徐螣媧

（費森尤斯卡比（中國）投資有限公司，江蘇 無錫 214000）

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險概述

1.財務(wù)風(fēng)險的概念

財務(wù)風(fēng)險廣義上指企業(yè)受到內(nèi)外部環(huán)境影響而發(fā)生的預(yù)期財務(wù)活動偏離理想狀況，甚至造成企業(yè)經(jīng)營損失的現(xiàn)象。而狹義上則指由于不當(dāng)負債經(jīng)營造成的債務(wù)清償不及時而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營損失，嚴(yán)重的甚至有破產(chǎn)的現(xiàn)象。

2.財務(wù)風(fēng)險的特征

第一是客觀性。財務(wù)風(fēng)險的客觀性是指其在企業(yè)經(jīng)營時客觀存在的，企業(yè)沒有辦法完全躲避風(fēng)險，因此只能通過對企業(yè)自身的有效管理，小心謹(jǐn)慎加以防范，盡量降低風(fēng)險率，企業(yè)才能得到更好的發(fā)展。

第二是不確定性。企業(yè)如果出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險，可以給企業(yè)造成巨大的沖擊，但風(fēng)險會在什么時候出現(xiàn)無人知曉，因此，財務(wù)風(fēng)險具有不確定性。

第三是普遍性。經(jīng)營活動必然會產(chǎn)生風(fēng)險，經(jīng)濟市場存在各種風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險也是一樣，是普遍存在的，財務(wù)風(fēng)險可以關(guān)乎企業(yè)的整體運營的每個細節(jié)，因此其存在普遍性。

第四是可控性。企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險雖然具有不確定性和客觀性，但同時具有可控性。對于財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)可以采用手段定期進行風(fēng)險分析，經(jīng)營者的決定影響著企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)可以對財務(wù)風(fēng)險做出適當(dāng)?shù)姆治鲱A(yù)測，加強公司的應(yīng)變能力，從而降低財務(wù)風(fēng)險。

第五是相關(guān)性。財務(wù)風(fēng)險與收益息息相關(guān)，公司的財務(wù)風(fēng)險越大收益相對越高。企業(yè)的財務(wù)活動很難估量，相對復(fù)雜，財務(wù)風(fēng)險貫穿企業(yè)運轉(zhuǎn)的每個流程，任何環(huán)節(jié)都有可能出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的主要表現(xiàn)及成因分析

1.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的主要表現(xiàn)

（1）籌資風(fēng)險

許多企業(yè)籌資的方式包括債權(quán)籌資或者股權(quán)籌資。對于債權(quán)籌資而言，如果企業(yè)籌資不夠科學(xué)，會讓籌資的利息變得更多，這種籌資方式需要還本付息，會降低企業(yè)的償債比率，從而增加企業(yè)的壓力，直接導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。股權(quán)籌資雖然可以不用還本付息，但其會導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營決策權(quán)的分散，稀釋股東權(quán)益，且需要企業(yè)的經(jīng)營成果達到理想狀態(tài)。如果公司不能讓股東的利潤達到最優(yōu)化，會影響股價，亦會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

（2）投資風(fēng)險

企業(yè)投資分為兩種形式：對外投資、對內(nèi)投資。如果企業(yè)的投資活動決策不科學(xué)，會讓企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。當(dāng)投資的成本大于投資的收益時，企業(yè)所做的投資項目并沒給公司帶來利潤，沒有滿足收益的目，企業(yè)就會面臨財務(wù)上的風(fēng)險危機。

（3）資金回收風(fēng)險

企業(yè)的資金回收風(fēng)險取決于企業(yè)的應(yīng)收款項，應(yīng)收款項的回收效率可以體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營的財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)規(guī)模越來越大，但問題也會越來越多，資金回收風(fēng)險作為較大的風(fēng)險因素貫穿企業(yè)的經(jīng)營過程。應(yīng)收款項的回款日以及回款金額的不確定性會導(dǎo)致資金流量的不確定性，進而導(dǎo)致公司財務(wù)風(fēng)險。

（4）收益分配風(fēng)險

企業(yè)在進行日常工作分配時，問題主要體現(xiàn)在收益分配的時間上，如果資金沒有科學(xué)分配，會給公司帶來資金短缺的影響；企業(yè)內(nèi)部的資金不夠充足，會影響到企業(yè)的正常經(jīng)營，從而帶來更多的財務(wù)風(fēng)險。

2.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成的原因

（1）外部因素

第一是自然環(huán)境。企業(yè)的發(fā)展受自然環(huán)境制約，自然環(huán)境具有一定的不確定性，會對企業(yè)的運營產(chǎn)生積極或消極的影響，會讓企業(yè)的預(yù)估工作失效，進而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。第二是經(jīng)濟環(huán)境。企業(yè)的經(jīng)營與環(huán)境相互依賴相互發(fā)展，這包含了產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢、公司的資本結(jié)構(gòu)、政策影響，還可能會受通貨膨脹影響，籌資風(fēng)險增加，貸款利率和金融政策影響等。如果銀行利潤增加，企業(yè)的利息就會相應(yīng)增多，會增加企業(yè)的資金支出，減少公司可支配的現(xiàn)金，從而影響企業(yè)的發(fā)展。第三是政治環(huán)境。當(dāng)今世界的環(huán)境動蕩會影響到企業(yè)經(jīng)營者身上，這種不確定性也會給企業(yè)的經(jīng)營帶來風(fēng)險。

（2）內(nèi)部因素

第一方面，事業(yè)單位需要進一步加快國有資產(chǎn)管理信息系統(tǒng)，對其作出動態(tài)監(jiān)督和管理。在對其進行具體實施過程中，要謹(jǐn)遵相應(yīng)構(gòu)架以及部署，例如站在橫向角度進行分析，要求結(jié)合財政部門——主管部門——事業(yè)單位等進行。與此同時，要求相應(yīng)管理人員對部分當(dāng)中的預(yù)算和政府采購、國庫集中制等系統(tǒng)進行有效連接，然后將這一系統(tǒng)納入到其中，方便相關(guān)人員對所需要的信息進行查詢和分析，能夠?qū)π畔⑦M行有效共享。與此同時，相關(guān)單位還需要積極建立國有資產(chǎn)統(tǒng)計表制度，對不同單位進行有效監(jiān)督并更新，要適當(dāng)提升實效性，以防止出現(xiàn)滯后現(xiàn)象，最終促使賬務(wù)和實際相互符合。

第一是企業(yè)自身沒有樹立財務(wù)風(fēng)險意識。當(dāng)今許多企業(yè)的財務(wù)人員沒有重視企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理，風(fēng)險意識較差，對目前的財務(wù)狀況沒有進行完全的風(fēng)險分析，缺少謹(jǐn)慎的意識，沒有意識到財務(wù)風(fēng)險會給公司帶來危機。而且，公司對于財務(wù)風(fēng)險沒有制定良好的防控措施，一旦突然出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險，會對企業(yè)產(chǎn)生較大的打擊，難以及時處理。第二是企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理。企業(yè)在進行投資活動時一定要遵循多元化投資的原則，過于單一會導(dǎo)致風(fēng)險加大。企業(yè)的籌資數(shù)額由公司的規(guī)模決定，如果決策者對于公司所需資金評估錯誤，當(dāng)?shù)凸澜痤~數(shù)量時，將會導(dǎo)致項目不能順利進行；當(dāng)高估金額時會帶來財務(wù)損失，讓企業(yè)的成本增加，利息增加。如果企業(yè)利潤降低，又因為錯誤地估算籌資金額而導(dǎo)致高負債，那會讓企業(yè)產(chǎn)生更多的還款金額，更會影響到企業(yè)生存，產(chǎn)生財務(wù)的風(fēng)險。

三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范對策

1.提高籌資決策能力

企業(yè)的籌資活動相對復(fù)雜，要根據(jù)企業(yè)的權(quán)益性和安全性進行多方面思量才能進行。統(tǒng)籌的方式要依照企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀以及企業(yè)對資金的要求來判斷，在判定企業(yè)的統(tǒng)籌資金對象與資金數(shù)量后，企業(yè)應(yīng)該考慮自身的還款能力，還要考慮對籌資的利用程度，幫助企業(yè)增加收益。

企業(yè)在決定籌資方式時，應(yīng)拋棄固有思維，適當(dāng)使用負債經(jīng)營。企業(yè)要合理負債，一定要優(yōu)化自身的資本結(jié)構(gòu)，要保證負債的科學(xué)性，在擴大企業(yè)資金規(guī)模同時達到利益最優(yōu)化。籌集后的資金要由財務(wù)部門進行妥善管理，要對資金進行定期跟蹤，對款項要求?？顚Ｓ茫苑肋`規(guī)使用。此外，企業(yè)應(yīng)該留意負債，不能讓負債過多。要加強監(jiān)督部門的管理工作以及籌資收益的跟蹤評估，確?；I資的比例合理，企業(yè)具備足夠的還債能力。同時，要讓公司處于財務(wù)較為穩(wěn)定的環(huán)境，要充分利用籌資來提高經(jīng)營收入，盡量降低公司的財務(wù)風(fēng)險。

2.完善投資風(fēng)險防控流程

首先，企業(yè)應(yīng)該成立專門的投資小組，主要負責(zé)投資決策評估。企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定一些避免風(fēng)險的方案措施，在讓閑置資金得到合理配置時，又能給企業(yè)帶來一定的利益來源。企業(yè)在進行投資決定之前應(yīng)該做好充分的分析工作，要科學(xué)判斷。可以開展必要的市場調(diào)查工作，參考市場上其他企業(yè)投資情況等，確定數(shù)據(jù)的真實性，用這些方式來判斷企業(yè)投資抉擇會給企業(yè)帶來的利潤和風(fēng)險。

其次，企業(yè)要遵循謹(jǐn)慎原則，合理決策。應(yīng)根據(jù)市場環(huán)境、企業(yè)現(xiàn)狀而進行投資決策。對自己所了解的行業(yè)進行投資活動，務(wù)必做到熟悉可控。投資應(yīng)體現(xiàn)多元化，這樣可以讓風(fēng)險得到一定程度的分散，避免出現(xiàn)危機給企業(yè)帶來致命打擊。此外，企業(yè)應(yīng)該控制股權(quán)規(guī)模，對于長期投資和短期投資的項目要心中有數(shù)，要多加留意投資金額少、收益快的投資項目，這些項目可以增加企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)空間。

最后，企業(yè)應(yīng)該增加自身的監(jiān)督能力，對于投資風(fēng)險要有較強的防范意識。若是出現(xiàn)問題，一定要制定相應(yīng)的解決方法并上報上級部門，取得支持和幫助。經(jīng)營者要對自己資金的使用情況進行跟蹤了解，要對內(nèi)部進行有效監(jiān)督，要定期對自己的財產(chǎn)狀況進行檢查，科學(xué)合理地估算企業(yè)的收益情況與損失情況。為了提高工作的效率，企業(yè)董事會和監(jiān)事會應(yīng)不定期親自督查，盡量減少經(jīng)營風(fēng)險。企業(yè)應(yīng)當(dāng)完善關(guān)于投資風(fēng)險的應(yīng)對措施，要對經(jīng)濟活動進行風(fēng)險防范，從而讓企業(yè)更快更好的發(fā)展。

3.提高資金回收效率

首先，要完善自身的資金回收體系。企業(yè)應(yīng)定期對財務(wù)人員進行培訓(xùn)，提高財務(wù)人員的專業(yè)水平以及專業(yè)判斷力。企業(yè)在進行賒銷之前，應(yīng)先整理好現(xiàn)有的信用評價系統(tǒng)，全面分析現(xiàn)有系統(tǒng)存在的不足，并及時加以改善。可以嘗試了解采購方的信息，對采購方的信譽進行反復(fù)研究評定。對評定良好的采購方給予賒銷待遇。同時，賒銷額度也要分等級，可以設(shè)立專門的機構(gòu)對賬款進行定期追蹤，注重收款工作的收尾，避免資金拖欠。

最后，企業(yè)應(yīng)該對存貨管理做好防范措施。應(yīng)制訂一套科學(xué)的存貨管理體系，按照規(guī)定開展存貨工作，防止存貨給企業(yè)帶來利益損失。對存貨要進行定期的盤查，確保存貨的質(zhì)量，保證賬單的真實性，做到實物與賬面相符。

4.完善收益分配工作

企業(yè)在進行收益分配活動之前，應(yīng)該為生產(chǎn)經(jīng)營儲備充足的留存資金，企業(yè)應(yīng)該分析自己的分配政策，對現(xiàn)有的分配政策做好評估工作，要保證科學(xué)分配原則。在進行政策制定過程中，企業(yè)應(yīng)該考慮到未來的資金需求量以及企業(yè)和股東之間的利潤分配，經(jīng)營者在做決策時應(yīng)該考慮股東的權(quán)益。企業(yè)分配股權(quán)應(yīng)該合理化，這樣可以樹立更好的企業(yè)形象，從而吸引更多的投資者或者債權(quán)人。企業(yè)要把股東權(quán)益放到第一位而進行生產(chǎn)經(jīng)營。企業(yè)的股東和管理部門應(yīng)該兼顧全局，在遵循法律法規(guī)的前提下，把企業(yè)利益作為發(fā)展目標(biāo)，做好內(nèi)部的監(jiān)督工作，從而提高企業(yè)經(jīng)營效率和管理水平。

四、結(jié)語

企業(yè)的良好發(fā)展離不開完整的財務(wù)風(fēng)險管理系統(tǒng)。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強對財務(wù)風(fēng)險的識別防范工作，結(jié)合企業(yè)的實際情況深入分析財務(wù)風(fēng)險形成的原因，采取合理的方式，確定財務(wù)風(fēng)險的類型、影響范圍和影響結(jié)果，準(zhǔn)確判斷投資、籌資以及經(jīng)營過程中的財務(wù)風(fēng)險，保證對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險有詳細深入的了解，從而制定有效的風(fēng)險防范措施，將風(fēng)險控制在最小范圍內(nèi)，這對企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展起著重要的推進作用。