羅志偉 廣州萬孚生物技術(shù)股份有限公司

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理是企業(yè)在運(yùn)行管理中一項(xiàng)十分重要的內(nèi)容，企業(yè)想要保證自身的可持續(xù)發(fā)展，經(jīng)營(yíng)管理人員就需要將企業(yè)作為一個(gè)有生命的個(gè)體進(jìn)行全生命周期的管理，通過周期性的變化來調(diào)整企業(yè)不同時(shí)期的發(fā)展策略，以適用企業(yè)不同時(shí)期的機(jī)體狀況，延長(zhǎng)企業(yè)的生命，使企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展?；谶@一企業(yè)財(cái)務(wù)管理發(fā)展的需求，全生命周期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略定位及預(yù)算管理模式出現(xiàn)在企業(yè)實(shí)際運(yùn)行、發(fā)展的過程中，如何貼合企業(yè)發(fā)展的實(shí)際情況，更進(jìn)一步推動(dòng)企業(yè)朝上述方向發(fā)展就顯得尤為重要且必要。由此，本文從初創(chuàng)期、發(fā)展期以及成熟期3個(gè)時(shí)期出發(fā)，探究不同時(shí)期背景下現(xiàn)代企業(yè)基于生命周期思路下的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略定位及預(yù)算管理模式，希望能對(duì)后續(xù)企業(yè)發(fā)展提供一份幫助。

一、初創(chuàng)期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施以及管理模式

初創(chuàng)期是企業(yè)在全生命周期中運(yùn)行過程中風(fēng)險(xiǎn)比較大的時(shí)期，總體來說規(guī)模效應(yīng)還尚未形成，在進(jìn)行產(chǎn)品的生產(chǎn)時(shí)產(chǎn)量也較低，并且無法為市場(chǎng)營(yíng)銷及產(chǎn)品投資提供足夠的現(xiàn)金流，整個(gè)經(jīng)營(yíng)存在較大的不確定性。此時(shí)，外部融資也相對(duì)較難，而融資環(huán)境在一定程度也會(huì)影響企業(yè)的擴(kuò)張。由于大多數(shù)初創(chuàng)期企業(yè)的老板滿腔熱情、信心滿滿，在進(jìn)行投資項(xiàng)目的選擇時(shí)，缺乏有效的戰(zhàn)略規(guī)劃，缺乏對(duì)資金的管理，以及項(xiàng)目投入產(chǎn)出效益及其風(fēng)險(xiǎn)管理。

所以如果管理者想要在初創(chuàng)期保持企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展，那么做好有關(guān)資金風(fēng)險(xiǎn)控制就是這一環(huán)節(jié)對(duì)于企業(yè)而言一項(xiàng)十分關(guān)鍵且重要的任務(wù)。比如，在這一階段，一般管理者為了降低企業(yè)在初創(chuàng)期的總體運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)，通常會(huì)選擇股權(quán)資本的籌資方式，但綜合考慮降低風(fēng)險(xiǎn)以及運(yùn)行成本等多個(gè)方面可以選擇轉(zhuǎn)債融資初創(chuàng)型企業(yè)。這是由于轉(zhuǎn)換債券具有債務(wù)以及股權(quán)的雙重性質(zhì)，并且這種融資方式的利率相較于銀行的同期存款利率來說更低，這就能夠有效降低初創(chuàng)企業(yè)的融資成本，并且利息也能夠計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用，這樣能夠有效起到節(jié)稅的效果。除此之外，可轉(zhuǎn)換債券能夠賦予投資人員未來的可轉(zhuǎn)換和不可轉(zhuǎn)換權(quán)力，這樣能夠保證債券的含金量，并且在這項(xiàng)活動(dòng)中轉(zhuǎn)股有一定的過程，能夠有效延緩股本直接計(jì)入，這樣能夠有效避免股本極度擴(kuò)張，使股本對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生的稀釋作用大大緩解?？傮w來說可轉(zhuǎn)債發(fā)行難度較大，對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)來說可應(yīng)用的價(jià)值較低，所以初創(chuàng)企業(yè)在進(jìn)行債券的發(fā)行時(shí)，一定要注意風(fēng)險(xiǎn)，最好選擇股權(quán)融資做好各個(gè)生命周期的現(xiàn)金流規(guī)劃，這樣能夠有助于幫助初創(chuàng)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。

而針對(duì)企業(yè)在剛剛組建時(shí)存在的管理體系混亂的問題，企業(yè)的相關(guān)管理人員需要開展有效的權(quán)力集中并盡可能控制權(quán)力的分散性。保證企業(yè)在投資、融資以及戰(zhàn)略重組等多項(xiàng)決策上，相關(guān)管理人員具有絕對(duì)的決定權(quán)，但這也對(duì)管理人員提出了更高的要求。尤其是對(duì)于初創(chuàng)期企業(yè)，由于產(chǎn)品銷售量較小導(dǎo)致現(xiàn)金流入量較小且不穩(wěn)定的情況，需要盡可能提升企業(yè)營(yíng)銷渠道、產(chǎn)品質(zhì)量乃至廣告宣傳。與此同時(shí)，企業(yè)還可以在這一階段企業(yè)派發(fā)一定量的股票股利以及啟動(dòng)第二甚至第三輪融資，嘗試以股權(quán)融資的方式強(qiáng)化企業(yè)發(fā)展的根基。需要注意，在進(jìn)行上述舉措時(shí)，管理者們也應(yīng)當(dāng)做好企業(yè)資金的總預(yù)算，并保證預(yù)算項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)監(jiān)控，密切關(guān)注資金的流入時(shí)間以及支出時(shí)間，做好資金流動(dòng)的統(tǒng)一規(guī)劃。

二、發(fā)展期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施以及預(yù)算管理體系

這一階段企業(yè)應(yīng)度過了最容易影響企業(yè)發(fā)展的起步階段，企業(yè)中的各項(xiàng)戰(zhàn)略、規(guī)章都已經(jīng)逐步完善，但需要注意的是，當(dāng)企業(yè)進(jìn)入這一發(fā)展期后，企業(yè)整體的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)依舊較大，以筆者有關(guān)正處于發(fā)展期階段企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、預(yù)算管理等工作的調(diào)查來看，仍舊存在大部分企業(yè)在發(fā)展期內(nèi)都會(huì)出現(xiàn)投資沖動(dòng)的情況，雖然企業(yè)的穩(wěn)定性得到了一定的保障，但總體來說現(xiàn)金仍缺口較大，資本不足是導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展受到限制的主要因素。除此之外，在初創(chuàng)期，大部分企業(yè)會(huì)購置大量的固定資產(chǎn)或者投資，而大量的固定資產(chǎn)投資也會(huì)產(chǎn)生巨大的折舊費(fèi)，這樣會(huì)在未來抵減企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，而此時(shí)如果盲目擴(kuò)張，則有可能導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)過度經(jīng)營(yíng)的情況。

所以在進(jìn)入了企業(yè)的發(fā)展期后，管理者就應(yīng)盡快轉(zhuǎn)變初創(chuàng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、預(yù)算管理的思路，將更符合發(fā)展期企業(yè)的戰(zhàn)略、管理思路滲透到這一環(huán)節(jié)企業(yè)管理的過程中去，以期助推動(dòng)發(fā)展期企業(yè)的發(fā)展，收獲更有價(jià)值的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、預(yù)算管理成效。首先，這一環(huán)節(jié)管理者們需要保持穩(wěn)健的投資戰(zhàn)略，盡可能利用初創(chuàng)期所累積的各種股權(quán)資本來設(shè)置符合企業(yè)的發(fā)展方向，并盡可能籌集更多的發(fā)展資金，除此之外，由于發(fā)展期內(nèi)的企業(yè)賬面收益水平依舊偏低，所以負(fù)債融資依舊并非是首選的融資方案。企業(yè)可以試探性的開展多種渠道來進(jìn)行融資，但需要盡可能利用股權(quán)融資來稀釋市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)。而后，在這一階段企業(yè)管理者可以根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行的實(shí)際情況，適度選擇少量的債務(wù)融資，應(yīng)用財(cái)務(wù)杠桿的思路盡可能地利用有限現(xiàn)有資本，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，為隨后進(jìn)行進(jìn)一步的股權(quán)融資或者上市奠定強(qiáng)有力的基礎(chǔ)，為后續(xù)企業(yè)放大市盈率使企業(yè)的發(fā)展進(jìn)入資本市場(chǎng)，保障企業(yè)的整體發(fā)展質(zhì)量和速度。

需要注意的是，在企業(yè)的發(fā)展期內(nèi)，企業(yè)管理人員也需要根據(jù)企業(yè)發(fā)展的速率制定相對(duì)更科學(xué)、合理的增長(zhǎng)速度，避免企業(yè)因不恰當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)戰(zhàn)略而出現(xiàn)過度經(jīng)營(yíng)的情況，尤其是在發(fā)展期，為了累積資本，需要強(qiáng)化企業(yè)的信用管理，加強(qiáng)收款力度，并盡可能提升銷售質(zhì)量，有步驟地逐漸向外部延伸， 這樣能夠使企業(yè)的市場(chǎng)預(yù)測(cè)更為準(zhǔn)確，保證企業(yè)未來發(fā)展的質(zhì)量。

三、成熟期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施以及預(yù)算管理模式

在進(jìn)入成熟期后，企業(yè)的運(yùn)行狀況以及總體應(yīng)變能力得到了極大的提升，但總體來說，在成熟期內(nèi)的企業(yè)增長(zhǎng)潛力不大，所以企業(yè)在該時(shí)期需要將延長(zhǎng)企業(yè)的生命作為主要的戰(zhàn)略方向，不斷對(duì)戰(zhàn)略技術(shù)進(jìn)行革新，盡可能避免在成熟期內(nèi)遇到過多的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，在成熟期內(nèi)，企業(yè)的銷售賬款會(huì)不斷收回，具有較大的現(xiàn)金流入量，但由于缺少市場(chǎng)機(jī)會(huì)，市場(chǎng)中的新增項(xiàng)目較少，所以在進(jìn)行投資時(shí)應(yīng)當(dāng)盡可能慎重。除此之外，企業(yè)在該時(shí)期內(nèi)的股票市值或企業(yè)價(jià)值也容易被高估，所以在成熟期內(nèi)企業(yè)需要制定激進(jìn)型的籌資策略，應(yīng)當(dāng)盡可能利用內(nèi)部資金來彌補(bǔ)內(nèi)部的累積不足，同時(shí)可以應(yīng)用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)來避免凈資產(chǎn)的收益率下降和每股收益產(chǎn)生的稀釋。除此之外，企業(yè)在這一時(shí)段應(yīng)當(dāng)做好管理層的激勵(lì)約束，強(qiáng)化企業(yè)的成本管理，使企業(yè)在市場(chǎng)上保持成本領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)還需要強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)以及危機(jī)預(yù)警，以成本控制為導(dǎo)向來開展市場(chǎng)價(jià)格評(píng)估，對(duì)企業(yè)的預(yù)算成本進(jìn)行總體管理，這樣能夠使企業(yè)在成熟期逐漸實(shí)現(xiàn)利益目標(biāo)，保證企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。

四、總結(jié)

企業(yè)在不同時(shí)期內(nèi)其發(fā)展的方向也有所不同，相關(guān)管理人員需要意識(shí)到這一點(diǎn)，在不同的生命周期對(duì)企業(yè)進(jìn)行合理的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略定位以及預(yù)算管理模式選擇，這樣才能保證企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。除此之外，企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略以及管理模式在進(jìn)行選擇時(shí)，都需要順應(yīng)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中產(chǎn)生的周期性規(guī)律，制定并選擇富有彈性的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略以及預(yù)算管理模式，這樣才能夠抵御市場(chǎng)中的經(jīng)濟(jì)震蕩，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，降低對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生的影響，使企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的負(fù)效應(yīng)得到有效控制，保證企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。