本報(bào)記者 李司坤 本報(bào)駐印度特派記者 胡博峰 ●甄翔

“如果有人在2020年年初宣稱，今年一種致命的病毒將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)停止、失業(yè)率飆升、收入斷崖等狀況，但股市會(huì)在年終躥升到史無前例的高度，你一定認(rèn)為這無比瘋狂，但如今這已變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)?！泵绹芯€電視新聞網(wǎng)（CNN）12月8日這樣描述全球股市今年的經(jīng)歷。進(jìn)入12月，新冠疫苗研發(fā)不斷傳來好消息令全球股市經(jīng)歷“歲末漲勢”，來自醫(yī)療和政策方面的利好能在多大程度上支撐2021年的股市走勢，各方看法不一。

亞股瘋狂吸金體現(xiàn)信心

受英國開始全國范圍接種新冠疫苗給投資者帶來樂觀情緒影響，亞太股市12月9日收盤普遍走高。日經(jīng)225指數(shù)收?qǐng)?bào)26817.94點(diǎn)，漲幅1.33%；韓國綜合指數(shù)報(bào)2755.47點(diǎn)，漲幅2.02%；中國香港恒生指數(shù)則上漲0.75%。

“全球投資者不斷向亞洲熾熱的市場注入資金?！迸聿┥?日?qǐng)?bào)道稱，無論是買入股票、債券還是幾乎任何其他資產(chǎn)類別，外國資金正大舉涌入亞洲?！八麄冄鹤⒌氖请S著全球從新冠病毒大流行中復(fù)蘇，亞洲將成為增長最快的地區(qū)?！眻?bào)道稱摩根士丹利資本國際亞太指數(shù)上周升至創(chuàng)紀(jì)錄水平，彭博巴克萊債券指數(shù)也接近4年來最高水平。該地區(qū)的貨幣總體上處于2018年以來最強(qiáng)勁的態(tài)勢，大宗商品價(jià)格也在攀升。

對(duì)于亞洲市場備受資本青睞的原因，彭博社援引澳新銀行亞洲研究部負(fù)責(zé)人的話說，美國大選結(jié)果“塵埃落定”，新冠疫苗研發(fā)與應(yīng)用取得積極進(jìn)展，市場上的充裕流動(dòng)性都令亞洲地區(qū)資產(chǎn)備受青睞?！拔覀冾A(yù)計(jì)，隨著新冠疫情未來逐步得到控制和全球經(jīng)濟(jì)得到改善，將刺激更多資金流入該地區(qū)。”

彭博社梳理的數(shù)據(jù)顯示，自今年1月以來，投資者向新興市場交易所交易基金注入的資金量在剛剛過去的一周達(dá)到頂峰，資金主要流向亞洲。數(shù)據(jù)顯示，中國內(nèi)地和中國香港的基金需求最大，韓國etf的資金流入創(chuàng)下紀(jì)錄，幾乎沒有哪個(gè)新興市場出現(xiàn)資金流出。

在固定收益方面，投資者對(duì)亞洲的興趣也在增長。外國持有的中國債券已飆升至創(chuàng)紀(jì)錄的合2740億美元，全球基金本季度已購買超25億美元的高收益印尼主權(quán)債券，為2019年9月以來最多。

巴克萊銀行8日的一份報(bào)告中寫道，外國投資者的需求可能會(huì)在12月和2021年初放緩，因?yàn)橹袊趦蓚€(gè)主要股指中的納入已經(jīng)接近完成。其他市場的外國投資者流動(dòng)也顯示出放緩跡象。

美股跨年行情能否持續(xù)？

得益于近期主要股指均創(chuàng)歷史新高的強(qiáng)勢推動(dòng)，美國股市12月8日收盤升至歷史新高。道指上漲104.09點(diǎn)，收于30173.88點(diǎn)，漲幅0.4%，并在當(dāng)日創(chuàng)出30246.22點(diǎn)的歷史新高。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲0.3%，至3702.25點(diǎn)，首次收于3700點(diǎn)以上。納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲0.5%，至12582.77點(diǎn)。美國銀行統(tǒng)計(jì)的歷史數(shù)據(jù)表明，越接近年末美股走勢可能越強(qiáng)，近百年來的數(shù)據(jù)顯示，12月是股市平均漲幅最大的一個(gè)月份。美股正經(jīng)歷“跨年行情”。

美國CNBC網(wǎng)站12月9日援引高盛的報(bào)告稱，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度將快于預(yù)期，部分原因在于最容易受到新冠病毒影響的行業(yè)所受到的沖擊沒有那么嚴(yán)重。該公司過去幾天發(fā)布的獨(dú)立分析報(bào)告顯示，美國經(jīng)濟(jì)未來的增長前景強(qiáng)勁，與2020年下降約3.5%的增長預(yù)期相比，2021年美國GDP預(yù)計(jì)增長5.3%。

美國有線電視新聞網(wǎng)12月8日的文章分析稱，進(jìn)入2021年后，投資者對(duì)即將上任的美國新一任政府擁有較為樂觀的期待，包括大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激措施，來自美聯(lián)儲(chǔ)的更多支持，以及民眾有望大規(guī)模接種新冠疫苗。報(bào)道稱，現(xiàn)在市場上對(duì)2021年利潤反彈的預(yù)期非常高。分析師預(yù)計(jì)明年第一季度收益將同比增長15%以上，第二季度增長近45%，2021年全年增長22%。

但CNN也強(qiáng)調(diào)不能保證資本市場的樂觀情緒會(huì)一直持續(xù)。今年下半年股市的漲幅如此之大，或許意味著2021年的所有利好消息都已被消化，股市可能更難繼續(xù)攀升。分析人士認(rèn)為，如果明年世界經(jīng)濟(jì)沒有恢復(fù)正常，投資者將會(huì)失望。華爾街投行Stifel的機(jī)構(gòu)股票策略主管巴里·班尼斯特表示，“有些預(yù)測可能是不切實(shí)際的樂觀?！卑嗄崴固貙?duì)明年的收益預(yù)期比華爾街普遍預(yù)期低11%。他擔(dān)心投資者可能低估美國國會(huì)和新一屆政府在刺激方案的規(guī)模上存在分歧的可能性。

新興市場被看好

“新興市場的觀察者對(duì)近期的股市漲勢延續(xù)至明年充滿信心?！迸聿┥?2月8日?qǐng)?bào)道稱，在上個(gè)月對(duì)63名國際投資者、策略師和交易師進(jìn)行的調(diào)查結(jié)果顯示，新冠疫苗的接種效果可能和各國財(cái)政寬松政策，以及中國經(jīng)濟(jì)走勢一起成為影響明年新興市場的關(guān)鍵因素。目前發(fā)展中國家股票和債券總體規(guī)模超過33萬億美元，甚至超過美國、德國和日本三國的經(jīng)濟(jì)總量之和。不過，新興市場彼此之間差異性極大，受訪者普遍看好亞洲股市和貨幣匯率走勢，特別是對(duì)中國股市、債券和貨幣匯率這三大指標(biāo)的走勢信心在12個(gè)主要新興市場經(jīng)濟(jì)體中全部排名居首（如圖）。

《印度商業(yè)標(biāo)準(zhǔn)報(bào)》認(rèn)為，印度今年的資本市場基本靠國有企業(yè)和大型企業(yè)托市，2021年投資者的目光可能轉(zhuǎn)向此前并不被看好的中小企業(yè)。野村證券發(fā)布的報(bào)告稱，印度2021年經(jīng)濟(jì)增長可能達(dá)到9.9%的高水平，將帶動(dòng)新一輪對(duì)資本市場的投資熱情。但印度《鑄幣報(bào)》提醒稱，多家分析機(jī)構(gòu)警告稱，疫苗等重大利好因素實(shí)際上目前已透支不少，后續(xù)支撐大盤上行的核心仍是印度實(shí)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。印度政府相繼出臺(tái)三輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃后，資本市場雖然回應(yīng)明顯，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)似乎反響平平，水泥、鋼鐵等核心產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)仍然疲軟?！?/p>