馮慶匯

科技股行情持續(xù)了近兩年，到目前這個位置估值已經不低。未來更多的可能是個股行情，自下而上選股變得更為重要。公司業(yè)務的增長，也需要不斷地通過財務報表來驗證。半導體、新能源、消費電子仍然是值得重點關注的賽道。高端制造中的一些細分領域，比如飛機制造等也可以適當關注。

個股資料

聯(lián)創(chuàng)電子002036

消費電子中比較有潛力的股票，公司光學業(yè)務放量，具備較強的玻塑鏡頭制造能力，并且正在同步擴大模組產能。公司正與特斯拉、Mobileye等客戶合作開展車載項目;手機領域與國內大客戶直接合作，同時通過ODM廠商與下游多家終端品牌開展業(yè)務。光學整體業(yè)務毛利率達到33%，大幅超過公司整體毛利率。

三季度單季營收31.49億元（+97.1%），歸母凈利潤1.22億元（+20.1%），扣非歸母凈利潤0.81億元（-17.5%），收入和扣非歸母凈利潤增速逐季提升。上半年受疫情影響，收入和利潤下滑。三季度在光學業(yè)務帶動下，收入快速增長，利潤端受觸控顯示利潤影響增速單季度增長20%。

前三季度光學收入超10億元，三季度單季度光學收入5億元左右，同比增速超過80%，占總收入比例16%。其中手機鏡頭及模組業(yè)務快速增長，增速超過90%;高清廣角鏡頭增速達到13%;車載項目單季度收入同比增長300%。

北方華創(chuàng) 002371

公司是半導體設備主要的制造企業(yè)。公司發(fā)布2020年三季報：2020前三季度公司實現(xiàn)營收38.36億元（+40.16%），歸母凈利潤3.27億元（+43.18%），其中，2020年三季度單季度實現(xiàn)收入16.59億元（+53.29%），歸母凈利潤1.43億元（+56.90%）。

受益于前三季度半導體裝備驗證持續(xù)推進，公司銷售及訂單增速較大，驅動公司營收增長。國產替代加速勢在必行，下游晶圓廠持續(xù)擴產，公司或將充分受益。受中芯國際被美國列入出口管制清單事件的影響，各大廠商為分散風險有意調整供應鏈，加速導入國產化設備，國產設備商中標率有所提升。以長江存儲為例，長江存儲第40、41批招標累計釋放319臺工藝設備需求，中標的國產設備共計112臺，國產化率達35.11%。國產設備商中，北方華創(chuàng)合計中標38臺設備，盛美半導體中標6臺清洗設備，華海清科中標8臺拋光設備。當前以長江存儲、長鑫存儲為代表的國內晶圓廠持續(xù)擴大產能：合肥長鑫2019年9月總投資1500億元的自主制造項目宣布投產，一期設計產能12萬片/月;長江存儲二期2020年6月20日開工建設，規(guī)劃產能20萬片/月。公司產品布局完善、技術領先，獲得了客戶廣泛認可，作為國內半導體設備龍頭，在半導體設備國產替代勢在必行的背景下，將充分受益于下游客戶擴產，實現(xiàn)快速增長。

聞泰科技 600745

2020年10月30日，公司發(fā)布2020年三季報，2020年1～9月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入386.24億元，同比增長76.58%，實現(xiàn)歸母凈利潤22.59億元，同比增長325.83%。2020年第三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入145.06億元，同比增長38.95%，環(huán)比增長13.52%，營業(yè)收入創(chuàng)下今年新高。

公司未來從手機向汽車多方向智能硬件及半導體延伸，將實現(xiàn)收購帶來的協(xié)同效應。同時，公司ODM業(yè)務經過客戶結構調整，盈利能力顯著增長，公司由降費階段進入創(chuàng)新增長階段。

經營發(fā)展新階段，業(yè)務協(xié)同發(fā)展空間大。公司由服務型公司轉型產品型公司，由過往成本競爭發(fā)展至創(chuàng)新驅動，公司將基于產品中心（創(chuàng)造需求）、中央研究院（基礎研究）、應用研究院（生產自動化）、方舟實驗室（產品創(chuàng)新）和半導體研究院（協(xié)同發(fā)展）實現(xiàn)快速發(fā)展。在ODM與半導體業(yè)務協(xié)同方面，聞泰科技作為安世半導體下游客戶，隨著未來安世產品充分導入聞泰科技業(yè)務，將帶來廣闊的業(yè)務體量。此外，拉薩聞天下將投入120億元至12英寸功率半導體自動化晶圓制造中心項目，該項目初期將于聞天下體內孵化，并于2年內轉讓至上市公司，此舉在有效提高公司競爭力的同時，減少3項目初期帶來的虧損。

欣旺達 300207

手機電池龍頭企業(yè)。蘋果新機需求向好或將推動pack收入持續(xù)提升，動力電池有望迎來拐點。10月蘋果（AAPLUS）發(fā)布4款新機，市場反響熱烈，公司作為蘋果（AAPLUS）手機電池pack的主供，有望實現(xiàn)收入持續(xù)提升。受國內新能源車銷量低迷影響，公司動力電池今年以來產能利用率偏低，因而前三季度仍有較大虧損。但是公司有望迎來經營拐點，公司給雷諾的HEV電池有望在2020年底開始上量，2021年雷諾日產的訂單需求開始放量。BEV電池方面，易捷特的BEV訂單有望從2021年開始放量，國內大客戶的需求也有望恢復，產能利用率的提升將帶來盈利的大幅改善。

另外，新產能有望持續(xù)爬坡，鋰威三季度凈利潤創(chuàng)新高。從需求端來看，鋰威持續(xù)開拓3C消費領域的客戶廣度和深度。

愛樂達 300696

公司三季報顯示，前三季度實現(xiàn)營收1.85億元，同比增長91.62%;歸母凈利潤0.89億元，同比增長99.84%。三季度業(yè)績大幅增長，年初至今公司營收和歸母凈利潤大幅增長。公司一至三季度單季營收同比漲幅分別為39.79%、53.54%和260.74%，單季歸母凈利潤同比漲幅分別為10.78%、57.48%和2391.54%，表明公司主營航空產品今年開始集中放量，公司發(fā)展進入快車道。

公司為國內航空零部件制造領域的優(yōu)勢民營企業(yè)——中航工業(yè)下屬某主機廠機加和熱表處理領域的唯一戰(zhàn)略合作伙伴、航空制造領域民營企業(yè)中少有具備特種工藝全工序的單位，潛在市場空間仍大。新業(yè)務預計今年開始貢獻營收，公司自2019下半年正式開展特種工藝表面處理業(yè)務，需求景氣度良好疊加高經營杠桿下產能利用率的提升，利潤端或實現(xiàn)較快增長。中長期看民航業(yè)務發(fā)展或貢獻可觀業(yè)績增量。2019年公司取得法國賽峰起落架相關零組件正式產品全工序生產訂單，開始承接國際業(yè)務，成功開發(fā)航天大型零件業(yè)務。中長期看，持續(xù)擴大的國際航空轉包業(yè)務和不斷增長的國產航空制造需求，為包括公司在內的航空零部件制造企業(yè)帶來較大的市場空間。