顧小梅 南京健友生化制藥股份有限公司

股權(quán)激勵屬于中小板上市企業(yè)常用的激勵方式之一，能夠通過這一激勵模式的應(yīng)用，增強(qiáng)員工的主人翁意識，從而提升工作投入度，增加工作業(yè)績，促進(jìn)財務(wù)績效的增長，因此，中小板上市企業(yè)應(yīng)注重股權(quán)激勵模式的研究和應(yīng)用，強(qiáng)化其激勵效果[1]。與此同時，在研究股權(quán)激勵模式時，還要與企業(yè)發(fā)展相結(jié)合，提升其針對性、實效性、戰(zhàn)略性，強(qiáng)化其實際價值。

一、中小板上市企業(yè)股權(quán)激勵對企業(yè)財務(wù)績效影響

中小板上市企業(yè)股權(quán)激勵對企業(yè)財務(wù)績效具有重要影響，其主要表現(xiàn)在兩方面，可以多角度提升企業(yè)財務(wù)績效，并對企業(yè)財務(wù)績效產(chǎn)生持續(xù)激勵效應(yīng)，因此，采用這一模式具有可行性和優(yōu)越性，下面對其進(jìn)行詳細(xì)介紹。

（一）多角度提升企業(yè)財務(wù)績效

經(jīng)過實踐研究總結(jié)，中小板上市企業(yè)采取財務(wù)激勵模式可以對企業(yè)財務(wù)績效產(chǎn)生多角度激勵，具體表現(xiàn)在以下三個方面：其一，通過提升相關(guān)人員工作投入度提升財務(wù)績效[2]。中小板上市企業(yè)使用股權(quán)激勵模式之后，相關(guān)人員將會獲取一定數(shù)量的股權(quán)，且只有保證企業(yè)快速發(fā)展、財務(wù)績效不斷提升、股票價格不斷上漲等情況下，相關(guān)人員才會獲得更大的收益。因此，一些獲得股權(quán)的員工為了實現(xiàn)這一目標(biāo)，將會增加對工作投入度和積極性，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展；其二，通過減少相關(guān)人員流失率增加財務(wù)績效。通常情況下，在中小板上市企業(yè)之中，獲取股權(quán)的員工多為一些核心員工，其流動率對于整個企業(yè)發(fā)展影響較大，只有減少其流動率，才能減少有關(guān)方面招聘所需費用。與此同時，還會因為其穩(wěn)定性增加，工作經(jīng)驗增加，強(qiáng)化其在同一崗位上的熟識程度和適應(yīng)程度，從而提升工作效率，增加財務(wù)績效[3]；其三，通過減少融資成本提升中小板上市企業(yè)財務(wù)績效。在中小板上市企業(yè)快速發(fā)展過程中，需要大量資金作為支持，因此，產(chǎn)生一定的融資壓力和融資成本，這將會在一定程度上增加企業(yè)財務(wù)成本，降低財務(wù)績效。例如，融資數(shù)額越大，利息成本越高，財務(wù)績效越低。當(dāng)采取股權(quán)激勵模式之后，將會通過股份所有權(quán)分配，減少現(xiàn)金獎勵模式，從而減少財務(wù)支出，并實現(xiàn)“變相”集資，降低融資成本，增加財務(wù)績效。

（二）對財務(wù)績效產(chǎn)生持續(xù)激勵

中小板上市企業(yè)采取股權(quán)激勵模式，能夠?qū)ω攧?wù)績效產(chǎn)生持續(xù)激勵，從而促進(jìn)企業(yè)財務(wù)績效持續(xù)增長，其具體表現(xiàn)在以下兩方面：一方面，股權(quán)激勵的激勵程度將會隨著企業(yè)發(fā)展而變化[4]。例如，某一中小板上市企業(yè)快速發(fā)展，股票價格不斷增加，則具有一定股權(quán)的員工將會獲取更多收益。而未獲得股權(quán)激勵的員工將會為了獲取股權(quán)激勵而增加工作投入度，從而增加財務(wù)績效。反之，如果企業(yè)發(fā)展滯后，股票價格下降，則具有一定股權(quán)的員工獲取收益也會降低，股權(quán)激勵吸引力也會降低，員工為了獲取股權(quán)激勵的積極性也會下降，從而減少財務(wù)績效；另一方面，中小板上市企業(yè)在采取股權(quán)激勵模式時，將會制定相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)，有關(guān)方面的標(biāo)準(zhǔn)制定將會與個人工作績效、財務(wù)績效等密切相關(guān)，體現(xiàn)一定的動態(tài)性、發(fā)展性特點，所以，股權(quán)激勵并不是一成不變的，而是一種持續(xù)變化的模式。

整體而言，中小板上市企業(yè)股權(quán)激勵對財務(wù)績效具有較強(qiáng)的激勵作用，應(yīng)在有關(guān)方面加強(qiáng)研究投入，合理進(jìn)行股權(quán)激勵方式設(shè)置，強(qiáng)化其激勵效應(yīng)。

二、中小板上市企業(yè)股權(quán)激勵實施策略

在實踐過程中，為了提升中小板上市企業(yè)股權(quán)激勵效果，應(yīng)合理把控其激勵要點，增強(qiáng)股權(quán)激勵的科學(xué)性、針對性和高效性。

（一）激勵模式選擇策略

中小板上市企業(yè)在實施股權(quán)激勵時，應(yīng)注重激勵模式選擇，保證其科學(xué)合理，達(dá)到相關(guān)人員與其目標(biāo)，從而提升股權(quán)激勵效果。有關(guān)方面工作開展要點如下：其一，基于員工需求進(jìn)行激勵模式選擇。中小板上市企業(yè)應(yīng)對員工有關(guān)方面需求和建議進(jìn)行調(diào)研，增強(qiáng)激勵模式的實效性。經(jīng)過總結(jié)，當(dāng)前有關(guān)方面的激勵模式主要包括業(yè)績股票、股票期權(quán)、虛擬股票、股票增值權(quán)、限制性股票、延期支付、經(jīng)營者/員工持股、管理層/員工持股、賬面價值增值權(quán)等。其二，采取“動態(tài)化+多元化”相結(jié)合的模式。本文認(rèn)為，中小板上市企業(yè)為了增強(qiáng)股權(quán)激勵效果，保證股權(quán)激勵模式合理性，應(yīng)根據(jù)不同部門員工的實際特點以及企業(yè)發(fā)展所需，進(jìn)行激勵模式調(diào)整，體現(xiàn)動態(tài)化和多元化特點，不能一概而論。例如，企業(yè)快速發(fā)展，對于相應(yīng)的激勵范圍、激勵標(biāo)準(zhǔn)也要隨之提升，而不同部門實際的工作環(huán)境、影響因素各有不同，不能一概而論。

（二）激勵對象確定策略

中小板上市企業(yè)股權(quán)激勵的主要目的是為了實現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)，并協(xié)調(diào)短期目標(biāo)與長期目標(biāo)之間的關(guān)系，所選擇的對象多為對企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)實現(xiàn)具有較大價值的人員，例如，一些高級管理人員、科研人員、核心業(yè)務(wù)人員等。而在新時期背景下，為了強(qiáng)化中小板上市企業(yè)股權(quán)激勵效果，應(yīng)進(jìn)行激勵對象拓展，實現(xiàn)全覆蓋。在具體操作時，所有員工皆具有獲取股權(quán)激勵的機(jī)會，從而增強(qiáng)對其的激勵效應(yīng)，使其加強(qiáng)工作投入度。但是，為了體現(xiàn)公平性和針對性，相關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置應(yīng)體現(xiàn)個性化特點。例如，對于業(yè)務(wù)人員，應(yīng)主要以銷售業(yè)績作為指標(biāo)，而對于采購人員，應(yīng)主要以采購成本控制為指標(biāo)，這樣才有利于財務(wù)績效提升。除此以外，中小板上市企業(yè)在股權(quán)激勵對象選擇方面，因盡 量突顯員工的主體性地位，增加其主人翁意識，這樣才有利于財務(wù)績效提升。因此，可以在有關(guān)方面設(shè)置“毛遂自薦”的模式，員工可以根據(jù)自己的實際表現(xiàn)，進(jìn)行股權(quán)激勵模式獲取、調(diào)整等申請，由專業(yè)部門對其進(jìn)行審核，如果達(dá)到要求，則應(yīng)適當(dāng)調(diào)整股權(quán)激勵，從而在一定程度上增加股權(quán)激勵的合理性。

（三）購股資金來源策略

中小板上市企業(yè)在進(jìn)行股權(quán)激勵時，購股資金來源屬于這一工作開展的要點，必須保證資金來源穩(wěn)定、合理，從而為這一工作開展提供有力支持。本文對相關(guān)工作開展建議如下：其一，采取多元化購股模式。為了保證股權(quán)激勵工作優(yōu)質(zhì)高效開展，可以采用多元化購股方式，從而增加員工獲取股權(quán)激勵的機(jī)會，從而強(qiáng)化激勵范圍和效應(yīng)。例如，一些員工可以通過資金直接股買股權(quán)，還可以通過技術(shù)入股、管理入股等獲取股權(quán)；其二，加強(qiáng)對購股資金審核。為了保證中小板上市企業(yè)勾股資金安全，符合相關(guān)法律法規(guī)，應(yīng)加強(qiáng)對勾股資金的審核，盡量降低資金風(fēng)險，保證股權(quán)激勵模式安全運行。例如，對于一些非自有資金，則不允許進(jìn)行股權(quán)購買，如果存在違反相關(guān)固定的購股行為，一經(jīng)核實，應(yīng)按照規(guī)定追究責(zé)任，嚴(yán)重者，需要追究其刑事責(zé)任，從而保證中小板上市企業(yè)股權(quán)融資模式開展的安全性。

（四）考核指標(biāo)設(shè)置策略

中小板上市企業(yè)股權(quán)激勵工作開展過程中，為了強(qiáng)化對財務(wù)績效的促進(jìn)效果，應(yīng)與業(yè)績有效結(jié)合在一起，設(shè)置相應(yīng)的業(yè)績考核內(nèi)容與指標(biāo)。其中，業(yè)績考核項目應(yīng)包括企業(yè)整體業(yè)績、部門業(yè)績、團(tuán)隊業(yè)績、個人業(yè)績等。業(yè)績考核指標(biāo)方面，應(yīng)注重財務(wù)業(yè)績指標(biāo)的選擇和設(shè)置，并適當(dāng)進(jìn)行拓展，去愛你規(guī)劃激勵效應(yīng)，例如，可以從德、能、勤、績、廉等方面設(shè)置考核指標(biāo)。在考核工作開展方面，可以采取動態(tài)化的實時考核模式，及時了解員工現(xiàn)狀，及時進(jìn)行股權(quán)激勵工作改進(jìn)和調(diào)整，強(qiáng)化激勵實效性。為了實現(xiàn)這一目標(biāo)，中小板上市企業(yè)可以與一些軟件開發(fā)公司、高校等合作研究“信息化考核系統(tǒng)”，相關(guān)人員只要按照要求將相關(guān)信息輸入至這一系統(tǒng)，便會顯示績效考核結(jié)果，作為其股權(quán)激勵獲取的依據(jù)。

三、結(jié)束語

綜上所述，股權(quán)激勵模式的有效使用對提升中小板上市企業(yè)財務(wù)績效具有重要重用，能夠從多角度產(chǎn)生激勵效應(yīng)，并實現(xiàn)持續(xù)激勵，因此，應(yīng)在有關(guān)方面加強(qiáng)投入，選擇動態(tài)化、多元化激勵模式，實現(xiàn)激勵全覆蓋，并科學(xué)選擇購股資金，合理設(shè)置業(yè)績考核指標(biāo)，從而實現(xiàn)股權(quán)激勵價值最大化的目標(biāo)。