臨儲(chǔ)玉米拍賣預(yù)期近期落地，市場(chǎng)供應(yīng)緊張的局面或?qū)⒈淮蚱疲又? 月份新季小麥上市以及南方銷區(qū)進(jìn)口谷物將陸續(xù)到貨， 玉米市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)狀態(tài)或難維系， 價(jià)格必將迎來(lái)真正的拐點(diǎn)。

從目前所獲悉的消息看，臨儲(chǔ)玉米拍賣底價(jià)保持去年水平應(yīng)該是大概率事件。 以二等糧為例， 黑龍江、 吉林、 遼寧的底價(jià)分別為1640元/噸、1690 元/噸、1740 元/噸，算上出庫(kù)費(fèi)用以及運(yùn)費(fèi)成本， 如果按照底價(jià)成交的話， 其實(shí)際到貨成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于目前市場(chǎng)實(shí)際成交價(jià)。 也就是說(shuō)，如果按照底價(jià)成交，政策糧的實(shí)際到貨成本要比當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格便宜很多。 這樣一來(lái)，在拍賣初期，大概率會(huì)呈現(xiàn)出往年拍賣初期高成交、高溢價(jià)的搶糧狀態(tài)。

雖然按照當(dāng)前玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)的高價(jià)狀態(tài)， 拍賣初期的高成交以及高溢價(jià)幾乎已成定局， 但后期玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)想要維持當(dāng)前的高位，可能性也不是特別大。

假定在政策糧拍賣初期， 高成交伴隨高溢價(jià)， 按照市場(chǎng)之前所猜測(cè)的周度投放200 萬(wàn)噸， 拍賣之后每個(gè)月就要面臨近800 萬(wàn)噸 （按照每月四輪拍賣計(jì)算）的投放量。而從目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供需結(jié)構(gòu)來(lái)看，平均每個(gè)月的實(shí)際消費(fèi)量在2000 萬(wàn)～2200 萬(wàn)噸。 也就是說(shuō)， 臨儲(chǔ)玉米每個(gè)月800 萬(wàn)噸的投放量占整個(gè)月度消費(fèi)量的35%～40%。

如此大規(guī)模的增量， 對(duì)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)說(shuō)完全有可能將現(xiàn)階段供應(yīng)緊張的局面扭轉(zhuǎn)， 一旦掌握糧源的中間貿(mào)易環(huán)節(jié)惜售心態(tài)出現(xiàn)松動(dòng)，那么，現(xiàn)貨市場(chǎng)月度供應(yīng)增量很有可能達(dá)到1000 萬(wàn)噸以上。 如果僅靠臨儲(chǔ)拍賣無(wú)法扭轉(zhuǎn)供需結(jié)構(gòu)的現(xiàn)有局面， 一旦供應(yīng)增量超過(guò)固有需求量的一半以上， 現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)偏緊的局面勢(shì)必呈現(xiàn)出明顯的改變。

華北地區(qū)進(jìn)入6 月份即將迎來(lái)新季小麥上市大潮， 手中有大量玉米現(xiàn)貨的貿(mào)易商， 存在將部分甚至全部存糧出庫(kù)為新季小麥?zhǔn)召?gòu)騰倉(cāng)的需求，這就意味著，進(jìn)入6 月份之后， 華北地區(qū)必將有部分貿(mào)易糧源流入市場(chǎng)， 屆時(shí)華北地區(qū)的糧源供應(yīng)將會(huì)更加寬松。

進(jìn)入5 月份后， 進(jìn)口谷物包括高粱、大麥和玉米都將陸續(xù)到港，其對(duì)南方銷區(qū)也將形成進(jìn)一步補(bǔ)充，考慮到目前廣東港口近70 萬(wàn)噸的庫(kù)存水平，結(jié)合進(jìn)口糧源的補(bǔ)給，南方銷區(qū)玉米價(jià)格也將因此失去上行動(dòng)力。

從3 月份開(kāi)始， 國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)大量糧源積壓在中間貿(mào)易環(huán)節(jié)，進(jìn)而導(dǎo)致市場(chǎng)整體供應(yīng)呈現(xiàn)出吃緊狀態(tài)，且這種狀態(tài)愈演愈烈，從而形成玉米價(jià)格節(jié)節(jié)攀升。 不過(guò)，隨著政策糧拍賣近期落地的預(yù)期， 市場(chǎng)供應(yīng)緊張的局面或?qū)⒁虼吮淮蚱疲由?月份新季小麥上市對(duì)庫(kù)存的沖擊以及南方銷區(qū)進(jìn)口谷物將陸續(xù)到貨等多方因素的共同作用， 玉米市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行的狀態(tài)或?qū)㈦y以維系， 政策糧拍賣過(guò)后， 國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格必將迎來(lái)真正的拐點(diǎn)。