黃稚淵

價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)

2020年11月，中債-新綜合凈價(jià)指數(shù)下降0.14%，至99.42點(diǎn);10年期國(guó)債收益率上行7BP，至3.25%。債券市場(chǎng)波動(dòng)性整體適中，10年期國(guó)債收益率波動(dòng)率處于歷史值的58%分位數(shù)。

信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)

11月，債券違約規(guī)模環(huán)比上升。當(dāng)月新增違約或展期債券27只，規(guī)模合計(jì)為269.21億元，月度違約率上升0.24個(gè)百分點(diǎn)，至0.45%。本月新增違約或展期企業(yè)7家，除已違約或展期的債券外，還存續(xù)45只待償債券，規(guī)模合計(jì)為424.86億元。

11月，信用利差整體擴(kuò)大，其中5年期AA級(jí)產(chǎn)業(yè)債信用利差擴(kuò)大5BP，至160BP;5年期AA級(jí)城投債信用利差穩(wěn)定在138BP。新發(fā)行公司類(lèi)信用債券資質(zhì)整體微降，其平均隱含評(píng)級(jí)得分下降0.12，至85.04。存量公司信用類(lèi)債券隱含評(píng)級(jí)邊際下調(diào)，其隱含評(píng)級(jí)指數(shù)下降0.12%，至96.44。隱含評(píng)級(jí)下調(diào)債券共218只，占存量債券的比重上升0.24個(gè)百分點(diǎn)，至0.32%;涉及發(fā)行主體33家，數(shù)量居前三位的行業(yè)分別是房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)和制造業(yè)。

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)

現(xiàn)券流動(dòng)性小幅上升。11月，日均現(xiàn)券交易量環(huán)比上升4.02%，至0.73萬(wàn)億元;換手率環(huán)比上升0.02個(gè)百分點(diǎn)，至0.64%。

貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性繼續(xù)收緊。11月，中債七天基準(zhǔn)回購(gòu)利率（BR007）平均為2.51%，環(huán)比上升4BP。月中BR007上升至全月最高點(diǎn)3.15%，低于上月高點(diǎn)20BP。流動(dòng)性分層幅度整體穩(wěn)定。中小銀行的成員利差為2BP;非銀行金融機(jī)構(gòu)的成員利差收窄2BP，至22BP;非法人產(chǎn)品的成員利差擴(kuò)大1BP，至28BP。擔(dān)保品利差擴(kuò)大12BP，至44BP。

杠桿率監(jiān)測(cè)

債券市場(chǎng)杠桿率小幅上升。11月，債券市場(chǎng)總體杠桿率為112%，環(huán)比上升1個(gè)百分點(diǎn)，同比上升2個(gè)百分點(diǎn)。杠桿率高于200%的機(jī)構(gòu)占比為4.49%，以券商資管、基金專(zhuān)戶(hù)、券商自營(yíng)為主。從各類(lèi)成員的杠桿率來(lái)看，全國(guó)性商業(yè)銀行穩(wěn)定，城市商業(yè)銀行、農(nóng)村銀行類(lèi)機(jī)構(gòu)下降，外資銀行上升;保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、券商自營(yíng)、信用社上升;銀行理財(cái)、保險(xiǎn)產(chǎn)品、證券基金、券商資管、信托計(jì)劃、社?；鹕仙饘?zhuān)戶(hù)、年金下降。

回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)

回購(gòu)擔(dān)保率下降。11月末，未到期質(zhì)押式回購(gòu)總體質(zhì)押率下降0.26個(gè)百分點(diǎn)，至108.06%;未到期買(mǎi)斷式回購(gòu)總體擔(dān)保率下降0.11個(gè)百分點(diǎn)，至106.31%。擔(dān)保率低于97%的融資方共有8家，其中券商資管5家、證券基金2家、期貨資管1家。

作者單位：中央結(jié)算公司統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)部

責(zé)任編輯：羅邦敏? 鹿寧寧