□文/張汝慧 王海東

（佳木斯大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 黑龍江·佳木斯）

［提要］輕資產(chǎn)運營模式的服裝企業(yè)對重資產(chǎn)的投入較少，更重視技術(shù)、專利、品牌、服務(wù)、研發(fā)、銷售等附加值較高的方面，以最少的投入實現(xiàn)最大的利潤。但是，這種輕資產(chǎn)運營的模式也會存在著一定的財務(wù)風(fēng)險。對此，本文旨在分析服裝企業(yè)在籌資、投資及運營上的風(fēng)險因素，尋找在輕資產(chǎn)運營模式背景下服裝企業(yè)所面臨的財務(wù)風(fēng)險，以提高服裝企業(yè)財務(wù)風(fēng)險有效控制水平。

隨著當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展趨勢的迅猛推進(jìn)，我國市場引進(jìn)的國外品牌越來越多，國外品牌和外來文化入駐中國的條件越來越寬松，對我國的各行各業(yè)帶來一定的沖擊。服裝企業(yè)作為一種傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，其進(jìn)入的門檻非常低，使得服裝企業(yè)之間存在著十分激烈的競爭，加上“互聯(lián)網(wǎng)+”計劃施行，使互聯(lián)網(wǎng)與大數(shù)據(jù)等和現(xiàn)代制造業(yè)的結(jié)合點更加密切，以前主要以制造為主的服裝企業(yè)將面臨重整，服裝企業(yè)開始注重對于品牌的積累、管理的優(yōu)化、專利商標(biāo)的研發(fā)和供應(yīng)鏈的搭建，利用互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢，提高自身的核心競爭力。而作為企業(yè)管理者在輕資產(chǎn)運營模式中應(yīng)該對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行全面的評估，這樣才能充分地提升經(jīng)濟(jì)效益。

一、輕資產(chǎn)運營模式的服裝企業(yè)現(xiàn)狀

服裝企業(yè)開展輕資產(chǎn)運營指的是把附加值比較低的生產(chǎn)、制造等環(huán)節(jié)外包出去，自身則專注做好設(shè)計開發(fā)、供應(yīng)鏈管理以及品牌營銷等。由于服裝企業(yè)要求企業(yè)具有強大的品牌號召力，而且不是所有企業(yè)都有能力打出自己的牌子，所以部分知名度比較高的企業(yè)就會實施生產(chǎn)外包計劃，自己負(fù)責(zé)設(shè)計研發(fā)，而擁有技術(shù)優(yōu)勢以及生產(chǎn)經(jīng)驗的企業(yè)逐漸成為這些輕資產(chǎn)企業(yè)的代工廠，漸漸形成了服裝企業(yè)的輕資產(chǎn)運營模式。并且受國外品牌如優(yōu)衣庫、耐克等經(jīng)營觀念的影響，在我國服裝企業(yè)生產(chǎn)過剩的背景下，國內(nèi)多家服裝企業(yè)也采用輕資產(chǎn)運營模式。但是我國服裝企業(yè)實施輕資產(chǎn)運營模式時也會面臨財務(wù)風(fēng)險，如企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中包含上下游的供應(yīng)鏈和內(nèi)外部的大環(huán)境等都會出現(xiàn)一些無法預(yù)料或者監(jiān)管不全等財務(wù)風(fēng)險，如籌資、投資及運營等，所以需要從更多的角度去分析和了解財務(wù)風(fēng)險，根據(jù)自身的規(guī)?，F(xiàn)狀和運營方式，加強全面風(fēng)險監(jiān)管，使企業(yè)在競爭的大流中站穩(wěn)腳步并一路向前。

目前，輕資產(chǎn)運營模式的服裝企業(yè)對品牌宣傳的投入增加，通過代言人、網(wǎng)絡(luò)熱播綜藝和電視劇等，增大品牌曝光率，提高品牌影響力。其次為了拓寬銷售渠道，除了在京東、天貓、唯品會等主流電商平臺入駐，還增加了蘑菇街、拼多多、小紅書等新平臺，除此之外，還有抖音、快手、火山等直播平臺。促進(jìn)線上平臺，與線下門店的進(jìn)一步融合。近幾年來，由于服裝企業(yè)漸多，客戶選擇增多，供大于求使售后服務(wù)管理成為用戶選擇產(chǎn)品的重要因素。因此，更加注重專業(yè)客服人員的培訓(xùn)，總結(jié)一套行之有效的售前、售中以及售后的管理經(jīng)驗，使客戶在與企業(yè)的合作過程中更為通暢，成為了企業(yè)核心競爭優(yōu)勢，為輕資產(chǎn)運營提供信心以及資源優(yōu)勢。

二、輕資產(chǎn)運營模式的服裝企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析

（一）籌資風(fēng)險分析。輕資產(chǎn)運營模式的企業(yè)經(jīng)營重點在于品牌的打造和供應(yīng)鏈的管理，對于上下游合作商具有較強的依賴性。并且由于資產(chǎn)較輕，容易受到融資方式的限制，缺乏足夠的固定資產(chǎn)擔(dān)保，外部融資受限，而銀行等金融機構(gòu)很難借到高額長期資金。所以，輕資產(chǎn)運營模式的企業(yè)應(yīng)該持有較為充足的資金流以應(yīng)對企業(yè)可能會出現(xiàn)的各種財務(wù)風(fēng)險。

輕資產(chǎn)運營模式下的服裝企業(yè)有線下和線上兩種銷售方式，隨著市場的不斷更迭以及互聯(lián)網(wǎng)平臺發(fā)展速度增快、門檻低等特征，近幾年企業(yè)對線下店面進(jìn)行升級改造，花費巨額資金打造線上“品牌+互聯(lián)網(wǎng)平臺”的營銷模式，而投資項目的資金需要長期貸款解決。但服裝企業(yè)缺乏整體籌資規(guī)劃的預(yù)先設(shè)計，而且輕資產(chǎn)運營模式下籌資方式單一。正因如此，企業(yè)在經(jīng)營建設(shè)中并沒有整體合理地對資金需求進(jìn)行規(guī)劃，導(dǎo)致臨時遇到了許多資金需求，給企業(yè)經(jīng)營帶來壓力。

（二）投資風(fēng)險分析

1、研發(fā)投入不足。服裝企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品開發(fā)，主要負(fù)責(zé)規(guī)劃產(chǎn)品的總體理念，然后將產(chǎn)品理念傳達(dá)給供應(yīng)商，供應(yīng)商負(fù)責(zé)具體設(shè)計。在這種設(shè)計方法下，由于供應(yīng)商分散，設(shè)計特點各有不同，難以對服裝風(fēng)格進(jìn)行具體把控，而隨著生活水平的提高，消費者的穿衣風(fēng)格逐漸年輕化、個性化，越來越多的個性品牌以及國外原創(chuàng)設(shè)計品牌的出現(xiàn)更加擠壓了國內(nèi)服裝市場，而服裝企業(yè)缺乏新產(chǎn)品的設(shè)計，加劇服裝企業(yè)由于研發(fā)投入不足引起的投資風(fēng)險。

2、投資管理不完善。近幾年服裝企業(yè)采取的多品牌策略發(fā)展較為迅猛，雖然多品牌戰(zhàn)略會覆蓋多元的客戶群體，提高了市場份額，但針對消費理念和方式采用相同的營銷策略，加大了企業(yè)后端拓展市場的壓力。企業(yè)營銷管理與前端品牌投資不適應(yīng)，營銷網(wǎng)絡(luò)布局以及營銷渠道管理對投資管理不能及時調(diào)整跟進(jìn)，導(dǎo)致營銷跟不上產(chǎn)品的更新。雖然店面升級，但產(chǎn)品研發(fā)不同步，研發(fā)能力不足，產(chǎn)品競爭力下降，而且店面升級占用企業(yè)大量資金使盈利水平下降。

（三）營運風(fēng)險分析

1、缺乏成本控制。因為服裝企業(yè)的營業(yè)成本主要是付給供應(yīng)商的服裝材料以及加工生產(chǎn)費，服裝企業(yè)長期占用供應(yīng)商貨款的賒購進(jìn)貨方式，使得企業(yè)不得不提高供應(yīng)商毛利，讓供應(yīng)商獲得的毛利高于其他企業(yè)；另外，對于成本采購環(huán)節(jié)缺乏監(jiān)管，導(dǎo)致服裝企業(yè)在材料成本控制主導(dǎo)權(quán)中失去自由，對營業(yè)成本無法進(jìn)行很好的控制。

2、庫存積壓。庫存積壓是困擾服裝企業(yè)的核心難題。存貨占流動資產(chǎn)的比例越小，說明企業(yè)的流動性越強，資金周轉(zhuǎn)越快。由于輕資產(chǎn)運營模式主要強調(diào)產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計，導(dǎo)致服裝企業(yè)只關(guān)注擴大市場規(guī)模，設(shè)計產(chǎn)品種類繁多，造成存貨數(shù)量巨大的積壓，只得降價處理，使企業(yè)利潤率降低，如此循環(huán)給企業(yè)運營帶來極大的營運風(fēng)險。

服裝企業(yè)從總部訂貨到產(chǎn)品運送到零售商手中的周期較長，產(chǎn)品在各個環(huán)節(jié)間流通過慢，而市場又是瞬息萬變的，這種訂貨方式也沒有真正做到按市場需求生產(chǎn)，導(dǎo)致實際需求和預(yù)訂產(chǎn)品之間出現(xiàn)偏差，使存貨積壓和減值。而為了解決庫存滯銷問題，服裝企業(yè)往往也采用提供折扣、降低賒銷門檻等方式刺激銷售，進(jìn)而影響企業(yè)的回款速度，資金占用進(jìn)一步加劇，企業(yè)整體周轉(zhuǎn)速度也會受到影響。

三、輕資產(chǎn)運營模式的服裝企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范建議

（一）籌資風(fēng)險防范建議。融資方式單一性難以維持企業(yè)快速擴張的需求，所以企業(yè)的融資方式需向多元化發(fā)展。融資渠道的多元化可以分散資金來源，提升償債能力。對于上市服裝企業(yè)股權(quán)融資是常見的資本運作，保證企業(yè)控制權(quán)的同時適當(dāng)股權(quán)融資。其次可以考慮企業(yè)內(nèi)部籌資，鼓勵內(nèi)部員工持有企業(yè)股票，有效將員工利益與企業(yè)效益關(guān)聯(lián)，激發(fā)員工工作熱情，而且目前互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)規(guī)范，企業(yè)可以利用互聯(lián)網(wǎng)平臺實行資金融通。企業(yè)可以采用股權(quán)質(zhì)押貸款、無形資產(chǎn)抵押貸款等方式進(jìn)行外部融資，從而建立與營運模式相匹配的財務(wù)策略，保證資金流動性和安全性，為研發(fā)環(huán)節(jié)和營銷環(huán)節(jié)提供資金基礎(chǔ)。此外，銀行應(yīng)對采用輕資產(chǎn)運營模式的企業(yè)完善特有的信貸制度，擴大無形資產(chǎn)擔(dān)保額度，引導(dǎo)銀行將資金借給發(fā)展良好的輕資產(chǎn)運營企業(yè)。

（二）投資風(fēng)險防范建議

1、加強研發(fā)投入。服裝企業(yè)可以從店鋪地段、消費環(huán)境、目標(biāo)客戶群規(guī)模、客單量、單店收入等方面設(shè)置考評指標(biāo)，全方位分析店鋪的優(yōu)勢來源，同時對目標(biāo)店址同樣進(jìn)行指標(biāo)測試，設(shè)置評定標(biāo)準(zhǔn)，對于分值低、并且預(yù)計沒有發(fā)展前途的店鋪進(jìn)行移址或者關(guān)閉，以達(dá)到控制門店增長速度。服裝企業(yè)還可以在大學(xué)校園或者通過網(wǎng)絡(luò)征集年輕消費者對于服裝的需求特點，或者可以舉辦服裝設(shè)計比賽，吸引社會人群參與到服裝設(shè)計中來，以不同消費者的視角重新策劃服裝風(fēng)格，使服裝風(fēng)格更年輕化，更切近消費者的需求，將資金研發(fā)投入達(dá)到最優(yōu)化。

2、加強投資項目的管理。對于項目資本的預(yù)算，每一項都要對其投資成本進(jìn)行嚴(yán)格控制，以確保投入資金有明確的流向和金額，設(shè)置大額資金聯(lián)簽或集體審批的制度，以加強審批授權(quán)環(huán)節(jié)監(jiān)控力度，保障資金能夠被合理使用，避免資金流失，同時注重市場風(fēng)險評估和判斷，服裝企業(yè)受市場環(huán)境影響巨大，潮流趨勢以及新科技的出現(xiàn)等都會影響消費者偏好。

（三）營運風(fēng)險防范建議

1、加強供應(yīng)鏈管理。服裝企業(yè)的外包加工環(huán)節(jié)的輕資產(chǎn)運營模式?jīng)Q定了企業(yè)較難控制供應(yīng)商的服裝生產(chǎn)成本。對供應(yīng)商的材料采購環(huán)節(jié)，企業(yè)存在管理缺陷。對供應(yīng)鏈整體來說，供應(yīng)鏈核心企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立起完善的風(fēng)險管理體系，對各個環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)督、評價合作企業(yè)的經(jīng)營效果、控制整個鏈條的穩(wěn)定性，從而加強對成本的管控。此外，良好的信息共享機制也有助于對于市場變化做出及時響應(yīng)，加快供應(yīng)鏈內(nèi)部的信息流轉(zhuǎn)，避免信息的不對稱，提升供應(yīng)鏈整體的運行效率，降低庫存積壓風(fēng)險。

2、提升存貨的周轉(zhuǎn)。服裝極易受季節(jié)變化以及時尚潮流的影響，應(yīng)降低淡季訂貨量，提升存貨最佳持有量預(yù)計能力，減少超額訂貨，只在服裝上市近期內(nèi)完成服裝供應(yīng)即可，這種情況下存貨損失的降低可以彌補成本的增加。與此同時，應(yīng)不斷優(yōu)化供應(yīng)鏈信息系統(tǒng)，培養(yǎng)具有生產(chǎn)快速、質(zhì)量優(yōu)等優(yōu)勢的供應(yīng)商，可以適當(dāng)讓利于這些供應(yīng)商，加強合作緊密度，打造對于市場需求變化反應(yīng)迅速的柔性供應(yīng)鏈。

對于店址的選擇應(yīng)根據(jù)品牌產(chǎn)品的高端、低端定位，根據(jù)消費者能力選擇段鋪地址，低端產(chǎn)品可以選擇商超周邊或者城鄉(xiāng)交界處等人群消費能力有限并且店鋪租金低廉的地區(qū)，這樣既會提高低端產(chǎn)品的注意度，又可以降低租金費用，同時產(chǎn)品銷售會有更大的發(fā)展空間。銷貨量提高之后，能夠?qū)Ψb企業(yè)的滯銷庫存起到直接的疏導(dǎo)作用，能夠發(fā)揮其開店預(yù)期作用，降低存貨減值風(fēng)險，有利于服裝企業(yè)業(yè)績的進(jìn)一步提升。

在經(jīng)濟(jì)和互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展的背景下，服裝企業(yè)面臨的市場競爭會越來越激烈，想要在這樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下獲得更好的發(fā)展，企業(yè)需要加強內(nèi)部管理，擴大內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)實力，因此輕資產(chǎn)運營模式受到服裝企業(yè)的青睞。服裝企業(yè)要根據(jù)自身能力、擁有資源的實際情況，調(diào)整運營模式，憑借互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展帶來的機遇，學(xué)習(xí)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，盡可能讓輕資產(chǎn)運營模式與互聯(lián)網(wǎng)融合，將信息技術(shù)應(yīng)用到產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)。隨著電子商務(wù)推廣，以互聯(lián)網(wǎng)為媒介的企業(yè)內(nèi)外部溝通交流也更加密切，服裝企業(yè)要能夠讓供應(yīng)鏈上下游的資源充分配置，加快對輕資產(chǎn)模式的升級和優(yōu)化，逐漸打造出一些具有國際競爭力的服裝品牌，提升服裝企業(yè)應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險的能力。（通訊作者：王海東）