學(xué)剛看市

環(huán)渤海地區(qū)現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格漲勢(shì)重現(xiàn)

從“CCTD 環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”發(fā)布的日度價(jià)格運(yùn)行情況看（見(jiàn)附圖1），10月下旬環(huán)渤海地區(qū)現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格漲勢(shì)重現(xiàn)。

分析認(rèn)為，在發(fā)運(yùn)和接卸港口的動(dòng)力煤庫(kù)存繼續(xù)走低、續(xù)增煤炭進(jìn)口指標(biāo)仍無(wú)下文等支撐北方港口現(xiàn)貨煤價(jià)因素繼續(xù)顯效乃至進(jìn)一步增強(qiáng)的狀況下，面對(duì)近期持續(xù)旺盛的需求形勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)后期主要產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)可能不及預(yù)期的擔(dān)憂，使得北方港口煤炭銷售企業(yè)（包括煤炭生產(chǎn)企業(yè)和煤炭貿(mào)易企業(yè)）挺價(jià)情緒進(jìn)一步升溫。影響近期北方港口現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格運(yùn)行的主要因素有以下幾個(gè)方面。

第一，主要產(chǎn)地煤炭增產(chǎn)形勢(shì)不及預(yù)期。從近期各方面反饋的信息看，近期市場(chǎng)對(duì)主要產(chǎn)地煤炭增產(chǎn)不足的擔(dān)心有所增強(qiáng)，從而促使北方港口現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格產(chǎn)生上漲預(yù)期。這種擔(dān)心主要來(lái)自以下3個(gè)方面。

首先，截至到目前，除了內(nèi)蒙古自治區(qū)煤炭保供的力度和措施比較大以外，在山西和陜西兩大產(chǎn)煤省份似乎沒(méi)有得到明顯加強(qiáng)，而且近期榆林地區(qū)的煤炭出礦價(jià)格呈現(xiàn)穩(wěn)中趨升態(tài)勢(shì)，與鄂爾多斯地區(qū)的煤炭?jī)r(jià)格整體趨降形成反差，山西省煤炭產(chǎn)量的增速也將因?yàn)榘踩a(chǎn)檢查趨緊而放緩；因此市場(chǎng)擔(dān)心僅依靠?jī)?nèi)蒙古自治區(qū)煤炭產(chǎn)量增加進(jìn)行保供，可能難以滿足后期冬季消費(fèi)高峰時(shí)期對(duì)于沿海地區(qū)的動(dòng)力煤需求。

其次，市場(chǎng)傳出近期內(nèi)蒙古自治區(qū)能源局對(duì)鄂爾多斯市能源局的一個(gè)復(fù)函，核心內(nèi)容是原則同意鄂爾多斯市通過(guò)消化庫(kù)存煤炭來(lái)增加供給、保證供應(yīng)。市場(chǎng)各方推斷，盡管國(guó)慶節(jié)以來(lái)鄂爾多斯市的煤炭產(chǎn)量已經(jīng)比此前（如8 月份）實(shí)現(xiàn)了較大提高，但是仍然不能滿足對(duì)鄂爾多斯地區(qū)煤炭需求的增長(zhǎng)，在當(dāng)前產(chǎn)量狀況下，鄂爾多斯市的煤炭供應(yīng)仍然存在缺口。

最后，盡管來(lái)自內(nèi)蒙古自治區(qū)相關(guān)部門的信息表明，進(jìn)入10 月下旬之后，鄂爾多斯市的煤炭產(chǎn)量已經(jīng)恢復(fù)到了歷史較好水平，在“倒查20年”行動(dòng)已經(jīng)并將繼續(xù)對(duì)當(dāng)?shù)孛禾可a(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)影響的情況下，預(yù)計(jì)后期鄂爾多斯市煤炭產(chǎn)量進(jìn)一步增加的空間不大，鄂爾多斯地區(qū)動(dòng)力煤供應(yīng)仍然存在增量不足的隱患。

第二，對(duì)北方港口動(dòng)力煤的需求保持旺盛。在煤炭進(jìn)口指標(biāo)未見(jiàn)進(jìn)一步增加、下游中轉(zhuǎn)和接卸港口動(dòng)力煤庫(kù)存持續(xù)走低，以及近期水電產(chǎn)量日漸衰退、火電產(chǎn)量及其電煤日耗逐漸提高的局面下，近期下游消費(fèi)企業(yè)和貿(mào)易企業(yè)對(duì)北方港口的動(dòng)力煤需求保持旺盛態(tài)勢(shì)，直接體現(xiàn)在9 月份以來(lái)北方港口錨地待裝煤炭船舶數(shù)量不僅持續(xù)保持高位，而且也明顯高于2019 年同期水平（見(jiàn)附圖2），從而促使近期北方港口的動(dòng)力煤購(gòu)銷熱情升溫。

第三，北方港口動(dòng)力煤庫(kù)存形勢(shì)對(duì)價(jià)格的支撐作用增強(qiáng)。近期北方港口動(dòng)力煤庫(kù)存形勢(shì)對(duì)價(jià)格的支撐作用增強(qiáng)，從庫(kù)存的絕對(duì)量方面看，受制于大秦線秋季檢修的制約，鄂爾多斯地區(qū)煤炭增產(chǎn)保供的效果尚未向北方港口進(jìn)行有效傳導(dǎo)，北方四港（秦皇島港、曹妃甸港、京唐港和黃驊港，下同）的動(dòng)力煤庫(kù)存繼續(xù)下降，10 月29 日的動(dòng)力煤庫(kù)存總量降至1817 萬(wàn)t，是近7個(gè)月來(lái)的低點(diǎn)，比10月23日減少104 萬(wàn)t，比2019 年同期減少724 萬(wàn)t，比2020 年8月17日的近期高點(diǎn)減少了663萬(wàn)t，在當(dāng)前庫(kù)存水平條件下，煤炭生產(chǎn)和貿(mào)易企業(yè)均不存在銷售壓力，低價(jià)銷售的意愿顯著下降。

從庫(kù)存的相對(duì)量方面看（見(jiàn)附圖3），9月中旬以來(lái)，北方四港動(dòng)力煤“貨船比”指標(biāo)持續(xù)運(yùn)行在合理估值的下線水平之下，在10 月中旬短暫回升之后，近期再度出現(xiàn)下移，表明北方四港的動(dòng)力煤供求關(guān)系進(jìn)一步向賣方市場(chǎng)偏移，而且近期北方四港“船等煤”現(xiàn)象有加劇傾向，從而對(duì)近期北方港口現(xiàn)貨煤價(jià)走勢(shì)帶來(lái)積極影響。

10月份沿海煤炭運(yùn)輸形勢(shì)分析

9月份，大秦線開(kāi)啟秋季集中檢修，港口調(diào)入量較高峰時(shí)出現(xiàn)下滑。受大秦線檢修及內(nèi)蒙古產(chǎn)出受限影響，疊加冬儲(chǔ)煤的提前采購(gòu)，港口煤炭調(diào)進(jìn)量、調(diào)出量保持平衡，庫(kù)存較為穩(wěn)定。9 月份最后1周，受期貨上漲以及港口低硫優(yōu)質(zhì)煤緊張，船等貨現(xiàn)象出現(xiàn)，拉動(dòng)貿(mào)易商情緒的好轉(zhuǎn)，引發(fā)了煤價(jià)新一輪的上漲。由于不是需求增加拉動(dòng)起來(lái)的，預(yù)計(jì)此輪煤價(jià)漲幅有限。

1.鐵路檢修期間，煤市供需平衡

10 月份，大秦線恢復(fù)正常運(yùn)輸，鐵路部門必然會(huì)增加裝車發(fā)運(yùn)數(shù)量，追趕生產(chǎn)進(jìn)度。隨著9 月底大秦線檢修接近尾聲，市場(chǎng)對(duì)后期港口庫(kù)存增加的預(yù)期明顯，部分貿(mào)易商出貨積極，但港口庫(kù)存低位難以累積，優(yōu)質(zhì)低硫煤源依然緊缺。此外，下游冬儲(chǔ)采購(gòu)需求支撐仍在，秦皇島港、黃驊港合計(jì)下錨船數(shù)量達(dá)到109艘，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)趨于緩跌，部分低硫煤開(kāi)始按指數(shù)走平或者上浮報(bào)價(jià)。

回顧9月下旬，受到港船拉煤船舶增多、上游發(fā)運(yùn)不足等因素影響，優(yōu)質(zhì)煤炭繼續(xù)保持緊張，港口煤價(jià)跌幅收窄。但隨著大秦線檢修接近尾聲，上游發(fā)運(yùn)量將有所增加，澳洲煤停止接卸后，用戶采購(gòu)國(guó)內(nèi)煤炭數(shù)量將有所增加。疊加冬儲(chǔ)煤拉運(yùn)，市場(chǎng)形勢(shì)繼續(xù)看好。進(jìn)入10 月下旬，產(chǎn)地煤價(jià)漲跌互現(xiàn)，除少數(shù)煤礦因?yàn)閾Q工作面及檢修停產(chǎn)外，大部分煤礦生產(chǎn)加快，尤其內(nèi)蒙古地區(qū)開(kāi)展增產(chǎn)保供，先進(jìn)大礦加快產(chǎn)量釋放。大秦線日發(fā)運(yùn)量穩(wěn)定在105 萬(wàn)t 左右，由于優(yōu)質(zhì)資源集中供應(yīng)秦皇島港方向，秦皇島港庫(kù)存穩(wěn)定在500 萬(wàn)t 左右，流向京唐三港煤車不足，國(guó)投京唐等港口存煤下降；朔黃線、蒙冀線運(yùn)量有所增加，黃驊港、曹妃甸港迎來(lái)車船到港雙多，運(yùn)輸形勢(shì)相對(duì)樂(lè)觀。

北方供暖需求及化工廠等用戶需求良好，煤礦整體出貨較好，庫(kù)存保持低位。隨著產(chǎn)地部分地區(qū)產(chǎn)量加快釋放，而需求端也有所增加，預(yù)計(jì)坑口煤價(jià)后期維持穩(wěn)中小幅波動(dòng)走勢(shì)。北方港口方面，部分電力、建材行業(yè)詢貨需求增加，而港口庫(kù)存偏低，市場(chǎng)情緒略有好轉(zhuǎn)，低硫優(yōu)質(zhì)貨源少，報(bào)價(jià)保持堅(jiān)挺。沿海煤炭市場(chǎng)屬于供需平衡格局，供給層面存增量預(yù)期，但受鐵路檢修等因素影響，釋放速度緩慢，環(huán)渤海港口庫(kù)存上升緩慢。需求端，下游電廠庫(kù)存高位，但澳洲煤停止接卸后，后續(xù)高熱值煤種將轉(zhuǎn)至國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。此外，北方地區(qū)在11 月中旬將開(kāi)始大面積供暖，華東、華中地區(qū)氣溫也將出現(xiàn)下降，民用電負(fù)荷提高，煤炭采購(gòu)將有所增加。

各煤炭生產(chǎn)企業(yè)穩(wěn)產(chǎn)保供、釋放產(chǎn)能，尤其內(nèi)蒙古開(kāi)展增產(chǎn)保供，先進(jìn)大礦加快產(chǎn)量釋放，部分煤礦所領(lǐng)取的“煤管票”較9月份增加了10%。四季度，內(nèi)蒙古還將有20 多座煤礦恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)能近8000萬(wàn)t/a。煤炭市場(chǎng)供應(yīng)能力提高，產(chǎn)能得到有序釋放。10 月份，北方以晴好天氣為主，煤炭運(yùn)輸進(jìn)入旺季。鐵路和港口抓住機(jī)遇，加強(qiáng)運(yùn)輸組織、優(yōu)化電煤運(yùn)行徑路，充分發(fā)揮主要煤炭運(yùn)輸通道作用，提升煤炭運(yùn)輸能力。檢修期間，秦皇島港煤炭調(diào)進(jìn)量、調(diào)出量保持平衡，確保了庫(kù)存相對(duì)穩(wěn)定，較好滿足了下游用煤需求，促進(jìn)了煤炭市場(chǎng)的穩(wěn)定。

2.10月底，港口市場(chǎng)升溫

為解決大秦線檢修期間煤炭運(yùn)能不足問(wèn)題，鐵路部門充分利用唐包線既有能力，做好大秦線集中修期間列車迂回運(yùn)輸組織工作。在大秦線檢修期間，部分列車在古店口繞行唐包線交曹西四港接卸，每日約增加10 小列，促使大秦線運(yùn)能得到充分發(fā)揮。針對(duì)大秦線每天上午集中修給運(yùn)輸帶來(lái)的影響，太原局精心編制施工和運(yùn)輸計(jì)劃，調(diào)度、施工部門加強(qiáng)協(xié)作，提高機(jī)車運(yùn)行效率。尤其秦皇島柳村南站接觸網(wǎng)不停電，促使秦皇島港方向到港煤車每日增加7～8列，秦皇島港庫(kù)存不降反增。

10 月下旬，大家都看空港口市場(chǎng)，下游壓價(jià)詢貨，貿(mào)易商可售貨源有限，市場(chǎng)出現(xiàn)分歧。10月21日開(kāi)始，市場(chǎng)出現(xiàn)穩(wěn)中略有升溫跡象，下游詢貨需求增加，下錨等貨船舶增多，部分供應(yīng)商基于低硫資源結(jié)構(gòu)性偏緊，出現(xiàn)看漲心態(tài)，部分前期按指數(shù)下浮報(bào)價(jià)的供應(yīng)商轉(zhuǎn)向持平或者試探性上浮報(bào)價(jià)。下游用戶依靠高庫(kù)存，對(duì)較高的價(jià)格接受程度有限，煤價(jià)指數(shù)出現(xiàn)持續(xù)上漲。

內(nèi)蒙古地區(qū)，產(chǎn)量逐漸放開(kāi)，但因近期港口煤價(jià)下跌，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性下降，鄂爾多斯地區(qū)煤價(jià)以穩(wěn)為主。陜北地區(qū)方面，受供暖需求及煤化工需求增加影響，煤礦銷售情況較好，庫(kù)存偏低，價(jià)格仍有支撐。從產(chǎn)地煤價(jià)走勢(shì)來(lái)看，價(jià)格逐漸轉(zhuǎn)穩(wěn)。產(chǎn)地煤價(jià)相對(duì)平穩(wěn)，鄂爾多斯“增票”后，供應(yīng)水平得到提高，地銷數(shù)量增加，但受發(fā)運(yùn)港口倒掛影響，發(fā)運(yùn)下水?dāng)?shù)量增幅有限，蒙冀線和曹妃甸港運(yùn)量增加有限。盡管部分水泥廠停產(chǎn)，煤炭需求減弱，但市場(chǎng)并不悲觀。隨著北方、華中等各地陸續(xù)進(jìn)入供暖季節(jié)，電廠日耗增加，疊加水電運(yùn)行減弱，下游需求并不弱，港口煤價(jià)仍有支撐。

10月份，各煤炭生產(chǎn)企業(yè)穩(wěn)產(chǎn)保供、釋放產(chǎn)能，各電廠需求旺盛，每日請(qǐng)車數(shù)量持續(xù)上升，環(huán)渤海港口下錨船保持高位。盡管耗煤量回落，但沿海電廠庫(kù)存整體并太高。為迎接冬季用煤、用電高峰，還要應(yīng)對(duì)進(jìn)口煤被限制后的貨源調(diào)入，電廠仍在加快補(bǔ)庫(kù)。加之部分供暖企業(yè)有備煤需求，下游煤炭采購(gòu)需求繼續(xù)看好，環(huán)渤海運(yùn)煤港口煤炭發(fā)運(yùn)有條不紊，船舶運(yùn)力供應(yīng)充足，煤價(jià)躍躍欲試。上游產(chǎn)地增產(chǎn)，既沒(méi)有導(dǎo)致坑口出現(xiàn)連續(xù)降價(jià)，也沒(méi)有通過(guò)調(diào)入量的增加傳導(dǎo)至港口市場(chǎng)。在下游詢貨增多、環(huán)渤海港口下錨船高位以及大秦線檢修、對(duì)資源進(jìn)港有阻礙的情況下，市場(chǎng)情緒短暫承壓后，逐漸企穩(wěn)。展望11 月份的煤炭市場(chǎng)走勢(shì)，需要關(guān)注長(zhǎng)協(xié)價(jià)格變化，大秦線秋檢結(jié)束后，港口市場(chǎng)調(diào)入量增加，以及水電逐漸消退后，下游補(bǔ)庫(kù)需求的可持續(xù)性。

3.煤價(jià)再次回歸上漲通道

大秦線檢修期間，沿海煤市一波三折，秦皇島港庫(kù)存不降反增，從檢修前的500 萬(wàn)t 增至目前的503 萬(wàn)t。以往大秦線檢修期間，秦皇島港進(jìn)車減少，庫(kù)存下降。而2020 年秋季集中檢修期間，經(jīng)過(guò)路港共同努力，增加進(jìn)車，秦皇島港庫(kù)存穩(wěn)中略升，煤價(jià)先漲、再跌、后穩(wěn)、最后上漲。目前，黃驊港、秦皇島港下錨船增多，貿(mào)易商普遍按指數(shù)上浮報(bào)價(jià)，檢修接近尾聲之際，煤價(jià)再掀上漲波瀾。

澳洲煤暫停接卸后，華南地區(qū)用戶對(duì)國(guó)內(nèi)高熱值煤炭招標(biāo)比較積極，后續(xù)采購(gòu)重點(diǎn)集中在國(guó)內(nèi)煤炭上。而在下水煤中，神華、同煤、伊泰部分煤種與澳洲煤質(zhì)量接近，以上煤種主要集中在黃驊港、秦皇島港，促使兩港到港拉煤船舶激增。價(jià)格方面，低硫煤種報(bào)價(jià)上浮3～5 元/t。10 月底，港口煤價(jià)突然出現(xiàn)上漲，主要是受期貨上漲以及港口低硫優(yōu)質(zhì)煤緊張，以及進(jìn)口煤放開(kāi)風(fēng)聲已過(guò)，拉動(dòng)貿(mào)易商情緒的好轉(zhuǎn)，引發(fā)煤價(jià)的新一輪的上漲。但分析認(rèn)為，這次煤價(jià)上漲并不是真正需求好轉(zhuǎn)拉動(dòng)起來(lái)的，主要是港口優(yōu)質(zhì)資源的緊缺引發(fā)的。預(yù)計(jì)此輪煤價(jià)漲幅不會(huì)很大，上漲持續(xù)時(shí)間不會(huì)很長(zhǎng)，預(yù)計(jì)此輪煤價(jià)上漲，漲幅大概在5～10元/t。

受澳洲煤暫停接卸影響，山西主焦煤價(jià)格率先上漲。近日，山西主焦煤價(jià)格因需求旺盛而持續(xù)上漲，由于出貨順暢和庫(kù)存低位，山西臨汾和呂梁的一些大型煤礦最近上調(diào)主焦煤價(jià)格。而動(dòng)力煤市場(chǎng)方面，卻是異常平靜，由于重點(diǎn)電廠庫(kù)存過(guò)高，而日耗偏低，可用天數(shù)高達(dá)將近30d；加之平時(shí)的剛性補(bǔ)充，大部分電廠需要一段時(shí)間消耗高庫(kù)存，下游用煤并不緊張。因此，動(dòng)力煤市場(chǎng)的活躍，以及市場(chǎng)煤價(jià)格的上漲有其滯后性。

進(jìn)入11 月份，隨著大秦線檢修完成，加上煤炭產(chǎn)能釋放，北方港庫(kù)存或?qū)⒅鸩嚼鄯e，尤其秦皇島港庫(kù)存大幅增加之后，煤價(jià)逐漸失去上漲動(dòng)力。運(yùn)輸?shù)幕謴?fù)，上游發(fā)運(yùn)的增加，環(huán)渤海港口庫(kù)存的回升，促使煤市緊張氣氛消失，港口煤價(jià)失去上漲動(dòng)力。預(yù)計(jì)在11 月上旬末，港口煤價(jià)將出現(xiàn)止?jié)q下跌。值得注意的是，冷冬預(yù)期下，國(guó)家出臺(tái)落實(shí)保供政策，加快釋放優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，供應(yīng)偏緊的格局將有所緩解。政策影響下，煤價(jià)出現(xiàn)松動(dòng)，貿(mào)易商出貨積極性提高。但基于即將到來(lái)的供暖季，煤價(jià)仍有一定支撐，預(yù)計(jì)在11月下旬煤價(jià)仍有上漲可能。

（慧民）

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：10月中旬全國(guó)動(dòng)力煤價(jià)格小幅上漲

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，10月中旬全國(guó)煤炭?jī)r(jià)格穩(wěn)中有漲。各煤種具體價(jià)格變化情況如下：

無(wú)煙煤（洗中塊，揮發(fā)分≤8%）價(jià)格900 元/t，與上期持平。

普通混煤（山西粉煤與塊煤的混合煤，熱值4500kcal/kg）價(jià)格489.6 元/t，較上期上漲2.1 元/t，漲幅0.4%。

山西大混（質(zhì)量較好的混煤，熱值5000kcal/kg）價(jià)格為553.8元/t，較上期上漲6.3元/t，漲幅1.2%。

山西優(yōu)混（優(yōu)質(zhì)的混煤，熱值5500kcal/kg）價(jià)格為608.6元/t，較上期上漲3.1元/t，漲幅0.5%。

大同混煤（大同產(chǎn)混煤，熱值5800kcal/kg）價(jià)格為639.1元/t，較上期上漲4.6元/t，漲幅0.7%。

焦煤（主焦煤，含硫量＜1%）價(jià)格為1270元/t，與上期持平。

上述數(shù)據(jù)顯示，10 月中旬全國(guó)無(wú)煙煤、焦煤繼續(xù)維穩(wěn)，動(dòng)力煤價(jià)格小幅上漲。

9月份我國(guó)出口煤炭34萬(wàn)t 同比增長(zhǎng)40.7%

海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2020 年9 月份，我國(guó)出口煤炭34 萬(wàn)t，同比增長(zhǎng)40.7%，環(huán)比增長(zhǎng)100%。

2020年9月份，我國(guó)煤炭出口額為4390萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)5.1%，環(huán)比增長(zhǎng)92.91%。

2020 年1-9 月份，我國(guó)累計(jì)出口煤炭274 萬(wàn)t，同比下降35%；2020年1-9月份，我國(guó)煤炭累計(jì)出口額為37366.5萬(wàn)美元，同比下降45.6%。

1-9月份直報(bào)大型煤企原煤產(chǎn)量同比增長(zhǎng)0.9%

據(jù)中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)與信息部統(tǒng)計(jì)，2020年1-9月份，協(xié)會(huì)直報(bào)大型煤炭企業(yè)原煤產(chǎn)量完成19.9億t，同比增加1840.9萬(wàn)t、增長(zhǎng)0.9%；營(yíng)業(yè)收入（含非煤）為26297 億元，同比下降1.5%；利潤(rùn)總額（含非煤）為929.6億元，同比下降25.0%。

排名前10家企業(yè)原煤產(chǎn)量合計(jì)為13.1億t，同比增加3077.8 萬(wàn)t，占規(guī)模以上企業(yè)原煤產(chǎn)量的46.9%。

其中，8 家企業(yè)產(chǎn)量增加，合計(jì)增產(chǎn)4587 萬(wàn)t；2家產(chǎn)量下降，合計(jì)減產(chǎn)1510萬(wàn)t。

具體情況為：國(guó)家能源集團(tuán)原煤產(chǎn)量39208萬(wàn)t，同比增長(zhǎng)1.3%；中煤集團(tuán)原煤產(chǎn)量16540 萬(wàn)t，同比增長(zhǎng)4.2%；陜煤集團(tuán)原煤產(chǎn)量14223 萬(wàn)t，同比增長(zhǎng)9.5%；同煤集團(tuán)原煤產(chǎn)量13608萬(wàn)t，同比增長(zhǎng)4.5%；兗礦集團(tuán)原煤產(chǎn)量11891萬(wàn)t，同比增長(zhǎng)1.6%；山西焦煤集團(tuán)原煤產(chǎn)量7990萬(wàn)t，同比增長(zhǎng)2.1%；晉能集團(tuán)原煤產(chǎn)量7785萬(wàn)t，同比增長(zhǎng)13.2%；山東能源集團(tuán)原煤產(chǎn)量7663萬(wàn)t，同比下降13.0%；潞安集團(tuán)原煤產(chǎn)量6465萬(wàn)t，同比增長(zhǎng)5.3%；國(guó)家電投集團(tuán)原煤產(chǎn)量5801萬(wàn)t，同比下降5.9%。

10月下旬內(nèi)蒙古動(dòng)力煤坑口價(jià)格保持穩(wěn)定

內(nèi)蒙古發(fā)改委發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2020年10月下旬，內(nèi)蒙古動(dòng)力煤坑口價(jià)格保持穩(wěn)定，電煤購(gòu)進(jìn)價(jià)格小幅上漲。

10月25日，內(nèi)蒙古主產(chǎn)地動(dòng)力煤平均坑口結(jié)算價(jià)格為241.58元/t，環(huán)比持平。

其中，東部地區(qū)褐煤平均坑口結(jié)算價(jià)格為227.08 元/t，鄂爾多斯動(dòng)力煤平均坑口結(jié)算價(jià)格為296.67元/t，環(huán)比均持平。

另外，內(nèi)蒙古動(dòng)力煤平均坑口結(jié)算價(jià)格同比上漲12.39%。其中，東部地區(qū)褐煤平均坑口價(jià)格同比上漲18.65%，鄂爾多斯動(dòng)力煤平均坑口價(jià)格同比上漲15.58%。

10 月25 日，內(nèi)蒙古電煤平均購(gòu)進(jìn)價(jià)格為224.16 元/t，環(huán)比上漲1.49%，折算為標(biāo)準(zhǔn)煤（7000kcal/kg）后平均值為445.27 元/t，環(huán)比上漲1.38%。

其中，東部地區(qū)電煤平均購(gòu)進(jìn)價(jià)格為219.71元/t，折算為標(biāo)準(zhǔn)煤后平均值為515.58元/t，環(huán)比均持平；西部地區(qū)電煤平均購(gòu)進(jìn)價(jià)格為227.72元/t，環(huán)比上漲2.67%，折算為標(biāo)準(zhǔn)煤后平均值為389.03元/t，環(huán)比上漲2.88%。

另外，內(nèi)蒙古電煤平均購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲8.87%。其中，東部地區(qū)電煤購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲12.8%，西部地區(qū)電煤購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲6.03%。

需求增加供應(yīng)偏緊 動(dòng)力煤有望高位運(yùn)行

分析認(rèn)為，雖然內(nèi)蒙古地區(qū)煤炭產(chǎn)量在逐步增加，但考慮到11月中旬北方多地將集中供暖，在水力發(fā)電受限的情況下，電廠耗煤量將會(huì)攀升，對(duì)動(dòng)力煤的采購(gòu)需求也將增加，預(yù)計(jì)12月份煤價(jià)仍將高位震蕩運(yùn)行。

動(dòng)力煤方面，10 月份產(chǎn)地動(dòng)力煤有漲有跌，港口動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中下行。產(chǎn)地方面，鄂爾多斯地區(qū)“煤管票”放松之后部分煤礦產(chǎn)量較9月份相比有了明顯增加，部分礦因前期價(jià)格偏高下調(diào)5～10 元/t，多數(shù)礦價(jià)格暫穩(wěn)觀望。陜西榆林地區(qū)“煤管票”繼續(xù)按核定產(chǎn)能發(fā)放，區(qū)域內(nèi)煤價(jià)漲跌互現(xiàn)，其中塊煤因民用需求良好價(jià)格上漲。山西省內(nèi)多數(shù)煤礦以保安全生產(chǎn)為主，煤炭產(chǎn)量釋放有限，煤價(jià)高位堅(jiān)挺。以鄂爾多斯5500kcal/kg動(dòng)力煤為例，截至10月28日，主流坑口含稅價(jià)為385～390 元/t，較9 月底下跌2.5元/t。港口方面，因下游電廠庫(kù)存高位，對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)需求不佳，煤價(jià)承壓下行，截至10 月28 日，秦皇島港5500kcal/kg煤主流平倉(cāng)價(jià)599～602元/t，較9月底下跌7.5元/t。

原煤產(chǎn)量增加有限。數(shù)據(jù)顯示，2020 年9 月份全國(guó)原煤產(chǎn)量3.3 億t，環(huán)比持平，同比小幅增長(zhǎng)3.13%。2020 年1-9 月份生產(chǎn)原煤27.84 億t，較2019 年同期微增2.6%。整體來(lái)看，4-9 月份全國(guó)原煤產(chǎn)量相對(duì)平穩(wěn)，增幅有限。

進(jìn)口煤炭總量繼續(xù)下降。2020年9月份我國(guó)進(jìn)口煤炭1867.6 萬(wàn)t，較2019 年同期的3028.8 萬(wàn)t 減少1161.2 萬(wàn)t，下降38.34%；較8 月份的2066.3 萬(wàn)t減少198.7萬(wàn)t，下降9.62%。2020年1-9月份，全國(guó)共進(jìn)口煤炭23942.9 萬(wàn)t，同比下降4.4%；累計(jì)進(jìn)口金額1668970萬(wàn)美元，同比下降15.8%。通過(guò)以上數(shù)據(jù)可見(jiàn)，自2020年5月份執(zhí)行限制進(jìn)口煤政策以來(lái)，效果明顯。

全社會(huì)用電量同比繼續(xù)增長(zhǎng)。根據(jù)國(guó)家能源局公布的最新數(shù)據(jù)來(lái)看，9月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量同比增長(zhǎng)5.3%，增速比2019 年同期提高0.6 個(gè)百分點(diǎn)。1-9月份，發(fā)電量同比增長(zhǎng)0.9%，增速持續(xù)回升。

從用電量看，9月份，全國(guó)全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)7.2%，增速比2019 年同期提高2.8 個(gè)百分點(diǎn)。其中，第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)和居民生活用電量同比分別增長(zhǎng)11.6%、8.6%、5.1%和4%。1-9 月份，全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)1.3%。

煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)利潤(rùn)總額同比下降。2020年1-9月份，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入14149.2億元，同比下降12%；煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1544 億元，同比下降30.1%；此外1-9月份煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)營(yíng)業(yè)成本10076.2 億元，同比下降9.5%。采礦業(yè)營(yíng)業(yè)成本20423.8億元，同比下降5.9%。

秦皇島港煤炭庫(kù)存水平偏低。9-10月份，秦皇島煤炭庫(kù)存一直在500萬(wàn)t左右徘徊，整體處于偏低水平。截至10 月27 日，秦皇島港煤炭庫(kù)存為505.5萬(wàn)t，較2019 年同期降幅為21%。近期秦皇島港煤炭庫(kù)存持續(xù)低位徘徊，一方面因?yàn)榍捌诖笄罔F路線脫軌事件影響，鐵路發(fā)運(yùn)量仍未完全恢復(fù)正常；另一方面，產(chǎn)地發(fā)運(yùn)至港口價(jià)格持續(xù)倒掛，導(dǎo)致礦方發(fā)運(yùn)積極性較差，港口煤炭調(diào)入量持續(xù)處于低位水平。另外，10 月份大秦鐵路線進(jìn)行1 個(gè)月的常規(guī)檢修，影響煤炭調(diào)入量。

雖然主產(chǎn)地煤礦有增產(chǎn)要求，其中鄂爾多斯部分煤礦有小幅增產(chǎn)預(yù)期，但年底煤礦安全生產(chǎn)形勢(shì)較為嚴(yán)峻，多數(shù)煤礦仍會(huì)以保安全生產(chǎn)為主，因此從現(xiàn)在到年底國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量增量空間有限，再加上進(jìn)口煤仍嚴(yán)格限制通關(guān)，整體來(lái)看從現(xiàn)在到年底供應(yīng)端不會(huì)太寬松。需求方面，目前正值冬季用煤高峰期，需求端有支撐。整體來(lái)看，從現(xiàn)在到年底，煤炭市場(chǎng)供需格局將保持基本平衡或者略偏緊的態(tài)勢(shì)，因此煤價(jià)仍有一定支撐，以動(dòng)力煤價(jià)格為例，2020年底動(dòng)力煤價(jià)格運(yùn)行區(qū)間會(huì)在580～620元/t的高位震蕩運(yùn)行為主。

我國(guó)天然氣進(jìn)口增勢(shì)趨穩(wěn)

根據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020 年1-9 月份，我國(guó)天然氣進(jìn)口量為7373.1 萬(wàn)t，比2019 年同期增長(zhǎng)3.7%。天然氣進(jìn)口量逐漸增長(zhǎng)，但進(jìn)口增速有所波動(dòng)。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017 年、2018 年、2019 年1-9月份，我國(guó)天然氣進(jìn)口增速分別為22.3%、33.6%、9.7%。

2020年前三季度，我國(guó)天然氣進(jìn)口量增長(zhǎng)更多體現(xiàn)在液化天然氣（LNG）方面。疫情導(dǎo)致全球天然氣需求低迷，國(guó)際LNG現(xiàn)貨價(jià)格一度跌至歷史低位，且長(zhǎng)期在低位徘徊，直到9 月28 日才反彈。國(guó)際LNG低價(jià)資源較國(guó)內(nèi)LNG液廠資源有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，超低價(jià)的LNG現(xiàn)貨資源吸引包括三桶油在內(nèi)的中國(guó)買家積極采購(gòu)現(xiàn)貨資源。進(jìn)口LNG液態(tài)分銷范圍曾一度擴(kuò)大至1500km范圍，且較沿海地區(qū)管道氣價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，形成對(duì)管道氣的替代。進(jìn)口LNG 液態(tài)分銷量大幅增加，LNG 進(jìn)口量的增加形成良性循環(huán)。2020年，深圳能源、廣東能源、廣州燃?xì)獾刃碌馁I家進(jìn)入相對(duì)穩(wěn)定采購(gòu)期，基本每月都有LNG船貨采購(gòu)，也是我國(guó)天然氣進(jìn)口量增長(zhǎng)的原因之一。

秦、唐港口庫(kù)存窄幅波動(dòng)

2020年10月27日至11月2日，為期1個(gè)月的大秦線檢修已經(jīng)結(jié)束，港口調(diào)入即將迎來(lái)恢復(fù)性上漲，秦皇島、唐山港口庫(kù)存窄幅波動(dòng)。

秦皇島港方面，檢修結(jié)束后秦皇島港進(jìn)車小幅增加，本周日均調(diào)入52.5 萬(wàn)t，環(huán)比增加0.7 萬(wàn)t；調(diào)出方面，冷空氣來(lái)襲，取暖用煤需求增加，市場(chǎng)詢貨增多，下游派船積極性提升，但港口低硫煤資源依舊偏緊，本周調(diào)出量較上周小幅波動(dòng)，日均調(diào)出52.3萬(wàn)t，環(huán)比微降0.2萬(wàn)t；進(jìn)出作業(yè)均衡，秦皇島港庫(kù)存小幅震蕩。截至11月2日，秦皇島港庫(kù)存507萬(wàn)t，錨地船45艘。

周邊港方面，曹妃甸港調(diào)入小幅增加，本周曹妃甸港區(qū)日均調(diào)進(jìn)44.3 萬(wàn)t，環(huán)比增加1.4 萬(wàn)t；港口煤價(jià)反彈，買漲不買跌心理發(fā)酵，市場(chǎng)采購(gòu)增加，本周日均調(diào)出53.7萬(wàn)t，環(huán)比增加9.7萬(wàn)t。截至11月2 日，曹妃甸港區(qū)存煤747.5 萬(wàn)t；京唐港區(qū)存煤408.7萬(wàn)t。

下游方面，北方供暖季即將來(lái)臨，電廠耗煤需求增加，在進(jìn)口煤政策依舊嚴(yán)格下，動(dòng)力煤缺口將繼續(xù)由國(guó)內(nèi)市場(chǎng)補(bǔ)充，以上因素致使終端詢貨增加，派船積極性高漲。后期，隨著大秦線檢修結(jié)束后調(diào)入恢復(fù)，港口貨源可預(yù)見(jiàn)性增加，庫(kù)存將逐漸回升。

（李甜甜）