楊陽 江蘇大學財務處

企業(yè)價值是企業(yè)實力和地位的重要指標之一，想要讓企業(yè)價值最大化，就要從企業(yè)內(nèi)部控制出發(fā)考慮。因為對內(nèi)部控制的不夠重視，很多原本具有良好發(fā)展前景的企業(yè)破產(chǎn)倒閉，在21 世紀初，美國安然，世通等知名企業(yè)因破產(chǎn)而被揭露出的財務相關信息資源偽造虛報案，在美國形成市場局勢振蕩的同時，也引發(fā)了世界資本運作市場與社會的巨大震動。資本市場中的投資者們開始感到慌亂，資本市場未來的發(fā)展前景也變得渺茫，社會開始思考企業(yè)的內(nèi)部控制是否得到了足夠的重視。為了改善這一問題，美國相關政府部門與國會探討研究后，正式發(fā)布《薩班斯-奧克斯利法案》，其中第一項內(nèi)容即為：“發(fā)揮證券法律的權威性，保證企業(yè)信息披露的真實準確，以保護廣大投資者的合法權益。”內(nèi)部控制理論從此由理論向現(xiàn)實發(fā)生轉變。

一、內(nèi)部控制的理論分析

（一）內(nèi)部控制的基本定義

在20 世紀的90 年代，石油危機、金融危機、世界經(jīng)濟危機接踵而至，企業(yè)面臨的風險越來越大，同時全球經(jīng)濟的一體化發(fā)展開始成為不可避免的主流趨勢。COSO 于1992 年發(fā)布了一篇著名文章，即《內(nèi)部控制——整合框架》，該文獻是內(nèi)部控制領域最為權威的文獻之一，該文獻給了內(nèi)部控制一個定義：“財務報告的可靠與否，生產(chǎn)經(jīng)營效果的好壞，企業(yè)行為是否合法合規(guī)，都是企業(yè)管理層實施企業(yè)內(nèi)部控制的必要環(huán)節(jié)和重要目標?！币罁?jù)我國的《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》所闡述的，內(nèi)部控制包含五大關鍵目標，即如何保證企業(yè)行為合法合規(guī)，保護企業(yè)資產(chǎn)的安全穩(wěn)定，財務信息披露準確，經(jīng)營效率飛速提升，企業(yè)戰(zhàn)略穩(wěn)步實現(xiàn)?？v觀如今眾多學者的研究，大多都是在圍繞內(nèi)部控制的三大目標開展研究的，第一是企業(yè)的經(jīng)營目標，即運用內(nèi)部控制優(yōu)化企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的過程，實現(xiàn)企業(yè)盈利的目標；第二是企業(yè)的財務報告目標，即確保財務報告披露的真實性，避免財務報告使用者被不對稱的信息所誤導；第三是企業(yè)的合規(guī)性目標，即任何的企業(yè)行為，都不能觸碰法律的紅線，切實遵守企業(yè)的法律原則。

（二）內(nèi)部控制的有效性

在整個學術界對于內(nèi)部控制的有效性，還沒有進行一個科學合理的定義，畢馬威頒發(fā)的《內(nèi)部控制：實務指南》中曾給出定義，“內(nèi)部控制必須同時滿足設計有效性與執(zhí)行有效性的要求才是切實有效的?！边@一概念在COSO 報告也有所反應：“企業(yè)內(nèi)部控制真正有效的情境在于，日常經(jīng)營過程中的各種企業(yè)行為都是合法合規(guī)的，財務信息及時準確披露，經(jīng)營目標都會順利實現(xiàn)?！?/p>

從以上機構對內(nèi)部控制有效性進行有好處的一系列探索，我們就可以把內(nèi)部控制進行深度的總結，并且把它定義為：企業(yè)多方面經(jīng)營目標實現(xiàn)的過程中，內(nèi)部控制所能提供保障的預期程度。

綜上所述，本文認為有效的內(nèi)部控制作為企業(yè)所有者實施的管理工具，不僅在企業(yè)整體層面保證企業(yè)戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)，而且在企業(yè)經(jīng)營的各個過程和環(huán)節(jié)促進的企業(yè)各部分的有機“聯(lián)動”和“串聯(lián)”。越是有效的內(nèi)部控制，在企業(yè)管理活動中的作用越是明顯，也越是不可或缺。

二、內(nèi)部控制有效性對企業(yè)價值的影響機理研究

（一）理論基礎-價值管理理論

價值管理是由美國的管理學者肯·布蘭佳（Ken Blanchard）所提出的，他個人認為依照價值理論來管理公司，并且采用適合公司的特定經(jīng)營方式，才能夠實現(xiàn)價值最大化目標。

價值管理方法把是否能給利益相關者帶來效益，作為評估價值管理方法的標準。這需要企業(yè)在日常運營過程中遵守相關價值法則，通過采用不同方式來評估企業(yè)價值，包括托賓Q 值、現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法等等。盡管各項指標的計算方式和評價方法都不相同，但只要企業(yè)選取一個指標進行連續(xù)觀察，都可以對企業(yè)價值進行評估。

價值管理的價值在于：第一，價值管理會從企業(yè)戰(zhàn)略入手，任何投資行為都以企業(yè)長遠利益為側重點，避免發(fā)展的短期局限性；第二，價值管理理論下企業(yè)的機會成本也是尤為重要的，這是與傳統(tǒng)的管理模式都不相同的。第三，價值管理并不僅僅關注企業(yè)某一方面的行為，而是基于企業(yè)多方面的綜合，摒棄企業(yè)價值的狹隘性觀念。第四，企業(yè)價值的提升是價值管理理論的最終落腳點，該目標將會指導企業(yè)日常經(jīng)營活動，使得企業(yè)行為得以實現(xiàn)合規(guī)化和價值化。

（二）內(nèi)部控制有效性對企業(yè)價值的具體影響

基于上述的理論闡述，我們可以發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制的有效性與企業(yè)價值息息相關，對其影響重大。一方面，在企業(yè)內(nèi)部控制實施有效的前提下，各項活動有序運行，企業(yè)價值越易得到提高；另一方面，企業(yè)完成了既定的戰(zhàn)略目標，實現(xiàn)的企業(yè)價值的螺旋式上升，也是企業(yè)內(nèi)部控制得以質變的過程。具體影響可以從以下幾個方面展開。

1.內(nèi)部控制的發(fā)展豐富了企業(yè)價值理論

內(nèi)部控制在國內(nèi)外的演變歷程，從企業(yè)內(nèi)部牽制轉為內(nèi)部控制制度，從內(nèi)部控制三要素增加至五要素，最后形成了內(nèi)部控制風險管理框架，這是內(nèi)部控制優(yōu)化發(fā)展的動態(tài)過程。隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，企業(yè)的管理問題逐漸顯現(xiàn)，多方面矛盾也逐漸暴露出來，很多企業(yè)管理方法都不能有效應對，學者們開始逐漸關注企業(yè)價值的各方面問題，試圖運用內(nèi)部控制手段，以解決企業(yè)的管理難題，繼而企業(yè)價值研究領域“百花齊放”，相關理論研究層出不窮，企業(yè)價值理論也日趨科學化和標準化。

2.內(nèi)部控制為企業(yè)帶來價值飛躍

越來越多的企業(yè)已經(jīng)摒棄了“利潤最大化”的觀念，將發(fā)展目標集中于如何在未來五至十年，甚至在更長的時間里，保證企業(yè)價值的穩(wěn)步提升。在長期發(fā)展的過程中，企業(yè)各方面要素包括供應商、顧客、人力資源、財務管理等如何實現(xiàn)有效契合對于企業(yè)來說將是極為關鍵的，而內(nèi)部控制就是與生俱來的“潤滑劑”，合理整合企業(yè)資源，發(fā)揮資源的內(nèi)在作用，長此以往在企業(yè)內(nèi)部形成一個有效機制，企業(yè)管理水平就會實現(xiàn)大為提升。在這樣的情況下，企業(yè)會持續(xù)良性發(fā)展，企業(yè)價值必然會得到提高，盈利也是必然。

3.內(nèi)部控制滲透于企業(yè)價值管理的各方面

企業(yè)價值是價值管理理論研究的范疇，如何提高企業(yè)價值也是價值管理的具體表現(xiàn)和追求目標。而內(nèi)部控制活動作為價值管理的有效工具之一，是企業(yè)價值管理的必經(jīng)過程，企業(yè)從采購活動、生產(chǎn)經(jīng)營、銷售回款至日常管理活動等，都可見內(nèi)部控制的影子。內(nèi)部控制已和企業(yè)日常經(jīng)營密不可分，難以想象沒有內(nèi)部控制的企業(yè)能夠生存下去。同樣，內(nèi)部控制也以企業(yè)價值的提升為出發(fā)點，企業(yè)價值的高低也是內(nèi)部控制有效與否的“檢驗尺”，只有企業(yè)價值得到了提升，才說明企業(yè)內(nèi)部控制活動是有效的。

4.內(nèi)部控制全方位把控企業(yè)價值活動

內(nèi)部控制并不僅僅是企業(yè)管理層的工作，需要企業(yè)所有部門的配合參與，需要得到企業(yè)全體員工的積極響應。企業(yè)作為各項資源的整合體，發(fā)展也是綜合的，其內(nèi)部控制并不會僅僅局限于某個方面或者環(huán)節(jié)，因為即使該環(huán)節(jié)管理優(yōu)異，一旦其他環(huán)節(jié)出現(xiàn)缺失，內(nèi)部控制也會出現(xiàn)漏洞，企業(yè)管理就會出現(xiàn)“失控”的情形。因此，企業(yè)管理層是內(nèi)部控制的發(fā)起者和主導者，他們會從企業(yè)整體的高度出發(fā)，運用一定的管理方法將所有部門和員工聯(lián)合起來，全方位、多層次地實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部控制。

三、對策和建議

首先，從國家法律層面保障內(nèi)部控制制度的完善，促進內(nèi)部控制不再停留于紙面，在資本市場日益活躍的背景下，越來越多的財務造假行為得到曝光，應在處罰企業(yè)的同時將完善內(nèi)部控制作為配套處理意見，使得企業(yè)“想要內(nèi)控”。其次，組織學者研究如何實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部控制與企業(yè)現(xiàn)行其他管理制度的有效契合，避免因實行內(nèi)部控制而影響了正常生產(chǎn)經(jīng)營，使得企業(yè)“可以內(nèi)控”。再次，對企業(yè)管理層和企業(yè)員工進行定期宣傳，讓他們了解內(nèi)部控制的理念和精髓，以案例形式呈現(xiàn)出內(nèi)部控制的優(yōu)越性，使得企業(yè)“理解內(nèi)控”。最后，內(nèi)部控制需得到監(jiān)督才能有效開展并完善，相關部門應明確規(guī)范內(nèi)部控制信息的披露方式、披露主體和具體內(nèi)容，使得企業(yè)“披露內(nèi)控”。