黃劍峰

（上海蘭生股份有限公司，上海 200040）

一、財務(wù)分析概述

財務(wù)分析是一種收集與業(yè)務(wù)決策相關(guān)的信息并對其進行分析、歸納及解釋的經(jīng)濟管理活動。其主要分析對象是企業(yè)的財務(wù)報表以及其他相關(guān)資料，分析結(jié)果多以定量為主。通過采用適宜的財務(wù)分析模型、分析指標等對企業(yè)已進行的經(jīng)營活動、投融資活動等形成的數(shù)據(jù)進行客觀的評價，并通過一定的方式形成財務(wù)分析報告。財務(wù)分析結(jié)果在一定程度上可以反映企業(yè)經(jīng)營過程中存在的問題，以及企業(yè)現(xiàn)在的財務(wù)狀況、過去一定時間段內(nèi)的經(jīng)營成果以及現(xiàn)金流量及其變化等。

財務(wù)分析的對象是企業(yè)的各項基本活動。企業(yè)在日常經(jīng)營中形成的財務(wù)數(shù)據(jù)最終將匯總為財務(wù)報表，包括資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動表及財務(wù)報表附注等。財務(wù)分析從閱讀財務(wù)報表開始，輔以其他的財務(wù)數(shù)據(jù)及非財務(wù)數(shù)據(jù)，通過對各項數(shù)據(jù)信息進行比較、分類、歸納、演繹等分析手段，最終形成對企業(yè)各項活動的評價，發(fā)現(xiàn)其中存在的問題。

財務(wù)分析的主要目的及意義是給企業(yè)管理層、股東及外部利益相關(guān)者提供信息，輔助他們進行管理決策。對企業(yè)管理層來說，財務(wù)分析是評價及考核企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績、評價企業(yè)發(fā)展趨勢、識別及防范風險，提高企業(yè)管理水平的重要技術(shù)手段。完備的財務(wù)分析可以幫助管理層全面、清晰地了解企業(yè)的經(jīng)營活動情況，投融資活動情況，企業(yè)的盈利能力、資本結(jié)構(gòu)及償債能力等，幫助管理層做出更有效、及時的決策。但在大多數(shù)企業(yè)中，管理層等財務(wù)報表的使用者缺乏相應的財務(wù)知識，其自身難以解讀財務(wù)報表。因此，有效、合理的財務(wù)分析不僅能夠幫助企業(yè)管理層了解財務(wù)報表，增進對企業(yè)運營、債務(wù)等情況的了解，也能夠促使其做出科學的決策，促進企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。

二、當前企業(yè)財務(wù)分析存在的問題

（一）財務(wù)分析未得到充分利用和重視

中小企業(yè)及部分大中型企業(yè)的管理層對財務(wù)分析的作用及重要性認識不足。他們認為財務(wù)分析是一個成本項，無法為企業(yè)經(jīng)營管理提供有益的助力。造成該問題的主要原因有：第一，財務(wù)分析本身具有一定的專業(yè)門檻，導致專業(yè)財務(wù)分析人員成本較高，中小企業(yè)難以負擔。部分企業(yè)的財務(wù)分析工作由財務(wù)部門員工兼任，但因為中小企業(yè)自身的局限，其財務(wù)部門人手本身就偏緊張，兼任財務(wù)分析的員工很難花費時間與精力做好財務(wù)分析工作。第二，理解財務(wù)分析結(jié)果也需要一定的專業(yè)性知識。很多企業(yè)的管理層財務(wù)專業(yè)知識有限，其很難看懂財務(wù)分析的結(jié)果或只能看懂簡單的趨勢變化。部分財務(wù)分析人員專業(yè)知識有余，但其展示分析財務(wù)分析結(jié)果的能力有限，導致其所得到的分析結(jié)果不被管理層所理解接受。第三，財務(wù)分析的滯后性導致其對經(jīng)營決策的益處也相對滯后。財務(wù)分析主要偏重于對過去經(jīng)營財務(wù)數(shù)據(jù)的分析，揭示企業(yè)現(xiàn)時的財務(wù)狀況，其提供的信息是基于過往的經(jīng)營管理活動。當財務(wù)分析結(jié)果提供給企業(yè)管理層時，相關(guān)的問題往往已經(jīng)發(fā)生并造成損失了。這個時候財務(wù)分析人員充當了一個問題的發(fā)現(xiàn)者，但因為財務(wù)分析人員的專業(yè)與分工，其無法或者沒有能力提供問題的解決方案，因此造成財務(wù)分析人員在企業(yè)中會被認為多管閑事，導致其地位較低。

（二）財務(wù)分析數(shù)據(jù)來源的單一性

財務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量的好壞直接影響財務(wù)報表的真實性、準確性，進而決定了財務(wù)分析結(jié)果對經(jīng)營決策貢獻的大小。長期以來，企業(yè)財務(wù)分析往往僅基于財務(wù)報表等內(nèi)部信息來源所提供的數(shù)據(jù)。由于財務(wù)報表是會計核算的產(chǎn)物，有其特定的假設(shè)前提，并需要按照統(tǒng)一的財務(wù)會計規(guī)范進行編寫。因此財務(wù)報表只能揭露一般性的會計問題或信息，不能揭示企業(yè)的全部實際情況，存在信息滯后以及偏離實際運營情況的可能。

目前財務(wù)分析所依賴的信息多來源于公司內(nèi)部財務(wù)信息，容易造成企業(yè)財務(wù)分析注重企業(yè)內(nèi)部的一些因素，而忽視了外部因素對企業(yè)管理的影響。內(nèi)部因素一般包括以下幾個方面：會計核算、財務(wù)管理及內(nèi)部控制狀況、采購生產(chǎn)銷售狀況、人力資源狀況、各職能部門的成本開支等。外部因素包括：同行業(yè)的競爭、行業(yè)市場的發(fā)展及容量、經(jīng)濟市場的發(fā)展、金融資本政策、國家規(guī)章制度等。企業(yè)財務(wù)分析只考慮內(nèi)部因素是有限的和片面的，因為其分析結(jié)果只能反映企業(yè)自身的一部分情況。依靠單一的數(shù)據(jù)得出的結(jié)果存在片面性，同時也限制了財務(wù)分析方法適用的多樣性，不能進行縱向或者橫向的對比分析。

（三）分析方法存在局限性

財務(wù)分析的方法眾多，但由于企業(yè)在財務(wù)、業(yè)務(wù)信息收集及處理中采用的方法不同，導致某些財務(wù)分析方法的適用性具有一定的局限性。例如，比較分析法是將企業(yè)的各種數(shù)據(jù)匯總分析后進行縱向比較，或者將同一年度的企業(yè)信息與同行業(yè)或者不同行業(yè)的標的企業(yè)進行橫向比較?？v向比較相對不容易出錯，因為企業(yè)一般不會隨意變更會計政策或會計估計。即使企業(yè)進行了變更，因為會計處理方式是內(nèi)部信息，財務(wù)分析人員仍可通過詢問財務(wù)人員獲得準確的可比信息。但是橫向比較時，不同企業(yè)的信息和數(shù)據(jù)處理方法不盡相同，導致各企業(yè)間同類報告的數(shù)據(jù)也不盡相同，因此同類數(shù)據(jù)可比性較差，可能導致財務(wù)分析結(jié)果偏離正確值。實務(wù)中，不同企業(yè)對同一類事項可能采用不同的會計政策或會計估計，如企業(yè)可能通過選擇不同的折舊政策、存貨計價方法、壞賬計提比例、資產(chǎn)減值損失估計、外幣折算匯率等進行企業(yè)盈余管理。盈余管理是企業(yè)進行盈利調(diào)節(jié)的一種手段，其違背了中立原則，在一定程度上造成了會計信息的失真，但盈余管理的手段是在遵循會計準則的基礎(chǔ)上做出的，其在會計實務(wù)中難以消除。因此，即使各企業(yè)的經(jīng)營狀況完全相同，但其采用的不同會計處理方式也會導致財務(wù)分析結(jié)果偏離正確值。

三、解決企業(yè)財務(wù)分析存在問題的對策

（一）提高企業(yè)管理層對財務(wù)分析的認識

建議企業(yè)主要管理層加深對財務(wù)分析作用的認識，通過學習掌握一般的財務(wù)知識，并將財務(wù)分析落實到企業(yè)經(jīng)營管理的各項活動去。同時將財務(wù)分析結(jié)果結(jié)合業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)作為部門或員工的績效考核手段之一，促進各業(yè)務(wù)部門及職能部門加強對財務(wù)分析的認識，促使其配合財務(wù)分析人員的財務(wù)分析工作。第一，各業(yè)務(wù)、職能部門幫助企業(yè)財務(wù)分析人員熟悉及了解各業(yè)務(wù)流程，尤其重點關(guān)注業(yè)務(wù)流程的核心節(jié)點，及時提供日常經(jīng)營管理數(shù)據(jù)。如生產(chǎn)部門提供生產(chǎn)業(yè)務(wù)流程所需時間、成本費用耗用數(shù)量等；業(yè)務(wù)部門提供市場價格變動數(shù)據(jù)、生產(chǎn)銷售數(shù)量的月度季度變化數(shù)據(jù)、市場份額的變化情況，客戶滿意度及留存率等；人力資源部門提供企業(yè)員工離職率、晉升率、入職率以及員工工資水平與市場平均水平對比數(shù)據(jù)等。第二，財務(wù)管理部門也要積極配合財務(wù)分析人員的工作，詳細介紹企業(yè)會計處理方式及會計估計，及時提供會計信息數(shù)據(jù)。第三，提高財務(wù)分析人員的薪資待遇，招聘有經(jīng)驗的財務(wù)分析員工。

（二）增加非財務(wù)數(shù)據(jù)及外部數(shù)據(jù)

財務(wù)分析人員不能僅靠公司內(nèi)部的財務(wù)報表等財務(wù)數(shù)據(jù)進行定量分析，也要加大對非財務(wù)數(shù)據(jù)的引入，以及對企業(yè)外部信息資料的收集與分析。第一，財務(wù)分析人員需加大與內(nèi)部各業(yè)務(wù)、職能部門的雙向溝通。財務(wù)分析人員應主動與業(yè)務(wù)、職能部門進行溝通，描述財務(wù)分析所需要的數(shù)據(jù)類型及時效性。主動將自己的分析結(jié)果對業(yè)務(wù)、職能部門的相關(guān)人員進行展示，并實時獲取相關(guān)人員的反饋，以改進財務(wù)分析模型和采用數(shù)據(jù)的適合性及完整性。在日常的溝通中，財務(wù)分析人員也可以與業(yè)務(wù)人員進行業(yè)務(wù)流程、市場供銷、主要競爭對手等的探討，以驗證自己的財務(wù)分析結(jié)果。第二，財務(wù)分析人員應積極參與行業(yè)研討會、供銷洽談會等行業(yè)會議，學習宏觀經(jīng)濟、金融市場變化及國家政策等宏觀環(huán)境知識，定期出具公司業(yè)務(wù)所處行業(yè)的研究跟蹤報告，公司發(fā)展月報等各種形式的研究報告。通過該報告與公司業(yè)務(wù)、職能部門進行雙向的溝通，獲取他們的反饋，修正自己的財務(wù)分析模型，驗證自己的財務(wù)分析結(jié)果。

（三）綜合運用多種分析方法

財務(wù)分析方法固有的局限性很難被單個企業(yè)所打破，即使企業(yè)招聘業(yè)界資深的財務(wù)分析人員亦無能為力。改進財務(wù)分析方式是學術(shù)界的任務(wù)，企業(yè)所做的是盡可能地學習各種財務(wù)分析方法，選擇幾種適用本企業(yè)的分析方法，并在日常管理中使用并驗證其有效性，做到財務(wù)分析方法因地制宜，因時制宜。常用的財務(wù)分析方法，如比率分析法、水平分析法等，在財務(wù)數(shù)據(jù)分析方面已經(jīng)足夠了，但是企業(yè)管理運營涉及方面眾多，僅對財務(wù)數(shù)據(jù)進行分析不足以揭示企業(yè)運營中存在的問題。因此，將財務(wù)分析與業(yè)務(wù)分析，客戶分析，創(chuàng)新和學習分析相結(jié)合的分析方法更有助于幫助企業(yè)管理人員發(fā)現(xiàn)和理解企業(yè)運營中存在的問題。如平衡記分卡，在考慮財務(wù)指標的同時，兼顧客戶、業(yè)務(wù)流程和成長創(chuàng)新三個方面，形成了一個綜合性的評價體系。在對過去的業(yè)績進行考核評價的基礎(chǔ)上，同時指導企業(yè)未來的業(yè)務(wù)發(fā)展，將部門績效與企業(yè)整體績效有機地結(jié)合起來，使得各部門及其員工努力的方向能夠與企業(yè)的戰(zhàn)略目標結(jié)合起來，有效地避免企業(yè)決策中的短期行為。平衡記分卡通過評價企業(yè)的財務(wù)方面與非財務(wù)方面，向企業(yè)管理層解釋了企業(yè)管理運營中存在的問題，進而提出相應的改進方式。

四、結(jié)語

綜上所述，現(xiàn)代企業(yè)在財務(wù)分析中還存在著一定的問題，需要企業(yè)管理人員加強重視，通過提升企業(yè)財務(wù)分析人員與其他人員的溝通，建立健全完善的財務(wù)分析體系，加大對財務(wù)分析的投入，使得企業(yè)財務(wù)分析人員能夠及時獲得所需要的財務(wù)數(shù)據(jù)及非財務(wù)數(shù)據(jù)，將財務(wù)分析與非財務(wù)分析結(jié)合起來，綜合運用多種分析方式為企業(yè)管理運營提供一份高質(zhì)量的分析報告，幫助企業(yè)管理者了解企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀，企業(yè)面臨的風險，以及企業(yè)未來發(fā)展的方向，為其決策提供科學的支持，進而促進企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。