雪球財經(jīng)供稿

暴風(fēng)集團(tuán)：成為下一個樂視可能性多大？

雪球財經(jīng)供稿

最近幾個月以來，樂視和賈躍亭霸占各大媒體頭條已經(jīng)成為一種話題和現(xiàn)象。而縱觀國內(nèi)市場，無論是證券市場表現(xiàn)還是自身發(fā)展軌跡，抑或是業(yè)務(wù)特征，資本運(yùn)作手段等等，都有一家與其高度神似的公司正在走著同樣的道路，那就是同樣曾經(jīng)被稱作“妖股”的暴風(fēng)集團(tuán)（300431）。

2015年TMT行業(yè)出現(xiàn)了兩大“妖股”樂視網(wǎng)和暴風(fēng)集團(tuán)，樂視市值從最高近1600億的市值跌停至現(xiàn)今612億，跌幅超過70%。暴風(fēng)2015年登陸資本市場后創(chuàng)造了股價神話。如今不過兩年多時間，市值從最高的369.07億元跌至截至今日的67.06億元，累計蒸發(fā)超過300億。

今年影響力最大并且持續(xù)時間最長的莫過于“樂視事件”，資金鏈斷裂、供應(yīng)商討債、生態(tài)鏈出現(xiàn)問題、創(chuàng)始人賈躍亭辭職等無一不上媒體頭條，當(dāng)然背后主要原因是樂視虧損。暴風(fēng)和樂視的業(yè)務(wù)板塊布局有許多相似之處，而且今年兩者業(yè)績均不理想。在三周前，暴風(fēng)集團(tuán)公布了2017年半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計歸屬上市公司股東的凈利潤將比上年同期下降最高30%。

8月4日，暴風(fēng)集團(tuán)發(fā)布公告稱，董事長馮鑫將所持的暴風(fēng)集團(tuán)532.7萬股用于質(zhì)押融資。截至當(dāng)日，馮鑫已經(jīng)累計將手中的4921.37萬股進(jìn)行了質(zhì)押，占其所持股份的69%。一個有趣的現(xiàn)象是，2016年暴風(fēng)集團(tuán)董事長馮鑫還公開提出了學(xué)習(xí)樂視戰(zhàn)略的口號。

生態(tài)鏈對比

樂視從樂視網(wǎng)起家，形成了樂視網(wǎng)、樂視手機(jī)、樂視TV、樂視體育、樂視汽車、樂視智能硬件、樂視金融七大子生態(tài)，現(xiàn)在子生態(tài)接連出現(xiàn)問題，而且賈躍亭辭去樂視網(wǎng)董事長職位。

暴風(fēng)集團(tuán)從暴風(fēng)影音視頻軟件起家，形成了暴風(fēng)視頻、暴風(fēng)TV、暴風(fēng)魔鏡、暴風(fēng)體育四大子生態(tài)。暴風(fēng)集團(tuán)現(xiàn)在的處境與樂視一樣，公司虧損，四大子生態(tài)的日子都不好過。

視頻網(wǎng)站方面，就在7月14日晚間樂視發(fā)布了《2017年半年度業(yè)績預(yù)告》，預(yù)期虧損在6.3668億至6.4168億人民幣之間，而去年同期盈利2.84億。目前視頻網(wǎng)站呈現(xiàn)愛奇藝、優(yōu)酷、騰訊三足鼎立之勢，市場份額占一半以上，暴風(fēng)影音顯然無法與BAT抗?fàn)?。加上現(xiàn)在的是IP時代，愛奇藝、優(yōu)酷、騰訊背后有強(qiáng)大的資源及資金支持。

就拿購買優(yōu)質(zhì)內(nèi)容版權(quán)來說，沒有資金購買優(yōu)質(zhì)視頻內(nèi)容沒有流量，沒有流量就沒有廣告收益，這是惡性循環(huán)，樂視視頻抵擋不住虧損之勢，暴風(fēng)視頻可想而知了。

電視方面，電視市場既有傳統(tǒng)電視巨頭TCL、創(chuàng)維、康佳等，也有海外電視巨頭LG、三星、飛利浦等，還有互聯(lián)網(wǎng)電視小米的競爭，電視凈利潤極低，樂視電視走的模式更多的是買樂視會員送樂視電視，這種模式短期來看可以回籠現(xiàn)金流，長遠(yuǎn)來看并不掙錢，甚至是賠本賺吆喝。以目前京東上面數(shù)據(jù)顯示銷量前十和評論前十的電視并無樂視TV，也無暴風(fēng)TV。加上暴風(fēng)TV屬于互聯(lián)網(wǎng)電視，暴風(fēng)視頻本身的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容及流量不高，暴風(fēng)TV發(fā)展艱難。

智能硬件方面，樂視智能硬件以樂視手表KIDO為例，京東銷量最高的京東自營店累計評價1300+，而小天才手表累計評價4萬+，相差30倍以上?？上霕芬暿直聿⒉粧赍X。暴風(fēng)方面于2014年推出暴風(fēng)魔鏡，起初市場反響很大，后來詬病不斷，銷量下滑，逐漸淡出人們視野。暴風(fēng)魔鏡2015年收入為1.24億，凈利潤卻虧損高達(dá)2273萬，凈利率為-18%，凈利率比樂視致新電子-8%的凈利率還低。

體育方面，樂視網(wǎng)體育頻道于2012年8月上線，2017年2月28日亞足聯(lián)官方宣布，解除與樂視體育為期四年的賽事轉(zhuǎn)播權(quán)。2017年3月，樂視體育ATP轉(zhuǎn)播合同被終止。樂視花重金買體育版權(quán)，虧損不斷。2016年6月，暴風(fēng)成立了暴風(fēng)體育，致力于打造世界級互聯(lián)網(wǎng)體育平臺。但暴風(fēng)體育主打的并不是賽事轉(zhuǎn)播，而是把主要功夫放在了APP上。很可惜移動互聯(lián)網(wǎng)時代的紅利基本所剩無幾，暴風(fēng)體育也沒有取得預(yù)期的成績。

暴風(fēng)會步樂視之路后塵嗎？

創(chuàng)始人股權(quán)質(zhì)押。由于企業(yè)連連虧損，需要現(xiàn)金流來輸血，賈躍亭和馮鑫都以股權(quán)質(zhì)押的方式維持企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。樂視創(chuàng)始人賈躍亭累計質(zhì)押股份占其持股數(shù)的97%，暴風(fēng)創(chuàng)始人馮鑫累計質(zhì)押股份占其持股數(shù)的62.87%。

戰(zhàn)略角度分析。從企業(yè)發(fā)展角度：樂視通過樂視網(wǎng)孵化了七大子生態(tài)，然后想通過子生態(tài)反哺樂視網(wǎng)，由于各大子生態(tài)燒錢過多，最后導(dǎo)致樂視體系問題不斷，虧損嚴(yán)重；暴風(fēng)集團(tuán)通過暴風(fēng)影音也孵化出了四大子生態(tài)，每個子生態(tài)都要燒錢，與樂視一樣結(jié)果導(dǎo)致企業(yè)嚴(yán)重虧損。從資本角度：不管是樂視還是暴風(fēng)都是通過母公司及子公司融資，來擴(kuò)大自己的版圖，當(dāng)企業(yè)缺錢的時候采取股權(quán)質(zhì)押的方式維持企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)。

樂視已經(jīng)從當(dāng)年的神話成為如今的笑話，創(chuàng)始人賈躍亭辭職、股票停牌、供應(yīng)商討債、業(yè)務(wù)精簡、裁員等讓樂視已疲憊不堪。

暴風(fēng)從2015年3月上市，40天36個漲停板，股價暴漲逾42倍，而如今也非常不理想，持續(xù)的虧損只能靠股權(quán)質(zhì)押來給養(yǎng)度日，或許當(dāng)馮鑫被資金壓力逼的喘不過氣的時候，會想起遠(yuǎn)方的前車之鑒賈躍亭吧。（作者：平海燕）