+ 劉語霏

（萬星計劃研究院常務(wù)副院長）

8 月，商業(yè)航天圈內(nèi)引人關(guān)注的一條消息便是星際榮耀宣布完成11.925億元B輪融資。這一次融資也創(chuàng)造了國內(nèi)商業(yè)航天領(lǐng)域單輪融資的最高紀錄。

對于這條新聞，有一個頗具代表性的解讀，就是民營火箭的融資金額越來越大，融資企業(yè)卻越來越少，風(fēng)險資本正在向民營商業(yè)航天的頭部企業(yè)聚集。而這一跡象，意味著起碼在資本層面上，民營商業(yè)航天領(lǐng)域的淘汰和整合進程已經(jīng)開始。

回顧近年來商業(yè)航天投融資的發(fā)展軌跡，這一解讀可以得到一定程度的佐證。

事實上，風(fēng)險資本進入商業(yè)航天領(lǐng)域的時間并不長，據(jù)公開資料顯示，僅僅三年前的2017年，民營商業(yè)航天企業(yè)的融資總額不過億元人民幣左右，而且大都屬于試水性質(zhì)的投資。

但在2018年，民營商業(yè)航天幾乎一夜之間成為創(chuàng)投領(lǐng)域的熱點之一，出現(xiàn)爆發(fā)性增長。這一年，中國商業(yè)航天領(lǐng)域至少發(fā)生36筆投融資交易，總額超過21億元人民幣，金額過億的就有12筆，其中，三分之一屬于天使輪及種子輪投資，中國的商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)似乎已經(jīng)成為投資風(fēng)口。

但是，到了2019年，情形又為之一變，商業(yè)航天企業(yè)只有12家企業(yè)披露融資，總額在11億元以上，這與2018年的規(guī)模相差甚遠。于是，有聲音稱，民營商業(yè)航天看起來似乎迎來了發(fā)展滯緩期。

進入2020年，在前面提到的這筆近12億元融資之前，一直波瀾不驚。但僅這筆融資的金額，已經(jīng)和2019年融資總額大體相當(dāng)。與此形成強烈反差的，是多數(shù)民營火箭初創(chuàng)企業(yè)鮮有新的融資進展，生存艱難。

可以說，在短短四年間，民營商業(yè)航天企業(yè)已經(jīng)從資格賽進入淘汰賽，而裁判者，正是資本。

資本的選擇自然有其自身的邏輯，向頭部企業(yè)聚集，也是由其趨利和規(guī)避風(fēng)險的本性所決定的。但對商業(yè)航天發(fā)展的全局而言，這種順理成章的邏輯背后，也凸顯出商業(yè)航天整體布局的不足與局限：商業(yè)航天落地形式的單一，火箭與衛(wèi)星似乎成為商業(yè)航天的全部內(nèi)容，產(chǎn)業(yè)鏈的其他環(huán)節(jié)則被有意無意忽略；定位與模式的單一，對于商業(yè)航天市場的認知相對狹窄，航天技術(shù)應(yīng)用市場和消費級市場的巨大前景還未給予足夠的關(guān)注，地方政府不懂行業(yè)，行業(yè)自身也不積極推動；產(chǎn)業(yè)多樣性的缺失，商業(yè)航天的發(fā)展路徑眾多，每一條路徑的探索需要秉性、目標(biāo)都具有獨特性的眾多創(chuàng)業(yè)企業(yè)的加入，共同打造產(chǎn)業(yè)的多樣性，同時，在這個過程中，共同營造一個具有極大包容和開放的發(fā)展環(huán)境。因此，單一以資本為主導(dǎo)的商業(yè)航天發(fā)展存在一些隱憂。

其一，中國的商業(yè)航天尚處于發(fā)展的初級階段，大多數(shù)民營航天企業(yè)尚未經(jīng)過市場的考驗和競爭的洗禮，在這一階段展開的由資本主導(dǎo)的淘汰和整合進程，難免不會導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)多樣性和競爭壓力的缺失。

其二，產(chǎn)業(yè)的形態(tài)被資本這一單一要素塑造，而市場開拓、技術(shù)積累、優(yōu)質(zhì)資源對接和創(chuàng)新動力等諸多重要方面等未能與之形成綜合作用，便難以形成健康的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

其三，由于風(fēng)險資本的投機性和難以確定的持續(xù)性，民營商業(yè)航天的發(fā)展，起決定作用的是“航天+”的推進與落實，由此展開的跨界融合，才是商業(yè)航天發(fā)展的真正方向，同時，商業(yè)航天的謀局，要與國民經(jīng)濟的發(fā)展緊密連接起來，不能也不會完全依賴于資本的有限興趣和熱情。

基于這些因素，民營商業(yè)航天開啟資本主導(dǎo)模式并不是一個完全合理的選擇。一方面，我們需要充分運用資本力量推動商業(yè)航天的發(fā)展，特別是頭部企業(yè)的培育。另一方面，也需要著眼整個產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)立創(chuàng)建適當(dāng)?shù)耐顿Y機制，給予更多商業(yè)航天新生力量或發(fā)展遲緩的創(chuàng)業(yè)企業(yè)必要的扶持，以保持產(chǎn)業(yè)的多樣性和初創(chuàng)企業(yè)的積極性。