薛國(guó)麗 西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院

當(dāng)前，我國(guó)的金融市場(chǎng)面臨著諸多挑戰(zhàn)，在此背景下，商業(yè)銀行要想在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，就必須要解決金融產(chǎn)品定價(jià)及其利率風(fēng)險(xiǎn)管理方面所存在的諸多問(wèn)題，因而對(duì)此進(jìn)行探討具有一定的積極意義。

一、商業(yè)銀行金融產(chǎn)品定價(jià)中存在的問(wèn)題

（一）金融產(chǎn)品定價(jià)管理實(shí)質(zhì)上沒(méi)有真正統(tǒng)一

在商業(yè)銀行金融產(chǎn)品定價(jià)管理方面，包括對(duì)匯率的管理、對(duì)利率的管理以及對(duì)費(fèi)率的管理，以此能全面管理負(fù)債、資產(chǎn)、業(yè)務(wù)產(chǎn)品以及對(duì)外幣價(jià)格[1]?，F(xiàn)今我國(guó)商業(yè)銀行的管理體系包括以大型國(guó)有商業(yè)銀行為主的大中型商業(yè)銀行和小型的商業(yè)銀行兩種模式，而農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行等國(guó)有商業(yè)銀行都實(shí)現(xiàn)了全面管理，就是由總行制定統(tǒng)一的價(jià)格管理政策，而后按照一定的標(biāo)準(zhǔn)，并根據(jù)各級(jí)部門(mén)不同的特點(diǎn)進(jìn)行逐級(jí)授權(quán)管理。雖然這種模式能實(shí)現(xiàn)全面管理，但卻在實(shí)質(zhì)上沒(méi)有形成統(tǒng)一管理，總行和分行機(jī)構(gòu)之間沒(méi)有完全對(duì)應(yīng)，此外，還存在中間業(yè)務(wù)與資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)不統(tǒng)一等實(shí)際問(wèn)題。

（二）定價(jià)不能合理化、科學(xué)化

商業(yè)銀行金融產(chǎn)品的定價(jià)是一個(gè)非常復(fù)雜的過(guò)程，目前，我國(guó)商業(yè)銀行在金融產(chǎn)品定價(jià)方面尚未形成一套完整的預(yù)算核算體系，因而導(dǎo)致行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)存在一定的難度，例如成本分?jǐn)傠y、難以引入資本經(jīng)濟(jì)預(yù)算等等[2]。

二、商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀

我國(guó)商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)有很多，但大體上可分為四類(lèi)：

（一）重定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

這是一種最基本的利率風(fēng)險(xiǎn)，主要是因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債在期限結(jié)構(gòu)以及總量上不匹配，并表現(xiàn)出負(fù)債總量同資產(chǎn)之間比例關(guān)系嚴(yán)重失衡、同期限存款和貸款之間的利差不合理等現(xiàn)象。

（二）基差風(fēng)險(xiǎn)

基差便是指現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上的利率差或者價(jià)格差，基差風(fēng)險(xiǎn)的形成主要是因?yàn)橛绊懗钟谐杀疽蛩匕l(fā)生變化、現(xiàn)貨基差水平的變化及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的變化以及現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的隨機(jī)擾動(dòng)等，一般情況下，商業(yè)銀行都是根據(jù)人民銀行公布的利率執(zhí)行的，因此基差風(fēng)險(xiǎn)會(huì)相對(duì)較小，但由于利率市場(chǎng)化的改革以及商業(yè)銀行自身的不斷發(fā)展，基差風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)相應(yīng)增加[3]。

（三）收益曲線(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)

收益曲線(xiàn)斜率的變化導(dǎo)致期限不同的兩種債權(quán)的收益率之間的差幅發(fā)生變化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)便是收益曲線(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，收益曲線(xiàn)斜率發(fā)生變化也與不對(duì)稱(chēng)的重新定價(jià)等有關(guān)，這都會(huì)影響到商業(yè)銀行的收益問(wèn)題，由此產(chǎn)生收益曲線(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)

期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)主要產(chǎn)生于商業(yè)銀行業(yè)務(wù)中的期權(quán)，是一種由持有者進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)從而使金融合同改變的權(quán)利。而在我國(guó)的商業(yè)銀行中，產(chǎn)生期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)主要有以下形式，其一是核心存款用戶(hù)隨時(shí)會(huì)取款所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，其二便是借款人提前償付帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

三、商業(yè)銀行金融產(chǎn)品定價(jià)及其利率風(fēng)險(xiǎn)管理策略

（一）提升金融產(chǎn)品定價(jià)能力

目前，商業(yè)銀行中最具有定價(jià)主動(dòng)權(quán)的便是貸款定價(jià)，主要是通過(guò)以違約損失為基礎(chǔ)的貸款定價(jià)、成本加成定價(jià)、價(jià)格領(lǐng)導(dǎo)的定價(jià)模式以及客戶(hù)盈利的定價(jià)模式等四種方式來(lái)實(shí)現(xiàn)定價(jià)，其中，數(shù)客戶(hù)盈利為導(dǎo)向來(lái)進(jìn)行貸款的定價(jià)模式的綜合性、全面性比較強(qiáng)，具體來(lái)說(shuō)，這種方式就是以客戶(hù)的貸款為基礎(chǔ)，銀行根據(jù)其與客戶(hù)之間的利益往來(lái)進(jìn)行重新計(jì)算，以此來(lái)給貸款重新定價(jià)，這種定價(jià)模式適用于一些大中型的商業(yè)銀行[4]；而小型的商業(yè)銀行的話(huà)，則可以通過(guò)建立以風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為基礎(chǔ)的定價(jià)機(jī)制，把違約的發(fā)生同風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行回歸處理，雖然實(shí)施過(guò)程中難度較大，但能在很大程度上提升金融產(chǎn)品的定價(jià)能力。

（二）建立并完善專(zhuān)業(yè)化的利率管理體系

商業(yè)銀行在對(duì)利率進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中，更要加強(qiáng)對(duì)利率管理的體系建設(shè)，使管理體系更加專(zhuān)業(yè)化、規(guī)范化以及市場(chǎng)化。在利率市場(chǎng)化的背景下，商業(yè)銀行要進(jìn)行發(fā)展戰(zhàn)略的規(guī)劃工作，形成一種高管層統(tǒng)一科學(xué)的制定資金價(jià)格的管理共識(shí)，并且在宏觀調(diào)控的要求下，借助財(cái)務(wù)成本管理、資金轉(zhuǎn)移系統(tǒng)開(kāi)發(fā)等渠道建立并完善管理體系，在體系建立的過(guò)程中，總行要成立一個(gè)專(zhuān)門(mén)的利率管理部門(mén)，著重解決原來(lái)管理中存在的分散管理等問(wèn)題，向國(guó)際化管理體制接軌，提高利率管理體系的規(guī)范化與合理化[5]。此外，商業(yè)銀行在對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的控制方面，要實(shí)行全面資產(chǎn)負(fù)債管理，加強(qiáng)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)與分析、加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)管理、形成有效的資本金分配機(jī)制，還要加強(qiáng)商業(yè)銀行內(nèi)部約束和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制，使其能夠在預(yù)測(cè)到風(fēng)險(xiǎn)時(shí)及時(shí)制定出相關(guān)的應(yīng)對(duì)政策，以此降低利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)商業(yè)銀行的影響；金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日漸激烈，商業(yè)銀行也要努力開(kāi)拓中間業(yè)務(wù)，根據(jù)各個(gè)網(wǎng)點(diǎn)的實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r以及未來(lái)金融市場(chǎng)的發(fā)展走向，創(chuàng)新盈利模式和金融產(chǎn)品，確保商業(yè)銀行的可持續(xù)健康發(fā)展。

四、結(jié)語(yǔ)

從前文可知，商業(yè)銀行在金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的背景下，其發(fā)展過(guò)程中仍然面臨著很多挑戰(zhàn)，尤其是在金融產(chǎn)品的定價(jià)方面和利率風(fēng)險(xiǎn)管理方面仍然存在有較大的問(wèn)題，因此，商業(yè)銀行需要正確認(rèn)識(shí)到自身發(fā)展過(guò)程中的不足之處，不斷加強(qiáng)利率管理體系的專(zhuān)業(yè)化、規(guī)范化和市場(chǎng)化，不斷提升金融產(chǎn)品的定價(jià)能力，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力，以此不斷促進(jìn)商業(yè)銀行的全面發(fā)展。