。