代瑩 吉林省水文地質(zhì)調(diào)查所

一、財務(wù)評價在建設(shè)項(xiàng)目方面采取的辦法和配置

項(xiàng)目的財務(wù)評估是基于當(dāng)前的國家財務(wù)稅收制度與項(xiàng)目投資相關(guān)的法規(guī)，選擇不同的財務(wù)模型以通過計算項(xiàng)目范圍內(nèi)的財務(wù)收益和成本來分析項(xiàng)目的效益，具體取決于企業(yè)建設(shè)項(xiàng)目的特定分析需求、償付能力和評估其他指標(biāo)和項(xiàng)目的財務(wù)可行性。作為建設(shè)工程高效性比選的關(guān)鍵環(huán)節(jié)之一，工程的經(jīng)濟(jì)評估不僅是進(jìn)行決策的管理人員做出決定的主要憑依，而且還是項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)回報，它也是評估的重要工具。

20 世紀(jì)80 年代開始，我國頒布了投資項(xiàng)目資本金制度，各行業(yè)開始形成逐漸多元化的投資組織。

經(jīng)過幾年的發(fā)展，我國強(qiáng)化規(guī)定了相關(guān)行業(yè)關(guān)于財務(wù)評價計劃和建設(shè)項(xiàng)目方案比選的具體辦法和數(shù)據(jù)。原規(guī)劃委員會和建設(shè)部設(shè)定了對應(yīng)的建設(shè)項(xiàng)目比選評價辦法和參考數(shù)據(jù)，在引導(dǎo)中國建筑工程經(jīng)濟(jì)評估工作和實(shí)現(xiàn)科學(xué)的項(xiàng)目決策方面發(fā)揮了重要作用。在當(dāng)前的情況下，由于已經(jīng)接近社會主義市場經(jīng)濟(jì)的要求，中國建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評估方法和理論取得了長足的進(jìn)步。2004 年7 月，中國正式建立了新的中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展體系。

新的投資體系不僅將增加投資主體的自主權(quán)，擴(kuò)大投資領(lǐng)域，而且體現(xiàn)出“誰投資，誰決策，誰受益，誰承擔(dān)風(fēng)險”。經(jīng)濟(jì)管控手段強(qiáng)調(diào)宏觀、間接監(jiān)管的改進(jìn)，以及針對政府投資項(xiàng)目的責(zé)任制度。

2006 年，國家發(fā)改委和建設(shè)部按照國家的總體要求，通過投資體制改革，仔細(xì)總結(jié)了引進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，并利用國際項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評估研究結(jié)果，結(jié)合中國的國情，發(fā)布了一系列實(shí)用的工程方案財務(wù)分析辦法，這系列分析辦法是相對完備以及對大范圍的使用相對科學(xué)合理。

投資實(shí)體面臨的項(xiàng)目方案選擇通常是項(xiàng)目組，而不是單個項(xiàng)目。因此，當(dāng)投資者做項(xiàng)目組的選擇時，將考慮每個項(xiàng)目方案的經(jīng)濟(jì)性。除此之外，企業(yè)還需要分析項(xiàng)目方案之間相互聯(lián)系。工程計劃之間的聯(lián)系可以有幾種類型：排他計劃、單獨(dú)計劃以及混合計劃。

互斥方案是指，在幾種替代技術(shù)解決方案中，每個技術(shù)解決方案都可以互相替代。如果選擇一種技術(shù)解決方案，其他技術(shù)解決方案將不可避免地被拒絕。

二、財務(wù)評價在建設(shè)項(xiàng)目方案比選中的應(yīng)用

要在項(xiàng)目批準(zhǔn)階段進(jìn)行預(yù)融資分析，企業(yè)應(yīng)該選擇建設(shè)項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量分析。首先決定融資計劃，投資者再根據(jù)資本充足率對收入進(jìn)行配置，并且保證沒有其他不平等收入的情況發(fā)生。如果投資者分配股息收入，則不會根據(jù)資本充足率或其他不平等收入進(jìn)行分配。項(xiàng)目評估人員可以為投資者選擇現(xiàn)金流量分析模型。項(xiàng)目評估人員應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目的決策階段和投資者的收益分享協(xié)議，選擇適當(dāng)?shù)呢攧?wù)評估模型。

兩個相互排斥的方案的具體應(yīng)用在建設(shè)項(xiàng)目方案比選中的財務(wù)評估選擇情況如下：

結(jié)合鈦板工程方案的市場剖析和產(chǎn)品等級，計劃建造2800 毫米單機(jī)架四級軋機(jī)+ 1780mm 單機(jī)高架六輥高冷軋機(jī)的方案中，工藝方案一為：鈦（25%鈦，鈦合金75%）+鋁板。1780mm 單機(jī)架四輥熱卷軋機(jī)+1780mm 單機(jī)架六輥冷軋機(jī)作為方案二時：鈦（15%鈦，85%鈦合金）+鋁板。

第一種方案中，工程所用原料包括熱軋鈦和鈦合金為825 噸，冷軋鈦和鈦合金為1675 噸/年，鈦復(fù)合板為1500 噸/年，鋁板為65000 噸/年，鈦和鈦合金棒1000 噸/年。

第二種方案中，工程所用原料包括1000 噸熱軋鈦和鈦合金，1675 噸/年冷軋鈦和鈦合金，0 噸/年鈦復(fù)合板，50000 噸/年鋁制板，還有1000 噸/年鈦和鈦合金棒。

此財務(wù)評估的準(zhǔn)備工作是由國家發(fā)改委和建設(shè)部進(jìn)行的，它基于當(dāng)前的國家財務(wù)和稅收系統(tǒng)、會計系統(tǒng)以及相關(guān)的法規(guī)。建設(shè)項(xiàng)目的兩個方案中的每一個都被視為一個系統(tǒng)，根據(jù)處理成本收益的原理來計算和評估項(xiàng)目的整體經(jīng)濟(jì)，收益是評估中不含稅的市場價格。

將兩個互斥方案的計算周期設(shè)置為共同的分析周期。因而在使用資本效應(yīng)原理評估經(jīng)濟(jì)效應(yīng)時，可以及時比較方案的優(yōu)劣。

（一）財務(wù)評價的凈現(xiàn)值法

第一步是計算和測試每個程序的絕對效果。第二步是計算兩個方案的相對影響，以確定更好的計劃。

（二）財務(wù)評價的費(fèi)用現(xiàn)值法

為總投資和平均每年運(yùn)營成本選擇最低的當(dāng)前值。

（三）財務(wù)評價的差額收益法

建設(shè)項(xiàng)目方案當(dāng)中的差額收益具體指差額投資內(nèi)部收益率，也稱為增量投資內(nèi)部收益率，這種差額收益法使項(xiàng)目的各個計劃計算期內(nèi)每年凈現(xiàn)金流數(shù)額差值累計數(shù)為零的收益。它的公式：

公式中，△FIRR 是差異投資的內(nèi)部收益率，（CI-CO）2是投資計劃的凈現(xiàn)金流量，（CI-CO）1是小投資計劃的凈現(xiàn)金流量。

三、專業(yè)財務(wù)人員的能力需要科學(xué)體現(xiàn)

準(zhǔn)備投資項(xiàng)目需要許多人的努力，技術(shù)人員的作用不可忽略。不幸的是，在許多建設(shè)項(xiàng)目方案可行性研究過程中，技術(shù)和經(jīng)濟(jì)人員都像是核算機(jī)器，幾乎沒有自主權(quán)。同時，技術(shù)和經(jīng)濟(jì)人員需要在短時間內(nèi)完成所有工作，難以保證質(zhì)量和數(shù)量，工作量和獎勵之間也存在不一致的問題。

特別是如果企業(yè)通過比較多個方案進(jìn)行選擇，那么技術(shù)經(jīng)濟(jì)將保證基本數(shù)據(jù)的可靠性，并熟悉提議的過程、產(chǎn)品概述和市場狀況。獨(dú)立完成財務(wù)評估計劃比較，沒有外部人可以干預(yù)計劃的比較和選擇，也不能預(yù)先確定更優(yōu)的選項(xiàng)，財務(wù)評估被篡改以匹配預(yù)計劃。此外，相關(guān)工作人員必須具有進(jìn)行全面分析和判斷的能力，并為決策管理人員提供更好的建議。

四、結(jié)語

總而言之，毫無疑問的是，在建設(shè)項(xiàng)目計劃的財務(wù)評估中選擇的應(yīng)用程序的價值是最重要的。建設(shè)工程使用合理的方法分析最佳計劃，并為決策者提供建議。財務(wù)評估在管理項(xiàng)目投資中起著重要作用它會影響投資者決策的科學(xué)性，以及財務(wù)評估的質(zhì)量是否對項(xiàng)目的投資產(chǎn)生積極或消極的結(jié)果，同時它具有直接影響企業(yè)成功的關(guān)鍵因素。鑒于建設(shè)項(xiàng)目方案比選的特殊性，項(xiàng)目決策者將根據(jù)項(xiàng)目的具體情況，在進(jìn)行項(xiàng)目評估之前對市場進(jìn)行詳細(xì)的可信的調(diào)查。企業(yè)需要調(diào)整建設(shè)等級，注意方案之間的可比性，在整個項(xiàng)目中使用相同的標(biāo)準(zhǔn)，確保項(xiàng)目的財務(wù)評估不會失去其實(shí)際價值。