王家烈 貴州電子信息職業(yè)技術(shù)學院

債券投資交易屬金融機構(gòu)內(nèi)部的重要業(yè)務，該類機構(gòu)在推行債券交易上收取到較大成效，并在某一段時期生成巨額利潤，在市場競爭日趨激烈的當下，在業(yè)務拓展中遭受多項風險，對金融機構(gòu)的持續(xù)性發(fā)展形成阻礙作用，因而要對債券投資交易中的風險進行及時防范。

一、金融機構(gòu)債券投資交易遭遇到的具體風險

（一）違約風險

在當前的部分金融機構(gòu)中，部分債券投資會遭遇到不同程度的違約風險，其主要的含義為債券發(fā)行者因難以履行合約中的義務，且無法按照規(guī)定日期償還本金、支付利息而生出的風險。相關(guān)企業(yè)在發(fā)行債券以后，無論是內(nèi)部財務狀況還是營運成績都會直接顯現(xiàn)在市場價格中，若企業(yè)經(jīng)營管理不善，其會隨時喪失掉還本付息的可能，其內(nèi)部市場中的債券價格會出現(xiàn)下降趨勢，當其出現(xiàn)違約情況時，會給金融機構(gòu)帶去不同程度的傷害。同時，部分金融機構(gòu)在發(fā)展期間，其內(nèi)部的風險管理系統(tǒng)還未能搭建完備，在執(zhí)行債券投資活動期間，很難及時把控交易對手的具體信用情況，若交易雙方的信息存有缺失，極易給金融機構(gòu)帶去交易風險。

（二）流動類風險

流動類風險在債券投資交易風險中也被稱作變現(xiàn)能力的風險，雙方在交易期間，受交易價格或市場交易量等要素的影響，難以將債券及時售出，使部分金融機構(gòu)難以及時獲取對應資金，導致在某段時間出現(xiàn)資金不足狀況。針對金融機構(gòu)來說，流動類風險會對其整體營運情況產(chǎn)生較大影響，若銀行內(nèi)部流動性呈現(xiàn)不足態(tài)勢，不但難以完成正常的業(yè)務拓展，還會給其營運能力帶去極大影響，該階段的客戶若進行擠兌風潮，極易使銀行發(fā)生破產(chǎn)。一般來講，影響金融機構(gòu)內(nèi)部流動類風險的主要因素為變現(xiàn)能力、融資效率等，當此類要素產(chǎn)生問題時會給相關(guān)機構(gòu)帶去流動類風險。

（三）利率風險

當金融市場的利率出現(xiàn)變動狀況，且使債券收益與價格出現(xiàn)變動風險時，該類風險被稱為利率風險。在當前的金融市場中，多數(shù)債券皆含有固定的償還價格與利率，其市場利率的波動會給債券價格帶去反方向變化。債券投資交易中的利率風險還與其持有債券時間的長短有關(guān)，若時間額度較長，會生成更大的利率風險。當前國家正開展供給側(cè)改革，而去金融杠桿則成為了該項改革的主要目標，與此前相比，利率值已有較大幅度的回升，使部分金融機構(gòu)的內(nèi)部債券價格出現(xiàn)下降情況，從賬面上看，債券投資交易產(chǎn)生了不同程度的風險，隨著金融機構(gòu)內(nèi)外部風險的增加，若市場利率產(chǎn)生較大波動，也會增加數(shù)倍的金融損失，為金融機構(gòu)帶去更為嚴峻的市場風險[1]。

（四）操作風險

當部分金融機構(gòu)的內(nèi)部出現(xiàn)內(nèi)部控制缺陷或信息系統(tǒng)遭遇破壞，其遭受的風險被稱作操作風險，引發(fā)操作風險的原因多為內(nèi)部控制不合理、工作程序不健全、電腦系統(tǒng)中產(chǎn)生的故障與部分人為錯誤等。在目前的部分金融機構(gòu)中，由于其沒能搭建出適宜的債券投資系統(tǒng)，沒能對相關(guān)業(yè)務實行合理化管理，若操作人員的工作能力較弱，極易在債券投資交易期間產(chǎn)生操作風險。

二、優(yōu)化金融機構(gòu)債券投資交易風險的有效措施

（一）及時評估信用風險

一方面，金融機構(gòu)在日常經(jīng)營中需不斷完備內(nèi)部信用機制，利用該機制來強化債券投資交易的評估效果。具體來看，管理人員應全面了解所有的交易對象，掌握其具體的信用狀況，在進行正式交易前要適時評估其信用狀況，利用實地調(diào)研與歷史數(shù)據(jù)來掌控其資信情況；在發(fā)生交易后還需開展及時的調(diào)查跟蹤，適時掌控其具體狀態(tài)，若出現(xiàn)不良情況要擁有適宜的應對舉措，將債券投資交易風險管控在適宜范圍內(nèi)。為更好地促進后續(xù)交易工作，金融機構(gòu)內(nèi)部工作人員需適時評估債券投資交易的具體情況，為此后的業(yè)務延展貢獻更佳的有效數(shù)據(jù)。另一方面，在建立債券投資交易的評估系統(tǒng)期間，金融機構(gòu)內(nèi)部成員要主動采用網(wǎng)絡信息技術(shù)，搭建出管控效果較佳的用戶數(shù)據(jù)庫，統(tǒng)一管理所有的用戶數(shù)據(jù)，將交易對象的類型、交易類型、資質(zhì)、信用等級、交易評估、交易數(shù)額等要素皆納入該項管理系統(tǒng)內(nèi)，促進金融機構(gòu)數(shù)據(jù)信息的分享水平，滿足該行業(yè)發(fā)展的多樣化需求，適時縮減其遭受的違約風險，提升金融機構(gòu)的競爭水平[2]。

（二）強化內(nèi)部管理水平

為較好地規(guī)避金融機構(gòu)債券投資交易的流動類風險，管理人員需加強內(nèi)部管理水平，利用專業(yè)化管理手段來有效控制其變現(xiàn)率、融資率等。

其一，金融機構(gòu)需合理配置內(nèi)部資金，依照資本充足率來科學評估其內(nèi)部投資，防止出現(xiàn)因投資過度而降低資金充足率的不良現(xiàn)象。金融機構(gòu)還要強化內(nèi)部財務管控水平，利用財務審計與財務核算來完成預算方案的優(yōu)化，增進企業(yè)投資的科學性。例如，某保險公司需根據(jù)“償二代”要求來管控債券投資風險的流動性，適時化解其償付危機，并科學縮減到期給付的流動類壓力。

其二，金融機構(gòu)還應依照其內(nèi)部資金的發(fā)展狀態(tài)來挑選出對應的與債券投資相關(guān)的交易品種，防止產(chǎn)生因資產(chǎn)負債下的期限錯配引發(fā)到期支付困難的流動類風險，促進內(nèi)部資源的科學配置與優(yōu)化。此外，金融機構(gòu)在日常經(jīng)營期間應適時拓寬融資渠道，增加其內(nèi)部資金的來源形式，若出現(xiàn)資金不足情況，可在第一時間補充內(nèi)部資金，及時縮減流動類風險，為相關(guān)金融機構(gòu)的發(fā)展帶去堅實保障。

（三）革新債券投資形式

在改進金融機構(gòu)債券投資交易風險期間，相關(guān)人員可借用對市場機制的維護來革新債券投資形式。

一般來講，針對當前部分金融機構(gòu)產(chǎn)生的利率風險而言，金融機構(gòu)內(nèi)部管理者需適時搭建起與債券投資交易相關(guān)的管理機制，在該管理系統(tǒng)中要主動分散債券持有的期限，進行適當?shù)亩唐陂L期配合，當利率下降時，持有長期債券可保證其收益的提升；而若利率上升，則會促進短期投資效果，幫助債券持有人找到更為合適的投資機會。同時，金融機構(gòu)在日常工作中還需依照債券內(nèi)部風險的主要特征來劃定出較為安全、合理且高效的投資組合，更好地滿足多類投資人的需求，并適時拓展自身業(yè)務[3]。在管控債券交易風險的過程中，金融機構(gòu)管理者應及時強化對市場風險的管控力度，提升對其的重視度，利用適宜的管理流程來規(guī)范相關(guān)部門的風險管理職責，始終堅持防治結(jié)合、預防為主的基本原則。此外，相關(guān)部門在日常工作中需全面分析市場宏觀環(huán)境，及時把控市場經(jīng)濟的運行狀況，并利用市場運行的基本規(guī)律來設計交易方案或交易形態(tài)。通常來講，當經(jīng)濟環(huán)境狀況較好時，為避免資產(chǎn)泡沫與通貨膨脹的出現(xiàn)，國家多采用貨幣緊縮政策，在該階段市場中的資金會出現(xiàn)削減趨勢，并引發(fā)利率上升，該狀態(tài)無助于債券投資，因而金融機構(gòu)針對該類狀態(tài)需設置一定預防計劃。

（四）完備人員操作水準

隨著金融機構(gòu)內(nèi)部控制系統(tǒng)的強化，債券投資交易中的信用違約風險正逐漸減少，然而部分工作人員在實際操作時，其會因自身有限的操作水平與風險管控意識較弱而引發(fā)操作風險，管理人員應高度重視債券投資交易內(nèi)的該項風險。

在縮減操作風險期間，金融機構(gòu)內(nèi)部管理者需借用內(nèi)部管理制度來優(yōu)化人員操作水準。一般來講，為提升工作人員的交易操作水平，管理部門將設置專業(yè)且嚴格的內(nèi)部培訓，利用教育技能培訓的科學性來提升受訓人員的操作水準，掌握更多的與債券投資交易相關(guān)的基礎性知識，從而有效降低業(yè)務人員的操作風險。與此同時，管理人員還應在金融機構(gòu)內(nèi)部定期開展債券投資交易風險管控的宣傳，適時普及改善債券投資交易風險重要性的相關(guān)知識，提升操作人員對該項工作的重視度，繼而適時增強內(nèi)部人員操作水準。

三、總結(jié)

綜上所述，在金融市場高速發(fā)展的今日，其內(nèi)部的債券投資交易數(shù)量也呈現(xiàn)增長趨勢，要對其內(nèi)部風險實行專業(yè)性管控，管理人員要及時找到該類交易出現(xiàn)內(nèi)部風險的原因，并制定出更為專業(yè)的管控性措施。