中國人民銀行近日發(fā)布《中國金融穩(wěn)定報告（2020）》，對2019年以來我國金融體系的穩(wěn)健性狀況進(jìn)行全面評估。報告稱，經(jīng)過2年多集中整治，重點領(lǐng)域突出風(fēng)險得到有序處置，系統(tǒng)性風(fēng)險上升勢頭得到有效遏制，金融風(fēng)險趨于收斂，金融業(yè)總體平穩(wěn)健康發(fā)展，但當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展面臨的困難和風(fēng)險挑戰(zhàn)仍然較多。

金融穩(wěn)定形勢遭遇新挑戰(zhàn)

受疫情影響，金融穩(wěn)定形勢遭遇新的挑戰(zhàn)：一是部分企業(yè)特別是民營和小微企業(yè)困難凸顯，債務(wù)違約風(fēng)險可能上升;二是金融風(fēng)險可能具有滯后性，后期不良貸款存在上升壓力，需關(guān)注部分中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險進(jìn)一步惡化;三是需關(guān)注股市、債市、匯市運行狀況。

報告稱，下一步，在鞏固攻堅戰(zhàn)取得的重要成果基礎(chǔ)上，相關(guān)部門將堅持既定方針政策，把握好抗擊疫情、恢復(fù)經(jīng)濟(jì)和防控風(fēng)險之間的關(guān)系，加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，穩(wěn)妥推進(jìn)各項風(fēng)險化解任務(wù)，確保風(fēng)險總體可控、持續(xù)收斂。

報告表示，要精準(zhǔn)處置重點領(lǐng)域風(fēng)險，維護(hù)金融秩序。繼續(xù)有序處置重點機(jī)構(gòu)風(fēng)險;支持中小金融機(jī)構(gòu)多渠道補(bǔ)充資本、完善公司治理，加大不良貸款處置力度，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健性;平穩(wěn)有序化解股票質(zhì)押等風(fēng)險隱患;完成P2P網(wǎng)絡(luò)借貸等互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治，完善互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警體系，健全互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管長效機(jī)制;繼續(xù)保持高壓態(tài)勢，嚴(yán)厲打擊非法集資等非法金融活動。

就推動完善多層次資本市場體系，報告強(qiáng)調(diào)，應(yīng)注重通過建章立制、嚴(yán)懲違法違規(guī)等方式營造公開、公正、公平的交易環(huán)境，充分發(fā)揮市場自我調(diào)節(jié)的作用，促進(jìn)市場真正實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，從根本上提升資本市場的吸引力和服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力。

報告建議，繼續(xù)推進(jìn)注冊制改革，建立健全以信息披露為核心的股票發(fā)行上市制度，明確以投資者需求為導(dǎo)向的信息披露要求，強(qiáng)化資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的能力;進(jìn)一步完善相關(guān)法律法規(guī)，提高對證券市場違法違規(guī)行為的震懾力，增加刑事審判職能，提高對證券違法犯罪的審判、執(zhí)行效率;強(qiáng)化事中事后監(jiān)管，切實保護(hù)投資者合法權(quán)益。

《金控辦法》備受關(guān)注

近年來，監(jiān)管部門初步建立了系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)、金融控股公司、金融基礎(chǔ)設(shè)施等統(tǒng)籌監(jiān)管框架。其中，針對金融控股公司的《金控辦法》備受市場關(guān)注。

今年9月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于實施金融控股公司準(zhǔn)入管理的決定》（以下簡稱《準(zhǔn)入決定》），授權(quán)人民銀行對金融控股公司開展市場準(zhǔn)入管理并組織實施監(jiān)管。人民銀行同步發(fā)布《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》（以下簡稱《金控辦法》），進(jìn)一步細(xì)化相關(guān)監(jiān)管要求。金融控股公司的本質(zhì)特征是對兩個或兩個以上不同類型金融機(jī)構(gòu)擁有實質(zhì)控制權(quán)。鑒于金融控股公司通常規(guī)模大、業(yè)務(wù)多元、關(guān)聯(lián)度較高、風(fēng)險外溢性強(qiáng)，在一國或地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融體系中占據(jù)重要地位，美國、日本、韓國等國家都進(jìn)行了專門的立法，明確對金融控股公司實施準(zhǔn)入許可和監(jiān)管。2008年國際金融危機(jī)后，主要國家和地區(qū)更加強(qiáng)調(diào)整體監(jiān)管，以防范化解系統(tǒng)性風(fēng)險為核心，降低風(fēng)險的復(fù)雜性、傳染性和集中性，提高了對金融控股公司資本充足、公司治理、風(fēng)險隔離等方面的審慎監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。然而一直以來，我國對金融控股公司整體監(jiān)管方面存在空白，迫切需要明確監(jiān)管規(guī)則，補(bǔ)齊制度短板，建立金融控股公司監(jiān)管體系。

近年來，我國一些大型金融機(jī)構(gòu)開展跨業(yè)投資，形成金融集團(tuán);還有部分非金融企業(yè)投資控股了多家多類金融機(jī)構(gòu)，形成一批具有金融控股公司特征的企業(yè)。“其中，一些實力較強(qiáng)、經(jīng)營規(guī)范的機(jī)構(gòu)通過這種模式，優(yōu)化了資源配置，降低了成本，豐富和完善了金融服務(wù)，有利于滿足各類企業(yè)和消費者的需求，提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力?！毖胄袌蟾嬷赋觯皩嵺`中，少部分企業(yè)盲目向金融業(yè)擴(kuò)張，風(fēng)險和問題不斷累積。”一是缺乏金融專業(yè)知識和合規(guī)意識，風(fēng)險隔離機(jī)制不健全，金融業(yè)風(fēng)險和實業(yè)風(fēng)險交叉?zhèn)魅?。二是少部分企業(yè)利用復(fù)雜的股權(quán)安排等手段，隱匿股權(quán)架構(gòu)，組織架構(gòu)復(fù)雜不透明，虛假注資、循環(huán)注資，風(fēng)險底數(shù)不清。三是少數(shù)企業(yè)借助控股地位，通過不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易輸送利益，損害金融機(jī)構(gòu)和其他投資者的合法權(quán)益。

《金控辦法》是國內(nèi)第一個關(guān)于金融控股公司的全面監(jiān)管政策，已于2020年11月1日起施行。報告指出，《金控辦法》的總體思路，是遵循宏觀審慎管理理念，堅持金融業(yè)總體分業(yè)經(jīng)營為主的原則，從制度上隔離實業(yè)板塊與金融板塊，對非金融企業(yè)投資控股形成的金融控股公司依法準(zhǔn)入，以并表為基礎(chǔ)，實施全面、持續(xù)、穿透監(jiān)管，規(guī)范金融控股公司經(jīng)營行為?！稖?zhǔn)入決定》和《金控辦法》明確，具備以下情形的應(yīng)當(dāng)提出申請，經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立金融控股公司，以有效隔離實業(yè)板塊與金融板塊：一是控股股東、實際控制人為境內(nèi)非金融企業(yè)、自然人以及經(jīng)認(rèn)可的法人;二是實質(zhì)控制兩類或兩類以上金融機(jī)構(gòu);三是實質(zhì)控制的金融機(jī)構(gòu)的總資產(chǎn)或受托管理資產(chǎn)達(dá)到一定規(guī)模，或者按照宏觀審慎監(jiān)管要求需要設(shè)立金融控股公司。

報告稱，下一步，人民銀行將不斷完善金融控股公司監(jiān)管框架，依法開展金融控股公司準(zhǔn)入管理和持續(xù)監(jiān)管，防范系統(tǒng)性風(fēng)險，推動金融控股公司健康可持續(xù)發(fā)展，提升服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的能力。