□文/李子嫣 謝國根 趙春艷

（銅陵學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)院 安徽·銅陵）

［提要］ 本文以康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假事件為例，基于造假三角理論分析其財(cái)務(wù)造假動(dòng)因，探討康美藥業(yè)的造假手段，最后從多角度提出抑制上市公司財(cái)務(wù)造假行為的對策，希望可以減少企業(yè)財(cái)務(wù)造假事件的發(fā)生，保護(hù)投資者的利益。

一、引言

近年來，隨著資本市場法律法規(guī)和監(jiān)管機(jī)制的逐步完善，運(yùn)營變得規(guī)范化，證監(jiān)會(huì)不斷加大對上市公司的審查力度，隨之上市公司財(cái)務(wù)造假事件頻頻被曝出。接連不斷的造假問題，不僅損害無數(shù)投資者的利益，極大地挫傷了股民的投資積極性，還影響國家宏觀經(jīng)濟(jì)和市場經(jīng)濟(jì)的有序運(yùn)行。本文將以康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假事件為例，分析其財(cái)務(wù)造假的手段，挖掘會(huì)計(jì)誠信缺失的深層原因，并提出防治措施。

二、案例回顧

康美藥業(yè)由馬興田于1997 年成立，2001 年3 月在上海證券交易所掛牌上市，主要生產(chǎn)中藥飲片、化學(xué)原料藥、原料藥等，是A 股史上首個(gè)突破千億市值醫(yī)藥上市企業(yè)?？得浪帢I(yè)作為資本市場的焦點(diǎn)，終于被揭開了隱藏的造假面紗。2018 年10月15 日，某媒體向康美藥業(yè)異常的毛利率、存貸雙高、大股東質(zhì)押比例過高等問題提出質(zhì)疑，隨之康美藥業(yè)的股價(jià)大幅下跌，三天市值蒸發(fā)252 億元。同年12 月28 日，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會(huì)對康美藥業(yè)立案調(diào)查。2019 年4 月30 日，康美藥業(yè)發(fā)布2018 年年度報(bào)告，在《關(guān)于前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正公告》中承認(rèn)對2017 年財(cái)務(wù)報(bào)表中貨幣資金多記299.44 億元，存貨少記195.46 億元，營業(yè)收入多計(jì)88.98 億元，營業(yè)成本多計(jì)76.62 億元，并強(qiáng)調(diào)這僅僅是“會(huì)計(jì)差錯(cuò)”，而非財(cái)務(wù)造假。該公告一出，立刻引起了社會(huì)各界的密切關(guān)注。對康美藥業(yè)連續(xù)審計(jì)19 年的正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所鑒于上述事實(shí)，承認(rèn)無法獲取康美藥業(yè)的有效審計(jì)證據(jù)，首次為康美藥業(yè)出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見，但僅為“保留意見”的審計(jì)報(bào)告，并堅(jiān)持不修改。經(jīng)過五個(gè)月的調(diào)查，證監(jiān)會(huì)證實(shí)康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假的事實(shí)，轟動(dòng)整個(gè)資本市場。

三、康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假動(dòng)因分析——基于造假三角理論

隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，證券市場參與者越來越多，上市公司財(cái)務(wù)造假事件愈演愈烈，帶來不可小覷的危害，這背后的原因值得深層剖析。本文基于造假三角理論，從壓力因素、機(jī)會(huì)因素、借口因素三個(gè)方面對康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假行為的動(dòng)因進(jìn)行分析。

（一）壓力因素分析。從康美藥業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表中可以發(fā)現(xiàn)，2018 年康美藥業(yè)的貨幣資金項(xiàng)目數(shù)額為399 億元，有息負(fù)債金額為347 億元，在貨幣資金充足賦予的情況下卻不斷進(jìn)行債務(wù)融資活動(dòng)，明顯存在存貸雙高現(xiàn)象。2017 年，康美藥業(yè)貨幣資金期末余額為341 億元，而其中有99%為現(xiàn)金，顯然是不符合邏輯的。經(jīng)報(bào)表調(diào)整后，康美藥業(yè)2016～2018 年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額均為負(fù)值。種種跡象均表明康美藥業(yè)賬面金額虛構(gòu)，實(shí)際承受著資金緊張的巨大壓力。此外，在面對競爭激烈的醫(yī)藥市場，更加重了康美藥業(yè)資金方面的壓力。為穩(wěn)定股價(jià)，康美藥業(yè)選擇虛增收入，粉飾利潤表，以此吸引投資。

（二）機(jī)會(huì)因素分析

1、康美藥業(yè)內(nèi)部控制存在重大缺陷。缺乏內(nèi)部控制的企業(yè)，易滋生財(cái)務(wù)造假的機(jī)會(huì)，康美藥業(yè)內(nèi)部控制制度體系便存在重大缺陷。首先，康美藥業(yè)股權(quán)集中程度很高，實(shí)際控制人馬興田攜其妻子，兩人直接擁有康美藥業(yè)股權(quán)達(dá)40%，擁有絕對的話語權(quán)，且兩人在分別擔(dān)任董事長和副董事長的同時(shí)，還身負(fù)總經(jīng)理及副總經(jīng)理的職責(zé)，權(quán)責(zé)根本無法協(xié)調(diào)制約，為財(cái)務(wù)造假埋下禍根。其次，康美藥業(yè)長期以來背負(fù)巨額短期借款，為企業(yè)帶來了巨大的償債壓力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，管理層未及時(shí)改正，缺乏科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理意識。最后，康美藥業(yè)內(nèi)部審計(jì)部門對企業(yè)日?；顒?dòng)并沒有給予應(yīng)有的職業(yè)關(guān)注，執(zhí)行力低，形同虛設(shè)。

2、正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)違反執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則。作為連續(xù)為康美藥業(yè)審計(jì)的第三方審計(jì)機(jī)構(gòu)，正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所僅在2018年首次為康美藥業(yè)出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見，但僅為“保留意見”的審計(jì)報(bào)告，并堅(jiān)持不修改。對于康美藥業(yè)的財(cái)務(wù)造假行為，正中珠江并未嚴(yán)格遵守注冊會(huì)計(jì)師執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則，未保持懷疑的審計(jì)態(tài)度，缺乏審計(jì)獨(dú)立性和警惕性及應(yīng)有的職業(yè)能力，為康美藥業(yè)的財(cái)務(wù)造假“開綠燈”。同時(shí)，監(jiān)管部門處罰力度不足。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對上市公司企業(yè)財(cái)務(wù)造假的罰款最高僅60 萬元。面對高額的利益和區(qū)區(qū)60 萬元輕微的處罰，如此巨大的誘惑，怎不吸引蠢蠢欲動(dòng)的康美藥業(yè)呢？

（三）借口因素分析。馬興田本人虛榮心極強(qiáng)，曾耗資300萬元拍攝《康美之戀》，塑造自己與妻子馬冬瑾的“人設(shè)”，且在康美藥業(yè)發(fā)展階段，馬興田被曝多次行賄，這也不難解釋馬興田會(huì)選擇財(cái)務(wù)造假使得公司得到更多的融資。面對財(cái)務(wù)報(bào)表中多記的299.44 億元貨幣資金，他也可以稱其為“會(huì)計(jì)差錯(cuò)”而非財(cái)務(wù)造假，將其原因歸咎于公司不完善的治理，不健全的內(nèi)部控制制度。對于自我道德價(jià)值觀已扭曲的馬興田來說，為掩飾財(cái)務(wù)造假，“為了公司利潤的最大化”便是最好的造假借口。

四、康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假手段分析

上市公司財(cái)務(wù)造假手段愈加復(fù)雜、隱蔽，增大了審查難度。如何防范上市公司財(cái)務(wù)信息造假，從根本上杜絕上市公司財(cái)務(wù)造假問題，是眾多學(xué)者所關(guān)注的重大問題。了解上市公司的財(cái)務(wù)造假方法，對如何治理造假問題尤為重要?？得浪帢I(yè)財(cái)務(wù)造假主要通過虛增貨幣資金、虛增收入和利用關(guān)聯(lián)方交易三種手段進(jìn)行。

（一）虛增貨幣資金。企業(yè)在虛構(gòu)銷售業(yè)務(wù)時(shí)，往往會(huì)通過偽造虛假的銀行單據(jù)來虛增貨幣資金以掩蓋大量虛假的應(yīng)收賬款?？得浪帢I(yè)在2016 年1 月1 日至2018 年6 月30 日期間通過不記賬、虛假記賬、偽造虛假的銀行單據(jù)等行為，虛增貨幣資金總額高達(dá)886 億元，其中2018 年半年報(bào)中康美藥業(yè)通過存貨少計(jì)195 億元，購買、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金項(xiàng)目少計(jì)73 億元等手段，虛增貨幣資金361 億元，占康美藥業(yè)資產(chǎn)總額的45.96%，對此巨額記賬錯(cuò)誤，馬興田一直宣稱為“會(huì)計(jì)差錯(cuò)”。

（二）虛增銷售收入。經(jīng)查證，康美藥業(yè)長期通過虛構(gòu)銷售憑證、銷售合同、增值稅發(fā)票等財(cái)務(wù)憑證來偽造不存在銷售業(yè)務(wù)，以虛增銷售收入。僅2017 年，康美藥業(yè)多計(jì)營業(yè)收入88.98億元，占全年?duì)I業(yè)收入一半，同時(shí)多確認(rèn)營業(yè)成本76.62 億元，導(dǎo)致凈利潤減少了48%。其所謂的利潤實(shí)際是虛構(gòu)的應(yīng)收賬款，為了達(dá)到賬戶平衡對應(yīng)著偽造銀行單據(jù)，虛增貨幣資金，明顯是虛增銷售收入的財(cái)務(wù)造假行為。

（三）利用關(guān)聯(lián)方交易。康美藥業(yè)在過去三年間，與關(guān)聯(lián)方普寧康都藥業(yè)有限公司和普寧市康淳藥業(yè)有限公司虛構(gòu)往來事項(xiàng)、占用關(guān)聯(lián)方資金、互相進(jìn)行交易、購買自家股票，涉及總金額高達(dá)136 億元。僅2018 年關(guān)聯(lián)方占用金額達(dá)88.79 億元。

五、上市公司財(cái)務(wù)造假治理對策

（一）對于上市公司。首先，公司管理層要認(rèn)識到內(nèi)部控制的重要性，建立健全的符合企業(yè)自身發(fā)展的內(nèi)部控制體系，改善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。長期以來，馬興田任職康美藥業(yè)控股股東的同時(shí)，還擔(dān)任康美藥業(yè)的總經(jīng)理，同時(shí)也是多家關(guān)聯(lián)企業(yè)的法人，且馬興田及其親屬直接和間接持股比例高達(dá)40.04%，足以說明康美藥業(yè)股權(quán)過度集中，這也是導(dǎo)致康美藥業(yè)內(nèi)部控制失敗的重要原因之一。很多上市公司也存在股權(quán)集中的現(xiàn)象，為避免股東大會(huì)作出決議時(shí)“一股獨(dú)大”，嚴(yán)格劃分管理層、董事會(huì)與監(jiān)事會(huì)，形成各部門權(quán)責(zé)分配相互監(jiān)督、相互制衡的機(jī)制，強(qiáng)化獨(dú)立董事的職責(zé)和監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督，杜絕董事會(huì)和管理層職位重疊、濫用職權(quán)的現(xiàn)象。其次，企業(yè)應(yīng)優(yōu)化人力資源，完善會(huì)計(jì)核算制度和監(jiān)督體系，提高財(cái)會(huì)崗位的選聘門檻，并建立對財(cái)會(huì)、內(nèi)控崗位人員的職業(yè)道德、專業(yè)素質(zhì)考核與激勵(lì)機(jī)制，防止造假串通行為的滋生。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)重視風(fēng)險(xiǎn)管理體系的作用，建立風(fēng)險(xiǎn)管理部門，對風(fēng)險(xiǎn)評估進(jìn)行全程控制。最后，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)組織的獨(dú)立性，營造良好的獨(dú)立審計(jì)環(huán)境，防止財(cái)務(wù)造假行為的發(fā)生。

（二）對于會(huì)計(jì)師事務(wù)所和審計(jì)從業(yè)人員。會(huì)計(jì)事務(wù)所應(yīng)遵守職業(yè)道德準(zhǔn)則要求開展審計(jì)工作，全面規(guī)范注冊會(huì)計(jì)師的審計(jì)行為，嚴(yán)格執(zhí)行審計(jì)流程，確保形式和實(shí)質(zhì)上的審計(jì)獨(dú)立性，提升審計(jì)質(zhì)量，切實(shí)履行好自己的義務(wù)。注冊會(huì)計(jì)師在執(zhí)行審計(jì)程序時(shí)，應(yīng)全程嚴(yán)格保持職業(yè)謹(jǐn)慎，恪守獨(dú)立、公正、客觀的審計(jì)原則，拒絕不合理的業(yè)務(wù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，康美累計(jì)向正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所支付審計(jì)費(fèi)超過4，000 萬元，對于康美藥業(yè)虛增高達(dá)299 億元的貨幣資金的重大錯(cuò)誤，正中珠江卻給出了標(biāo)準(zhǔn)無保留意見，2018 年年報(bào)才第一次出具“保留意見”。足以說明后者要么未保持應(yīng)有的職業(yè)懷疑且專業(yè)素質(zhì)低下，要么存在共謀造假的可能，嚴(yán)重違背了注冊會(huì)計(jì)師執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則。會(huì)計(jì)事務(wù)師所在選聘審計(jì)從業(yè)人員時(shí)，應(yīng)重視其道德素質(zhì)，而非僅僅關(guān)注注冊會(huì)計(jì)師是否具備符合的專業(yè)素質(zhì)。同時(shí)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)該加大人才建設(shè)投入，對審計(jì)人員進(jìn)行定期培訓(xùn)和再教育，提升職業(yè)素質(zhì)，加強(qiáng)其專業(yè)知識的學(xué)習(xí)；事務(wù)所也可以針對從業(yè)人員的職業(yè)道德規(guī)范建立獎(jiǎng)罰機(jī)制，對違反職業(yè)道德的審計(jì)從業(yè)人員進(jìn)行處罰，營造良好的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)獨(dú)立的氛圍。同時(shí)，審計(jì)從業(yè)人員應(yīng)提升自身審計(jì)執(zhí)業(yè)水準(zhǔn)和審計(jì)職業(yè)道德修養(yǎng)，遵守職業(yè)道德守則，增強(qiáng)自我約束能力，抵抗利益的誘惑。

（三）對于外部監(jiān)管部門

1、加強(qiáng)處罰力度。長期以來，我國監(jiān)管部門對于企業(yè)財(cái)務(wù)造假行為的處罰力度較低，且主要是行政處罰較多，很少有真正承擔(dān)刑事責(zé)任的，顯然過低的違法成本難以對造假者起到警示作用。對于康美藥業(yè)虛增的299 億元貨幣資金，監(jiān)管機(jī)構(gòu)僅對馬興田處罰60 萬元，予以警告。在近300 億元的巨額造假收益面前，區(qū)區(qū)60 萬元的違規(guī)成本顯得如此微不足道，根本起不到警示作用，造假行為仍會(huì)層出不窮。因此，要想防范上市公司財(cái)務(wù)造假行為的再發(fā)生，監(jiān)管機(jī)構(gòu)首先要提高對上市公司財(cái)務(wù)造假的經(jīng)濟(jì)處罰金額，落實(shí)信息披露機(jī)制，加達(dá)法律對失信企業(yè)和實(shí)際控制人的懲戒力度，增加企業(yè)財(cái)務(wù)造假的違法成本。監(jiān)管部門還可以追究對財(cái)務(wù)造假企業(yè)實(shí)際控制人的刑事責(zé)任，建立相應(yīng)的追責(zé)體系，加強(qiáng)監(jiān)管的威懾作用，避免類似擾亂證券市場秩序的事件再次發(fā)生。

2、加強(qiáng)企業(yè)外部監(jiān)督。監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以結(jié)合公眾媒體，建立健全的外部監(jiān)督機(jī)制，開辟專門的途徑接受社會(huì)公眾對上市公司的舉報(bào)，并且及時(shí)處理舉報(bào)信息，從而有效減少上市公司的財(cái)務(wù)造假行為。同時(shí)，投資者應(yīng)結(jié)合證監(jiān)會(huì)對企業(yè)的披露信息，學(xué)習(xí)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)防范知識，具備識別投資風(fēng)險(xiǎn)的基本能力，發(fā)揮社會(huì)監(jiān)督者的重要作用，與監(jiān)管部門一起促進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)的誠信建設(shè)。