王淑敏，韓徐墨楊

(大連海事大學(xué) 法學(xué)院，遼寧 大連 116026)

縱覽中外自由貿(mào)易區(qū)或自由貿(mào)易港的發(fā)展模式，金融開(kāi)放無(wú)疑成為“最有活力的引擎”。中共中央、國(guó)務(wù)院于2020年6月1日印發(fā)的《海南自由貿(mào)易港建設(shè)總體方案》指引了擴(kuò)大金融開(kāi)放的方向。(1)《海南自由貿(mào)易港建設(shè)總體方案》第二部分“制度設(shè)計(jì)”：“11.擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)內(nèi)對(duì)外開(kāi)放。率先在海南自由貿(mào)易港落實(shí)金融業(yè)擴(kuò)大開(kāi)放政策。支持建設(shè)國(guó)際能源、航運(yùn)、產(chǎn)權(quán)、股權(quán)等交易場(chǎng)所。加快發(fā)展結(jié)算中心。”在諸多金融開(kāi)放的政策之中，離岸經(jīng)濟(jì)是最引人矚目的利好措施。雖然海南的新政策并未明確賦予離岸經(jīng)濟(jì)的具體措施，但離岸經(jīng)濟(jì)于海南自由貿(mào)易港之裨益，在于契應(yīng)海南自由貿(mào)易港“離岸法區(qū)”的法律地位，利于港內(nèi)企業(yè)高效便捷、成本低廉地完成交易，善于吸引跨國(guó)公司前來(lái)海南設(shè)立區(qū)域性金融和貿(mào)易等結(jié)算功能性總部，從而形成區(qū)域經(jīng)濟(jì)“增長(zhǎng)極”，以最大限度地實(shí)現(xiàn)對(duì)外開(kāi)放。事實(shí)上，在海南啟動(dòng)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)階段，已經(jīng)著手開(kāi)展“大宗商品離岸貿(mào)易”和“區(qū)域性離岸中心”建設(shè)。(2)《中國(guó)(海南)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案》：“(九)推動(dòng)貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級(jí)?！С珠_(kāi)展橡膠等大宗商品現(xiàn)貨離岸交易和保稅交割業(yè)務(wù)。支持跨國(guó)公司、貿(mào)易公司建立和發(fā)展全球或區(qū)域貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)，打造區(qū)域性離岸貿(mào)易中心。”在此基礎(chǔ)上，海南自由貿(mào)易港在洋浦經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)全面建設(shè)國(guó)家離岸貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)[1]。本文運(yùn)用SWOT分析法，分析海南自由貿(mào)易港發(fā)展離岸經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，以及機(jī)會(huì)和競(jìng)爭(zhēng)威脅，在此基礎(chǔ)上提出克服劣勢(shì)和消除威脅的對(duì)策。

一、海南自由貿(mào)易港發(fā)展離岸經(jīng)濟(jì)的應(yīng)然性和SWOT分析的意義

海南自由貿(mào)易港相當(dāng)于“離岸法區(qū)”，具有發(fā)展離岸經(jīng)濟(jì)的天然優(yōu)勢(shì)。因此，從法經(jīng)濟(jì)學(xué)視角出發(fā)，結(jié)合SWOT分析模型分析其利弊更加直觀。

(一)海南自由貿(mào)易港發(fā)展離岸經(jīng)濟(jì)的應(yīng)然性

海南自由貿(mào)易港作為中國(guó)唯一的自由貿(mào)易港，具有“離岸法區(qū)”的顯著特征：一是獨(dú)特的監(jiān)管模式。海南自由貿(mào)易港定位于“境內(nèi)關(guān)外”，實(shí)行“一線放開(kāi)、二線管住、港區(qū)內(nèi)自由”的監(jiān)管模式。“一線”是關(guān)境線，“二線”指的是自由貿(mào)易港與港外區(qū)域的分界線。這意味著不同于慣常的海關(guān)監(jiān)管模式，境外資金、貨物可自由進(jìn)出港區(qū)，并享受“境內(nèi)關(guān)外”的特殊政策。[2]換言之，“境內(nèi)關(guān)外”是在行政管理上采取較為寬松的監(jiān)管措施，并且以扶持性政策吸引離岸資源，融入國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展之中。二是稅收減免程度高。海南自由貿(mào)易港內(nèi)的稅收優(yōu)惠制度涵蓋所得稅、增值稅和關(guān)稅等，換言之，海南自由貿(mào)易港內(nèi)的企業(yè)所得稅稅率往往比其他地區(qū)低很多。開(kāi)展離岸貿(mào)易是海南自由貿(mào)易港全面經(jīng)濟(jì)開(kāi)放的重要標(biāo)志，減免與離岸經(jīng)濟(jì)相關(guān)的稅收對(duì)于離岸貿(mào)易中的中間商而言意義非凡，這與“離岸法區(qū)”吸引離岸資源的稅收手段具有異曲同工之妙。三是自由化程度高。海南自由貿(mào)易港自由化程度高，具體表現(xiàn)為五個(gè)自由，涵蓋貿(mào)易自由、投資自由、金融自由、運(yùn)輸自由和人才流動(dòng)自由，彰顯出海南自由貿(mào)易港全面的經(jīng)濟(jì)自由開(kāi)放，不僅實(shí)現(xiàn)商品進(jìn)出自由，還能實(shí)現(xiàn)資金匯進(jìn)匯出不受限，外籍人員自由進(jìn)出。換言之，企業(yè)在港內(nèi)注冊(cè)，受到的資金流動(dòng)和外匯管制等限制較少，還將受益于較為開(kāi)放和完善的金融體系。這意味著與開(kāi)展離岸經(jīng)濟(jì)相關(guān)的五大自由表現(xiàn)在“更高標(biāo)準(zhǔn)的一線放開(kāi)，二線高效安全管住”原則上。

(二)利用SWOT方法分析海南自由貿(mào)易港發(fā)展離岸經(jīng)濟(jì)的意義

SWOT分析方法，亦稱(chēng)SWOT分析模型。美國(guó)學(xué)者錢(qián)德勒曾在《戰(zhàn)略與結(jié)構(gòu)》中指出組織機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略要應(yīng)勢(shì)而變。[3]而美國(guó)學(xué)者安德魯斯在《公司戰(zhàn)略概念》中則進(jìn)一步分析了組織機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略該如何順勢(shì)而為。由此，他提出著名的SWOT分析模型，即將組織機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略要素歸結(jié)為“可以做”與“能做”之間的匹配。其中，“可以做”是基于環(huán)境維度的機(jī)會(huì)與威脅，而“能做”則定位于組織機(jī)構(gòu)自身的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)。[4]之后，美國(guó)學(xué)者邁克爾·波特深化了SWOT分析模型。他于《國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)(下)》一書(shū)中回歸安德魯斯戰(zhàn)略要素相匹配的觀點(diǎn)，認(rèn)為國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展分為四個(gè)階段，即生產(chǎn)要素導(dǎo)向、投資導(dǎo)向、創(chuàng)新導(dǎo)向、富裕導(dǎo)向，在前三個(gè)成長(zhǎng)階段中，資源、產(chǎn)業(yè)等戰(zhàn)略要素對(duì)國(guó)家形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)至關(guān)重要。[5]簡(jiǎn)而言之，此研究方法分為優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)、機(jī)會(huì)與威脅兩對(duì)組合元素。由此及彼，運(yùn)用SWOT分析模型分析海南自由貿(mào)易港發(fā)展離岸經(jīng)濟(jì)的利弊，以揚(yáng)長(zhǎng)避短，就更加直觀和具有可操作性。

二、海南自由貿(mào)易港發(fā)展離岸經(jīng)濟(jì)的SWOT分析——優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)

海南自由貿(mào)易港發(fā)展離岸經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)在于政策優(yōu)勢(shì)顯著，然而亦存在貿(mào)易總量低、營(yíng)商環(huán)境亟待提高，以及競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)排名落后的劣勢(shì)。

(一)政策優(yōu)勢(shì)顯著

源于海南自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的基礎(chǔ)，海南自由貿(mào)易港的離岸經(jīng)濟(jì)實(shí)踐涵蓋的內(nèi)容如表1所示。

表1 海南自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)與海南自由貿(mào)易港的離岸經(jīng)濟(jì)政策對(duì)比

海南自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的核心政策在于“支持開(kāi)展橡膠等大宗商品離岸貿(mào)易，打造區(qū)域性離岸貿(mào)易中心”，輔之以海南自由貿(mào)易賬戶(hù)(簡(jiǎn)稱(chēng)“HNFT賬戶(hù)”)的啟動(dòng)，并成功辦理全國(guó)首單滬瓊自由貿(mào)易賬戶(hù)聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)。[6]基于此，《海南自由貿(mào)易港建設(shè)總體方案》明確升級(jí)HNFT賬戶(hù)，構(gòu)建多功能自由貿(mào)易賬戶(hù)體系。并且，建設(shè)國(guó)際能源、產(chǎn)權(quán)、股權(quán)等交易所，支持非居民參與資金結(jié)算。簡(jiǎn)言之，《海南自由貿(mào)易港建設(shè)總體方案》基于自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的實(shí)踐，深化對(duì)離岸經(jīng)濟(jì)功能實(shí)質(zhì)的理解和認(rèn)識(shí)，而并非開(kāi)拓新的發(fā)展方向。

海南自由貿(mào)易港的離岸經(jīng)濟(jì)源于自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)，但又有所升華。即全面發(fā)展大宗商品離岸貿(mào)易，建設(shè)國(guó)際能源、航運(yùn)、產(chǎn)權(quán)、股權(quán)等交易場(chǎng)所，打造區(qū)域性離岸貿(mào)易中心。2020年6月11日，中共海南省委再次申明發(fā)展離岸經(jīng)濟(jì)，擴(kuò)大對(duì)內(nèi)對(duì)外開(kāi)放，吸引跨國(guó)公司來(lái)海南開(kāi)展結(jié)算業(yè)務(wù)。[7]2020年6月28日，中國(guó)銀行三亞分行成功為境外基金開(kāi)立FTN賬戶(hù)，并完成首期2000萬(wàn)美金入賬。[8]2020年9月3日，“自由貿(mào)易賬戶(hù)下外資股權(quán)投資便利化監(jiān)管”成為第八批創(chuàng)新案例標(biāo)桿。[9]2020年9月13日，推出本外幣跨境雙向資金池、貿(mào)易外匯收支便利化服務(wù)。[10]這些新政的出臺(tái)為海南自由貿(mào)易港發(fā)展離岸經(jīng)濟(jì)提供了有力的保障。

(二)競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)明顯

海南經(jīng)濟(jì)體的開(kāi)放度與開(kāi)放質(zhì)量亟待提高。與開(kāi)放型自由貿(mào)易港經(jīng)濟(jì)體相比，海南自由貿(mào)易港經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)排名略顯落后。本文選取新加坡、中國(guó)香港、阿聯(lián)酋、中國(guó)臺(tái)灣自由貿(mào)易港經(jīng)濟(jì)體作為參照對(duì)象，對(duì)比分析五者的特色和優(yōu)勢(shì)。新加坡是獨(dú)立國(guó)家式，中國(guó)香港是區(qū)域相對(duì)獨(dú)立式，阿聯(lián)酋的迪拜在中東首屈一指，而中國(guó)臺(tái)灣是島嶼式開(kāi)放經(jīng)濟(jì)體，與海南最為接近，因此納入?yún)⒄辗懂牎?/p>

首先，海南自由貿(mào)易港的貿(mào)易總量較低。本文選取貨物貿(mào)易總額來(lái)反映經(jīng)濟(jì)體的開(kāi)放程度。據(jù)世界貿(mào)易組織統(tǒng)計(jì)，2017年中國(guó)貨物貿(mào)易總額占世界首位，(3)World Trade Statistical Review 2018. Geneva Switzerland: World Trade Organization, 2018: 124.2018年中國(guó)貨物貿(mào)易總額以46 224.2萬(wàn)億美元再次奪冠，彰顯了中國(guó)對(duì)外開(kāi)放的良好成績(jī)。(4)World Trade Statistical Review 2019. Geneva Switzerland: World Trade Organization, 2019: 100.然而，如表2所示，中國(guó)海南2018年貨物貿(mào)易總額僅為84.81億美元，占中國(guó)臺(tái)灣的1.36%。

表2 2018年貨物貿(mào)易總額 億美元

其次，海南自由貿(mào)易港依賴(lài)的營(yíng)商環(huán)境有待改善。根據(jù)世界銀行公布的2018年全球營(yíng)商環(huán)境排名，新加坡位居第2位。(5)Doing Business 2018. Washington D.C.: World Bank Group, 2018: 4.2019年，新加坡排名并無(wú)變化，而中國(guó)大陸以73.64的分?jǐn)?shù)位列第46位，較2018年上升了32位。中國(guó)香港上升1位至第4位。與中國(guó)海南同是島嶼形態(tài)的中國(guó)臺(tái)灣以89.99的分?jǐn)?shù)位列第13位。(6)Doing Business 2019. Washington D.C.: World Bank Group, 2019: 5.如表3所示，中國(guó)大陸與新加坡、阿聯(lián)酋、中國(guó)香港、中國(guó)臺(tái)灣仍然存在不小的差距。況且，中國(guó)是以上海、北京為參選數(shù)據(jù)樣本參評(píng)尚且落后，更遑論中國(guó)海南。

表3 2018—2019年全球自由貿(mào)易港營(yíng)商環(huán)境指數(shù)比較

另外，根據(jù)《2019中國(guó)城市營(yíng)商環(huán)境指數(shù)評(píng)價(jià)報(bào)告》，[11]營(yíng)商環(huán)境指數(shù)體系構(gòu)成如表4所示。該報(bào)告公布了經(jīng)濟(jì)總量排名前100城市的營(yíng)商環(huán)境指數(shù)評(píng)價(jià)結(jié)果。令人遺憾的是，海南省轄內(nèi)因沒(méi)有城市進(jìn)入經(jīng)濟(jì)總量排名前100，故此評(píng)價(jià)中未包括海南省內(nèi)的城市。這說(shuō)明，海南的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r與國(guó)內(nèi)先進(jìn)省份差距甚遠(yuǎn)。在海南的營(yíng)商環(huán)境指數(shù)體系中，政務(wù)服務(wù)效率不高是其亟待突破的瓶頸。

表4 營(yíng)商環(huán)境指數(shù)體系

第三，競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)排名落后。競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)是世界經(jīng)濟(jì)論壇(WEF)以包括法律和行政架構(gòu)、金融市場(chǎng)、市場(chǎng)規(guī)模等在內(nèi)的12項(xiàng)因素為衡量指標(biāo)，對(duì)參評(píng)國(guó)家或地區(qū)進(jìn)行綜合考評(píng)得出的數(shù)據(jù)結(jié)果，能夠以自由貿(mào)易港經(jīng)濟(jì)體的競(jìng)爭(zhēng)力反映其開(kāi)放質(zhì)量水平。如表5所示，2018年新加坡呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)力，中國(guó)香港次之，中國(guó)臺(tái)灣位居第三，中國(guó)大陸的競(jìng)爭(zhēng)力低于阿聯(lián)酋，位居最后。2019年亦是如此。此外，基于中國(guó)香港全境是自由貿(mào)易港，新加坡的自由貿(mào)易港其實(shí)是由一個(gè)“自由港”和八個(gè)“自由貿(mào)易園區(qū)”，以及70余座保稅倉(cāng)庫(kù)等共同組成的區(qū)域，由此推斷，中國(guó)大陸的第一個(gè)自由貿(mào)易港——海南自由貿(mào)易港，競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)低于中國(guó)香港、新加坡和中國(guó)臺(tái)灣的自由貿(mào)易港區(qū)，但海南自由貿(mào)易港有舉國(guó)支持，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，發(fā)展?jié)摿κ蔷薮蟮摹?/p>

表5 2018—2019年國(guó)別(地區(qū))競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)比較

三、海南自由貿(mào)易港發(fā)展離岸經(jīng)濟(jì)的SWOT分析——機(jī)會(huì)和威脅

迄今為止，全球經(jīng)濟(jì)中心正向亞洲轉(zhuǎn)移，海南自由貿(mào)易港發(fā)展離岸經(jīng)濟(jì)恰逢其時(shí)，但仍要正視新型離岸金融風(fēng)險(xiǎn)，包括區(qū)塊鏈應(yīng)用下數(shù)字貨幣監(jiān)管難度較大、數(shù)字貨幣缺乏專(zhuān)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和評(píng)估機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)威脅。

(一)全球經(jīng)濟(jì)中心向亞洲轉(zhuǎn)移

全球經(jīng)濟(jì)中心逐漸向亞洲轉(zhuǎn)移是海南自由貿(mào)易港發(fā)展離岸經(jīng)濟(jì)的國(guó)際機(jī)遇。迄今為止，昔日領(lǐng)袖大國(guó)前途未卜，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)崛起覓得良機(jī)，此時(shí)建設(shè)離岸市場(chǎng)恰逢其時(shí)。立足于“離岸法區(qū)”的闡釋?zhuān)Ｄ献杂少Q(mào)易港之外的投資人稱(chēng)為“非居民”，其通過(guò)在港內(nèi)設(shè)立離岸公司來(lái)開(kāi)展離岸業(yè)務(wù)。[12]如圖1所示，離岸貿(mào)易是典型的“三角貿(mào)易”方式，即是注冊(cè)設(shè)立在“離岸法區(qū)”的中間商通過(guò)為境外買(mǎi)賣(mài)雙方提供服務(wù)獲取傭金或服務(wù)費(fèi)的一種服務(wù)貿(mào)易方式。[13]

顯然，中間商選擇海南自由貿(mào)易港是出于經(jīng)濟(jì)利益角度的戰(zhàn)略抉擇。根據(jù)新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)，不同制度安排影響交易成本大小進(jìn)而影響貿(mào)易成因和貿(mào)易利益。[14]新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)奠基人美國(guó)學(xué)者羅納德·哈里·科斯更是將目光鎖定制度在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要意義，即認(rèn)為合理的制度設(shè)計(jì)能夠有效降低交易成本，進(jìn)而提升產(chǎn)出效率。[15]由此可見(jiàn)，自由貿(mào)易港實(shí)質(zhì)上是一種制度供給，其本質(zhì)是通過(guò)制度創(chuàng)新降低交易成本，吸引世界中間商聚集，進(jìn)而構(gòu)建全球貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)，提升國(guó)內(nèi)外資源的配置能力；其內(nèi)在邏輯是通過(guò)發(fā)展離岸經(jīng)濟(jì)破除經(jīng)濟(jì)要素流動(dòng)壁壘，并且通過(guò)建立離岸經(jīng)濟(jì)中心來(lái)最大限度地提供各種經(jīng)濟(jì)優(yōu)惠政策，以此降低市場(chǎng)交易成本而獲得制度比較優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而獲得中間商的青睞，提升自身的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

基于吸引中間商的謀劃，海南自由貿(mào)易港應(yīng)進(jìn)行什么樣的制度創(chuàng)新？美國(guó)學(xué)者達(dá)龍·阿西莫格魯和詹姆斯·羅賓遜在《國(guó)家為什么會(huì)失敗：權(quán)力、貧困和繁榮的根源》中直面國(guó)家因何富裕的難題，回答出相對(duì)于攫取性經(jīng)濟(jì)制度，包容性經(jīng)濟(jì)制度對(duì)投資者更具有吸引力。[16]這是源于包容性制度的優(yōu)勢(shì)特征：一是尊重市場(chǎng)規(guī)律。包容性經(jīng)濟(jì)制度以保障市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制為制度基礎(chǔ)。二是重視對(duì)生產(chǎn)者的激勵(lì)。包容性經(jīng)濟(jì)制度更為重視競(jìng)爭(zhēng)公平，營(yíng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境，以此保障生產(chǎn)者的積極性。概言之，包容性經(jīng)濟(jì)制度對(duì)于國(guó)家經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)具有至關(guān)重要的作用。不言而喻，自由貿(mào)易港發(fā)展離岸經(jīng)濟(jì)就具有包容性的制度特征。

那么，圍繞提高對(duì)中間商的吸引力的主題，海南自由貿(mào)易港應(yīng)如何發(fā)展離岸經(jīng)濟(jì)？當(dāng)務(wù)之急是不斷探索制度創(chuàng)新?；诎l(fā)展離岸經(jīng)濟(jì)的方向，選擇恰當(dāng)?shù)闹贫葎?chuàng)新路徑是至關(guān)重要的。美國(guó)學(xué)者道格拉斯·諾斯提出制度變遷理論，制度改革存在自上而下的誘致性制度變遷和自下而上的強(qiáng)制性制度變遷兩種路徑。[17]而他又在《西方世界的興起》一書(shū)中強(qiáng)調(diào)，一個(gè)有效率的經(jīng)濟(jì)組織可以使個(gè)人的經(jīng)濟(jì)收益率接近社會(huì)收益率。[18]這給我們的啟示是，中國(guó)自由貿(mào)易港發(fā)展離岸經(jīng)濟(jì)應(yīng)遵循制度變遷的規(guī)律，探索自上而下的政府推動(dòng)改革與自下而上誘發(fā)的邊際革命相結(jié)合的路徑，即兼顧上層設(shè)計(jì)與和底層創(chuàng)新推動(dòng)下的“帕累托改進(jìn)”模式，開(kāi)拓制度創(chuàng)新試點(diǎn)，以此培育有效率的經(jīng)濟(jì)組織。[19]正如中國(guó)在上海、重慶、廣東等地經(jīng)歷了離岸經(jīng)濟(jì)的初步試水，尤其是上海的自由貿(mào)易港賬戶(hù)體系已推廣至海南自由貿(mào)易港，《海南自由貿(mào)易港建設(shè)總體方案》更是強(qiáng)調(diào)制度集成創(chuàng)新是建設(shè)海南自由貿(mào)易港的首要之義。那么，海南自由貿(mào)易港在學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)應(yīng)結(jié)合實(shí)際情況，繼續(xù)在貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級(jí)、金融開(kāi)放等方面探索制度創(chuàng)新，釋放制度紅利。

(二)離岸金融風(fēng)險(xiǎn)威脅

《智慧海南總體方案(2020—2025年)》的出臺(tái)，彰顯開(kāi)放型數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能、大數(shù)據(jù)、數(shù)字貿(mào)易等新技術(shù)、新業(yè)態(tài)在海南興起。尤其是運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)后，依托于區(qū)塊鏈的數(shù)字貨幣被廣泛應(yīng)用于離岸金融業(yè)務(wù)之中，[20]這為離岸金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管帶來(lái)新的挑戰(zhàn)。

首先，區(qū)塊鏈應(yīng)用下數(shù)字貨幣的監(jiān)管難度較大。這源于以下原因：一是離岸金融市場(chǎng)參與主體龐大。區(qū)塊鏈特有的“去中心化”特征，使得依靠其運(yùn)用的數(shù)字貨幣缺少中心監(jiān)管系統(tǒng)，難以統(tǒng)一調(diào)控。與此同時(shí)，數(shù)字貨幣用戶(hù)多使用化名以隱匿真實(shí)身份，使得監(jiān)管機(jī)構(gòu)無(wú)法探明用戶(hù)真實(shí)身份，大大增加了金融監(jiān)管的難度。二是區(qū)塊鏈應(yīng)用下信息安全保障不足。區(qū)塊鏈將信息呈點(diǎn)狀傳播，這意味著區(qū)塊鏈一旦將信息發(fā)出，即不能統(tǒng)一撤銷(xiāo)，這意味著基于區(qū)塊鏈的金融交易一旦達(dá)成，撤回的概率幾乎為零，數(shù)字貨幣用戶(hù)若出現(xiàn)任何失誤，損失都不可挽回。

其次，數(shù)字貨幣缺乏專(zhuān)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和評(píng)估機(jī)構(gòu)。風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管離不開(kāi)專(zhuān)業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估。然而，區(qū)塊鏈的管理方式所特有的“去中心化”特征，使其在這種分散化的機(jī)制中，任何組織和個(gè)人都沒(méi)有隨意封禁他人或者獲取他人識(shí)別信息的權(quán)限。這樣一來(lái)，任何人都可以擁有一個(gè)“個(gè)人賬戶(hù)”，并獨(dú)立掌握密鑰，花費(fèi)他們擁有的數(shù)字貨幣。[21]這意味著傳統(tǒng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)很難對(duì)數(shù)字貨幣交易進(jìn)行分析，也就難以進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估。

四、海南自由貿(mào)易港克服劣勢(shì)與消除競(jìng)爭(zhēng)威脅的因應(yīng)

針對(duì)上述競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)威脅，分別提出以下兩方面建議：一是提高開(kāi)放度與開(kāi)放質(zhì)量，擴(kuò)大海南貿(mào)易總量，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，提高競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)；二是加強(qiáng)區(qū)塊鏈的技術(shù)監(jiān)管，建立區(qū)塊鏈風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管系統(tǒng)。

(一)克服競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)的對(duì)策：提高海南經(jīng)濟(jì)體開(kāi)放度和開(kāi)放質(zhì)量

基于亟待提高開(kāi)放度與開(kāi)放質(zhì)量的弱項(xiàng)，需在擴(kuò)大貿(mào)易總量、優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境和提高競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)方面進(jìn)行改革。

首先，擴(kuò)大海南貿(mào)易總量。離岸經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)是貿(mào)易總量的增長(zhǎng)，因此要克服海南傳統(tǒng)制造業(yè)的弊端，著力擴(kuò)大高新技術(shù)產(chǎn)品、醫(yī)療產(chǎn)品和免稅商品貿(mào)易。

其次，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境。一是以數(shù)字政務(wù)為載體提升政務(wù)服務(wù)效率；二是加快推進(jìn)政務(wù)服務(wù)事項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化；三是推動(dòng)跨部門(mén)數(shù)據(jù)共享互認(rèn)；四是推進(jìn)政務(wù)服務(wù)線上線下深度融合；五是利用“數(shù)字監(jiān)管”提升政府監(jiān)管效能。[22]

第三，提高競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)。促進(jìn)金融開(kāi)放創(chuàng)新是升級(jí)海南模式的重頭戲，主要包括：一是升級(jí)HNFT賬戶(hù)，構(gòu)建多功能自由貿(mào)易賬戶(hù)體系。(7)《海南自由貿(mào)易港建設(shè)總體方案》第二部分“制度設(shè)計(jì)”：“9.構(gòu)建多功能自由貿(mào)易賬戶(hù)體系。以國(guó)內(nèi)現(xiàn)有本外幣賬戶(hù)和自由貿(mào)易賬戶(hù)為基礎(chǔ)，構(gòu)建海南金融對(duì)外開(kāi)放基礎(chǔ)平臺(tái)?！盚NFT賬戶(hù)是海南模式拓展結(jié)算功能的核心舉措。二是加快發(fā)展結(jié)算中心，擴(kuò)大離岸市場(chǎng)資金業(yè)務(wù)池。國(guó)際上發(fā)達(dá)的新加坡模式，亦將其結(jié)算功能發(fā)揮至最大化，吸引國(guó)際資金業(yè)務(wù)匯聚，從而做大離岸市場(chǎng)資金業(yè)務(wù)池?！逗Ｄ献杂少Q(mào)易港建設(shè)總體方案》支持建設(shè)國(guó)際能源、航運(yùn)、產(chǎn)權(quán)、股權(quán)交易所，并且非居民可以參與交易所的交易和資金結(jié)算，亦為此舉打下良好基礎(chǔ)。三是立足金融創(chuàng)新，保持離岸市場(chǎng)發(fā)展活力。(8)《海南自由貿(mào)易港建設(shè)總體方案》第二部分“制度設(shè)計(jì)”：“12.加快金融改革創(chuàng)新?！€(wěn)步拓寬多種形式的產(chǎn)業(yè)融資渠道，放寬外資企業(yè)資本金使用范圍。創(chuàng)新科技金融政策、產(chǎn)品和工具。”創(chuàng)新是金融市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力和源泉，鼓勵(lì)創(chuàng)新金融政策、產(chǎn)品、工具，為離岸市場(chǎng)發(fā)展注入活力。四是推進(jìn)稅制改革以降低企業(yè)成本，提高離岸市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。(9)《海南自由貿(mào)易港建設(shè)總體方案》第二部分“制度設(shè)計(jì)”：“(八)稅收制度。按照零關(guān)稅、低稅率、簡(jiǎn)稅制、強(qiáng)法治、分階段的原則，逐步建立與高水平自由貿(mào)易港相適應(yīng)的稅收制度?！逼髽I(yè)對(duì)稅制具有高敏感度，因此推進(jìn)稅制改革占據(jù)《海南自由貿(mào)易港建設(shè)總體方案》的半壁江山，主要包括：一是降低稅率以降低企業(yè)成本。根據(jù)該方案，鼓勵(lì)類(lèi)企業(yè)實(shí)行15%企業(yè)所得稅，并且2025年前，免征旅游業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)境外直接投資企業(yè)所得稅。二是人才個(gè)人所得稅最高15%，有助于匯聚優(yōu)質(zhì)人才。(10)《海南自由貿(mào)易港建設(shè)總體方案》第三部分“分步驟分階段安排”：“13.優(yōu)化稅收政策安排。從本方案發(fā)布之日起，對(duì)注冊(cè)在海南自由貿(mào)易港并實(shí)質(zhì)性運(yùn)營(yíng)的鼓勵(lì)類(lèi)產(chǎn)業(yè)企業(yè)，減按15%征收企業(yè)所得稅。對(duì)在海南自由貿(mào)易港設(shè)立的旅游業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)，其2025年前新增境外直接投資取得的所得，免征企業(yè)所得稅。對(duì)企業(yè)符合條件的資本性支出，允許在支出發(fā)生當(dāng)期一次性稅前扣除或加速折舊和攤銷(xiāo)。對(duì)在海南自由貿(mào)易港工作的高端人才和緊缺人才，其個(gè)人所得稅實(shí)際稅負(fù)超過(guò)15%的部分，予以免征。對(duì)享受上述優(yōu)惠政策的高端人才和緊缺人才實(shí)行清單管理，由海南省商財(cái)政部、稅務(wù)總局制定具體管理辦法?！?/p>

(二)消除競(jìng)爭(zhēng)威脅的對(duì)策：建立區(qū)塊鏈等新技術(shù)的監(jiān)管體系

為了防范區(qū)塊鏈應(yīng)用所帶來(lái)的新型離岸金融風(fēng)險(xiǎn)，提出以下加強(qiáng)監(jiān)管的建議：

首先，加強(qiáng)區(qū)塊鏈的技術(shù)監(jiān)管。區(qū)塊鏈技術(shù)依托網(wǎng)絡(luò)將其內(nèi)部建設(shè)的“公共賬戶(hù)”突破空間束縛。也就是說(shuō)，區(qū)塊鏈技術(shù)將數(shù)字貨幣的交易記錄均上傳至公共網(wǎng)絡(luò)中，成員無(wú)論身處何地，其交易記錄都有跡可循。因此，提高區(qū)塊鏈技術(shù)監(jiān)管可以利用區(qū)塊鏈技術(shù)的運(yùn)作特點(diǎn)，探索區(qū)塊鏈技術(shù)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)制約系統(tǒng)。具體來(lái)說(shuō)，就是在數(shù)字貨幣交易的各個(gè)節(jié)點(diǎn)設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管站臺(tái)，加強(qiáng)離岸金融業(yè)務(wù)技術(shù)操作流程與區(qū)塊鏈監(jiān)督的匹配程度，針對(duì)數(shù)字貨幣用戶(hù)群龐大、交易對(duì)象復(fù)雜的特點(diǎn)，通過(guò)事前的交易主體信息認(rèn)證來(lái)保障數(shù)字貨幣參與用戶(hù)的合規(guī)性。

其次，建立區(qū)塊鏈風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管系統(tǒng)。在區(qū)塊鏈中，反復(fù)使用公鑰哈希值作為交易標(biāo)識(shí)，破除區(qū)塊鏈“絕對(duì)匿名性”的謊言。[23]也就是說(shuō)，即使交易主體在區(qū)塊鏈中使用化名，其真實(shí)信息亦有跡可循。原因在于，區(qū)塊鏈記錄該用戶(hù)全部的交易信息，即記錄每一筆流出和流入。細(xì)究每一筆交易，即可通過(guò)交易標(biāo)識(shí)來(lái)推斷交易之間的關(guān)聯(lián)性。這顯然并非計(jì)算機(jī)科學(xué)中的匿名——無(wú)法將用戶(hù)與系統(tǒng)進(jìn)行關(guān)聯(lián)。基于此，區(qū)塊鏈技術(shù)數(shù)據(jù)能夠通過(guò)分析信息輸入、信息挖掘等，發(fā)現(xiàn)交易主體的線索，甚至分析出隱匿當(dāng)事人的真實(shí)身份、職業(yè)特點(diǎn)、居住地點(diǎn)、特定關(guān)系人等，獲得人員關(guān)系圖、資金轉(zhuǎn)移關(guān)系圖，為離岸風(fēng)險(xiǎn)防控提供數(shù)據(jù)分析支持。

五、結(jié) 語(yǔ)

利用SWOT分析法展示海南自由貿(mào)易港發(fā)展離岸經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)、機(jī)會(huì)和威脅具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。優(yōu)勢(shì)在于《海南自由貿(mào)易港總體方案》的政策出臺(tái)，即發(fā)展高度自由的結(jié)算中心，升級(jí)HNFT賬戶(hù)，構(gòu)建多功能自由貿(mào)易賬戶(hù)體系。劣勢(shì)在于海南經(jīng)濟(jì)體亟待提高開(kāi)放度與開(kāi)放質(zhì)量，擴(kuò)大海南貿(mào)易總量，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，提高競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)。另一方面，機(jī)會(huì)和競(jìng)爭(zhēng)威脅亦不可忽視。要把握全球經(jīng)濟(jì)中心向亞洲轉(zhuǎn)移這一機(jī)遇，針對(duì)新型離岸金融風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)區(qū)塊鏈的技術(shù)監(jiān)管，建立區(qū)塊鏈風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管系統(tǒng)。