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引言

企業(yè)財務風險會引發(fā)企業(yè)喪失償債能力與失去股東收益的風險，對于企業(yè)發(fā)展影響巨大，甚至起到決定性作用。如何充分抓準市場經濟發(fā)展的整體趨勢，結合企業(yè)自身情況找出財務風險的影響因素，繼而對財務風險采取具有針對性的防范措施，促進企業(yè)健康發(fā)展，值得我們深思。

一、企業(yè)財務風險成因

（一）融資風險

①資金結構不合理。很多企業(yè)會通過財務杠桿開展負債經營以提升企業(yè)整體獲利能力，但隨之而來的是企業(yè)所需承受的財務風險。因為有銀行借款的存在，在企業(yè)生產經營利潤降低的情況下，便會使企業(yè)面臨一定資金風險，提高破產概率。②“短債長投”問題。企業(yè)發(fā)展最為根本的目的在于生存，獲取更好的抗風險能力和市場競爭力，使股東權益實現最大化。而單純追求規(guī)模經濟，必將造成盲目擴張的情況出現，使企業(yè)忽略所面臨的財務風險，沉浸于企業(yè)資產高速膨脹之中，長此以往必將使企業(yè)資金鏈斷裂。③資金成本問題。如果企業(yè)在生產經營，拓展自身規(guī)模的過程中，權益成本比例較小，主要采取負債成本的方式，雖然能夠在短期之內解決企業(yè)發(fā)展問題，但卻要付出大量資金成本，影響企業(yè)償債能力，形成惡性循環(huán)。

（二）投資風險

①對投資環(huán)境欠缺深入而科學的分析。②對項目可行性研究報告未形成足夠關注。企業(yè)管理層風險管理意識較差，在推進項目運作的過程中，并未對項目開展定期的分析與評價，形成財務風險。③投資決策失誤，風險管理陳舊落后。由于簡單追求規(guī)模經濟而進行盲目擴張，是企業(yè)財務風險管理不力最為主要的原因。過度擴張會使企業(yè)很難實現對生產技術、組織管理、人力資源管理等方面的有效協(xié)調，導致企業(yè)部分內部機能下降，使企業(yè)“大而不強”，風險抵抗能力大幅下降。

（三）經營風險

①企業(yè)管理水平低下，會計控制能力不足。企業(yè)管理層財務知識匱乏，導致“重經營而輕管理”“重業(yè)務而輕財務”等情況出現，營銷人員權責過大，對應收賬款的管理較差，很多問題都無法直接體現在賬面上，財務人員的監(jiān)督職能無法得到良好發(fā)揮，日常審計執(zhí)行不到位。②欠缺風險意識。企業(yè)內部控制人員責任心較差，風險意識不強，不具備科學評估與判斷風險因素的能力，在企業(yè)內部并未形成健全的風險防控機制。

二、企業(yè)財務風險防范措施

（一）提升財務風險防范意識

所謂財務風險防范意識，指的是企業(yè)在開展各項財務活動的過程中，對于市場有可能出現消極情況的自我防范。無論哪個行業(yè)在哪個國家或地區(qū)，都存在一定市場風險，而作為市場參與者的企業(yè)，必須要樹立起良好的風險意識。隨著經濟全球化的發(fā)展，企業(yè)所處市場環(huán)境更為多變，尤其是產品升級換代、銀行利率及信用政策變化、外匯市場變化等，都將對企業(yè)實際財務情況、籌資能力以及償債能力形成非常大的影響。在此種環(huán)境之下，倘若企業(yè)欠缺良好的市場適應能力，并未建立風險準備基金，在市場中任何一個環(huán)境因素出現變化之后，企業(yè)便可能面臨嚴重的財務危機。具有較高管理水平的成熟化企業(yè)，會積極分析、研判所處市場環(huán)境，優(yōu)化自身抗風險能力，對各種影響企業(yè)正常生產經營活動運行的外部因素形成有效關注與跟蹤，以此為基礎調節(jié)企業(yè)經營策略與財務方針，實現對財務危機的科學預防。優(yōu)秀的企業(yè)管理人員要積極克服面對風險時的盲目冒進和過于保守心理，始終保持適當的風險意識。

（二）完善財務風險管理制度

對任何組織、團體的管理都需要制定健全的管理制度，企業(yè)風險管理也是如此。對于企業(yè)財務風險管理的制度建設來說，要從財務預測、決策、計劃、控制以及分析等多個管理過程入手，對財務風險形成有效識別、分析和測試，繼而采用更具針對性的措施進行防范，同時對獲得的管理效果進行客觀評價。

（三）健全企業(yè)法人治理結構

企業(yè)法人內部治理結構其實屬于一種“委托—代理”形式的合約，其強調監(jiān)督和制衡。企業(yè)發(fā)展的動力來自各利益主體共同實現企業(yè)發(fā)展目標之下的合作收益，必須要配置具有良好適應性的激勵機制形成配合作用。值得關注的是，只對制度進行合理構建是不夠的，更為重要的在于執(zhí)行，這也是使治理結構真正發(fā)揮其應有作用的關鍵，才能促進企業(yè)財務風險的降低。

（四）優(yōu)化內部審計制度

鑒于企業(yè)內部控制對于企業(yè)經營發(fā)展和風險控制的重要性，企業(yè)必須要積極建立起完善的內部審計制度。優(yōu)質的內部審計組織需要獨立于企業(yè)其他部門，通過加強審計監(jiān)督的方式及時發(fā)現與完善會計控制系統(tǒng)中所出現的問題，并將審計結果整理成文向董事會匯報。以企業(yè)內部控制制度為基礎，構建企業(yè)財務信息與網絡，繼而及時獲取數量和質量更高的財務信息，為企業(yè)管理層進行風險識別和制定財務決策創(chuàng)造優(yōu)勢條件。

（五）維持合理的負債比率

1.保持適度債務比率

對于一個企業(yè)來說，負債比率應為多少最為合適，并沒有一個確切的說法，但應該保證其與企業(yè)償債能力之間相互匹配，一般不應該超過企業(yè)所有者凈資產總額。然而，對不同企業(yè)來說，實際情況并不相同，在確定負債比例時需要充分考慮三大要素：①企業(yè)盈利能力。如果企業(yè)具有較高的盈利能力，其所獲效益也較高，負債可以帶來更為優(yōu)質的經濟效益，便能具備較好的還款能力，所以可以適當增大負債比率。②所處行業(yè)特征，對某些固定資產所占比重相對較大的企業(yè)，因為其資金流動性比較差，可以用作償債的資產主要是貨幣資金。對這部分企業(yè)，其負債比率通常應該設置得更低。③資金周轉速度。倘若企業(yè)資金周轉快、生產及銷售周期短，便更容易籌備還款資金，不然將容易發(fā)生拖欠債務問題?？偠灾?，對負債比率的確定，應該依據企業(yè)現金流的多少。

2.制定合理的籌資規(guī)模

合理制定企業(yè)籌資規(guī)模是對籌資風險進行管理的關鍵，其主要依據包括企業(yè)生產經營目標、產業(yè)政策、市場容量所占份額、企業(yè)自身其他素質因素等，是企業(yè)開展各項生產經營活動的客觀需求?；I資經營可以獲得一定財務杠桿利益，同時企業(yè)需要承擔由籌資風險所帶來的損失。為了在獲得財務杠桿利益的前提下有效規(guī)避籌資風險，企業(yè)必須要確定合理的籌資規(guī)模，使得風險和報酬之間達到平衡。

3.編制負債財務計劃

企業(yè)需要依據其短期生產經營情況、中長期發(fā)展規(guī)劃，對自身所需資金量進行預測，積極優(yōu)化財務預算，合理安排融資計劃。依據所預測籌資情況分析其是否可以滿足企業(yè)經營發(fā)展對資金的需求，以此為基礎科學安排各項生產及經營活動，使生產經營與資金籌集之間實現有機融合，防止二者脫節(jié)而導致企業(yè)資金周轉上的困境。在對財務預算進行編制的過程中，企業(yè)需要結合行業(yè)特征及宏觀市場經濟運行情況，維持適當負債比率，結合實際運營需求確認資金需求總量，科學組織與安排籌集資金的時間與數量，從而實現資金投放應用的良好銜接。

此外，企業(yè)需要就強化管理、加速資金周轉等方面投入更多精力，促進盈利產品規(guī)模效應的實現，積極縮減資金占用，合理控制生產周期，提升產銷率?？茖W安排庫存結構，降低儲備金占用，提升企業(yè)盈利。如果企業(yè)的盈利越高，利息保障倍數則越高，企業(yè)所具備的再籌資能力便越強，能對債務總額與期限形成高效安排。

4.縮減籌資成本

企業(yè)應該通過對籌資期限的合理安排，科學預測銀行利率，對利率形式進行科學選擇。積極研判資金市場的整體供求情況，結合利率優(yōu)勢分析其發(fā)展趨勢，繼而將此作為依據進行企業(yè)籌資安排。當利率處在高水平階段，要盡可能少籌資，僅籌集急用的短期資金；當利率處在從高到低的過渡階段，同樣應該少籌資，如果出現必須籌資的情況，應該采取浮動利率計息方式；而當利率處在低水平時，可適當提高籌資量；當利率處在從低到高的過渡階段，要籌集長期資金，并盡可能采用固定利率計息方式，縮減負債利息率。以縮減資金成本的方式，促進企業(yè)籌資效率的提升，優(yōu)化企業(yè)風險防控能力。

（六）增加資金流動性

對企業(yè)來說，可依據資金負債相應的期限結構對資產負債匹配關系進行調整，結合流動性資金組合的方式優(yōu)化風險管理效力。流動性風險屬于資產負債結構性風險的一種，通常無法依靠市場實現化解，需要對企業(yè)資產負債的匹配關系進行調節(jié)，從而實現適當緩解。企業(yè)可以針對資產負債期限結構進行研究，將日后現金流入和流出按照期限加以分裝組合，尋求現金流與資金缺口之間的結合點。可以采取對沖法進行融資，將每項資產跟一種與之期限相似的融資工具進行相互對應，以縮減企業(yè)資金缺口。然而，因為債務償還日期固定，而日后現金流入有著不確定性，使資產負債期限結構實現完全匹配并不現實。若想實現對資產風險的有效控制，必須要提升其流動性，但隨之而來的則是收益的降低。為實現對這一矛盾的解決，要建立相應的流動資產組合，將企業(yè)中的一部分資金用在信用度更高、流動性更強的有價證券資產組合當中，雖然此類資產在名義上的期限較長，但是變現能力更強，能夠有效彌補企業(yè)債務到期方面的資金需求。

結語

總而言之，企業(yè)財務風險是影響企業(yè)生產經營發(fā)展的重要因素，在經濟全球化的大環(huán)境之下，企業(yè)必須充分明確自身發(fā)展現狀與需求，在財務風險管理方面投入更多資源，促進風險防控效果的提升，為企業(yè)發(fā)展營造更好的環(huán)境，以促進經濟效益持續(xù)增長。