吳延鍔

摘要：2019年全球經(jīng)濟在瑟瑟寒意中畫上句號。突發(fā)的新冠疫情，復(fù)雜的國際局勢變化，使得當(dāng)前的世界經(jīng)濟環(huán)境直接進入了凜冽寒冬。目前受波及的企業(yè)已經(jīng)不再劃分行業(yè)，不再劃分地理區(qū)域。良好的現(xiàn)金流是渡過此次寒冬唯一的保證?，F(xiàn)金儲備不足的企業(yè)如何過冬生存下去？在企業(yè)耕耘的財務(wù)管理人員又該在這場過冬戰(zhàn)役中發(fā)揮怎樣的作用？本文結(jié)合了筆者所在崗位對企業(yè)所面臨的種種資金困難展開了現(xiàn)金流管理舉措探討。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟寒冬;現(xiàn)金流管理舉措;營運資金;收縮投資;專業(yè)賦能

一、現(xiàn)金流管理在企業(yè)財務(wù)管理中的重要意義

企業(yè)經(jīng)營管理中，管理好現(xiàn)金流是企業(yè)長期持續(xù)經(jīng)營與發(fā)展的基石?！皝喼蕹恕崩罴握\先生在管理企業(yè)時也是首要考慮現(xiàn)金流指標，他提出“現(xiàn)金流是我一貫注重的環(huán)節(jié)，是任何公司的重要健康指標，任何發(fā)展中的業(yè)務(wù)，一定要讓業(yè)績達致正數(shù)的現(xiàn)金流?！比欢瑖鴥?nèi)中小企業(yè)往往容易只關(guān)注利潤表的成果，對于現(xiàn)金流管理的思路固化在簡單的收付款，有許多企業(yè)只見到紙面利潤卻沒有見到真正的現(xiàn)金，近年來一些著名的白馬股公司因現(xiàn)金無以為繼的爆雷事件歷歷在目，小企業(yè)在兩三個月內(nèi)就崩塌的新聞也是層出不窮，這些企業(yè)沒有意識提前深挖企業(yè)的資產(chǎn)和負債中的潛力和風(fēng)險，導(dǎo)致被動的接受經(jīng)營性現(xiàn)金流越來越差的局面，失去了最好的現(xiàn)金流籌劃時機。那么現(xiàn)金流管理可以有什么更好的舉措可以為企業(yè)經(jīng)營保駕護航呢？

二、當(dāng)期不利環(huán)境下的幾項重要現(xiàn)金流管理舉措

（一）加強營運資金效率管理

中醫(yī)乃我中華民族之瑰寶。中醫(yī)講究對癥治療，開出藥方前我們首先要清楚的知道“癥”。眾所周知，營運資金=流動資產(chǎn)-流動負債。即使在營運資金經(jīng)常失血的狀態(tài)下利潤表仍能做出盈利，那么說明利潤要么來自長期或逾期的應(yīng)收款，要么來自于不可持續(xù)的財政補貼或資產(chǎn)變賣、投資收益。這種情況下公司的主營業(yè)務(wù)健康程度亟需引起重視。

1.減少流動資產(chǎn)資金占用。主要從應(yīng)收賬款（票據(jù)）、存貨、其他應(yīng)收款和受限資金中入手：

（1）應(yīng)收賬款（票據(jù)） 回籠提效

存在收款難的問題：在企業(yè)的產(chǎn)品和名望并非超級品牌或供需失衡的情況下，產(chǎn)品銷售存在賒銷、工程建設(shè)存在墊資，企業(yè)收款難都是遍地可見的現(xiàn)象。

解決舉措：

a.聚焦擅長的業(yè)務(wù)：聚焦產(chǎn)品線較多的企業(yè)在目前建議要聚焦，對于自身業(yè)務(wù)板塊和產(chǎn)品市場地位要進行長期高度關(guān)注，對于瘦狗業(yè)務(wù)要快刀斬亂麻，對于金牛業(yè)務(wù)通常是現(xiàn)金奶牛，資源投放應(yīng)有所傾斜。

b.規(guī)避單一客戶的風(fēng)險：產(chǎn)品業(yè)務(wù)單一的企業(yè)，注意不能有客戶過于集中的問題，可探索用渠道經(jīng)銷商來轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險，否則一旦單一客戶的信用變差，也就意味著企業(yè)應(yīng)收賬款成為壞賬。

c.優(yōu)化收款策略：現(xiàn)有環(huán)境下，收款策略可適當(dāng)犧牲一點利潤換得客戶盡快支付貨款，收到銀行承兌匯票占比較大的則應(yīng)密切關(guān)注市場貼現(xiàn)率，在每季度初通常是市場資金面較寬松的時點進行貼現(xiàn)。但對于收取商業(yè)承兌匯票目前建議要十分慎重，除非銀行保貼否則壞賬可能性也不小。

（2）加強存貨周轉(zhuǎn)管理

存在周轉(zhuǎn)率低的問題：存貨的周轉(zhuǎn)管理，被認為是企業(yè)經(jīng)營管理中最復(fù)雜的一個細分環(huán)節(jié)。大多數(shù)企業(yè)因為從銷售商機預(yù)判的備料，供應(yīng)商選擇、付款條件的談判，再到開始生產(chǎn)制造，最后貨物出廠交付等一系列sop流程，涉及的人和事十分復(fù)雜，管理經(jīng)驗欠缺容易導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)率低下。

解決舉措：

a.分析庫齡：關(guān)注庫齡是否在變長，若結(jié)構(gòu)上3個月以內(nèi)的庫齡占比在逐漸變小，那企業(yè)應(yīng)該引起高度重視—檢視是否產(chǎn)品出現(xiàn)了競爭力下滑導(dǎo)致滯銷，還是供應(yīng)鏈部門的備料邏輯不對，抑或存在供應(yīng)鏈部門提前為供應(yīng)商沖業(yè)績的行為。

b.狠抓呆滯物料的產(chǎn)生：假如企業(yè)的呆滯物料現(xiàn)象越來越多，則可能是銷售商機預(yù)測出了重大錯判，還是自研產(chǎn)品的質(zhì)量不過關(guān)導(dǎo)致退貨，或者是客戶和供應(yīng)商的地位比我們強勢導(dǎo)致爛貨都砸在自己手里。

簡而言之，存貨的周轉(zhuǎn)率提高，是最有效提升現(xiàn)金流效能的舉措之一。挖掘更多的貨物交付時間，就為早日回款創(chuàng)造了更好的條件。

（3）日常關(guān)注其他應(yīng)收款和受限資金

存在問題：企業(yè)經(jīng)營中侵占營運資金容易被忽略的一項，就是一些被遺忘的其他應(yīng)收款和不能靈活使用的現(xiàn)金，資金占用積少成多，而且容易拖成爛賬。

解決舉措：

a.及時抽查其他應(yīng)收款中的掛賬明細并專人跟進：每月安排專人跟進日常經(jīng)營工作中產(chǎn)生保證金、押金、借款，要求事件負責(zé)人報告事件進展直至完成回籠，形成閉環(huán)管理。其次，給員工配置銀行商務(wù)卡，因公消費要求刷卡報銷，既利用好銀行的免息賬期又能在后臺清晰比對消費真實性，大大減少資金占用。再者，清理一些本該轉(zhuǎn)入損益的掛賬項目，也能有效反映業(yè)務(wù)單元的費效比，正確反映一個項目的現(xiàn)金流管理水平。

b.月度結(jié)賬時檢視受限資金的情況：受限資金的管理考驗整個資金管理團隊的“持家”意識。諸如銀承、保函、信用證等融資業(yè)務(wù)產(chǎn)生的保證金，特別是交給客戶的保函在實際業(yè)務(wù)中經(jīng)常逾期，但業(yè)務(wù)一線并沒有主動收回保函原件的意識，需要資金團隊及時發(fā)現(xiàn)并與各方取得有效溝通盡快注銷收回受限的保證金。同時也要加強與銀行的談判能力，把此類保證金比例降到最低。

c.應(yīng)用資金池工具收攏閑散資金：對于大型的集團式企業(yè)，經(jīng)常因業(yè)務(wù)需要到全國各地甚至全球開辦公司，大量的公司都會留有部分資金沉淀以備不時之需，造成資金分散，國內(nèi)資金雖不限制但調(diào)度時總得顧左右而言他，國外資金則面臨外匯管制風(fēng)險，資金管理團隊有必要使用資金池等工具來有效實現(xiàn)內(nèi)部資金融通和集中調(diào)度。

2.增強無息流動負債的意識。主要以應(yīng)付賬款（票據(jù)）為抓手，加強無息負債的應(yīng)用。

存在問題：賬期紊亂無規(guī)律，容易產(chǎn)生預(yù)付款，被供應(yīng)商卡脖子。

解決舉措：

a.檢視銷售訂單是否企業(yè)所擅長：一般供應(yīng)商產(chǎn)品強勢才會導(dǎo)致需要先款后貨，管理層應(yīng)考慮銷售訂單產(chǎn)品構(gòu)成是否自研產(chǎn)品比例太低，反思是否不擅長此類項目。

b.建立標準賬期，形成長效機制：把供應(yīng)商的付款賬期統(tǒng)一標準，對于供應(yīng)鏈部門降本目標制定、資金計劃制定有很大幫助。

c.應(yīng)用供應(yīng)鏈融資等金融工具：在銀行授信額度充足的情況下，除了商業(yè)匯票后拋賬期，還可以采用銀行的供應(yīng)鏈融資平臺，讓自己的授信額度和付款賬期相結(jié)合，為中小供應(yīng)商提供提前應(yīng)收賬款保理獲取資金的渠道，即無融資成本的穩(wěn)固了銀企合作，又使供應(yīng)商有效將應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)獲得現(xiàn)金。

（二）收縮投資性支出

眾所周知，投資通常是一種長期行為，短期就能產(chǎn)生收益的可能性很小，且往往耗資巨大。

存在問題：小有成就的企業(yè)家身邊經(jīng)常有各類高投資收益的誘惑縈繞，當(dāng)期環(huán)境下若繼續(xù)以經(jīng)濟上行時期的投資策略對待，無異于火中取栗?？v然不乏一些項目或人才可能在寒冬中價值被低估，但不是每個人都有一對火眼金睛，大部分企業(yè)還是應(yīng)該暫停擴大投資的行為。比如某些企業(yè)家在困難時期還動輒從銀行融資投入超過資產(chǎn)總額20%的固定資產(chǎn)建設(shè)項目，融資期限內(nèi)該項目又還無法產(chǎn)生現(xiàn)金流正向貢獻，導(dǎo)致背負了巨大的還款壓力，資金無法正常供應(yīng)生產(chǎn)經(jīng)營。

（三）發(fā)揮好資金管理者的專業(yè)職責(zé)

存在問題：筆者多年的資金管理經(jīng)驗發(fā)現(xiàn)，非財務(wù)專業(yè)的管理人員，即便是高學(xué)歷的高管也很難對現(xiàn)金流有個系統(tǒng)的認識，他們有時候會將經(jīng)營性現(xiàn)金流與營業(yè)利潤劃等號，或者是簡單的只看看銀行余額和可用的授信額度就決策一件大事該不該做。財務(wù)管理人員應(yīng)該履行怎樣的職責(zé)，為企業(yè)管理者賦能？

解決舉措：

a.定期匯報

形成向高管匯報現(xiàn)金流日報、周報、月報的機制，強化高管的現(xiàn)金流記憶。特別是日報和周報，能及時的將企業(yè)的現(xiàn)金流情況呈現(xiàn)給管理層，管理層根據(jù)數(shù)據(jù)可及時對經(jīng)營目標偏離度大的項目進行糾偏，達成績效。這項任務(wù)對于財務(wù)信息系統(tǒng)較為發(fā)達的企業(yè)，應(yīng)該是簡單輕松的。月報則應(yīng)側(cè)重匯總分析，在回款達成、存貨周轉(zhuǎn)等重點事項下功夫，幫管理層找出企業(yè)“病癥”。

b.做好預(yù)測

有了歷史數(shù)據(jù)報告，也要有短期的資金計劃和1—3年的現(xiàn)金預(yù)測，以便提早籌劃資金。現(xiàn)金流管理的核心，就是管理好兩張表：短期資金計劃表和長期財務(wù)報表?？吹竭h方，就能推演出未來需要做出的籌資安排，提前落地好外部融資和內(nèi)部資金調(diào)度，讓企業(yè)不斷的有資金保障經(jīng)營。

c.融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化

企業(yè)運用好杠桿是助力經(jīng)營的。資金管理團隊肯定是企業(yè)中最擅長“借錢”的，所以有必要重視企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的，有意識的將債務(wù)到期結(jié)構(gòu)以一種倒三角的形式延續(xù)下去（見圖1），避免近一年內(nèi)背負巨大的償債壓力。這就需要做一些特殊的融資籌劃，如：多進行期限長的融資，提前還貸還債，或者對于中長期貸款提前進行還舊借新等。

d.加強銀企關(guān)系維護

現(xiàn)實中銀企關(guān)系的維護，并沒有書本上那么冷冰冰。越來越多的金融機構(gòu)不再糾結(jié)于企業(yè)過去的業(yè)績表現(xiàn)如何，即便是企業(yè)過去出現(xiàn)巨虧，只要理由充足銀行還是愿意合作，銀行更看中的是企業(yè)復(fù)蘇后能夠為他們帶來巨大的存款效益和中收費用的商機。所以，企業(yè)可以主動邀請金融機構(gòu)描繪企業(yè)的發(fā)展藍圖，展望銀企雙方成為戰(zhàn)略合作伙伴的美好愿景，增強金融機構(gòu)信心，緩釋金融機構(gòu)突然退出的風(fēng)險。

三、結(jié)語

現(xiàn)金流管理是企業(yè)經(jīng)營管理手段的利器，如能得到管理者的高度重視并靈活運用，對于在當(dāng)前經(jīng)濟環(huán)境下企業(yè)過冬以及未來春天大展拳腳，富有極其重要的意義。但我們也應(yīng)認識到，現(xiàn)金流管理需要財務(wù)管理人員發(fā)揮出專業(yè)素養(yǎng)，為管理者出謀劃策，成為老板最值得依賴的伙伴。

參考文獻：

[1]董博欣.企業(yè)資金管理[M].北京：電子工業(yè)出版社，2015，1（第1版）.