尹佳音

拉美及加勒比海主要經(jīng)濟體陷衰退泥沼，國際貨幣基金組織（IMF）預測地區(qū)GDP將下降9.4%。綜合判斷，2020年下半年地區(qū)主要經(jīng)濟體“V”型反彈希望渺茫，我國應密切關注當?shù)鼐謩葑兓?，及時調(diào)整對拉經(jīng)貿(mào)合作對策。

一、二季度以來經(jīng)濟運行特點

拉美及加勒比海地區(qū)失業(yè)率、通貨膨脹水平或滑出合理區(qū)間，財政赤字、政府債務雙高情況大概率發(fā)生，貨幣政策調(diào)整功能或在新冠疫情沖擊下出現(xiàn)失靈。

（一）經(jīng)濟衰退程度加劇，居民消費信心小幅回升

2020年上半年拉美及加勒比海地區(qū)經(jīng)濟嚴重受挫。二季度巴西經(jīng)濟同比增幅-11.3%，其中工業(yè)增加值同比下跌12.7%，服務業(yè)增加值同比下跌11.2%。墨西哥經(jīng)濟創(chuàng)有記錄以來最大跌幅，二季度墨西哥經(jīng)濟同比增幅-18.7%，制造業(yè)、建筑業(yè)、餐飲發(fā)展均現(xiàn)大幅萎縮。一季度阿根廷經(jīng)濟同比增長-5.4%，建筑業(yè)、漁業(yè)兩大支柱產(chǎn)業(yè)發(fā)展停滯嚴重拖累當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展。二季度智利經(jīng)濟增長-14.1%，現(xiàn)十年以來最大跌幅。

主要經(jīng)濟體陸續(xù)放寬社交隔離限制，消費需求暖氣回彈。阿根廷消費者信心指數(shù)波動上升，6月、7月、8月分別為39.5、38.2、41.3。8月，墨西哥的消費者信心指數(shù)從34.1升至34.6，為新冠疫情暴發(fā)以來最高水平，但仍低于市場預期的45.2。巴西消費者信心指數(shù)小幅增長，6月、7月、8月分別為71.6、78.8和80.2，但仍處悲觀水平。智利消費者信心緩慢回升，7月升至21.2，市場預期總體向好。

（二）勞動力市場嚴重受挫，物價水平基本穩(wěn)定

中小企業(yè)倒閉至地區(qū)失業(yè)率短期上浮。據(jù)墨西哥國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，3月該國未季調(diào)失業(yè)率為2.9%，相較年初略有下降。阿根廷的失業(yè)率從2019年4季度8.9%升至2020年1季度的10.4%，低于市場預期的10.9%，為2019年第二季度以來的最高水平。進入三季度，巴西失業(yè)率基本保持穩(wěn)定，8月巴西失業(yè)率為13.3%，與7月持平，就年齡分布來看，中青年失業(yè)人口占較大比例，其中25—39年齡段失業(yè)人口占到總失業(yè)人口的35.3%。智利失業(yè)率從2季度開始呈逐月上升趨勢，截至2020年7月該國失業(yè)率已升至13.1%，高于政府預期目標13%。創(chuàng)下1986年3月以來最高的失業(yè)率，如果下半年新冠疫情無法得到有效控制，該國失業(yè)率預計將進一步增長。

生活物資短缺拉升物價水平。近期墨西哥物價指數(shù)有所上揚，主要原因在于供應受阻導致食品價格上漲，7、8月該國CPI同比增幅3.62%和4.05%，預計未來一段時間內(nèi)，該國通脹水平將進一步提升。阿根廷通脹成逐月下降趨勢，7月CPI同比增長40.6%，低于阿根廷中央銀行預計的42.2%通脹目標。8月份巴西CPI同比增長2.44%，較7月有所放緩，但仍達到2016年以來最高位，主要原因為汽油價格持續(xù)上揚導致6—8月物價水平連續(xù)走高以及食品價格再度上揚。受食品價格回落影響，智利物價穩(wěn)步回落的態(tài)勢持續(xù)，通脹繼續(xù)處于央行既定通脹區(qū)間，8月該國物價指數(shù)同比增長2.4%，相較7月2.5%下降0.1個百分點。

（三）外貿(mào)規(guī)模再次收縮，外資吸引力持續(xù)下降

全球大宗商品市場低迷影響阻礙外貿(mào)恢復。7月墨西哥進出口655.28億美元，其中出口356.64億美元，同比下降8.9%，進口額298.64億美元，同比下降26.1%，貿(mào)易順差54億美元。7月阿根廷進出口總額83.3億美元，同比緊縮22.6%，其中出口49.03億美元，同比緊縮16.3%，進口34.27億美元，同比緊縮30.1%，實現(xiàn)貿(mào)易順差14.76億美元，汽油、整車以及汽車零部件出口下滑明顯。8月，巴西進出口總額228億美元，同比增長5.6%，其中出口額117億美元，同比緊縮5.5%，進口額111億美元，同比緊縮25.1%。貿(mào)易順差66億美元， 創(chuàng)1989年有記錄以來歷史同期最高水平。7、8月智利進出口額81.27億美元和76.06億美元，其中出口34.59億美元、30.89億美元，同比增長2.0%、-10.8%，進口46.68億美元、45.17億美元，同比增長-19.8%、-22.4%，實現(xiàn)貿(mào)易順差11.73億美元和9.04億美元。

外資利用規(guī)模普遍下滑。2020年二季度智利外商直接投資（FDI）累計2.71億美元，相較一季度有所增長，主要吸引外資行業(yè)包括制造業(yè)和采礦業(yè)。二季度墨西哥外商直接投資累計15.67億美元，僅為2019年同期20%左右，較2020年一季度下降明顯。一季度，阿根廷外商直接投資11.88億美元，僅為上一年同期50%，根據(jù)2019年數(shù)據(jù)估算，該國2020年外商直接投資將為30億美元左右。4月巴西外商直接投資累計26.85億美元，較2019年同期大幅下降，1—7月外商投資累計255.27億美元，新冠疫情大范圍暴發(fā)成下降主要原因。

（四）地區(qū)制造業(yè)現(xiàn)復蘇，工業(yè)指數(shù)小幅回升

進入下半年，拉美及加勒比海地區(qū)逐漸復工復產(chǎn)，地區(qū)制造業(yè)現(xiàn)復蘇跡象。6月、7月，阿根廷制造業(yè)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)（制造業(yè)IPI）為107.6、108.9。進入三季度，墨西哥制造業(yè)采購經(jīng)理人指（PMI）數(shù)呈現(xiàn)逐月上升趨勢，8月為41.30，但仍處于榮枯線以下，隨著下半年當?shù)馗綦x措施解除，預計PMI將升至50以上。在經(jīng)歷4、5兩月下滑后，巴西制造業(yè)PMI逐步升至榮枯線以上，6月、7月、8月該國PMI指數(shù)分別為51.6、58.2、64.7。7月，智利制造業(yè)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比緊縮3.3%，相較6月有所收窄。

（五）財政缺口進一步擴大，債務水平保持高位

據(jù)巴西經(jīng)濟部預測，2020年巴西財政赤字將達8864億雷亞爾，占GDP比重將達到16%左右，主要原因是應對新冠疫情而大量透支財政。阿根廷“一攬子”疫情防控措施使該國上半年財政赤字達82億美元，預計2020年財政赤字占GDP比重將達5.5%至6.5%。截止到5月，墨西哥財政占比已達到2.5%左右，財政部預測2020年該國財政赤字將達770億美元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例超過4%。2019年阿根廷政府債務占GDP比重已達89.40%的歷史高位，預計2020年該國政府債務或將超90%。2019年巴西全年政府債務占比為75.79%，遠超歐盟警戒線，2020年該國政府債務壓力預計將進一步提升。

（六）相繼采取降息舉措，貨幣政策持續(xù)寬松

新冠疫情蔓延引發(fā)全球經(jīng)濟大蕭條，各央行繼續(xù)推行貨幣寬松政策用于促經(jīng)濟、穩(wěn)通脹。自6月巴西下調(diào)政策利率至2.25%以后，8月再次下調(diào)0.25個百分點到2.0%，以確保通脹水平收斂于預期目標1.6%。為避免智利跌入通縮區(qū)間，智利央行決定維持0.5%的政策利率并保持貨幣政策高度擴張性。綜合考慮金融穩(wěn)定性、通貨膨脹水平和未來經(jīng)濟發(fā)展走勢，自8月14日起，墨西哥中央銀行決定再次下調(diào)政策利率0.5個百分點至4.5%。在先后調(diào)整6次利率后，阿根廷中央銀行決定將政策利率維持在38%，阿根廷中央銀行董事會表示，未來不排除通過下調(diào)利率手段，刺激當?shù)亟?jīng)濟。

二、2020年拉美及加勒比海地區(qū)經(jīng)濟形勢展望

三季度以來，拉丁美洲和加勒比地區(qū)國家經(jīng)濟發(fā)展持續(xù)保持低迷態(tài)勢，“V”型經(jīng)濟反彈并未在該地區(qū)出現(xiàn)，綜合考慮國際貿(mào)易環(huán)境變化、新冠疫情或將出現(xiàn)反彈，新興經(jīng)濟體后續(xù)經(jīng)濟刺激措施乏力等問題，預計未來該地區(qū)經(jīng)濟增長或低于國際貨幣基金組織（IMF）預計的-9.4%。

（一）經(jīng)濟運行面臨的積極因素

國際債務減免計劃緩解地區(qū)財政壓力。盡管債務減免未能解決當?shù)亟?jīng)濟復蘇面臨的根本問題（腐敗嚴重、政府工作效率低下、國際秩序不合理），但是卻能在短期內(nèi)確保國家財政用于疫情防控和醫(yī)療用品進口。G20集團、世界銀行推行債務減免計劃有利于避免部分國家外債高企而陷入債務危機，也有助于當?shù)卣厥皬吞K經(jīng)濟信心。

針對支柱產(chǎn)業(yè)制定財政救助措施。巴西經(jīng)濟部宣布，巴西中小農(nóng)業(yè)從業(yè)者可獲得總計330億雷亞爾，年利率分別為2.75%和4%的兩項專項貸款支持，以緩解農(nóng)業(yè)生產(chǎn)壓力。為確保醫(yī)療用品生產(chǎn)，阿根廷財政部將對該國醫(yī)療用品生產(chǎn)企業(yè)推行免稅政策，同時給與當?shù)貐⑴c醫(yī)療救助的企業(yè)（醫(yī)療用品進口、醫(yī)療服務設施建設等）為期2個月的稅收減免。智利政府制定一項針對該國旅游業(yè)的專項補貼，以重振當?shù)芈糜螛I(yè)。

（二）經(jīng)濟運行面臨的消極因素

全球貿(mào)易“休克”或將摧毀當?shù)卮笞谏唐焚Q(mào)易企業(yè)。新冠疫情致主要進口地區(qū)貿(mào)易規(guī)模嚴重收縮，石油、大豆、鐵礦石等大宗商品價格下跌，影響依賴大宗商品和產(chǎn)品原材料出口帶動經(jīng)濟增長的拉美及加勒比海地區(qū)國家經(jīng)濟發(fā)展。貿(mào)易條件惡化也將在各經(jīng)濟體內(nèi)部引發(fā)工廠倒閉等一系列連鎖反應，未來地區(qū)經(jīng)濟或現(xiàn)在“L”型發(fā)展趨勢。

緊急救助政策為后疫情時期經(jīng)濟重建埋下隱患。各國政府出臺“一攬子”優(yōu)惠信貸方案在幫助中小企業(yè)渡過難關的同時，也為后疫情時期中小企業(yè)運營恢復埋下隱患。部分企業(yè)或將通過裁員、出售資產(chǎn)、減少投資和縮減業(yè)務規(guī)模等手段籌措資金用于還款，后疫情時期企業(yè)償債壓力巨大。各國央行陸續(xù)出臺貨幣、金融和財政政策以遏制新冠疫情大流行對本國經(jīng)濟帶來的毀滅性打擊，但是正如頻繁發(fā)生地震導致地殼出現(xiàn)結構性不穩(wěn)定一樣，政府頻繁調(diào)整金融政策進一步暴露金融系統(tǒng)脆弱性，各國資本市場不穩(wěn)定加劇。

政府逐漸放寬社交隔離禁令恐造成疫情二次反彈。盡管社交隔離政策在遏制當?shù)匾咔槁臃矫嫫鸬椒e極作用，但隨著各國政府相繼放寬社交隔離措施，包括逐步解除非社區(qū)疫情傳播地區(qū)管控，陸續(xù)開放娛樂場所等，下半年拉美及加勒比海地區(qū)恐再次二次“疫情危機”，由于該地區(qū)醫(yī)療資源已嚴重透支，二次疫情恐將徹底摧毀當?shù)蒯t(yī)療體系，一旦疫情暴發(fā)失控，當?shù)亟?jīng)濟重啟遙遙無期。

（三）2020年經(jīng)濟展望

拉美及加勒比海主要經(jīng)濟體相繼制定經(jīng)濟復蘇政策，希望在短期內(nèi)遏制疫情，重振經(jīng)濟，但隨著疫情常態(tài)化趨勢逐漸清晰，各國經(jīng)濟刺激政策已現(xiàn)乏力，加之國際環(huán)境持續(xù)惡化，部分某些抗經(jīng)濟風險能力較差的國家經(jīng)濟面臨“永久死亡”。

三、未來中拉合作建議

為穩(wěn)固中拉關系，防范和化解新冠疫情對中拉經(jīng)貿(mào)合作帶來的不利影響，中拉應以醫(yī)療合作紐帶，重啟中拉合作引擎，將是未來一段時期發(fā)展中拉關系的關鍵。

最大限度免除對拉債務，協(xié)助當?shù)卣卣窠?jīng)濟。我國應積極推進20國集團實施債務減免計劃，并通過包括世衛(wèi)組織（WHO）、世界銀行、國際貨幣基金組織（IMF）等多邊合作組織，以經(jīng)濟援助手段幫助拉美及加勒比海地區(qū)各國應對此次疫情大危機。

繼續(xù)保證貿(mào)易通道暢通，助力地區(qū)外貿(mào)恢復。全球大宗商品價格因受新冠疫情影響，使得依靠大宗商品出口拉動經(jīng)濟發(fā)展的原材料出口國地區(qū)經(jīng)濟社會發(fā)展面臨巨大挑戰(zhàn)。中國作為拉美最重要貿(mào)易伙伴，逐漸恢復從該地區(qū)進口包括大豆、牛肉、水果在內(nèi)的大量農(nóng)產(chǎn)產(chǎn)品，對拉美地區(qū)擺脫經(jīng)濟衰退起著積極作用。

加強政府溝通，提升政治互信。新冠疫情是全球各國面臨的公共安全問題，各國需要深入合作渡過難關。未來中拉合作可以現(xiàn)有醫(yī)療成果為基礎，在如下三個領域進一步開展深入交流：建立醫(yī)學研究成果的共享機制;努力維持全球產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定性以及構建完善的國際疫情預警體系。

（作者單位：中國宏觀經(jīng)濟研究院）