未來“豬增禽減”的格局必會(huì)上演，各產(chǎn)業(yè)分支逐步回歸各自正常供需

2018年8月3日第一例非洲豬瘟后，持續(xù)將近一年時(shí)間，生豬存欄量大幅度下降，受非洲豬瘟疫情對(duì)消費(fèi)端影響，同時(shí)豬肉消費(fèi)量也跟隨大幅度下降，到2019年下半年，豬肉消費(fèi)量逐漸恢復(fù)，在季節(jié)性消費(fèi)旺季拉動(dòng)下，生豬產(chǎn)能下降的缺口，在豬肉價(jià)格上凸顯出來，豬肉價(jià)格一路快速上揚(yáng)，豬肉不夠，禽肉和禽蛋來湊，一路拉高禽肉和禽蛋價(jià)格。

整個(gè)養(yǎng)殖業(yè)各分支，迎來了井噴式發(fā)展的黃金時(shí)代。同時(shí)改變了肉類消費(fèi)格局，部分禽肉的消費(fèi)總量占比大幅度提升。

各養(yǎng)殖分支的井噴式發(fā)展，帶來的必然是供需不平衡，終端養(yǎng)殖群體新建擴(kuò)建速度快，遠(yuǎn)超過上游實(shí)際需求速度，隨著時(shí)間的推移，必然帶來價(jià)格的回落。

加之新冠疫情的突然來襲，對(duì)養(yǎng)殖業(yè)上游的各消費(fèi)端——餐飲、食品、深加工、團(tuán)體性消費(fèi)板塊打擊較大，造成部分板塊或者多個(gè)板塊的用量不增反減。終端存欄量上升，消費(fèi)總量在價(jià)格高位時(shí)萎縮，必然最終帶來畜禽產(chǎn)品價(jià)格的走低。

非洲豬瘟后，很多人說豬肉不夠，禽肉和禽蛋來湊，經(jīng)常有人問：禽肉和禽蛋對(duì)豬肉替代份額大概有多少呢？

禽肉和禽蛋對(duì)豬肉的額外替代量，粗略預(yù)估一下：正常年份下，豬肉消耗量在5300萬t左右，2020年豬肉的產(chǎn)量基本和2019年持平略少，豬肉的缺口基本主要被禽肉和禽蛋替代，2018年非洲豬瘟開始，豬肉消耗量下降，禽肉和禽蛋消耗量上升，禽肉和禽蛋按照2020年全年消耗量，減去2017年全年正常消耗量，差額看作額外替代的消費(fèi)量。

隨著生豬產(chǎn)能的逐步恢復(fù)，豬肉缺口逐步減小，豬增禽減的格局未來逐步形成家禽和家畜各分支，逐步回歸各分支的正常供需空間。

繼續(xù)上行壓力較大，雞蛋價(jià)格或面臨回落風(fēng)險(xiǎn)

清明節(jié)至今，雞蛋市場保持穩(wěn)中慢漲節(jié)奏，產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨均價(jià)從最低7.5元/千克附近一路上漲至8.5元/千克左右。受益于去年蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)持續(xù)去產(chǎn)能，目前全國蛋雞存欄處于歷史同期偏低水平，供應(yīng)端壓力不大。清明、五一等節(jié)假日的來臨又在一定程度上提振了需求，下游拿貨意愿明顯增強(qiáng)，預(yù)計(jì)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格短期將保持偏強(qiáng)運(yùn)行。

對(duì)于雞蛋期貨價(jià)格走勢(shì)，接下來將從淘汰雞、雞苗補(bǔ)欄量以及季節(jié)性因素等方面進(jìn)行綜合分析評(píng)判。

第一，淘汰雞方面。根據(jù)市場數(shù)據(jù)，截至4月23日當(dāng)周，全國主產(chǎn)區(qū)蛋雞淘汰雞出欄量為1657萬只，環(huán)比減少54萬只，同比增長216.75萬只。自春節(jié)后，淘汰雞出欄量緩慢增長，但增幅趨緩，經(jīng)過前期的去產(chǎn)能，產(chǎn)區(qū)適齡老雞減少，且受雞蛋和淘汰雞價(jià)格上漲影響，養(yǎng)殖戶惜售情緒漸增。從淘汰雞出欄日齡來看，近期出欄日齡普遍延長，最新一周的全國主產(chǎn)區(qū)淘汰雞平均淘汰日齡為465天，較前一周延后3天，較3月初延后10天。

第二，補(bǔ)欄量方面。一般蛋雞苗補(bǔ)欄量與養(yǎng)殖利潤密切相關(guān)，因2019年蛋雞養(yǎng)殖利潤豐厚，養(yǎng)殖戶擴(kuò)大補(bǔ)欄，整個(gè)2019年蛋雞苗補(bǔ)欄量創(chuàng)歷史新高。2020年受制于高產(chǎn)能以及新冠疫情導(dǎo)致消費(fèi)缺失，雞蛋價(jià)格大幅下跌，疊加玉米、豆粕等飼料原料大幅上漲，導(dǎo)致蛋雞養(yǎng)殖利潤不斷被壓縮。2020年6月中旬至7月中旬，國內(nèi)蛋雞養(yǎng)殖進(jìn)入深度虧損狀態(tài)，低利潤導(dǎo)致養(yǎng)殖單位補(bǔ)欄意愿不強(qiáng)，8月后國內(nèi)雞苗補(bǔ)欄量開始大幅下降，9月至2021年2月補(bǔ)欄量處于歷史同期低位。根據(jù)蛋雞產(chǎn)蛋4個(gè)月的養(yǎng)殖周期推算，2021年6月前國內(nèi)雞蛋新開產(chǎn)壓力都不大。不過，隨著去年12月以來蛋雞以及淘汰雞價(jià)格上漲，蛋雞養(yǎng)殖利潤有所改善，目前每只蛋雞的養(yǎng)殖利潤在20元左右，養(yǎng)殖單位對(duì)后市心態(tài)有所好轉(zhuǎn)，疊加3-5月傳統(tǒng)補(bǔ)欄旺季，預(yù)計(jì)后期雞苗補(bǔ)欄量將逐步回升。

根據(jù)目前的情況來看，養(yǎng)殖利潤回升在一定程度上提振了養(yǎng)殖單位的補(bǔ)欄積極性，但目前飼料價(jià)格依然高企，養(yǎng)殖單位補(bǔ)欄依舊謹(jǐn)慎，從目前種蛋利用率看也僅有80%左右，預(yù)計(jì)4月、5月補(bǔ)欄量呈現(xiàn)緩增的概率較大。而8月、9月待淘老雞為2020年3月、4月的補(bǔ)欄，可淘量依然較大，因此8月、9月全國蛋雞存欄量較7月持平略增的概率較高。

第三，雞蛋需求端具有較強(qiáng)的季節(jié)性特征。繼續(xù)上行壓力較大，雞蛋期貨價(jià)格將面臨回落風(fēng)險(xiǎn)。雞蛋價(jià)格受五一節(jié)前備貨提振，走勢(shì)偏強(qiáng)，節(jié)后將有所回落，同時(shí)結(jié)合5月、6月偏低的存欄量，分析認(rèn)為回落的低點(diǎn)將較往年有所抬升。對(duì)于雞蛋2109合約來說，其屬于旺季合約，需求端有支撐，供應(yīng)端將較前期小幅增長，但目前盤面價(jià)格已接近2019年同期高點(diǎn)，且較現(xiàn)貨升水較大，分析認(rèn)為現(xiàn)貨繼續(xù)推升期貨上行的壓力較大，短期內(nèi)雞蛋期貨價(jià)格面臨回落風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>