王海

貴州高速公路集團有限公司 貴州貴陽 550000

1 PPP模式概述

PPP模式即政府與社會資本合作，是公共基礎(chǔ)設(shè)施中的一種常見的項目運作模式。在該模式下，鼓勵有實力的社會資本與政府進行合作，參與公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。政府部門通過與民營企業(yè)簽訂長期合作的合同，在合同中明確雙方應(yīng)該履行的責任和義務(wù)，政府將部分權(quán)利和義務(wù)賦予給社會資本。雙方享有同等的利益，共同面對和承擔風險，建立良好的合作關(guān)系，使服務(wù)水平得到顯著的提升。加大PPP模式的宣傳和應(yīng)用力度，可以從根本上提高政府資金的使用效率，使政府可以有更多的精力和資金投入到重大項目的管理中，使民間投資范圍不斷延伸，保持社會資本的穩(wěn)定性，為人們提供更好的公共服務(wù)[1]。

國家深刻意識到社會資本對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運營產(chǎn)生的影響。在近些年的發(fā)展歷程中，國家制定出臺了相應(yīng)的政策，為該模式的推廣提供了的依據(jù)。在政策的扶持下，全國范圍內(nèi)已經(jīng)開始推行PPP項目建設(shè)，加快了城市化進程、基礎(chǔ)設(shè)施得到不斷完善。在對PPP投資運營模式的變化進行分析后發(fā)現(xiàn)，轉(zhuǎn)變主要受到PPP創(chuàng)新模式的影響，為促進我國經(jīng)濟發(fā)展提供了穩(wěn)定的基礎(chǔ)和科學(xué)的理念。

2 PPP項目財務(wù)風險分析

建設(shè)周期較長、提供的服務(wù)或者產(chǎn)品顯著不同以及投融資規(guī)模較大等是PPP項目的顯著特點，這些特點決定了項目面臨的財務(wù)風險相比于一般項目更為嚴峻。PPP項目下最常見的財務(wù)風險包括市場需求與預(yù)期效果存在較大差距、建設(shè)成本較高、運營成本和運營效率之間不成正比等。將PPP項目財務(wù)風險整體劃分，分成三大模塊，即融資風險、投資風險以及成本控制風險。下面針對三大模塊財務(wù)風險進行詳細分析。

2.1 融資風險分析

PPP模式下的建設(shè)項目投資規(guī)模較大、運營周期長。若是采用結(jié)構(gòu)化融資模式或者銀行貸款模式進行融資，在融資結(jié)構(gòu)不合理和缺少可行性等情況下，將加大財務(wù)風險發(fā)生的幾率。此外，融資過程中會受到多種因素的影響，如市場利率、外匯匯率變動、物價上漲等，因此PPP項目融資時需要綜合考慮各方面的因素，以免增加融資風險。

2.2 投資風險分析

PPP項目投資風險與社會資本方利益有重要關(guān)系，影響項目建設(shè)成本的因素較多，如經(jīng)濟因素、政治因素、社會因素以及組織內(nèi)部因素等。各個因素作用下會導(dǎo)致投資成本較高，當投資成本遠遠高于預(yù)期運用效率時，將加大項目投資風險。

2.3 成本控制風險分析

由于物價水平、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型等外界因素的影響導(dǎo)致項目建設(shè)、運營期間的實際支出預(yù)期大于預(yù)算和增加項目成本。建設(shè)期間在人工材料設(shè)備費用超支、工期延誤等情況下會導(dǎo)致投資成本增加，降低項目經(jīng)濟效益。項目投產(chǎn)運營后的管理不當、不規(guī)范會增加不必要的運營成本，增加成本控制風險發(fā)生幾率。

3 PPP投資項目財務(wù)風險管控策略

3.1 PPP項目投資風險管控策略

投資項目在立項規(guī)劃之前，要提前做好科學(xué)的分析，進行深入的可行性研究，并準確編制投資預(yù)算、概算，以此為依據(jù)確定是否可以進行投資。如果該項目可以投資，也需要對合作伙伴的綜合實力進行考量，尋找最佳的合作伙伴。PPP模式的投資規(guī)模非常龐大，在進行建設(shè)時需要與政府部門合作共同投資，如此就會使政府信用風險不斷降低[2]。

3.2 PPP項目融資風險應(yīng)對策略

在PPP項目建設(shè)、運營的過程中，融資非常關(guān)鍵，如果融資風險較高，會直接影響投資項目的建設(shè)和持續(xù)運營效果。因此，針對PPP項目融資風險，必須更加關(guān)注和重視。為了徹底防范該風險，需要做好多方面的工作。

（1）做好全面預(yù)算管理。預(yù)算工作對項目建設(shè)和持續(xù)運營產(chǎn)生的影響較大，通過準確進行預(yù)算，使融資更加合理，嚴格控制項目建設(shè)的資金投入、準確規(guī)劃保障運營資金需求，保障項目所有主體的經(jīng)濟收益。所以，一定要對PPP項目預(yù)算工作更加重視，科學(xué)進行管理，才能使融資風險逐漸減少。

（2）加強對投入資金的管理。采取科學(xué)、規(guī)范的方法對PPP模式投資資金進行管理，提高資金分配的合理性，使項目資金能夠得到較好的利用，避免建設(shè)、運營過程中出現(xiàn)資金浪費問題，使項目建設(shè)成本得到有效的控制，使投資方收益不斷提升。

（3）多渠道融資。目前我國大多數(shù)的PPP模式項目主要由銀行作為融資，容易出現(xiàn)銀行貸款方面的變動，一旦銀行未能及時提供充足的資金，或因其他因素的影響，導(dǎo)致貸款不成功，容易對投資項目建設(shè)、運營產(chǎn)生影響，導(dǎo)致投資項目建設(shè)、運營無法正常運行，從而對投資方造成嚴重的損失。因此，必須保證融資的多元性，從多個渠道進行融資，不能僅僅只是依賴銀行貸款，如此即使銀行貸款出現(xiàn)問題，也可以從其他渠道獲得資金，從而為項目的順利進行提供保證。

3.3 建立健全風險控制體系

為了使PPP項目的財務(wù)風險有效降低，必須結(jié)合實際需要，建立科學(xué)、完善的風險控制體系。對投資項目中可能出現(xiàn)的風險進行提前的預(yù)測，并制定針對性的風險措施進行應(yīng)對。另外，企業(yè)需要建立完善的風險管理方法，使風險問題對投資項目產(chǎn)生的影響可以降到較低水平，保證PPP投資項目可以順利進行，使企業(yè)可以在穩(wěn)定的環(huán)境中持續(xù)運行[3]。