學(xué)剛看市

沿海地區(qū)現(xiàn)貨煤價(jià)暫獲支撐

綜合看，盡管沿海地區(qū)動(dòng)力煤市場(chǎng)仍然受到消費(fèi)增長(zhǎng)乏力的不利影響，但是包括部分預(yù)期因素在內(nèi)的一些積極因素繼續(xù)增加或增強(qiáng)，價(jià)格整體運(yùn)行方向繼續(xù)向好。影響因素主要有以下幾個(gè)方面。

第一，北方四港的動(dòng)力煤庫(kù)存繼續(xù)減少。數(shù)據(jù)顯示（見(jiàn)附圖1），北方四港（秦皇島港、曹妃甸港、京唐港和黃驊港）的動(dòng)力煤庫(kù)存延續(xù)著4 月下旬以來(lái)的下降態(tài)勢(shì)，5 月7 日的庫(kù)存進(jìn)一步減少至2291 萬(wàn)t，環(huán)比前一報(bào)告期末（4 月30 日）減少了257 萬(wàn)t，比4月23日近期高點(diǎn)減少了571萬(wàn)t，高庫(kù)存對(duì)港口現(xiàn)貨煤價(jià)帶來(lái)的下降壓力顯著減輕。與此同時(shí)，隨著港口庫(kù)存的不斷減少，一些優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤（例如：低水、低硫的水泥行業(yè)用煤）的資源出現(xiàn)趨緊傾向，價(jià)格出現(xiàn)上翹，帶動(dòng)港口動(dòng)力煤市場(chǎng)的整體情緒好轉(zhuǎn)。

第二，大型煤炭企業(yè)5 月份價(jià)格措施有喜有悲。一方面，與4月份相比，大型煤炭企業(yè)剛剛公布的5 月份港口動(dòng)力煤價(jià)格（包括年度長(zhǎng)協(xié)和外購(gòu)長(zhǎng)協(xié)動(dòng)力煤價(jià)格）出現(xiàn)大幅度下調(diào)，給現(xiàn)貨動(dòng)力煤市場(chǎng)信心帶來(lái)一定消極影響；另一方面，從目前形勢(shì)看，大型煤炭企業(yè)公布的5月份月度長(zhǎng)協(xié)（或外購(gòu)長(zhǎng)協(xié)）動(dòng)力煤價(jià)格與市場(chǎng)現(xiàn)有價(jià)格水平基本相當(dāng)，而且基本上取消了4 月份的“量大優(yōu)惠”促銷(xiāo)措施，也有一定的挺價(jià)作用，對(duì)5 月份的現(xiàn)貨煤價(jià)走勢(shì)也帶來(lái)一定的積極影響。

第三，4月份煤炭進(jìn)口超預(yù)期引發(fā)對(duì)嚴(yán)控進(jìn)口的擔(dān)憂。海關(guān)總署最新發(fā)布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示（見(jiàn)附圖2），1～4月份，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口煤及褐煤12672.6萬(wàn)t，同比增加2680萬(wàn)t、增長(zhǎng)26.9%。其中，4月份進(jìn)口煤及褐煤3094.8萬(wàn)t，同比增加564.9萬(wàn)t、增長(zhǎng)22.3%，環(huán)比增加311.5萬(wàn)t、增長(zhǎng)11.2%，這種逆國(guó)內(nèi)煤價(jià)走勢(shì)、逆限制進(jìn)口措施而出現(xiàn)的明顯超出市場(chǎng)預(yù)期的、創(chuàng)歷史同期最高紀(jì)錄的增加態(tài)勢(shì)，在給4月份和5月初國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)帶來(lái)消極影響的同時(shí)，也使得市場(chǎng)對(duì)后期煤炭進(jìn)口產(chǎn)生了更強(qiáng)烈的減少預(yù)期，從而給近期現(xiàn)貨動(dòng)力煤市場(chǎng)帶來(lái)積極影響。

第四，沿海地區(qū)六大發(fā)電企業(yè)的電煤日耗高于2019 年同期。數(shù)據(jù)顯示（見(jiàn)附圖3），進(jìn)入5 月份之后，沿海地區(qū)六大發(fā)電企業(yè)的電煤日耗出現(xiàn)回升，并且出現(xiàn)2020 年2 月中旬以來(lái)首次高于2019 年同期水平的狀況，給近期沿海地區(qū)動(dòng)力煤市場(chǎng)帶來(lái)積極影響。

第五，勞動(dòng)節(jié)過(guò)后船舶煤炭運(yùn)價(jià)重拾升勢(shì)。勞動(dòng)節(jié)過(guò)后，電煤日耗增加、大秦線開(kāi)始例行檢修、環(huán)渤海港口庫(kù)存快速下降、部分煤種出現(xiàn)短缺、進(jìn)口煤限制趨嚴(yán)、南方地區(qū)氣溫升高、長(zhǎng)協(xié)合同陸續(xù)簽訂、高速公路開(kāi)始收費(fèi)導(dǎo)致的公路采購(gòu)煤炭向港口市場(chǎng)轉(zhuǎn)移、國(guó)內(nèi)煤價(jià)趨穩(wěn)帶來(lái)的抄底需求增加等因素，促使港口動(dòng)力煤報(bào)詢盤(pán)趨于活躍，煤炭船舶運(yùn)力需求再度增加，加之砂石貨盤(pán)增加的助推，國(guó)內(nèi)煤炭船舶運(yùn)價(jià)重拾升勢(shì)（見(jiàn)附圖4），給未來(lái)一段時(shí)期的動(dòng)力煤需求形勢(shì)帶來(lái)良好預(yù)期。

5月上旬煤市運(yùn)行穩(wěn)定 中下旬煤價(jià)或上漲

5月上旬，利好和不利因素交織在一起，且勢(shì)均力敵，港口市場(chǎng)煤價(jià)格保持在470元/t左右，呈平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。5 月中下旬，隨著工業(yè)生產(chǎn)及社會(huì)秩序的恢復(fù)，鋼鐵、建材等行業(yè)主要產(chǎn)品需求快速走強(qiáng)，加之政策加碼，用電量回升，電廠日耗有望繼續(xù)增加。而大秦線檢修開(kāi)始后，港口庫(kù)存回落，優(yōu)質(zhì)煤炭出現(xiàn)緊缺，港口市場(chǎng)煤價(jià)格有望在5 月中下旬出現(xiàn)上漲。5月份，隨著對(duì)進(jìn)口煤進(jìn)行限制，市場(chǎng)將有所轉(zhuǎn)好；6 月份，迎來(lái)“迎峰度夏”之前的采購(gòu)和拉運(yùn)，煤炭市場(chǎng)將走出低谷。

1.神華大幅下調(diào)長(zhǎng)協(xié)價(jià)格令人意外

4 月底，中煤集團(tuán)與華能、華電、國(guó)電投正式簽訂了《2020年煤炭中長(zhǎng)期合同》，年度長(zhǎng)協(xié)基準(zhǔn)價(jià)格為535 元/t。據(jù)悉，5 月10 日前，煤電企業(yè)均將陸續(xù)完成2020 年煤炭中長(zhǎng)期合同簽訂工作。長(zhǎng)協(xié)的成功簽訂，意味著煤電雙方就價(jià)格已經(jīng)達(dá)成共識(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格也要穩(wěn)下來(lái)了。

4 月初，神華出臺(tái)2020 年5 月份長(zhǎng)協(xié)價(jià)格，5500kcal/kg動(dòng)力煤年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格為529元/t，下調(diào)14元/t；5500kcal/kg動(dòng)力煤月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格為470元/t，大幅下調(diào)66元/t。在市場(chǎng)明顯轉(zhuǎn)好、現(xiàn)貨即將止跌企穩(wěn)之際，神華突然大幅下調(diào)年度和月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格令人意外。神華長(zhǎng)協(xié)價(jià)作為行業(yè)內(nèi)的標(biāo)桿，其價(jià)格的大幅下調(diào)必然會(huì)帶動(dòng)同煤、中煤等其他煤礦下調(diào)價(jià)格，這也給勞動(dòng)節(jié)過(guò)后的5月份市場(chǎng)帶來(lái)一絲隱憂。

回顧4月份，煤炭市場(chǎng)下行，環(huán)渤海港口煤價(jià)從月初的530元/t，跌至月底的469元/t，整個(gè)4月份大幅下跌了61元/t。煤價(jià)持續(xù)2個(gè)月的下跌引起整個(gè)煤炭行業(yè)震動(dòng)。對(duì)此煤炭協(xié)會(huì)發(fā)出一系列穩(wěn)市倡議，呼吁各會(huì)員單位根據(jù)市場(chǎng)需求，有序釋放產(chǎn)能；推動(dòng)中長(zhǎng)期合同簽訂工作，維護(hù)煤炭市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定。從4 月下旬開(kāi)始，市場(chǎng)有所趨穩(wěn)，部分用戶抄底，到港煤船出現(xiàn)增多，煤價(jià)止跌企穩(wěn)。

5月份，國(guó)內(nèi)疫情基本得到控制，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)全面推進(jìn)，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊會(huì)顯著降低，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)秩序的恢復(fù)力度也將明顯加大；加之大秦線檢修將近1個(gè)月，上游供應(yīng)和鐵路發(fā)運(yùn)受到影響，以及對(duì)進(jìn)口煤的限制。綜合分析，5 月份煤炭市場(chǎng)比較樂(lè)觀，預(yù)計(jì)到港拉煤船舶將出現(xiàn)增加，沿海煤炭運(yùn)輸逐漸恢復(fù)正常，煤炭?jī)r(jià)格企穩(wěn)回暖。勞動(dòng)節(jié)過(guò)后，下游電廠日耗增加，存煤下降；疊加鐵路檢修期間，環(huán)渤海港口庫(kù)存下降過(guò)快，煤價(jià)有望出現(xiàn)上漲。受基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)拉動(dòng)，鋼鐵、建材等行業(yè)主要產(chǎn)品需求或快速走強(qiáng)，二季度電煤消耗同比將出現(xiàn)回升，下游用戶高位的庫(kù)存得到一定程度的消耗；后續(xù)采購(gòu)和拉運(yùn)大部分轉(zhuǎn)至國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，給環(huán)渤海港口和運(yùn)煤鐵路帶來(lái)發(fā)展機(jī)遇。

2.協(xié)會(huì)穩(wěn)價(jià)調(diào)控，起到救市作用

春節(jié)過(guò)后，為保障煤炭供應(yīng)，上游產(chǎn)地積極響應(yīng)，迅速恢復(fù)生產(chǎn)，鐵路發(fā)運(yùn)接近正常水平；南方電力等耗煤企業(yè)還大量采購(gòu)低價(jià)進(jìn)口煤，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)全力增加供應(yīng)。而此時(shí)，沿海地區(qū)有的行業(yè)恢復(fù)緩慢，市場(chǎng)需求不足，造成中轉(zhuǎn)港口以及終端環(huán)節(jié)庫(kù)存累高；進(jìn)入傳統(tǒng)用煤淡季，電廠耗煤始終未能實(shí)現(xiàn)新突破，需求拉動(dòng)不足，高位的庫(kù)存得不到消耗，市場(chǎng)煤價(jià)格應(yīng)聲而落。

實(shí)際上刺激下游煤炭需求、適當(dāng)收緊上游生產(chǎn)數(shù)量、嚴(yán)把進(jìn)口關(guān)是平衡煤市供求關(guān)系、穩(wěn)定煤炭?jī)r(jià)格的最佳選擇。從二季度起，第二產(chǎn)業(yè)全面復(fù)工，第三產(chǎn)業(yè)也逐步恢復(fù)正常運(yùn)營(yíng)，煤炭需求將有所增加。此外，進(jìn)口煤管控政策也在進(jìn)一步收緊，下游電廠將自身的高位庫(kù)存消耗的差不多之后，會(huì)將下一步采購(gòu)重點(diǎn)放在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上。預(yù)計(jì)在5月下旬到6月份，煤炭市場(chǎng)將趨向供需平衡。

從最近的市場(chǎng)情況分析，需求有所回暖，環(huán)渤海港口和電廠存煤均出現(xiàn)下降，尤其秦皇島港存煤降至451 萬(wàn)t。除了港口增多、資源分流這個(gè)眾所周知的原因外，還有以下原因：第一，大秦線檢修，每日發(fā)運(yùn)量保持低位，而港口調(diào)出量在增加，促使庫(kù)存下降；第二，在電廠庫(kù)存高位的情況下，港口嚴(yán)格控制接車(chē)菜單，按用戶需求裝車(chē)；第三，煤炭企業(yè)積極響應(yīng)協(xié)會(huì)號(hào)召，限產(chǎn)保價(jià)，減少惡意競(jìng)爭(zhēng)；第四，價(jià)格持續(xù)倒掛之下，發(fā)運(yùn)企業(yè)和貿(mào)易商自主減產(chǎn)，尤其實(shí)力較差的發(fā)運(yùn)企業(yè)陸續(xù)退出市場(chǎng)、減少發(fā)運(yùn)。

隨著工業(yè)生產(chǎn)及社會(huì)秩序的恢復(fù)，鋼鐵、建材等行業(yè)主要產(chǎn)品需求將快速走強(qiáng)，疊加政策不斷加碼，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，用電量回升，煤炭需求有望在下半年全面恢復(fù)至正常水平。目前，市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。上游煤炭企業(yè)應(yīng)按照協(xié)會(huì)的倡議，做到以需定產(chǎn)，逐步消化煤炭庫(kù)存；堅(jiān)持以市場(chǎng)導(dǎo)向，按合同組織生產(chǎn)和銷(xiāo)售。此外，還需爭(zhēng)取國(guó)家層面的支持，加大對(duì)進(jìn)口煤的限制力度。如果減少部分進(jìn)口量，將沿海地區(qū)部分需求和拉運(yùn)船舶轉(zhuǎn)移至國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，完全可以化解供給過(guò)剩、煤價(jià)大跌的危機(jī)，實(shí)現(xiàn)平衡煤炭市場(chǎng)供需關(guān)系，保障北煤南運(yùn)暢通運(yùn)輸，穩(wěn)定煤價(jià)。

3.煤市向供需平衡轉(zhuǎn)化，中下旬煤價(jià)有望上漲

在進(jìn)口煤政策愈發(fā)嚴(yán)格的情況下，已經(jīng)有部分終端取消已訂購(gòu)的進(jìn)口煤，等高庫(kù)存得到積極消耗以后，將后續(xù)拉運(yùn)重點(diǎn)轉(zhuǎn)至國(guó)內(nèi)。在進(jìn)口煤通關(guān)操作困難、加強(qiáng)政策干預(yù)聲音四起的形勢(shì)下，電廠基于對(duì)后市把握難度加大和煤價(jià)低位可抄底拉運(yùn)等原因，釋放部分購(gòu)買(mǎi)需求。受此利好因素影響，秦皇島港、曹妃甸港、京唐港到港拉煤船舶急劇增加，港口發(fā)運(yùn)量低位回升。大秦線展開(kāi)為期30d的春季集中檢修，環(huán)渤海港口去庫(kù)進(jìn)程加快。截至目前，秦皇島港存煤454 萬(wàn)t，再次降至500 萬(wàn)t 以下，較4月17日庫(kù)存最高點(diǎn)下降了234萬(wàn)t。

4 月份，發(fā)電量持續(xù)保持正增長(zhǎng)，勞動(dòng)節(jié)過(guò)后，南方部分地區(qū)氣溫急劇攀高，煤炭市場(chǎng)需求可期；主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯著回升，工業(yè)生產(chǎn)規(guī)模將接近2019年同期水平，下游用電量后程發(fā)力。隨著到港拉煤船舶陸續(xù)增多，環(huán)渤海港口庫(kù)存不斷下降，部分優(yōu)質(zhì)煤出現(xiàn)緊缺，煤價(jià)不會(huì)繼續(xù)下跌，預(yù)計(jì)將保持平穩(wěn)，并在中下旬小幅上漲。

隨著疫情已經(jīng)基本得到控制，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行逐漸恢復(fù)，用電需求環(huán)比將有所回升，在一定程度上拉動(dòng)電煤消費(fèi)水平。截至目前，沿海六大電廠庫(kù)存1554 萬(wàn)t，日耗65.91 萬(wàn)t，可用23d；電廠存煤和日耗已經(jīng)接近2019 年同期水平。受進(jìn)口煤政策收緊影響，疊加國(guó)內(nèi)煤價(jià)基本觸底，煤炭貨盤(pán)凸增，采購(gòu)有所恢復(fù)，市場(chǎng)商談氛圍繼續(xù)好轉(zhuǎn)。從4月底開(kāi)始，電廠招標(biāo)采購(gòu)較為頻繁，環(huán)渤海港口到港拉煤船舶和已辦手續(xù)船舶出現(xiàn)小幅增加，這在一定程度上穩(wěn)定了煤價(jià)，低硫煤炭按指數(shù)小幅上浮出貨。

5月份，隨著電廠存煤的繼續(xù)減少，進(jìn)口煤數(shù)量下降，采購(gòu)國(guó)內(nèi)煤的積極性將有所恢復(fù)；而工業(yè)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的增加，投資項(xiàng)目的增加，耗電量有所提高，沿海電廠日耗將出現(xiàn)穩(wěn)中有升態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)5月中下旬有望突破70萬(wàn)t。近期煤礦事故的發(fā)生疊加5月下旬“兩會(huì)”召開(kāi)，安全檢查力度將增強(qiáng)，對(duì)資源供給有一定影響。大秦線檢修期間，以秦皇島港為代表的環(huán)渤海港口庫(kù)存不可避免出現(xiàn)減少，船等貨現(xiàn)象增加，煤炭市場(chǎng)向供需平衡方向轉(zhuǎn)化。

4.進(jìn)口煤收緊影響后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)

目前，3 億t/a 的進(jìn)口煤量對(duì)國(guó)內(nèi)40 億t/a 的消費(fèi)量來(lái)說(shuō)只占區(qū)區(qū)的7.5%，但其中的2.2～2.3億t進(jìn)口煤是供給沿海市場(chǎng)的，這對(duì)于10 億t/a 需求的沿海調(diào)入量來(lái)說(shuō)，比例占到24%。

進(jìn)口煤的數(shù)量直接影響了我國(guó)沿海煤炭市場(chǎng)的走勢(shì)，同時(shí)影響著我國(guó)煤價(jià)的走勢(shì)和沿海煤炭運(yùn)輸?shù)姆泵Τ潭?。在?guó)內(nèi)煤炭需求低迷的情況下，繼續(xù)大量進(jìn)口會(huì)嚴(yán)重?cái)D壓國(guó)內(nèi)礦、路、港、航各行業(yè)的生存空間，造成煤炭供需錯(cuò)配；國(guó)內(nèi)煤炭生產(chǎn)、銷(xiāo)售、運(yùn)輸企業(yè)利潤(rùn)大幅下滑，也使上游限產(chǎn)減產(chǎn)的努力付之東流，使各方面穩(wěn)價(jià)調(diào)控的救市措施失去作用。

盡管對(duì)進(jìn)口煤限制措施早就開(kāi)始實(shí)施了，南方部分港口因配額問(wèn)題致使進(jìn)口煤通關(guān)受限，似乎對(duì)進(jìn)口影響不大。2020年1～4月份，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口煤炭12672萬(wàn)t，同比增長(zhǎng)26.9%。在受?chē)?guó)際疫情影響、國(guó)內(nèi)煤炭需求不旺的情況下，進(jìn)口煤同比大幅增加；對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響加深，也是造成2020 年3、4 月份煤價(jià)大跌106 元/t 的主要原因。從前周開(kāi)始，進(jìn)口煤市場(chǎng)較為冷清，報(bào)價(jià)保持低位；在通關(guān)政策較為嚴(yán)格的情況下，終端和貿(mào)易商對(duì)于進(jìn)口煤的采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)5月份進(jìn)口煤將有明顯減少。

國(guó)外疫情持續(xù)蔓延，華東、華南出口加工型企業(yè)受影響較大，用電需求低迷，我國(guó)煤炭需求下降不可避免，預(yù)計(jì)2020年我國(guó)電煤需求將出現(xiàn)大幅減少。即使2020 年我國(guó)進(jìn)口煤數(shù)量與2019 年保持一致，國(guó)內(nèi)煤炭生產(chǎn)和運(yùn)輸壓力不小，更別說(shuō)大量增加進(jìn)口。因此，限制進(jìn)口煤進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，來(lái)緩解煤炭市場(chǎng)供大于求壓力，促進(jìn)國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供求平衡；這樣才能保證運(yùn)煤鐵路、環(huán)渤海港口正常運(yùn)轉(zhuǎn)，穩(wěn)定煤炭?jī)r(jià)格。后續(xù)逐步進(jìn)入“迎峰度夏”的提前儲(chǔ)備期，疊加基建施工項(xiàng)目加速推進(jìn)，工業(yè)用電亦有提升；經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)，電廠補(bǔ)庫(kù)積極性隨之提振。

（慧民）

4月份我國(guó)進(jìn)口煤炭3094.8萬(wàn)t 同比增長(zhǎng)22.3%

海關(guān)總署日前公布的數(shù)據(jù)顯示，4 月份我國(guó)進(jìn)口煤炭3094.8 萬(wàn)t，同比增加564.9 萬(wàn)t，漲幅攀升22.3%。

4月份，我國(guó)煤炭進(jìn)口額為222430萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)7.62%；據(jù)此推算進(jìn)口單價(jià)為71.87美元/t，同比下跌9.82美元/t。

1～4 月份，全國(guó)累計(jì)進(jìn)口煤炭12672.6 萬(wàn)t，同比增長(zhǎng)26.9%；累計(jì)進(jìn)口金額923870萬(wàn)美元，同比增漲17.5%。

受?chē)?guó)際公共衛(wèi)生事件的影響，國(guó)際煤價(jià)大幅下滑，澳大利亞NEWC 價(jià)格指數(shù)下滑至50.76 美元/t，歐洲D(zhuǎn)ES ARA 指數(shù)下滑至39.2 美元/t，分別比2019 年同期低36.15美元/t和19.18美元/t。

此前有相關(guān)消息稱(chēng)，二季度起國(guó)內(nèi)進(jìn)口煤通關(guān)政策收緊，但是由于價(jià)格的優(yōu)勢(shì)，4月份煤炭進(jìn)口量依然居高不下。數(shù)據(jù)顯示，廣州港進(jìn)口印尼煤4500kcal/kg 的價(jià)格為59.3 美元/t，相比國(guó)內(nèi)同熱值煤價(jià)存在7.8美元/t左右的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

受一季度外加4 月份煤炭進(jìn)口量明顯增長(zhǎng)的影響，南方部分地區(qū)進(jìn)口煤額度受到的沖擊尤為明顯，且目前我國(guó)正處于傳統(tǒng)需求淡季，需求迅速回升可能性較小，在保障國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的背景下，后期我國(guó)煤炭進(jìn)口政策繼續(xù)嚴(yán)格管控可能性較大。

進(jìn)口焦煤出現(xiàn)階段性低價(jià)位 國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)承壓下行

近期，產(chǎn)地焦煤市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)，焦企雖成本修復(fù)，但對(duì)于焦煤采購(gòu)仍多偏謹(jǐn)慎，主產(chǎn)地多數(shù)煤礦出貨壓力未減，庫(kù)存高位運(yùn)行，市場(chǎng)情緒較差。

市場(chǎng)消息稱(chēng)，為應(yīng)對(duì)不可抗力疫情影響，體現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈命運(yùn)共同體，山西主流煤企將下調(diào)焦煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)格，其中，鐵路直達(dá)下調(diào)幅度為20～50元/t，貨款、承兌政策另算。

據(jù)了解，在下調(diào)各煤種掛牌價(jià)的同時(shí)加大付款優(yōu)惠幅度及增加相關(guān)長(zhǎng)協(xié)兌現(xiàn)率的獎(jiǎng)勵(lì)優(yōu)惠。其中，預(yù)付款優(yōu)惠力度由20 元/t 變?yōu)?0 元/t，承兌加價(jià)由30元/t降為15元/t，一季度兌現(xiàn)率大于85%，當(dāng)月兌現(xiàn)率90%，再優(yōu)惠20元/t。

整體看一些煤種連同優(yōu)惠一起的話，最大降幅可達(dá)100 元/t 以上，這也是自長(zhǎng)協(xié)價(jià)格機(jī)制實(shí)施以來(lái)，首次一季度內(nèi)兩次下調(diào)價(jià)格。

中國(guó)煤炭資源網(wǎng)分析師吳倩表示，“2020 年以來(lái)，受疫情影響，進(jìn)口煉焦煤價(jià)格出現(xiàn)階段性、時(shí)點(diǎn)性低價(jià)位，鋼廠采購(gòu)紛紛轉(zhuǎn)向進(jìn)口煤的同時(shí)，也在減少煤炭中長(zhǎng)期合同用量?！?/p>

吳倩進(jìn)一步講道，“目前澳煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)較為明顯，經(jīng)測(cè)算，山西主流煤企價(jià)格比地方煤價(jià)高出100～200元/t左右，比澳煤價(jià)格高出近400元/t。”

據(jù)悉，山東地區(qū)主流煉焦煤掛牌價(jià)格下調(diào)30～50 元/t，現(xiàn)氣煤掛牌報(bào)價(jià)850～910 元/t；1/3 焦煤報(bào)1050～1100元/t，均為出礦含稅價(jià)，5月1日?qǐng)?zhí)行，具體還需看各煤礦量?jī)r(jià)優(yōu)惠政策。

4 月份，中國(guó)煤炭運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)煉焦煤專(zhuān)委會(huì)發(fā)出穩(wěn)定焦煤市場(chǎng)倡議書(shū)，建議各焦煤企業(yè)在控制產(chǎn)量、堅(jiān)守長(zhǎng)協(xié)、穩(wěn)定價(jià)格、控制風(fēng)險(xiǎn)等方面抱團(tuán)應(yīng)對(duì)，發(fā)揮集群效用。

有媒體報(bào)道稱(chēng)，受全球新冠肺炎疫情蔓延的影響，一季度全球經(jīng)濟(jì)增速快速下行，作為我國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的焦化和鋼鐵行業(yè)，面臨成本上升、利潤(rùn)收窄、虧損面擴(kuò)大的嚴(yán)峻形勢(shì)。一位業(yè)內(nèi)人士透露，目前相當(dāng)一部分鋼鐵企業(yè)減少煉焦煤長(zhǎng)協(xié)采購(gòu)量的意向明顯。

另有分析人士指出，從5 月6 日開(kāi)始，全國(guó)高速恢復(fù)正常收費(fèi)，下游用煤企業(yè)用煤成本增加，采購(gòu)需求進(jìn)一步放緩，為緩解銷(xiāo)售壓力，多數(shù)煤企被迫繼續(xù)讓利降價(jià)。

勞動(dòng)節(jié)過(guò)后，焦煤市場(chǎng)持續(xù)承壓，雖然節(jié)后下游鋼焦市場(chǎng)有好轉(zhuǎn)，但對(duì)焦煤市場(chǎng)提振有限，受運(yùn)費(fèi)上漲影響，下游用煤成本增加，煤炭需求進(jìn)一步回落，部分煤企庫(kù)存壓力加大，價(jià)格承壓下行。短期看，焦煤市場(chǎng)供需矛盾尚未有明顯緩解，焦煤市場(chǎng)或仍將繼續(xù)承壓運(yùn)行。

汾渭CCI 冶金煤價(jià)格指數(shù)顯示，截至5 月9 日，CCI山西低硫煤價(jià)格為1335元/t，較4月份同期水平下調(diào)40 元/t；CCI 山西高硫煤價(jià)格為1002 元/t，較4月份同期下調(diào)51 元/t；CCI 濟(jì)寧氣煤含稅出廠價(jià)報(bào)780元/t，和4月份同期相比價(jià)格下調(diào)30元/t。

山西臨汾某主流礦表示，近期受市場(chǎng)影響，瘦煤（S0.4 G55-60）鐵路現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)20元/t達(dá)到1060元/t，地銷(xiāo)現(xiàn)貨保持1080元/t不變。

下游焦炭市場(chǎng)方面，河鋼集團(tuán)日前對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)格上調(diào)50元/t。河北鋼鐵集團(tuán)接受焦炭首輪價(jià)格提漲，標(biāo)志著焦炭第一輪價(jià)格提漲全面落地。

業(yè)內(nèi)人士表示，此次價(jià)格提漲能夠順利落地，一方面得益于節(jié)后鋼材市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)，另一方面是因?yàn)檫\(yùn)費(fèi)上漲。焦炭首輪價(jià)格提漲落地后，暫時(shí)來(lái)看繼續(xù)提漲有難度。

最新市場(chǎng)方面看，受高速收費(fèi)及部分路段堵車(chē)嚴(yán)重影響，近幾日汽運(yùn)力下滑明顯，影響部分焦化企業(yè)出貨略有放緩，同時(shí)鋼廠到貨不順暢，整體看當(dāng)前焦企廠內(nèi)焦炭庫(kù)存多低位運(yùn)行，鋼廠高爐開(kāi)工處于高位，焦炭剛需表現(xiàn)良好，在環(huán)保未有明顯動(dòng)作的情況下，焦炭供需面變動(dòng)不大，短期市場(chǎng)以穩(wěn)為主。

CCI 汾渭估價(jià)顯示，截至5 月8 日，山西晉中二級(jí)焦價(jià)格報(bào)1460元/t，較4月份同期上調(diào)50元/t；呂梁準(zhǔn)一級(jí)焦價(jià)格報(bào)1520 元/t，較4 月份同期價(jià)格上調(diào)50 元/t。河北唐山二級(jí)焦價(jià)格為1660 元/t，較4月份同期上調(diào)50 元/t；河北唐山準(zhǔn)一級(jí)焦價(jià)格報(bào)1720 元/t，較4 月份同期上調(diào)50 元/t。山東日照二級(jí)焦價(jià)格1700元/t，較4月份同期上調(diào)50元/t。

全球疫情將不利于穩(wěn)定國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格

繼近日油價(jià)創(chuàng)紀(jì)錄暴跌引發(fā)“地震”后，受供需關(guān)系影響，國(guó)內(nèi)煤炭庫(kù)存高企，煤價(jià)也出現(xiàn)恐慌性下跌。針對(duì)煤炭市場(chǎng)目前的狀況，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所研究員周健奇認(rèn)為，煤炭?jī)r(jià)格是工業(yè)運(yùn)行的晴雨表，主要由市場(chǎng)供需決定。煤炭與石油同為化石能源，都屬于大宗生產(chǎn)資料商品，兩者的價(jià)格走勢(shì)具有相關(guān)性。在新冠肺炎疫情全球化的大背景下，國(guó)際油價(jià)受多重因素疊加影響而出現(xiàn)暴跌。我國(guó)煤價(jià)也呈現(xiàn)了下行趨勢(shì)，只是跌幅小了很多。

疫情對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格的影響主要從2020年3月份開(kāi)始。但在疫情之前，我國(guó)煤炭?jī)r(jià)格就已經(jīng)下行。國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格從2017 年5 月份開(kāi)始連續(xù)30 個(gè)月保持相對(duì)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，一直處于中上游水平，但到2019 年11 月份開(kāi)始下降，直至2020 年1～2 月份，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格微幅回升至559 元/t，但與2019 年2月底相比仍然低了19元/t。

自2019年11月份以來(lái)出現(xiàn)的價(jià)格下降反映了我國(guó)煤炭供需結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀：我國(guó)煤炭市場(chǎng)供大于求。國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格即使沒(méi)有新冠肺炎疫情影響，很可能也會(huì)逐步下行。受新冠肺炎疫情影響，降速會(huì)加快、降幅會(huì)加大。至于國(guó)際油價(jià)暴跌傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)，對(duì)價(jià)格的影響主要在于2個(gè)方面：直接影響煤化工市場(chǎng)，導(dǎo)致化工原料煤價(jià)格下降；同步影響電煤消費(fèi)，抑制動(dòng)力煤價(jià)格回升。

周健奇認(rèn)為，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格全年趨勢(shì)也是2019年以“平”為主、2020年將呈現(xiàn)“降”勢(shì)。根據(jù)實(shí)際走勢(shì)，2019 年11 月份很可能是我國(guó)煤炭?jī)r(jià)格的一個(gè)新拐點(diǎn)。目前已進(jìn)入5 月份，影響今后價(jià)格趨勢(shì)的主要因素同樣在于2個(gè)方面。

首先是我國(guó)受全球疫情影響的煤炭?jī)?nèi)需能否盡快復(fù)原，這是影響今后煤炭?jī)r(jià)格的首要因素，具體表現(xiàn)在以下4個(gè)方面：相對(duì)于需求，國(guó)內(nèi)與國(guó)外煤炭供應(yīng)能力受疫情影響較小，尤其是國(guó)內(nèi)大規(guī)模的供應(yīng)能力已經(jīng)基本恢復(fù)；國(guó)外供應(yīng)已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)的調(diào)節(jié)器，能夠迅速對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)波動(dòng)作出反應(yīng)，從而發(fā)揮一定的價(jià)格平抑作用；作為全球最大的煤炭消費(fèi)國(guó)，內(nèi)需是國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格的最大影響因素；受全球疫情影響，國(guó)內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)過(guò)程還將持續(xù)一段時(shí)間，必然會(huì)影響內(nèi)需復(fù)原的進(jìn)度。

其次是天氣、安全等非市場(chǎng)因素也將影響今后國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格。具體而言，第一，極端天氣、較大生產(chǎn)事故等會(huì)在一定時(shí)間段內(nèi)制約煤炭供應(yīng)能力，包括煤炭運(yùn)能，造成短期內(nèi)局部供應(yīng)緊張，進(jìn)而波及全國(guó)煤炭?jī)r(jià)格；第二，如果水電主要布局區(qū)域在夏季降水充裕，將減少全國(guó)電煤需求，形成“旺季不旺”的局面。

總體而言，在供大于求的基本面下，全球疫情將形成不利于穩(wěn)定國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格的疊加效應(yīng)。如果出現(xiàn)夏季炎熱、冬季嚴(yán)寒或較大生產(chǎn)事故，同時(shí)水電能力不足，將出現(xiàn)短期內(nèi)的煤炭?jī)r(jià)格較大幅度提升。

正如前面分析所述，國(guó)外供應(yīng)已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)的調(diào)節(jié)器。如果國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)在短時(shí)間內(nèi)供不應(yīng)求，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格上漲，那么相對(duì)便宜的進(jìn)口煤量就會(huì)同期較大幅度提升；隨著進(jìn)口煤需求量的提升，進(jìn)口煤價(jià)格和國(guó)際運(yùn)力價(jià)格也會(huì)提升，從而縮小進(jìn)口煤與國(guó)內(nèi)煤的價(jià)格差距，那么漲價(jià)后的進(jìn)口煤需求量增速就會(huì)平緩，或者下降。反之亦然。整體來(lái)看，1～3 月份的煤炭進(jìn)口同比增速為28.4%，其增速趨勢(shì)符合國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)的供需規(guī)律。

秦唐各港降庫(kù)明顯

4月28日～5月11日，秦皇島、唐山各港合計(jì)調(diào)進(jìn)量穩(wěn)中小漲，合計(jì)調(diào)出量在拉運(yùn)階段性釋放支撐下明顯回升，調(diào)出量高于調(diào)進(jìn)量，秦皇島、唐山港存煤總量繼續(xù)下降。

秦皇島港方面，進(jìn)入5月份，大秦線3h/d的春季集中修開(kāi)啟，鐵路運(yùn)量受限，日均運(yùn)量波動(dòng)在98萬(wàn)t附近，本周秦皇島港日均調(diào)進(jìn)40.3 萬(wàn)t；調(diào)出方面，隨著全國(guó)氣溫普遍升高，民用電負(fù)荷的增加支撐電廠日耗走高，在煤價(jià)逐步企穩(wěn)下，五一假期期間下游采購(gòu)需求增加，然而隨著電廠階段性補(bǔ)庫(kù)結(jié)束和水電出力的增加，拉運(yùn)需求未能得到持續(xù)性釋放，節(jié)后有所回落，整體看，本周期秦皇島港日均調(diào)出51.8萬(wàn)t；調(diào)出量高于調(diào)進(jìn)量，秦皇島港庫(kù)存繼續(xù)下探。截至5 月11 日，秦皇島港存煤438.5 萬(wàn)t，錨地船13艘。

周邊港方面，曹妃甸港區(qū)日均調(diào)進(jìn)33萬(wàn)t；日均調(diào)出41.7 萬(wàn)t；調(diào)出量高于調(diào)進(jìn)量，庫(kù)存大幅釋放。截至5 月11 日，曹妃甸港區(qū)存煤896.7 萬(wàn)t；京唐港區(qū)存煤716.4萬(wàn)t。

下游方面，氣溫的快速回升刺激電煤日耗快速攀升，目前沿海六大電廠日耗運(yùn)行在65萬(wàn)t附近，可用天數(shù)降至23d，但由于電廠前期階段性補(bǔ)庫(kù)結(jié)束，在港口、終端庫(kù)存充裕以及淡季背景下，后續(xù)采購(gòu)釋放空間不足局面或?qū)⒊掷m(xù)，在需求弱勢(shì)行情未能得到實(shí)質(zhì)性扭轉(zhuǎn)前，港口生產(chǎn)形勢(shì)仍較嚴(yán)峻。

（馬 雯）