周艷琳 開灤匯金發(fā)展有限公司

從黨的十九大到中央經(jīng)濟工作會議，持續(xù)防范化解金融風險不斷被重復提及。當前和今后一段時期，我國金融領域化解存量風險、防范增量風險成為金融工作重中之重。各大金融機構將防范化解金融風險作為公司持續(xù)、健康、穩(wěn)健運轉(zhuǎn)的重要前提。財務公司作為非銀行金融機構，應將防范化解金融風險納入未來三年重點關注的問題，特別是涉及外部機構的投資類業(yè)務，應首當其沖作為財務公司風險防控的核心重點全面布控。

一、可開展投資類業(yè)務介紹

當前，企業(yè)集團財務公司可開展的投資類業(yè)務包括有價證券投資和金融機構股權投資。

（一）股權投資業(yè)務

根據(jù)監(jiān)管辦法規(guī)定，財務公司達到規(guī)定有關要求可以對金融機構開展股權投資業(yè)務。作為非銀行金融機構，財務公司的使命是服務企業(yè)集團，通過開展金融機構股權投資有利于推進企業(yè)集團轉(zhuǎn)型升級。一是豐富企業(yè)集團金融產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)，滿足企業(yè)集團對金融機構的多層次業(yè)務需求；二是財務公司作為司庫管理機構掌握著企業(yè)集團整體資金運營狀況，能夠與板塊內(nèi)其他單位形成業(yè)務協(xié)同，為企業(yè)集團提供更為全面的籌融資服務；三是財務公司作為持牌的非銀行金融機構，再次投資金融機構在運營方面擁有相對優(yōu)勢，能夠充分發(fā)揮股權管理職能獲得長期穩(wěn)定的投資收益，有利于財務公司長期穩(wěn)健發(fā)展。

（二）有價證券投資業(yè)務

根據(jù)有關監(jiān)管規(guī)定，財務公司可開展的有價證券投資品種通常包括銀行理財、證券資管、基金、信托等金融產(chǎn)品。單個投資品種包含的產(chǎn)品類型按照期限不同可分為實時贖回、固定期限等，收益按照獲取的穩(wěn)定性可劃分為預期收益型、凈值浮動型理財產(chǎn)品等。財務公司應當制定有價證券投資方案，明確劃分依據(jù)以及風險控制手段，強化對于產(chǎn)品投資前的分析，同時加強投資后的風險管理，有效防控投資風險。

二、投資中可能面臨風險分析

（一）市場盡調(diào)能力不足

市場調(diào)研作為投資前重要的風險防控手段，主要包括收集產(chǎn)品投向、風險等級、退出方式等真實有效信息，并針對這些信息進行科學分析，對實施投資的各種風險進行有效評估，從而最大限度的把控風險。新獲得投資業(yè)務資質(zhì)的財務公司其投資項目市場調(diào)研可能沒有得到真正重視，對于信息的掌握不夠全面，分析不夠透徹，從而對于投資風險的把控不夠嚴謹，個別時候會暴露風險點。

（二）投資監(jiān)督手段待提高

公司如果缺少規(guī)范的內(nèi)部控制制度和有效的內(nèi)部投資過程監(jiān)督，那么投資就不能按照既定方案執(zhí)行，可能出現(xiàn)資金使用效率相應降低，或者投資中出現(xiàn)投資風險，最終導致預期的投資效果難以實現(xiàn)，更甚者可能會造成直接或者間接經(jīng)濟損失。

（三）投資人員綜合素質(zhì)提升

投資決策在企業(yè)投資活動中起著關鍵性的作用，而投資決策的不規(guī)范性也會降低投資決策的科學性，進而影響投資效果。而影響投資決策的重要因素之一就是投資人員的綜合業(yè)務素質(zhì)。財務公司投資人員的綜合業(yè)務素質(zhì)至關重要，只有投資人員綜合素質(zhì)增強，為決策者提供全面、及時、有效的信息，才能為決策者提供準確的參考，不會致使決策出現(xiàn)偏差。

三、強化風險防控措施

（一）遵守監(jiān)管規(guī)定，規(guī)范投資管理

有價證券投資業(yè)務涉及貨幣市場、債券市場、基金市場等，財務公司應當嚴格遵守不同金融市場出臺的行業(yè)監(jiān)管要求和行業(yè)規(guī)則開展業(yè)務，并且按照規(guī)定的業(yè)務范圍和批準的業(yè)務品種進行有價證券投資；按照公司相關制度規(guī)定嚴格控制投資總額，合理確定投資品種、期限、結構；嚴格執(zhí)行止損制度，當所持債券、基金等有價證券浮虧達到設定的止損點時，進行止損操作。嚴格按照金融機構準入制度和授信制度選擇機構進行投資，最大限度地穿透底層資產(chǎn)。

（二）加強內(nèi)控管理，制定專門制度

公司的規(guī)章制度為業(yè)務的開展提供了理論基礎和操作依據(jù)，金融風險的防控勢必要有嚴謹?shù)囊?guī)章制度作為保障。財務公司應結合實際制定《有價證券投資管理辦法》《投資決策委員會工作規(guī)程》《同業(yè)業(yè)務金融機構準入管理辦法》等，通過制度加強投資風險控制。其中，《投資決策委員會工作規(guī)程》中應當明確人員權限，規(guī)定決策議事程序和規(guī)則?！队袃r證券投資管理辦法》應當對清晰定義品種，規(guī)范審批程序及流程，明晰風險控制點?！锻瑯I(yè)業(yè)務金融機構準入管理辦法》中規(guī)范篩選同業(yè)交易對手，有效防范業(yè)務風險。

（三）明確投資目的，細化產(chǎn)品種類

財務公司應細化產(chǎn)品類型，如果一級投資品種包括高流動性理財產(chǎn)品、固定期限產(chǎn)品、資管及基金產(chǎn)品，可在大類中進行細分。高流動性理財產(chǎn)品根據(jù)其流動性強弱、資金安全性高低等特點可劃分為開放式理財產(chǎn)品、回購式理財產(chǎn)品等。固定收益理財產(chǎn)品依據(jù)其收益穩(wěn)定程度與風險可控程度等特點可劃分為固定收益產(chǎn)品和類固定收益產(chǎn)品?；甬a(chǎn)品根據(jù)投資對象不同可分為股票型、債券型、混合型等。明細投資品種有利于進行差異化投資，根據(jù)不同產(chǎn)品的特點選擇適合公司的投資品種，實現(xiàn)合理化投資，降低投資風險。

（四）強化事前調(diào)研，嚴控投資風險

擬定有價證券投資方案，加強投前環(huán)節(jié)管理，例如增加高流動性理財產(chǎn)品和固定收益理財產(chǎn)品的盡調(diào)環(huán)節(jié)，針對產(chǎn)品最終投向進行穿透核查，最大限度核查底層資產(chǎn)，明確理財資金的最終投向，將對風險的防控提到事前。同時在方案中對每一種產(chǎn)品進行風險分析，根據(jù)產(chǎn)品的收益性、流動性、風險性等特點，針對每一種產(chǎn)品提出防控風險的控制點，將風控進行細化，并針對產(chǎn)品特點與風險性分別結合投資目的、投資額度等方面提出合理化的投資建議，透過專業(yè)的投資分析強化投資，并且穿透核查市場投資品種，篩選風險收益適中的產(chǎn)品，在風險可控的前提下獲取投資收益。