毛志芳

隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，企業(yè)投資要應(yīng)對和規(guī)避的風(fēng)險越來越多，由于風(fēng)險的不確定性、突發(fā)性，與信息的緊密、聯(lián)系性等特性，現(xiàn)代企業(yè)面對的投資環(huán)境越來越嚴(yán)峻。企業(yè)在投資管理水平上的缺陷、在投資監(jiān)管力度上的欠缺，導(dǎo)致企業(yè)很難把控投資決策科學(xué)合理，難以保證收益獲取以及資金的及時回收，那么就要加強(qiáng)對投資風(fēng)險的應(yīng)對措施，將風(fēng)險引來的經(jīng)濟(jì)成本降低。

一、企業(yè)投資風(fēng)險產(chǎn)生的原因

（一）缺乏長遠(yuǎn)戰(zhàn)略投資

企業(yè)投資需要有全局性的戰(zhàn)略，就需要有戰(zhàn)略決策，主要是根據(jù)企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)、企業(yè)愿景和企業(yè)本身的實力確定的投資總規(guī)劃。企業(yè)往往會受到市場環(huán)境因素、政策因素等一些宏觀環(huán)境的影響以及企業(yè)的責(zé)任體制等內(nèi)部因素的約束，投資戰(zhàn)略的科學(xué)化、合理性就會相對較低，這時的投資控制風(fēng)險就會被減弱。企業(yè)通常情況下都只會考慮短期收益，往往忽視了企業(yè)的長遠(yuǎn)戰(zhàn)略投資的目標(biāo)。局限的投資視野，阻礙了企業(yè)發(fā)展的前景。

（二）籌集資金難度大

現(xiàn)如今企業(yè)投資的范圍越來越廣，由于緊縮的貨幣政策，企業(yè)聚集資金也越來越困難。相當(dāng)多企業(yè)通過向銀行貸款等方式獲得資金去投資，一定程度上增加了企業(yè)融資的風(fēng)險問題。因為資金籌集困難，企業(yè)會普遍削減自身的投資行為，造成了企業(yè)失去了一些良好的投資機(jī)會。

（三）投資信息不對稱

市場信息對每一個投資者都起著舉足輕重的作用，只有充分了解市場動態(tài)變化，掌握各方各面的投資信息，才會更好地、靈活地控制投資。但是，如今不少企業(yè)獲取信息的渠道有限，信息的不完整性、甚至獲得了錯誤的信息都將會對企業(yè)的投資決策帶來巨大的風(fēng)險。

（四）投資分析預(yù)測不夠

部分企業(yè)在進(jìn)行投資時，沒有進(jìn)行全面系統(tǒng)的預(yù)測，時常忽略機(jī)會成本、邊際效益，也沒有考慮貨幣在未來的價值，使得做出的決策帶有一定的風(fēng)險性。此時企業(yè)有可能會缺乏競爭性，一定程度上抑制了企業(yè)的發(fā)展。

（五）投資監(jiān)管力度不夠

做出投資決策之后，企業(yè)需要建立一套完善的監(jiān)督體系，以核實和監(jiān)督投資決策的實施情況，確保決策按計劃完成，尤其是對長期投資的監(jiān)控。企業(yè)需要定期或隨機(jī)對長期投資的資金投入、資金回收可能性、投資項目的盈利性、通貨膨脹等有清楚的了解，以便對不合理的投資決策實時改進(jìn)，對不能回收的資金也需做好壞賬準(zhǔn)備，這是很好的預(yù)防投資風(fēng)險的措施。然而，實際上企業(yè)對投資決策的監(jiān)控還是有所欠缺的，導(dǎo)致企業(yè)無法及時發(fā)現(xiàn)投資決策的漏洞造成投資風(fēng)險的增加，由此導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的提升。

二、企業(yè)投資風(fēng)險管理的重難點(diǎn)

即使是實力雄厚的企業(yè)，在投資決策上也是需要謹(jǐn)慎而行的，投資決策是否成功，是由多個因素共同決定的，而這些因素中較難把握的是決策的科學(xué)性、監(jiān)控的及時性、準(zhǔn)確性，這是企業(yè)風(fēng)險管控的重難點(diǎn)，需要企業(yè)加以重視。

（一）投資項目的科學(xué)性

企業(yè)投資可以分為對內(nèi)投資和對外投資。對內(nèi)投資主要是指固定資產(chǎn)投資，房地產(chǎn)投資、器械投資、生產(chǎn)線投資等，這些項目決策會消耗企業(yè)大量資金，且折舊費(fèi)較高，資金難以回收，所以需要企業(yè)在做出決策之前充分分析投資的回報率、風(fēng)險、可行性。對外投資包括企業(yè)收購、合并、股權(quán)投資等方式，這些被投資項目都是不受企業(yè)控制的，由于企業(yè)對項目的認(rèn)識有限，風(fēng)險較高，因此需要企業(yè)具有投資眼光的決策人員，進(jìn)行較全面的信息核實，避免利益誘惑導(dǎo)致的盲目投資?？茖W(xué)合理的投資項目組合一定程度上可以降低投資風(fēng)險，否則不僅不能獲得預(yù)期收益，還會導(dǎo)致資金不能按期收回。投資項目的科學(xué)合理，是企業(yè)投資風(fēng)險的重點(diǎn)，也是難點(diǎn)。

（二）風(fēng)險監(jiān)控的及時性、準(zhǔn)確性

企業(yè)需要監(jiān)控的不僅是資金，還需要監(jiān)控被投資項目的實施情況，對內(nèi)投資項目的監(jiān)控比較容易，難的是對外投資項目的監(jiān)控。由于被投資企業(yè)或項目是不受企業(yè)控制的，如果被投資企業(yè)有意隱瞞項目進(jìn)展、盈利信息，就會給企業(yè)的信息收集、信息分析的準(zhǔn)確性及時性增加難度，這不僅需要企業(yè)提高信息化水平，經(jīng)常收集項目信息，力求從信息分析中理清項目進(jìn)展情況。企業(yè)一般都會建立風(fēng)險控制體系，以及時監(jiān)控投資風(fēng)險，進(jìn)行風(fēng)險預(yù)警，但是如何提高風(fēng)險監(jiān)控的及時性和準(zhǔn)確性，是一個難點(diǎn)。

三、現(xiàn)代企業(yè)投資風(fēng)險控制建議

（一）把握國家政策走向

國家政策往往指明了國家未來在哪些方面、哪些行業(yè)進(jìn)行大力的扶持，企業(yè)盡可能地跟隨國家的步伐，更容易獲得發(fā)展、壯大的機(jī)會。國家政策屬于宏觀環(huán)境，對企業(yè)的投資產(chǎn)生著直接的影響，所以企業(yè)只有敏銳的洞察力，才能絕地逢生，同時風(fēng)險自然也可以降低。

（二）通過融資進(jìn)行風(fēng)險控制

資金是一個企業(yè)的核心，也是導(dǎo)致風(fēng)險發(fā)生的最大因素。為了保證資金周轉(zhuǎn)靈活，企業(yè)做好融資是控制風(fēng)險的一種有效途徑。只有融資渠道暢通無阻，才會有雄厚的投資資金，資金鏈才不會斷裂。融資成為了公司資金的保障機(jī)制，投資風(fēng)險得到了控制。

（三）建立健全投資決策機(jī)制

決策的方向和效率對企業(yè)的發(fā)展起著決定性作用，但是當(dāng)下不少企業(yè)對決策機(jī)制的重視程度還不夠高，決策機(jī)制的建立還存在不合理、不科學(xué)、不系統(tǒng)的情況。決策者往往憑借主觀意志對企業(yè)做出決策，對企業(yè)的投資風(fēng)險的預(yù)測不準(zhǔn)確，風(fēng)險控制能力不足的狀況。如果企業(yè)已經(jīng)建立了完善的決策機(jī)制，首先所作出的決策不是隨意的，會根據(jù)企業(yè)的相關(guān)的數(shù)據(jù)分析該決策的合理性，其中會運(yùn)用到定量分析法。決策機(jī)制的實施，將風(fēng)險事故發(fā)生的可能性降低，也將會獲得良好的收益效果。

（四）嚴(yán)格投資監(jiān)控體系

資金投入之后，是否按計劃被使用，或者被投資項目是否和預(yù)期一樣具有盈利性，這些都是決策之后需要考慮的問題。第一，企業(yè)需要建立一套完善的資金監(jiān)控體系，實時監(jiān)測資金流向，資金回收等信息，避免私人挪用或資金難以回收而企業(yè)毫無準(zhǔn)備等情況的發(fā)生，建立賞罰分明的獎懲制度，責(zé)任明確到個人，只有明確責(zé)任，才能讓心懷叵測之人有所忌憚，對于業(yè)績優(yōu)秀的投資人員，可以獎勵一定比例的投資收益，或者進(jìn)行股權(quán)激勵、分紅激勵等，可以激勵員工探索優(yōu)秀投資項目，或極力促成項目的實施；對于私人挪用公款行為嚴(yán)格懲治，對其他人起到警醒作用。第二，建立投資項目的追蹤監(jiān)控體系，企業(yè)可以建立專門的投資項目分析機(jī)構(gòu)，聚集專業(yè)的投資分析人員，同時提高企業(yè)的信息化水平，利用大數(shù)據(jù)技術(shù)，對被投資企業(yè)的經(jīng)營活動、項目實施狀態(tài)進(jìn)行及時的數(shù)據(jù)搜集、分析，以了解項目的進(jìn)展，對于很難獲取收益的項目，想辦法合理抽回資金，或計提壞賬準(zhǔn)備。

（五）強(qiáng)化法律與信用風(fēng)險

企業(yè)在進(jìn)行投資時，一定要考慮法律法規(guī)對投資項目的限制、約束，及時回避法律風(fēng)險，盡量減少投資項目帶來的法律糾紛問題。并且，企業(yè)還要注重信用風(fēng)險，在與別的企業(yè)進(jìn)行合作時，應(yīng)該著重考慮對方的信用問題，關(guān)注對方是否有賴賬或者信用評級的等級低的狀況，如果有不良的狀況，盡量放棄與之合作，降低信用風(fēng)險造成的損失。

（六）制定風(fēng)險轉(zhuǎn)移計劃

任何投資風(fēng)險都有真實發(fā)生的可能性，除了做好風(fēng)險預(yù)防之外，企業(yè)也需要做好風(fēng)險來臨的準(zhǔn)備，采取適當(dāng)措施解決投資風(fēng)險。一般來說，投資風(fēng)險最后都會轉(zhuǎn)化成財務(wù)風(fēng)險，因此企業(yè)可以采取措施將最終的財務(wù)風(fēng)險以某種方式轉(zhuǎn)移給他人或自己留存消化。風(fēng)險轉(zhuǎn)移有兩種方式：一是投保，在符合道德和法律雙重標(biāo)準(zhǔn)的前提下，將財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移到保險公司，降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險；二是企業(yè)在合理合法的前提下，將財務(wù)損失轉(zhuǎn)移到其他企業(yè)或個人，當(dāng)然，企業(yè)需要為這種風(fēng)險轉(zhuǎn)移付出一定代價，通常建立在雙方都知情且達(dá)成契約的情況下才能完成。

（七）規(guī)范企業(yè)投資資金的使用和管理

企業(yè)項目投資資金的合理使用是企業(yè)投資項目得到正常開展的保證，因此企業(yè)一定要重視投資資金的使用和管理，建立規(guī)范的資金使用基本流程，對資金的管理具有重要意義。對不按公司制度而使用資金的行為一定要嚴(yán)厲打擊，所以投資項目資金管理的進(jìn)一步細(xì)化防范了企業(yè)資金濫用的情況。只有提高了資金使用效率，科學(xué)計算資金的產(chǎn)出和回報，才會對企業(yè)產(chǎn)生積極的作用。