劉增祿

隨著時間點(diǎn)接近年末，有699家上市公司提前披露了四季度以來股東戶數(shù)的最新變動情況，其中有350家公司持股籌碼呈現(xiàn)出集中的趨勢，股東戶數(shù)出現(xiàn)縮減。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，卓勝微、華陽集團(tuán)、偉隆股份等公司在四季度期間均被國內(nèi)機(jī)構(gòu)席位予以了增持，而TCL科技、領(lǐng)益智造等公司則是得到外資的買進(jìn)。在持股籌碼不斷集中下，股東戶數(shù)減少的公司多數(shù)在四季度以來股價表現(xiàn)良好。

350家公司持股籌碼趨于集中

據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在699家更新了四季度以來股東戶數(shù)變動情況的公司中（剔除期間股本發(fā)生過變動的公司），有350家公司最新股東戶數(shù)相比三季度末出現(xiàn)減少，持股籌碼趨于集中，另有274家公司最新股東戶數(shù)較三季度末出現(xiàn)了增多，持股籌碼呈現(xiàn)出發(fā)散趨勢。

在諸多籌碼趨于集中的公司中，如果忽略剛剛上市不久的次新股，元隆雅圖的股東戶數(shù)縮減幅度最高，11月30日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，12273戶的股東戶數(shù)相較今年三季度末的20330戶，下降幅度高達(dá)39.63%。查看公司相關(guān)信息可發(fā)現(xiàn)，這已不是其四季度以來首次披露股東變動情況，10月30日，11月10日、20日，公司先后更新了股東戶數(shù)，分別為14047戶、13041戶和13048戶。與元隆雅圖類似，卓勝微四季度以來的持股籌碼也持續(xù)呈現(xiàn)了集中趨勢，三季度末，公司披露的股東戶數(shù)為44465戶，至10月30日時，股東戶數(shù)已降至37314戶，等到了11月30日的最新數(shù)據(jù)，則公司股東進(jìn)一步縮減至28714戶，縮減幅度達(dá)35.42%。整體來看，若剔除今年剛剛上市的次新股，目前有40家公司最新股東戶數(shù)較三季度末的數(shù)據(jù)減少了10%以上。

既然有公司被持股日漸集中，就有公司被持股日漸發(fā)散。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，四季度以來，國城礦業(yè)的股東戶數(shù)相較三季度末出現(xiàn)了大幅的增長，其11月30日最新股東戶數(shù)為41689戶，相較三季度末的12496戶股東戶數(shù)，提升幅度高達(dá)233.62%。類似的公司還有安科瑞、因賽集團(tuán)、優(yōu)德精密、英可瑞等，它們的最新股東戶數(shù)均較三季度末數(shù)據(jù)出現(xiàn)100%以上的增長?？傮w上，在274家四季度股東戶數(shù)增加的公司中，有114家公司股東戶數(shù)增幅超過了10%。

多家公司背后隱現(xiàn)機(jī)構(gòu)資金增持力量

上市公司股東戶數(shù)的快速減少，很多時候是得到了機(jī)構(gòu)資金的增持。結(jié)合四季度以來的大宗交易情況進(jìn)行統(tǒng)計，卓勝微、華陽集團(tuán)、偉隆股份、龍大肉食、泰格醫(yī)藥、星源材質(zhì)等股東戶數(shù)較三季度末數(shù)據(jù)減少明顯的公司，10月份以來的大宗交易買入方均出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)專用席位的身影。如卓勝微四季度以來所發(fā)生的56筆大宗交易，其中就有36筆的買入方席位是來自機(jī)構(gòu)資金，合計買進(jìn)291.92萬股，增持金額11.54億元。同樣，股東戶數(shù)由三季度末的20850戶降至15556戶（減少25.39%）的華陽集團(tuán)，其在11月4日～16日期間完成的9筆大宗交易中，也有5筆是被機(jī)構(gòu)席位買進(jìn)的，涉及金額1.1億元。

除了國內(nèi)機(jī)構(gòu)資金的青睞，統(tǒng)計數(shù)據(jù)還顯示，在350家四季度以來股東戶數(shù)呈現(xiàn)減少趨勢的公司中，有79家外資的最新持股較三季度末增加。從外資的增持?jǐn)?shù)據(jù)統(tǒng)計，TCL科技被買進(jìn)的股份最多，三季度末外資的持股總數(shù)為4.21億股，而到了12月2日的最新持股數(shù)據(jù)，其已增至6.43億股，增持?jǐn)?shù)量高達(dá)2.22億股。在外資的大力增持下，TCL科技的股東戶數(shù)出現(xiàn)了較為明顯的減少，其11月10日475599戶的最新數(shù)據(jù)較三季度末的512782戶減少了7.25%。

與之類似還有領(lǐng)益智造，最新的外資持股較三季度末增加了5826.6萬股，隨之而來的是，公司11月20日更新的142162戶股東戶數(shù)較三季度末的203251戶驟減了30.06%。與此同時還可看到，被國內(nèi)機(jī)構(gòu)資金青睞買進(jìn)

的卓勝微，四季度以來同樣得到了外資的看好，數(shù)據(jù)顯示，外資最新持股數(shù)量較三季度末增加了280.04萬股。

籌碼集中股成長性更強(qiáng)、市場表現(xiàn)更優(yōu)

觀察四季度以來持股籌碼趨于集中的公司，可發(fā)現(xiàn)多數(shù)公司的成長性明顯優(yōu)異。以三季報數(shù)據(jù)來看，350家籌碼趨于集中的公司中，有293家前三季度凈利潤實現(xiàn)盈利，占比83.71%。此外，還有159家公司不僅報告期內(nèi)實現(xiàn)了盈利，且相較去年同期實現(xiàn)增長。仍以股東戶數(shù)較三季度末大幅縮減39.63%的元隆雅圖為例，其因營銷業(yè)務(wù)三大板塊禮贈品供應(yīng)、新媒體營銷及數(shù)字化營銷服務(wù)均發(fā)展良好，客戶的營銷物料和新媒體廣告需求旺盛，公司今年三季報凈利潤較上年同期增長了43.48%。卓勝微受下游消費(fèi)電子產(chǎn)品的季節(jié)波動影響，公司三季度銷量保持了快速增長，同時公司還抓住了5G和國產(chǎn)替代的發(fā)展機(jī)遇，積極拓展了業(yè)務(wù)，也促使公司業(yè)績實現(xiàn)了穩(wěn)健的提升，今年前三季度實現(xiàn)的7.18億元凈利潤額同比去年實現(xiàn)了122.37%的增長。

表1 四季度以來股東戶數(shù)縮減幅度超過10%的公司

表2 股東戶數(shù)減少10%以上且三季報利潤額占去年年報利潤額80%以上的公司

雖然2020年的年度業(yè)績還沒正式披露，但以今年三季報的數(shù)據(jù)結(jié)合去年年報的數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計分析，可發(fā)現(xiàn)元隆雅圖、卓勝微今年前三個季度的凈利潤額均已超過去年全年實現(xiàn)額，若四季度不出現(xiàn)意外虧損，則全年業(yè)績實現(xiàn)增長基本提前鎖定。類似的公司還有華陽集團(tuán)、湘油泵、電連技術(shù)、中航光電等，它們前三季度的利潤額均已超過去年全年盈利額。

另外，最新股東戶數(shù)較三季度末減少30.38%的海南發(fā)展前三個季度的盈利額為4802.22萬元，對比2019年全年的5122.05萬元盈利額，也占到93.76%的比重，如果四季度保持穩(wěn)定的盈利表現(xiàn)，則全年業(yè)績增長也是大概率事件。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)還顯示，目前華工科技、廣信股份、杰瑞股份、勝宏科技、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、歐普康視、偉隆股份等四季度股東戶數(shù)大幅減少的公司，今年三季報的利潤額占去年全年利潤額的比重均在80%以上，若不出意外，這些公司全年業(yè)績實現(xiàn)增長的概率頗高。

統(tǒng)計四季度以來股東戶數(shù)縮減的350家公司，截至12月2日股價平均上漲了7.17%，而274家股東戶數(shù)增加的公司，截至12月2日股價僅平均上漲了4.64%，很顯然，籌碼趨于集中的公司整體表現(xiàn)明顯優(yōu)于籌碼發(fā)散的公司。個股中，以華陽集團(tuán)為例，10月份以來，隨著持股集中度的快速提升，公司股價上漲趨勢十分凌厲，以17.98元/股開盤，11月24日盤中股價一度觸及30.73元，階段漲幅最高達(dá)68.83%。即使之后股價出現(xiàn)了回調(diào)，截至12月3日，累計漲幅也依然實現(xiàn)55.05%。類似的，卓勝微四季度以來的階段表現(xiàn)同樣搶眼，股價累計上漲了33.95%，而同期上證指數(shù)僅上漲了6.96%。

（本文提及個股僅做分析，不做投資建議。）