趙 菊

(綿陽經(jīng)開投資控股集團有限公司，四川 綿陽 621000)

一、引言

國有企業(yè)參與民營企業(yè)混改本質(zhì)上是在民營企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中引進國有資本，國有企業(yè)通過資本入股的方式學習吸收民營企業(yè)先進的經(jīng)營管理模式和創(chuàng)新經(jīng)營理念，通過借助民營企業(yè)的經(jīng)營優(yōu)勢和管理體制實現(xiàn)國有資源集中化運作，激活國有企業(yè)資本活力并不斷完善國有資產(chǎn)監(jiān)管機制和投資管理決策能力。在參與民營企業(yè)混改過程中，強化國有資本的公司治理結(jié)構(gòu)完善，防止國有資產(chǎn)流失等風險發(fā)生，不斷借鑒民營企業(yè)的資本運作模式來改善自身投資決策機制。將國有企業(yè)、國有資產(chǎn)推向市場化、社會化運作方向，是國家調(diào)節(jié)社會資源配置、構(gòu)建公平公正的競爭環(huán)境、深化國有企業(yè)改革的關(guān)鍵舉措，國有企業(yè)在混改過程中構(gòu)建自身抵御風險的能力也是決定國企參與民企混改成功的關(guān)鍵。

二、國有企業(yè)所有制改革的現(xiàn)實意義

1.優(yōu)勢互補

國有企業(yè)所有制改革具有時代意義，特別是地方國有企業(yè)在參與民營企業(yè)混改過程中能夠充分實現(xiàn)資本、人才、技術(shù)等方面的優(yōu)勢互補。民營企業(yè)經(jīng)營運作靈活、引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展前沿，國有企業(yè)具有資源上的優(yōu)勢，有序推動我國國有企業(yè)參與民營企業(yè)混改有助于走出國民合作的新發(fā)展模式和發(fā)展動能，實現(xiàn)國有資本的高效能增長。

2.結(jié)構(gòu)升級

國有企業(yè)參與民營企業(yè)混改勢必對內(nèi)部的公司治理起到示范和改善作用，企業(yè)監(jiān)事會能夠通過所有制混改強化監(jiān)督約束作用并帶動內(nèi)部管理層關(guān)注公司法人治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化改革。在應(yīng)對外部市場激烈競爭下提高國有企業(yè)的資本活力和綜合實力?；旌纤兄聘母镉兄谄髽I(yè)內(nèi)部人才提拔和聘用，發(fā)揮內(nèi)部人才資本力量和新管理理念注入，國有企業(yè)與民營企業(yè)在經(jīng)營管理模式上相互滲透、相互支持，共同實現(xiàn)國有資本結(jié)構(gòu)升級和經(jīng)濟效益提升。

3.優(yōu)化配置

國有企業(yè)參與民營企業(yè)混改助推民營企業(yè)內(nèi)部資源優(yōu)化配置和資金效能最大化發(fā)揮，國有企業(yè)在改善自身經(jīng)營管理實施效果的同時學習民營企業(yè)管理經(jīng)驗和決策機制，在后續(xù)工作開展中能夠起到很好的示范和指導作用?；旌纤兄聘母锸闺p方能夠就市場經(jīng)濟中如何保持競爭力形成核心問題的交流與互動，各方經(jīng)營主體通過強強聯(lián)合實現(xiàn)整體經(jīng)營基本面的良性發(fā)展。

三、國有企業(yè)參與民營企業(yè)混改的風險因素分析

1.財務(wù)風險

(1)財務(wù)制度落實困難。國有企業(yè)參與民營企業(yè)混改后，民營企業(yè)的資本管理、財務(wù)風險等級等可能與原國有企業(yè)的財務(wù)制度要求不一致。國有企業(yè)在財務(wù)管理制度上更為嚴苛、固化，對于財務(wù)風險的容忍度較低，市場競爭意識較民營企業(yè)相對弱化，風險控制程度高于民營企業(yè)，財務(wù)資金流轉(zhuǎn)、財務(wù)審批流程等管理活動更為復雜繁瑣。這些原有的管理制度和管理理念在一定程度上限制國有企業(yè)混改后財務(wù)制度變革程度和空間。民營企業(yè)在實務(wù)中遵守國家法律法規(guī)的底線，但財務(wù)制度和稅收籌劃上靈活性較強，甚至存在“打擦邊球”的行為，在混改過程中國有企業(yè)與民營企業(yè)要盡快對財務(wù)制度找出相互融合的界限，制定好相應(yīng)的解決方案，降低混改后的財務(wù)管理制度難以落地的風險。

(2)內(nèi)控執(zhí)行力度不足。民營企業(yè)追求資本效益最大化，在內(nèi)部控制機制和環(huán)境建設(shè)下管理更為多樣化、復雜化，以強化內(nèi)部監(jiān)督機制發(fā)揮控制作用，在提高資金使用效率的同時強化資金安全風險控制。國有企業(yè)原有的財務(wù)體系相對保守，財務(wù)內(nèi)控監(jiān)督管理與市場化運行的需求存在一定的脫節(jié)，將國有資本引入到民營企業(yè)當中，有助于國有企業(yè)認識和融合到正常的市場化運行體系內(nèi)，減少國有企業(yè)內(nèi)部運營受政策性因素的影響程度。一些民營企業(yè)成立獨立的審計部門以強化自身財務(wù)稽核的能力和專業(yè)性，提高企業(yè)內(nèi)部財務(wù)合規(guī)性、獨立性。國有企業(yè)參與混改后要盡快熟悉民營企業(yè)內(nèi)控機制，共同提升國有資產(chǎn)的財務(wù)內(nèi)控并降低運作風險。

2.資產(chǎn)評估風險

(1)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風險。國有企業(yè)在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)評估上普遍存在一些爭議。國有企業(yè)資產(chǎn)不僅包含有形資產(chǎn)，還有諸多無形資產(chǎn)，進而造成企業(yè)資產(chǎn)價值評估上難以達成一致意見。國有企業(yè)參與民營企業(yè)混改過程中有形資產(chǎn)的評估相對容易獲得一致認可，但無形資產(chǎn)的價值評估存在較大的難度。無形資產(chǎn)過高可能造成資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理而帶來后期運營風險，無形資產(chǎn)過低可能直接造成混改失敗。實務(wù)中，國有資產(chǎn)評估是國有企業(yè)參與民營企業(yè)混改的重要環(huán)節(jié)，是對國有資產(chǎn)保值增值、防止資產(chǎn)流失的前提，為此，相關(guān)監(jiān)管部門有必要對國有資產(chǎn)評估出具完善的管理辦法和評估程序。

(2)評估程序合規(guī)性風險。國有企業(yè)的資產(chǎn)評估工作可以聘請專業(yè)的中介機構(gòu)對資產(chǎn)做出標準的程序化評估。在實務(wù)中，雙方企業(yè)通過混改方案的審批確認后開始籌備相應(yīng)的資產(chǎn)評估及申請程序，配合評估機構(gòu)提供所需的文件資料。以先審計后評估的原則開展項目評估工作，資產(chǎn)評估程序相對復雜，如果審計評估程序中存在被忽略的環(huán)節(jié)，則評估結(jié)果可信度、程序合規(guī)性都會出現(xiàn)風險。同時，評估人員的專業(yè)度也影響評價結(jié)果。評估人員應(yīng)具備財務(wù)、法律、審計及評估審核的復合專業(yè)知識，實務(wù)經(jīng)驗豐富的評估人員可以通過前期盡職調(diào)查對企業(yè)資產(chǎn)中存在的疑點提前定位并形成風險點，在具體的文件稽核過程中逐一盤點，厘清資產(chǎn)清單、發(fā)現(xiàn)問題。

(3)評估方法合理性風險。按照國資委相關(guān)的國有資產(chǎn)評估辦法及要求，國有企業(yè)在參與民營企業(yè)混改過程中對資產(chǎn)可以采取市場法、收益法以及基礎(chǔ)法等評估方法來獲得評估結(jié)果。實務(wù)中，不同企業(yè)性質(zhì)采取不同的評估方式其評估結(jié)論差異較大。通常情況下，輕資產(chǎn)企業(yè)采取收益法的評估方式其評估結(jié)果較為合理；重資產(chǎn)企業(yè)采取基礎(chǔ)法的評估方式其結(jié)論更具有合理性。企業(yè)雙方可以就評估方式具體商議，在確定評估方式后獲得的評估報告要及時到相關(guān)監(jiān)管部門備案，對于評估過程中企業(yè)發(fā)生的重大經(jīng)營變化要及時披露，評價機構(gòu)根據(jù)實際情況對變化產(chǎn)生的評估結(jié)果影響給予關(guān)注說明。

3.運營管理風險

(1)投資風格不同。民營企業(yè)在經(jīng)營運作中以市場經(jīng)濟效益最大化為原則開展各項經(jīng)濟活動，國有企業(yè)在經(jīng)濟活動中更加關(guān)注國有資產(chǎn)的安全穩(wěn)健、資金風險可控性等，在經(jīng)營決策上思考決策的角度和出發(fā)點不同可能帶來管理意見的不一致。在投資決策上，國有企業(yè)擁有雄厚的經(jīng)濟實力，在開展業(yè)務(wù)上側(cè)重多元化發(fā)展來獲取更多的經(jīng)濟效益；而民營企業(yè)由于自身資金規(guī)模有限，在投資決策上關(guān)注收益回報與風險可控的平衡關(guān)系，在投資領(lǐng)域的選擇上可能相對集中化，二者的投資風格有著明顯差異。國有企業(yè)參與民營企業(yè)混改其所占股權(quán)直接決定著公司的實際控制權(quán)，進而影響企業(yè)經(jīng)營決策活動的前提和意愿，這可能會給國有企業(yè)參與民營企業(yè)混改帶來在投資理念和風險防控意見上的風險。

(2)管理理念不同。國有企業(yè)運行發(fā)展受到國家政策影響程度較深，一些國有企業(yè)的運營還肩負著社會責任和公共服務(wù)職能。企業(yè)在混合體制改革后，其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化推動著管理重心的轉(zhuǎn)移，甚至可能會影響其社會責任的履行。在混改后利用民營企業(yè)的經(jīng)營管理模式在日常經(jīng)濟活動開展和決策制定上更加市場化，這也使得國有資產(chǎn)所面臨的市場風險也更加不確定化。在混改過程中實際控制人如果未能將運營理念充分傳達到董事會、監(jiān)事會或未獲得相應(yīng)的認可，很可能在后續(xù)運營中將會帶來內(nèi)部組織的分崩離析，決策事項難以推動落實，嚴重地可能造成國有資產(chǎn)閑置或減值的風險。

4.法律風險

(1)部分法律條款缺失風險。我國企業(yè)混合所有制改革在現(xiàn)行法律體系框架內(nèi)仍缺少專項的法律法規(guī)，在執(zhí)行企業(yè)所有制混改過程中可以參考借鑒相關(guān)的民商事法律中相關(guān)法律條款，特別是剛剛出臺的民法典當中就企業(yè)混改過程發(fā)生的經(jīng)濟行為、行政行為等具體要求還相對寬泛，需要法律法規(guī)體系后續(xù)就混改過程中的所有行為、審批流程、資質(zhì)審核、監(jiān)管主體及監(jiān)管機制、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等內(nèi)容進行規(guī)范細化，為國有企業(yè)、民營企業(yè)參與混改提供法律依據(jù)。

(2)交易過程合規(guī)性風險。國有企業(yè)參與民營企業(yè)混改的整體過程中經(jīng)濟行為龐雜、審批流程復雜、管理關(guān)系交錯，在混改過程中企業(yè)所耗費的時間、精力、成本都十分巨大，所有制改革的交易過程又具有地方監(jiān)管的屬地特性，這也給企業(yè)所有制改革帶來行政監(jiān)管的難度。在實務(wù)中為確保交易過程相對順利，國有企業(yè)堅持審慎原則控制國有資產(chǎn)交易風險，但企業(yè)開展混改的經(jīng)濟行為中無直接可依據(jù)的法律條文，其交易過程合規(guī)性、合法性難以完全保障。

(3)職工利益保障風險。企業(yè)混改勢必會造成一部分利益相關(guān)者的既得利益受損，在混改過程中要打破原有的利益關(guān)系，重構(gòu)公司治理結(jié)構(gòu)，需要重點關(guān)注職工利益的保障安置。國有企業(yè)參與民營企業(yè)混改本質(zhì)是為了提質(zhì)增效、實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值，也是為企業(yè)員工獲得更豐厚的利益回報。但在實務(wù)中，企業(yè)混改可能會造成一部分人員的分流或合同性質(zhì)發(fā)生變化，打破原有的組織架構(gòu)和崗位配置。在混改過程中企業(yè)管理者要關(guān)注到原有職工利益的保障和后續(xù)安置工作，降低混改給企業(yè)和職工帶來的利益保障風險。

四、國有企業(yè)參與民營企業(yè)混改的風險防控措施

1.規(guī)范監(jiān)督機制

國有企業(yè)與民營企業(yè)混改后財務(wù)內(nèi)控環(huán)境更加復雜，財務(wù)風險多變，規(guī)范混改后企業(yè)的內(nèi)部控制和監(jiān)督機制是降低國有資產(chǎn)管理風險、減少資產(chǎn)流失的有效舉措。企業(yè)可以通過設(shè)置獨立的監(jiān)督部門或?qū)徲嫴块T來強化內(nèi)部控制制度的執(zhí)行，構(gòu)建完善健全的內(nèi)部控制環(huán)境和管理制度，以信息技術(shù)為依托實現(xiàn)內(nèi)部資金實時監(jiān)管，通過全面預(yù)算管理體系來強化內(nèi)部控制制度在日常經(jīng)濟活動中的應(yīng)用。國有企業(yè)內(nèi)部要有與之相應(yīng)的內(nèi)部控制制度，以實現(xiàn)管理理念和管理手段的一致性。

全面預(yù)算管理體系的構(gòu)建，使國有企業(yè)、民營企業(yè)聚焦混改的戰(zhàn)略發(fā)展目標，以戰(zhàn)略目標達成組織內(nèi)部資源投入并制定相應(yīng)的關(guān)鍵任務(wù)，層層落實預(yù)算績效目標責任，在具體的預(yù)算目標上對于混改后的收益目標給予明確，有助于更好地監(jiān)管日常經(jīng)濟活動的財務(wù)表現(xiàn)和目標達成情況，及時對預(yù)算偏差進行糾正和分析。國有企業(yè)在混改后應(yīng)建立起與民營企業(yè)組織保障機制相應(yīng)的激勵政策，鼓勵國有企業(yè)員工積極投入到新的經(jīng)營發(fā)展目標當中，推動企業(yè)混改收益目標的實現(xiàn)。

2.資源合理配置

國有企業(yè)混改是提高國有資產(chǎn)效益、合理配置資源的有效路徑。在選擇具體參股的行業(yè)領(lǐng)域時，地方國有企業(yè)首先要結(jié)合自身的專業(yè)領(lǐng)域和社會資源等因素合理配置國有資產(chǎn)流向，關(guān)注資源強強聯(lián)合的復合增長效果。引入市場化機制來評估行業(yè)經(jīng)濟收益水平和自身資產(chǎn)規(guī)模，特別是對無形資產(chǎn)的評估要具有社會化的參考數(shù)據(jù)，確保評估結(jié)果合理性和客觀性。

在地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃引導政策下，選擇高質(zhì)量發(fā)展的優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)參與混改。一方面，可以實現(xiàn)對民營企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理的制衡；另一方面，從運作和市場營銷上提升國有企業(yè)在行業(yè)中的市場競爭力，也為民營企業(yè)在未來發(fā)展中提供更好的資源平臺。助推國有企業(yè)在混合所有制改革中穩(wěn)步轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)國有資產(chǎn)在市場經(jīng)濟環(huán)境下拓展運營。

3.風險控制體系構(gòu)建

國有企業(yè)參與民營企業(yè)混改關(guān)鍵在體制和機制的融合，民營企業(yè)在增加外部投資的同時要保障內(nèi)部管理的穩(wěn)定性。民營企業(yè)應(yīng)充分調(diào)研和了解企業(yè)管理層和員工對于混改方式的認同程度，對于混改后經(jīng)營成果、利益分配等方案制定并加以宣貫，以穩(wěn)定組織內(nèi)部員工的工作熱情，降低在企業(yè)重大經(jīng)營決策上的組織風險，完善企業(yè)風險管理體系，降低企業(yè)人才流失風險和利益沖突。

結(jié)合上述已知的混改風險，國有企業(yè)可以構(gòu)建有效的風險控制體系，及時識別混改過程中的風險類別、風險系數(shù)及抗風險能力，制定相應(yīng)的風險控制策略。在風險分析過程中關(guān)注風險常態(tài)化控制機制建立和風險應(yīng)對方式選擇，以企業(yè)經(jīng)濟損失最小化為原則控制可預(yù)測的財務(wù)風險。在風險控制體系的構(gòu)建上，國有企業(yè)可以借鑒民營企業(yè)的風險管理體系，發(fā)揮內(nèi)部控制制度、全面預(yù)算管理體系等管理機制的實效，以事前、事中控制為主，實現(xiàn)風險控制的前置化、科學化，及時識別和控制潛在風險。

4.績效考核機制

國有企業(yè)在實施混改后，為確保財務(wù)預(yù)算目標的實現(xiàn)有必要在考核機制和激勵政策上采取必要的舉措，在個人預(yù)算績效考核上強化共同財務(wù)預(yù)算目標的指標設(shè)定，并結(jié)合激勵政策來鼓勵更多員工主動參與到經(jīng)營改革當中，快速完成組織融合和模式切換。國有企業(yè)可以引進職業(yè)經(jīng)理人來快速實現(xiàn)組織架構(gòu)優(yōu)化和經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變，通過“強績效、強考核”的方式激活員工內(nèi)部驅(qū)動力，加快改革效率并提高人均創(chuàng)收。混改后的績效考核機制可以融合到信息化管理系統(tǒng)當中，通過信息系統(tǒng)實現(xiàn)部門和個人績效的實時查詢，通過系統(tǒng)化管理強化績效指標的量化考核，減少人情關(guān)系等因素對績效評價公正性的影響，助推組織全員快速融入到新的經(jīng)營模式當中。

5.敦促相關(guān)法律法規(guī)健全

國有企業(yè)參與民營企業(yè)混改中相應(yīng)經(jīng)濟行為、行政行為約束所需的法律法規(guī)有待健全，降低和打擊違法違規(guī)行為發(fā)生的成本代價。國家應(yīng)加快出臺國有企業(yè)參與民營企業(yè)混改的相關(guān)管理意見和執(zhí)行標準，以規(guī)范地方國有資產(chǎn)市場化運作、企業(yè)混改等行為內(nèi)容。地方政府以國資委監(jiān)管部門的相關(guān)法規(guī)為依據(jù)，結(jié)合區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃和政策導向制定更加詳實、可執(zhí)行的規(guī)范性文件，強化地方國有企業(yè)混改過程的合規(guī)性、合法性，規(guī)范國有資本向民營企業(yè)參股和控股的風險控制和監(jiān)管標準。

針對混改過程中的國有資產(chǎn)交易行為要制定詳細的管理標準，落實國有資產(chǎn)交易的審批流程和交易原則，優(yōu)化改善國有資產(chǎn)交易過程和交易效率，對于符合國有資產(chǎn)交易規(guī)則的具體經(jīng)濟行為嚴格落實審批程序并控制審批周期，國資監(jiān)管部門要在規(guī)定的審批時限內(nèi)完成相應(yīng)的程序?qū)徟?。確保國有企業(yè)參與混改中企業(yè)職工的權(quán)益保障，依據(jù)國有現(xiàn)行的《勞動法》《合同法》等法律條文規(guī)定細化所有制改革中的職工權(quán)益保障細則，以實現(xiàn)國企混改的順利推進。

五、結(jié)語

混合所有制是我國當前社會發(fā)展階段經(jīng)濟體制改革的重要抓手，經(jīng)濟新常態(tài)下國有企業(yè)參與民營企業(yè)混合所有制改革有助于國有資產(chǎn)發(fā)揮市場經(jīng)濟調(diào)節(jié)、履行社會責任的作用。國有企業(yè)在混改過程中要關(guān)注公司治理結(jié)構(gòu)的健全，推動內(nèi)部組織體系、激勵機制、管理能力的創(chuàng)新提升，通過混改激活組織活力和發(fā)展新動能，實現(xiàn)國有企業(yè)資產(chǎn)保值增值、經(jīng)營提質(zhì)增效的發(fā)展目的。