文 / 劉 軍

當(dāng)前，我國經(jīng)濟正處在轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，打好持久戰(zhàn)、加快形成“以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進，加快形成新發(fā)展格局”的基調(diào)已經(jīng)確立。新時代已經(jīng)來臨，建筑業(yè)作為國民經(jīng)濟的重要支柱產(chǎn)業(yè)，行業(yè)頂峰已現(xiàn)，增量不再。建筑企業(yè)間同質(zhì)化競爭愈發(fā)激烈，打造區(qū)別于其他企業(yè)的核心競爭力，成為建筑企業(yè)發(fā)展面臨的重大課題。跳出低成本競爭的誤區(qū)，創(chuàng)新打造建筑企業(yè)的核心競爭力成為了贏得未來市場的必然，而產(chǎn)融結(jié)合則被認為是未來建筑行業(yè)最經(jīng)濟和盈利性最高的經(jīng)營模式，做好產(chǎn)融結(jié)合，是當(dāng)下建筑企業(yè)尤其是具備一定基礎(chǔ)能力的大型建筑央企尤為關(guān)注的話題。

一、什么是產(chǎn)融結(jié)合？

產(chǎn)融結(jié)合是指實體產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)在經(jīng)濟運行中為了共同的發(fā)展目標(biāo)和整體效益通過參股、持股、控股和人事參與等方式而進行的內(nèi)在結(jié)合或融合。產(chǎn)融結(jié)合具有滲透性、互補性、組合優(yōu)化性、高效性、雙向選擇性等特點。

從世界范圍來看，產(chǎn)融結(jié)合大體上可以分為“由產(chǎn)到融”和“由融到產(chǎn)”兩種形式。由產(chǎn)到融，是產(chǎn)業(yè)資本旗下，把部分資本由產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)到金融機構(gòu)，形成強大的金融核心；而由融到產(chǎn)，是金融資產(chǎn)有意識地控制實業(yè)資本，而不是純粹地入股，去獲得平均回報，由融到產(chǎn)都會投長線產(chǎn)業(yè)或是巨進巨出的產(chǎn)業(yè)。

我國由于政策規(guī)定銀行業(yè)不能投資實業(yè)，銀行資本就難以與產(chǎn)業(yè)資本結(jié)合，所以我國大型集團企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展方式就不能沿著“由融到產(chǎn)”的路徑發(fā)展，而主要是“由產(chǎn)到融”。因此，現(xiàn)階段，我國的產(chǎn)融結(jié)合多為產(chǎn)業(yè)集團向金融業(yè)務(wù)滲透，即“產(chǎn)業(yè)投資金融”。

二、建筑企業(yè)推進產(chǎn)融結(jié)合的動因

總體上來看，任何企業(yè)推動產(chǎn)融結(jié)合的初衷無非是為了企業(yè)更好地發(fā)展。通過將實體產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)結(jié)合，借助資本的力量，建筑企業(yè)可以達到降低交易費用、發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)、增加收益來源、增加融資渠道、企業(yè)多元化發(fā)展以及規(guī)模經(jīng)濟效用的目的。大型的建筑央企實力強、質(zhì)量高、信譽好，可以通過產(chǎn)融結(jié)合，完善金融產(chǎn)業(yè)鏈，建立與金融市場的聯(lián)系，并能夠更有效地拓寬融資渠道，籌集建設(shè)資金，進一步增強企業(yè)在工程建設(shè)領(lǐng)域的投融資能力，以促進企業(yè)從產(chǎn)業(yè)鏈縱向一體化向多元化綜合產(chǎn)業(yè)集團的轉(zhuǎn)型和升級。

三、建筑企業(yè)開展產(chǎn)融結(jié)合的主要模式

建筑企業(yè)可以通過金融機構(gòu)的資金投資于自己的項目，在一定程度上保證其主業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。尤其是大型建筑央企，其誠信度與資金能力都較高，通過選擇合適的產(chǎn)融結(jié)合模式，可以幫助其實現(xiàn)跨越式發(fā)展。

建筑企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的模式大致可以分為內(nèi)部建立金融機構(gòu)、外部與金融機構(gòu)合作、合作+股權(quán)型產(chǎn)融結(jié)合三種。其中，內(nèi)部建立金融機構(gòu)又分為直接控（參）股金融企業(yè)、成立財務(wù)公司、成立金融控股公司三種形式。

直接控（參）股金融企業(yè)模式是指在企業(yè)內(nèi)部設(shè)立資產(chǎn)管理部，由該部門統(tǒng)一管理其控股的金融資產(chǎn)，以投資者身份對金融資產(chǎn)進行優(yōu)化重組及整合，建立集團層面的金融平臺，從而達到優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的目的。財務(wù)公司只有大型企業(yè)集團才可以設(shè)立，核心功能是管控企業(yè)資金，提高資金使用效率。大型建筑央企通過財務(wù)公司，與銀行、保險、租賃等金融機構(gòu)實現(xiàn)全方位的協(xié)調(diào)發(fā)展。金融控股公司是產(chǎn)融結(jié)合的高級形態(tài)，實現(xiàn)了“企業(yè)分業(yè)到混業(yè)”經(jīng)營的過渡。通過設(shè)立金融控股公司作為企業(yè)自有金融機構(gòu)的母公司，由其對各金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)進行統(tǒng)一安排調(diào)度，實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)最大化；合作型產(chǎn)融結(jié)合模式是建筑企業(yè)與外部金融機構(gòu)合作，發(fā)揮自身信譽度優(yōu)勢，為業(yè)主提供擔(dān)保，協(xié)調(diào)合作金融機構(gòu)為業(yè)主提供融資的方式。在此模式下，金融機構(gòu)貸款可能更容易被回收，業(yè)主的項目也能夠順利開展，建筑企業(yè)中標(biāo)優(yōu)勢更大，三方共贏；合作+股權(quán)型產(chǎn)融結(jié)合模式則主要是針對現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域相關(guān)投資類項目，建筑企業(yè)與金融機構(gòu)合作，幫助政府解決基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目的投融資問題，所有資本方共同以股權(quán)出資的形式成立投資項目管理公司，由建筑企業(yè)牽頭和負責(zé)投融資、設(shè)計、建造、運營等具體環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)，運營期滿，相關(guān)資產(chǎn)移交政府相關(guān)部門，項目投資收益按照項目公司股權(quán)比例劃分。這種方式可以助推企業(yè)和地方經(jīng)濟共同發(fā)展，實現(xiàn)雙贏。

由中交集團開發(fā)建設(shè)的廣州南沙新區(qū)綜合項目

四、建筑企業(yè)如何做好產(chǎn)融結(jié)合？

建筑企業(yè)要做好產(chǎn)融結(jié)合，需要從以下幾個方面下功夫：

（一）量身定做，根據(jù)企業(yè)特點選擇結(jié)合模式

建筑企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的模式很多，企業(yè)要根據(jù)自身所處的發(fā)展階段、自身開展產(chǎn)融結(jié)合的內(nèi)部資源能力等要素來選擇合適的產(chǎn)融結(jié)合模式。企業(yè)通常都是從持股金融企業(yè)或者合作型產(chǎn)融結(jié)合模式開始，隨著企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展，逐步過渡到財務(wù)公司平臺或金融控股公司模式，到后期采用合作+股權(quán)型結(jié)合模式向綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型。

（二）找準定位，聚焦核心主業(yè)

需要明確的是，以融促產(chǎn)是企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的出發(fā)點和落腳點，建筑企業(yè)做好產(chǎn)融結(jié)合，就必須聚焦企業(yè)核心主業(yè)，充分發(fā)揮貼近產(chǎn)業(yè)需求的優(yōu)勢，深耕企業(yè)內(nèi)部金融體系構(gòu)建，有序開展金融業(yè)務(wù)，更好地服務(wù)主業(yè)和實體經(jīng)濟的發(fā)展。建筑企業(yè)的產(chǎn)融結(jié)合切忌脫離實際，舍本逐末，要定期對企業(yè)的定位進行深入思考，避免企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展脫實向虛，被資本市場的表面繁榮所誘惑，迷失企業(yè)的初心。

（三）大局思維，布局企業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)構(gòu)建

隨著建筑行業(yè)的不斷發(fā)展，資本市場出現(xiàn)很多建筑業(yè)上下游的優(yōu)質(zhì)上市公司，但是建筑企業(yè)與這些上市公司大多只有訂單往來，卻很少有資本合作，在產(chǎn)業(yè)鏈上沒有將核心優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為資本增值收益，這對整個行業(yè)的發(fā)展是極其不利的。建筑企業(yè)應(yīng)該密切關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上擁有新技術(shù)、新材料、新工藝和新商業(yè)模式的優(yōu)質(zhì)企業(yè)的投資機會，著力構(gòu)建圍繞主業(yè)縱向延伸的產(chǎn)業(yè)鏈一體化生態(tài)模式，助推企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

（四）內(nèi)部提升，全面加強金融業(yè)務(wù)管理能力

建筑企業(yè)要做好產(chǎn)融結(jié)合，其內(nèi)部金融業(yè)務(wù)管控能力的構(gòu)建是重中之重。與外部金融機構(gòu)相比，建筑企業(yè)大多在金融方面的專業(yè)知識及管理方面有很大不足，這也是目前制約建筑產(chǎn)業(yè)產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展的瓶頸。建筑企業(yè)要不斷優(yōu)化整合和管控所屬的金融平臺，通過頂層設(shè)計（明確金融業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃）、專業(yè)管理（設(shè)置金融業(yè)務(wù)歸口管理部門、配置專業(yè)金融業(yè)務(wù)管理人才）、健全制度（建立健全金融業(yè)務(wù)管理機制和實施辦法）、嚴抓管控（規(guī)范決策機制、嚴控風(fēng)險、督促依法開展金融業(yè)務(wù)）等手段提升金融業(yè)務(wù)管理能力，助力企業(yè)轉(zhuǎn)型升級、高質(zhì)量發(fā)展。