代瑩 吉林省水文地質(zhì)調(diào)查所
項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)估是基于當(dāng)前的國(guó)家財(cái)務(wù)稅收制度與項(xiàng)目投資相關(guān)的法規(guī),選擇不同的財(cái)務(wù)模型以通過(guò)計(jì)算項(xiàng)目范圍內(nèi)的財(cái)務(wù)收益和成本來(lái)分析項(xiàng)目的效益,具體取決于企業(yè)建設(shè)項(xiàng)目的特定分析需求、償付能力和評(píng)估其他指標(biāo)和項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。作為建設(shè)工程高效性比選的關(guān)鍵環(huán)節(jié)之一,工程的經(jīng)濟(jì)評(píng)估不僅是進(jìn)行決策的管理人員做出決定的主要憑依,而且還是項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)回報(bào),它也是評(píng)估的重要工具。
20 世紀(jì)80 年代開(kāi)始,我國(guó)頒布了投資項(xiàng)目資本金制度,各行業(yè)開(kāi)始形成逐漸多元化的投資組織。
經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展,我國(guó)強(qiáng)化規(guī)定了相關(guān)行業(yè)關(guān)于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)計(jì)劃和建設(shè)項(xiàng)目方案比選的具體辦法和數(shù)據(jù)。原規(guī)劃委員會(huì)和建設(shè)部設(shè)定了對(duì)應(yīng)的建設(shè)項(xiàng)目比選評(píng)價(jià)辦法和參考數(shù)據(jù),在引導(dǎo)中國(guó)建筑工程經(jīng)濟(jì)評(píng)估工作和實(shí)現(xiàn)科學(xué)的項(xiàng)目決策方面發(fā)揮了重要作用。在當(dāng)前的情況下,由于已經(jīng)接近社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求,中國(guó)建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)估方法和理論取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步。2004 年7 月,中國(guó)正式建立了新的中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展體系。
新的投資體系不僅將增加投資主體的自主權(quán),擴(kuò)大投資領(lǐng)域,而且體現(xiàn)出“誰(shuí)投資,誰(shuí)決策,誰(shuí)受益,誰(shuí)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”。經(jīng)濟(jì)管控手段強(qiáng)調(diào)宏觀、間接監(jiān)管的改進(jìn),以及針對(duì)政府投資項(xiàng)目的責(zé)任制度。
2006 年,國(guó)家發(fā)改委和建設(shè)部按照國(guó)家的總體要求,通過(guò)投資體制改革,仔細(xì)總結(jié)了引進(jìn)經(jīng)驗(yàn),并利用國(guó)際項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)估研究結(jié)果,結(jié)合中國(guó)的國(guó)情,發(fā)布了一系列實(shí)用的工程方案財(cái)務(wù)分析辦法,這系列分析辦法是相對(duì)完備以及對(duì)大范圍的使用相對(duì)科學(xué)合理。
投資實(shí)體面臨的項(xiàng)目方案選擇通常是項(xiàng)目組,而不是單個(gè)項(xiàng)目。因此,當(dāng)投資者做項(xiàng)目組的選擇時(shí),將考慮每個(gè)項(xiàng)目方案的經(jīng)濟(jì)性。除此之外,企業(yè)還需要分析項(xiàng)目方案之間相互聯(lián)系。工程計(jì)劃之間的聯(lián)系可以有幾種類(lèi)型:排他計(jì)劃、單獨(dú)計(jì)劃以及混合計(jì)劃。
互斥方案是指,在幾種替代技術(shù)解決方案中,每個(gè)技術(shù)解決方案都可以互相替代。如果選擇一種技術(shù)解決方案,其他技術(shù)解決方案將不可避免地被拒絕。
要在項(xiàng)目批準(zhǔn)階段進(jìn)行預(yù)融資分析,企業(yè)應(yīng)該選擇建設(shè)項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量分析。首先決定融資計(jì)劃,投資者再根據(jù)資本充足率對(duì)收入進(jìn)行配置,并且保證沒(méi)有其他不平等收入的情況發(fā)生。如果投資者分配股息收入,則不會(huì)根據(jù)資本充足率或其他不平等收入進(jìn)行分配。項(xiàng)目評(píng)估人員可以為投資者選擇現(xiàn)金流量分析模型。項(xiàng)目評(píng)估人員應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目的決策階段和投資者的收益分享協(xié)議,選擇適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)評(píng)估模型。
兩個(gè)相互排斥的方案的具體應(yīng)用在建設(shè)項(xiàng)目方案比選中的財(cái)務(wù)評(píng)估選擇情況如下:
結(jié)合鈦板工程方案的市場(chǎng)剖析和產(chǎn)品等級(jí),計(jì)劃建造2800 毫米單機(jī)架四級(jí)軋機(jī)+ 1780mm 單機(jī)高架六輥高冷軋機(jī)的方案中,工藝方案一為:鈦(25%鈦,鈦合金75%)+鋁板。1780mm 單機(jī)架四輥熱卷軋機(jī)+1780mm 單機(jī)架六輥冷軋機(jī)作為方案二時(shí):鈦(15%鈦,85%鈦合金)+鋁板。
第一種方案中,工程所用原料包括熱軋鈦和鈦合金為825 噸,冷軋鈦和鈦合金為1675 噸/年,鈦復(fù)合板為1500 噸/年,鋁板為65000 噸/年,鈦和鈦合金棒1000 噸/年。
第二種方案中,工程所用原料包括1000 噸熱軋鈦和鈦合金,1675 噸/年冷軋鈦和鈦合金,0 噸/年鈦復(fù)合板,50000 噸/年鋁制板,還有1000 噸/年鈦和鈦合金棒。
此財(cái)務(wù)評(píng)估的準(zhǔn)備工作是由國(guó)家發(fā)改委和建設(shè)部進(jìn)行的,它基于當(dāng)前的國(guó)家財(cái)務(wù)和稅收系統(tǒng)、會(huì)計(jì)系統(tǒng)以及相關(guān)的法規(guī)。建設(shè)項(xiàng)目的兩個(gè)方案中的每一個(gè)都被視為一個(gè)系統(tǒng),根據(jù)處理成本收益的原理來(lái)計(jì)算和評(píng)估項(xiàng)目的整體經(jīng)濟(jì),收益是評(píng)估中不含稅的市場(chǎng)價(jià)格。
將兩個(gè)互斥方案的計(jì)算周期設(shè)置為共同的分析周期。因而在使用資本效應(yīng)原理評(píng)估經(jīng)濟(jì)效應(yīng)時(shí),可以及時(shí)比較方案的優(yōu)劣。
第一步是計(jì)算和測(cè)試每個(gè)程序的絕對(duì)效果。第二步是計(jì)算兩個(gè)方案的相對(duì)影響,以確定更好的計(jì)劃。
為總投資和平均每年運(yùn)營(yíng)成本選擇最低的當(dāng)前值。
建設(shè)項(xiàng)目方案當(dāng)中的差額收益具體指差額投資內(nèi)部收益率,也稱為增量投資內(nèi)部收益率,這種差額收益法使項(xiàng)目的各個(gè)計(jì)劃計(jì)算期內(nèi)每年凈現(xiàn)金流數(shù)額差值累計(jì)數(shù)為零的收益。它的公式:
公式中,△FIRR 是差異投資的內(nèi)部收益率,(CI-CO)2是投資計(jì)劃的凈現(xiàn)金流量,(CI-CO)1是小投資計(jì)劃的凈現(xiàn)金流量。
準(zhǔn)備投資項(xiàng)目需要許多人的努力,技術(shù)人員的作用不可忽略。不幸的是,在許多建設(shè)項(xiàng)目方案可行性研究過(guò)程中,技術(shù)和經(jīng)濟(jì)人員都像是核算機(jī)器,幾乎沒(méi)有自主權(quán)。同時(shí),技術(shù)和經(jīng)濟(jì)人員需要在短時(shí)間內(nèi)完成所有工作,難以保證質(zhì)量和數(shù)量,工作量和獎(jiǎng)勵(lì)之間也存在不一致的問(wèn)題。
特別是如果企業(yè)通過(guò)比較多個(gè)方案進(jìn)行選擇,那么技術(shù)經(jīng)濟(jì)將保證基本數(shù)據(jù)的可靠性,并熟悉提議的過(guò)程、產(chǎn)品概述和市場(chǎng)狀況。獨(dú)立完成財(cái)務(wù)評(píng)估計(jì)劃比較,沒(méi)有外部人可以干預(yù)計(jì)劃的比較和選擇,也不能預(yù)先確定更優(yōu)的選項(xiàng),財(cái)務(wù)評(píng)估被篡改以匹配預(yù)計(jì)劃。此外,相關(guān)工作人員必須具有進(jìn)行全面分析和判斷的能力,并為決策管理人員提供更好的建議。
總而言之,毫無(wú)疑問(wèn)的是,在建設(shè)項(xiàng)目計(jì)劃的財(cái)務(wù)評(píng)估中選擇的應(yīng)用程序的價(jià)值是最重要的。建設(shè)工程使用合理的方法分析最佳計(jì)劃,并為決策者提供建議。財(cái)務(wù)評(píng)估在管理項(xiàng)目投資中起著重要作用它會(huì)影響投資者決策的科學(xué)性,以及財(cái)務(wù)評(píng)估的質(zhì)量是否對(duì)項(xiàng)目的投資產(chǎn)生積極或消極的結(jié)果,同時(shí)它具有直接影響企業(yè)成功的關(guān)鍵因素。鑒于建設(shè)項(xiàng)目方案比選的特殊性,項(xiàng)目決策者將根據(jù)項(xiàng)目的具體情況,在進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估之前對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行詳細(xì)的可信的調(diào)查。企業(yè)需要調(diào)整建設(shè)等級(jí),注意方案之間的可比性,在整個(gè)項(xiàng)目中使用相同的標(biāo)準(zhǔn),確保項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)估不會(huì)失去其實(shí)際價(jià)值。