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項目投資根據(jù)投資目標不同，大致可劃分為經(jīng)營性投資項目和公益性投資項目。經(jīng)營性投資項目是企業(yè)以盈利為目的而進行的投資項目，核心是經(jīng)濟效益，優(yōu)質(zhì)的經(jīng)營性投資項目可以幫助企業(yè)盤活存量資產(chǎn)、延伸產(chǎn)業(yè)鏈，拓展利潤空間，是實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值、增值的重要途徑。公益性投資項目則是為在交通、文化、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域提供滿足公眾需求的公共產(chǎn)品而進行的投資項目，核心是社會效益。因此，優(yōu)化國有企業(yè)項目投資管理，提升項目投資效益，尤為重要。

一、國有企業(yè)投資項目管理的戰(zhàn)略性問題

（一）加強黨的領(lǐng)導，有利于推動公司的戰(zhàn)略部署落地

企業(yè)黨委要對投資項目進行把關(guān)定向，要看是否符合黨的路線方針政策，是否契合黨和國家的戰(zhàn)略部署，是否有利于提高企業(yè)效益、增強企業(yè)競爭力、實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值，是否有利于維護社會公眾利益和職工群眾合法權(quán)益。投資項目經(jīng)黨委前置研究討論后，最后由董事會或經(jīng)理層作出決定。國有企業(yè)通過黨委在前置研究中的把關(guān)定向，保證了企業(yè)“三重一大”事項符合黨的路線方針政策，契合黨和國家的戰(zhàn)略部署，有利于企業(yè)提高生產(chǎn)經(jīng)營效益，增強綜合實力和競爭力，推動企業(yè)戰(zhàn)略部署落地。

（二）注重預防產(chǎn)生重大投資風險

風險控制是國有企業(yè)項目投資管理的“另一半”工作，因此抓投資管理的首要含義就是抓風險控制。僅從2020年初以來，在百年未有之大變局背景下，因新冠肺炎疫情導致的全球性經(jīng)濟大衰退給國有企業(yè)投資管理尤其是風險控制帶來了諸多不可控因素。例如，我國實體經(jīng)濟整體上仍處于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的“陣痛期”，疊加經(jīng)濟周期下行、美國“貿(mào)易保護主義”等因素，為區(qū)域性金融風險的滋生、蔓延提供了一定的助長條件。

（三）實施一定的產(chǎn)融結(jié)合投資戰(zhàn)略

產(chǎn)融結(jié)合就是“產(chǎn)業(yè)資本”與“金融資本”的雙輪驅(qū)動發(fā)展思路，是一種以產(chǎn)業(yè)資本為基礎、以金融資本為戰(zhàn)略資源的投資戰(zhàn)略。根據(jù)產(chǎn)業(yè)資本理論，產(chǎn)融結(jié)合主要有3個發(fā)展階段，最初級階段即“金融投資僅作為企業(yè)經(jīng)營的一種輔助手段”；第二階段即“金融投資作為企業(yè)經(jīng)營的重要手段”；第三階段即“金融資本在企業(yè)發(fā)展中發(fā)揮主導作用，打造成一個完整的投資產(chǎn)業(yè)鏈”。從我國地方國有企業(yè)的發(fā)展路徑來看，但凡是投資管理轉(zhuǎn)型成功的國有企業(yè)，基本上都是遵循著“產(chǎn)融結(jié)合”的戰(zhàn)略。因此，國有企業(yè)尋求高質(zhì)量發(fā)展的投資項目管理需要找準定位，實施靈活的“產(chǎn)融結(jié)合”戰(zhàn)略，這是符合中央提出的“產(chǎn)學研深度融合”發(fā)展理念的。

（四）優(yōu)化國有資本投資結(jié)構(gòu)

國有企業(yè)應在加強混合所有制改革的基礎上，定期梳理需要投資的項目，通過科學的分類和統(tǒng)一的調(diào)配，把投資活動的增值增效作用充分發(fā)揮出來。要優(yōu)化國有企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)，把投資額度小、投資效益差和不符合投向要求的項目分類出來，退出股權(quán)、退出資金，利用回籠的資金來投資精選項目，這樣可以集中選擇技術(shù)水平高、發(fā)展?jié)摿Υ蟆㈩A期回報比較高的項目。要在國有企業(yè)發(fā)展主業(yè)的同時科學合理的調(diào)配經(jīng)營資金。針對符合股權(quán)投資條件的項目需要積極采取兩種方式，非上市企業(yè)股權(quán)投資和已上市企業(yè)參與定向增發(fā)的方式，實現(xiàn)收購兼并，實現(xiàn)企業(yè)收益的最大化。

二、對策和建議

（一）強化市場調(diào)查意識

國有企業(yè)需要加強投資決策管理，既能夠保證企業(yè)經(jīng)濟收益，實現(xiàn)國有經(jīng)濟的迅速發(fā)展；同時也能夠把政府部門的政策導向作用充分發(fā)揮出來，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，推動社會經(jīng)濟發(fā)展。國有企業(yè)需要確保擬投資項目符合國家產(chǎn)業(yè)政策要求，例如擬投資項目是否屬于政府新舊動能轉(zhuǎn)換項目，是否屬于政府部門大力扶持項目和技改項目，是否屬于節(jié)能減排項目和綠色環(huán)保項目等。需要積極采取各種有效措施加強被投資企業(yè)和被投資項目的市場調(diào)研工作，了解行業(yè)的發(fā)展情況、市場占有率、產(chǎn)品發(fā)展預期和科技含量等，并開展后續(xù)的風險分析、競爭對手分析、行業(yè)分析和市場調(diào)查分析工作，這樣才能夠更好的了解被投資項目的發(fā)展趨勢。在市場調(diào)研工作結(jié)束之后，需要對比擬投資企業(yè)數(shù)據(jù)，專業(yè)的判斷出項目實施風險。要根據(jù)實際情況編制出可行性研究報告，并綜合論證出擬投資項目的新技術(shù)，轉(zhuǎn)化成為企業(yè)的生產(chǎn)力，拓展企業(yè)的盈利空間和行業(yè)的發(fā)展前景，確保企業(yè)的后續(xù)投資決策的安全性和可靠性。

（二）加強企業(yè)投資規(guī)劃管理

企業(yè)投資規(guī)劃管理的意義在于為了企業(yè)的長遠發(fā)展，對企業(yè)進行整體性、長期性、基本性問題的思考、考量和設計未來整套行動方案。首先，國企需構(gòu)建一支專業(yè)化的投資項目管理團隊，團隊成員須具備較高的職業(yè)素養(yǎng)、較強的專業(yè)知識，較高的技術(shù)水平。與此同時，通過構(gòu)建專業(yè)化的團隊，提升投資項目管理團隊在企業(yè)管理中的地位及價值，從而增強管理層投資決策管理的科學性。其次，國企應強化投資項目管理，設立專門的綜合管理部門，對企業(yè)的每一個投資項目做好全過程的評估、評審及評價工作。在項目建設結(jié)束后，還應查看項目之前的設計，剖析兩者之間的差異之處，對未實現(xiàn)預期效果的項目追究責任，從而實現(xiàn)投資項目管理的良性循環(huán)、持續(xù)開展。

（三）提升投資決策自主性、科學性

提升投資決策自主性、科學性，是企業(yè)在社會主義市場經(jīng)濟體制背景下，生存和發(fā)展的需要。對企業(yè)而言，應構(gòu)建科學的投資決策體系，可重點從以下三方面著手：第一，在項目投資前，結(jié)合企業(yè)自身的可用資金、技術(shù)等條件，充分進行市場調(diào)查和可行性研究。通過“動態(tài)+靜態(tài)”“定量分析+定性分析”“宏觀效益+微觀效益”的方式，對項目的融資合理性和有效性、技術(shù)先進性和合用性等進行全面分析、系統(tǒng)論證、科學預測、多方案比較和客觀歸納評價，為投資決策提供科學依據(jù)。第二，善于利用同類或相似投資項目的后評價輔助決策。項目后評價通過調(diào)查研究以及全面系統(tǒng)回顧項目的實施過程、成果和影響，對比投資決策時確定的目標和各項指標，分析總結(jié)經(jīng)驗，有助于改善同類新投資項目的管理和決策。第三，加強項目管理團隊建設。選用專業(yè)能力強、職業(yè)素養(yǎng)高的管理人員，成立專職部門或工作隊伍，明確工作職責，積極跟進有關(guān)工作，以優(yōu)化項目投資決策。對于經(jīng)營性投資項目，還是要確保企業(yè)董事會作為決策主體和責任主體，若是一些項目影響大或爭論多，可再由國資監(jiān)管機構(gòu)組織評估，將專家論證意見提供給企業(yè)董事會，最后的決策還由企業(yè)董事會把握，以確保投資決策科學性，也充分尊重企業(yè)的投資決策自主權(quán)。

（四）明確項目投資目標，拓寬籌資渠道

在進行投資前期，需要對投資項目的市場環(huán)境以及行業(yè)領(lǐng)域進行詳細調(diào)查研究，對相關(guān)數(shù)據(jù)進行總結(jié)，明確項目投資的發(fā)展方向，找準市場定位，對投資目標做好充分規(guī)劃，從而降低國企的財務管理風險。市場調(diào)研工作關(guān)系到投資決策是否科學合理，并且項目在投資過程中，需要重視各個不同階段的運營工作，分析可能出現(xiàn)潛在財務風險，提出相應的解決措施。國企進行項目投資可以采用分期支付的方式，確定止損目標，如果項目發(fā)展達到止損目標就立即停止投資，加強對于財務資金的投入風險控制，減少損失進一步擴大。最后，國企在經(jīng)營過程中需要龐大的資金支持，為了減少籌資風險，國企可以豐富融資渠道，可以通過其他方式，比如信托、基金等吸納社會閑散資金，降低因籌資渠道單一而產(chǎn)生的資金斷裂 風險。

（五）加強項目成本管控

項目成本管控是實現(xiàn)項目建設目標和項目計劃的重要手段。第一，要建立健全項目成本管控機制。企業(yè)應結(jié)合實際，在充分考慮組織體系因素的基礎上，制定或完善相關(guān)管控制度，形成一套企業(yè)各部門都能積極參與、崗位權(quán)責清晰的管控機制。第二，要增強項目成本管控理念。企業(yè)管理者應充分認識到成本管理對項目的價值和作用，主動學習先進的項目成本管理知識和管理經(jīng)驗，正確對待項目投資預算，充分發(fā)揮投資預算對項目成本的事前控制作用。第三，要加強團隊建設。企業(yè)應重視項目管理人員的業(yè)務培訓工作，通過培訓不斷提升管理人員的業(yè)務專業(yè)水平、綜合素質(zhì)和市場認知能力，增強管理人員的成本管控能力，同時，結(jié)合實際，定向招聘或引進專業(yè)人才，優(yōu)化隊伍結(jié)構(gòu)。第四，建立有效的考評機制。沒有壓力，也就沒有動力，合適的獎懲機制可以激發(fā)管理人員的積極性，因此，企業(yè)還應建立科學合理的考評機制，對管理人員的項目成本管控效果進行定期考核，并視情況給予獎懲。

（六）增強對投資風險的管控意識，建立健全有效的投資風險防控機制

國有企業(yè)要增強投資風險的管控意識，建立健全有效的投資風險防控機制，可按照以下三個步驟采取對策：一是在投資管理過程中要充分認識到投資風險對企業(yè)可能產(chǎn)生強大破壞作用，不僅要防止盲目投資一些高風險項目，將國有企業(yè)的長期利益和短期利益結(jié)合起來，以科學有效的決策為指導，進行理性投資，降低投資風險發(fā)生概率；二是利用科學的方法對投資風險進行定量和定性的衡量，增強投資風險防控的靶向性，即以折現(xiàn)的資本成本衡量為核心，采用決策樹法、敏感性分析法以及情景分析法等方法來對投資風險進行具體衡量；三是結(jié)合折現(xiàn)的資本成本以及投資風險的具體識別和衡量，結(jié)合投資管理的不同階段，采取針對性較強的風險防控方法，例如在投資實施階段，要在選擇最佳投資時機的同時，盡可能縮短投入期，加速投資資金的回籠速度，降低流動性風險。

（七）強化審計監(jiān)督

國有企業(yè)應該不斷完善企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)督機制，提升投資行為的規(guī)范性和科學性，準確掌握企業(yè)自身的效益情況，對企業(yè)的盈虧情況進行準確分析，防止在開展投資項目時出現(xiàn)賬外運行等問題。同時應該加強對投資項目的審計監(jiān)督，細化審計流程，對投資項目的全過程進行嚴格監(jiān)督，防止出現(xiàn)挪用資金等現(xiàn)象，保證投資項目的順利實施。監(jiān)管部門要充分了解投資項目的具體狀況，及時獲取項目進展等信息，從而對投資項目實施全方位監(jiān)管。

三、結(jié)束語

對于國有企業(yè)投資項目管理而言，只有準確把握這種發(fā)展戰(zhàn)略趨勢、科學管控投資風險、有效調(diào)動關(guān)鍵人員積極性、靈活配置項目關(guān)鍵節(jié)點資源等才能在國內(nèi)國際雙循環(huán)戰(zhàn)略中取得良好的投資收益，實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值。