曾廣梅

摘 要： 2020年9月22日，對于A股股民來說是重要的一天，首批科創(chuàng)50ETF正式開售，僅半天認購總規(guī)模至少達350億元。不知道還有多少人記得，40年前的中國金融市場是怎樣的，那時候的老百姓理財渠道很單一，就是銀行存款，只要不打算把錢放在床底下的，唯一的理財方式就是存銀行。為什么僅僅相隔40年，就發(fā)生這么大的變化？為什么這個首發(fā)的金融產(chǎn)品這么受股民歡迎？什么是金融市場，金融產(chǎn)品？金融的發(fā)展與我們有什么樣的關系呢？下面我們就來聊聊金融與風險的關系。

關鍵詞： 金融;風險;監(jiān)管;防范

【中圖分類號】F832 ? ? 【文獻標識碼】A ? ? 【DOI】10.12215/j.issn.1674-3733.2020.30.217

1 總論

何謂金融，金即指金錢或貨幣，融即指融通或流通，金融就是指貨幣資金的融通或流通，是社會貨幣信用關系的總和。因為貨幣資金在不同所有者之間不斷流通時，本質(zhì)上體現(xiàn)的是一種信用關系。如今，在市場經(jīng)濟條件下，信用關系已經(jīng)覆蓋整個社會。金融活動領域十分廣泛。它已無處不在，在社會生活中起著極為重要的作用，金融業(yè)已成為整個國民經(jīng)濟的核心部門。具體來說包括四大行業(yè)，即銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)和信托業(yè)。

金融市場是資金供給者與資金需求者從事資金融通活動的場所，是經(jīng)濟金融體系的重要組成部分，在資源配置中發(fā)揮重要作用。按業(yè)務分：黃金市場、外匯市場、資金市場，其中資金市場根據(jù)期限不同分為：貨幣市場和資本市場;按交割期限分：現(xiàn)貨市場和期貨市場。

金融很重要，是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心。現(xiàn)代經(jīng)濟就是指市場經(jīng)濟，因此可以說，金融是市場經(jīng)濟的核心，金融出了問題，整個經(jīng)濟社會的發(fā)展就會受到嚴重影響，金融管好了，整個國家貨幣（資金）運動正常有序了，各行各業(yè)就有了良好的發(fā)展環(huán)境。

中國金融業(yè)發(fā)展歷程是比較艱難的，1978年以前，中國的金融體系是一種與計劃經(jīng)濟體制相適應的高度集中單一的銀行體制，沒有獨立的中央銀行，也沒有真正意義上的商業(yè)銀行;一直到1984年，發(fā)生了一件驚天動地的事情，就是人民銀行被定位為我國的中央銀行，是國務院領導下統(tǒng)一管理全國金融的國家機關，存貸款業(yè)務被剝離開來，也由此成立了國有四大商業(yè)銀行。我國真正意義上的金融宏觀調(diào)控體系才開始逐步建立起來。2003年9月，開始對國有商業(yè)銀行實施股份制改造，2006年年底在全國全面推進農(nóng)村信用社改革。

2 金融的作用

2.1 金融宏觀調(diào)控作用

指國家對經(jīng)濟或金融運行進行一定程度干預與引導而采取的金融措施。它最主要的手段是貨幣政策及工具。我國的金融政策有兩個基本特點：一是以市場經(jīng)濟為基礎;二是以經(jīng)濟手段為主進行操作。其最終目標是：經(jīng)濟增長和貨幣穩(wěn)定

在我國，中國人民銀行既是中央銀行也是國家銀行，在國務院的領導下制定和執(zhí)行貨幣政策，是金融宏觀調(diào)控的主要操作與執(zhí)行部門。

我國中央銀行常用的貨幣政策工具有：法定存款準備金率;公開市場業(yè)務;利率;再貸款與再貼現(xiàn);信貸政策;窗口指導等。

案例：發(fā)生于2007年的次貸危機、2008年貝爾斯登銀行巨虧，被摩根大通銀行收購;以房貸及房貸保證為業(yè)的房地美與房利美（俗稱“二房”）股價，在五天內(nèi)分別暴跌五成及七成。

原因分析：美國金融危機表面看是由住房按揭貸款衍生品中的問題引起的，深層次原因則是美國金融秩序與金融發(fā)展失衡、經(jīng)濟基本面出現(xiàn)問題。金融監(jiān)管缺位，是美國金融危機的重要原因。在經(jīng)濟全球化的影響下，因世界經(jīng)濟的相互依賴關系，美國的金融危機擴散和放大了危機對世界的影響。

2.2 維護金融穩(wěn)定的作用

金融穩(wěn)定事關政治、經(jīng)濟和社會的穩(wěn)定，金融危機不僅造成巨大經(jīng)濟損失，甚至可能引起政治危機和社會危機。

案例1：廣東國際信托投資公司破產(chǎn)案

分析：廣東國投一方面以政府信用做后盾向外融資，另一方面對內(nèi)貸款時，很多項目是各級政府安排，有政府擔保，對借款人資質(zhì)能力幾乎不做審查。

啟示：在市場經(jīng)濟中，政府應淡出企業(yè)的經(jīng)營的投資行為，只有這樣，才能加強信貸雙方的道德約束機制，促進境內(nèi)外金融機構真正依據(jù)法律和國際商業(yè)原則，憑企業(yè)自身信用與客戶建立信貸關系，才能最大限度地防范可能出現(xiàn)的風險，也只有這樣才能避免因政企不分而造成的類似破產(chǎn)事件不再上演。

案例2：萬里大造林非法集資案

啟示：非法集資活動嚴重干擾正常的經(jīng)濟、金融秩序，而且該案涉及地域廣，受害群眾損失慘重，甚至血本無歸，引起多地多批次多人次的購林人員上訪，給當?shù)厣鐣€(wěn)定造成了嚴重的負面影響和治安動蕩。

2.3 金融服務實體經(jīng)濟的作用

金融服務指金融主管部門以及金融機構向包括居民、企業(yè)、政府等各類金融活動參與者提供服務的總稱。根據(jù)金融服務的提供者不同，金融服務可分為金融主管部門提供的服務以及金融機構提供的服務。前者主要是中央銀行，后者包括銀行、證券、保險和其他金融機構。為加快貧困地區(qū)、貧困農(nóng)戶脫貧致富的步伐，通過金融機構發(fā)放扶貧貼息貸款、小額貸款等。

3 金融監(jiān)管與風險防范

金融風險防范是金融業(yè)發(fā)展過程中的一個永恒主題

金融監(jiān)管有狹義和廣義之分。狹義的金融監(jiān)管僅指有關金融管理部門對金融機構的監(jiān)督和管理。廣義的金融監(jiān)管還包括被監(jiān)管金融機構的自我監(jiān)控部門、行業(yè)自律組織以及社會中介組織的監(jiān)管，監(jiān)管的對象也擴展到參與金融活動的非金融機構和個人。金融監(jiān)管的目標可分為一般目標和具體目標。一般目標是指維護金融體系穩(wěn)定，保證金融機構和金融市場健康發(fā)展;具體目標是指不同的國家之間、同一國家在不同發(fā)展階段，其具體目標有所差異，一般可概括為經(jīng)營的安全性、競爭的公平性和政策的一致性。

金融風險是指金融機構未來收益的不確定性或波動性，他直接與金融市場的波動性相關。

案例分析：美國應對2008年金融危機的救市方案給我國帶來外匯資產(chǎn)的縮水，造成中國外匯儲備的損失，加大了我國的金融風險。美國之所以敢成為債務王國，是因為美元擁有獨一無二的鑄幣稅，美國之所以敢一次次量化寬松推升全球通脹水平，是因為它要以拖累全球增長為代價來緩解內(nèi)部危局，緩解債務壓力。美元是美國的貨幣，但卻是全球的問題;美國經(jīng)濟衰退是美國的內(nèi)政，但卻是全球的危機

我國金融風險防范與管理的特點：一是融資結構較為單一，風險集中于銀行業(yè);二是財政風險在一定條件下轉(zhuǎn)化為金融風險;三是金融機構治理結構不盡完善，綜和競爭力仍然較弱;四是金融機構風險定價能力薄弱;五是金融救助中還存在一定的道德風險，救助極有可能激勵金融機構為牟取厚利而從事高風險活動，或惡意套取救助資金，損害國家利益，產(chǎn)生道德風險;六是跨境資金流動隱含風險，熱錢以短期套利為主要目標，其大量流入流出會導致國內(nèi)資產(chǎn)價格大起大落，加劇幣值波動和金融市場震蕩;七是金融業(yè)存在跨市場風險或綜合經(jīng)營風險。;八是金融生態(tài)環(huán)境待完善。

案例分析1：銀行業(yè)改革與發(fā)展

2008年由此引發(fā)的天量信貸資源錯配，既令產(chǎn)能過剩變本加厲[反映內(nèi)地上游通脹壓力的全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI〕連續(xù)五個月下降，十六項分類指數(shù)無一錄得按月升幅]，依賴基建投資帶動增長的模式，對結構調(diào)整經(jīng)濟轉(zhuǎn)型有害無益，經(jīng)濟學家對這種無視需求/需要，只求盡快扭轉(zhuǎn)GDP增長下滑勢頭的低質(zhì)量建設，有不同爭議之聲。

案例分析2：高管落馬為銀行敲響盛世警鐘

建行向破產(chǎn)企業(yè)貸款30億 遇史上最大貸款風險，監(jiān)管體系似漏勺 內(nèi)部風控成擺設，銀行高管因經(jīng)濟問題落馬，往往與個人道德素質(zhì)有關，但深層次原因在于監(jiān)管不力而導致約束力不足，內(nèi)部風險防控體系也與銀行規(guī)模擴張不配套。而扭曲的激勵機制更讓很多高管鋌而走險。

4 今后對中國金融業(yè)發(fā)展與風險防范的要求

過去40年間，中國開始發(fā)生貧富分化現(xiàn)象，一方面有李克強總理說的6億月收入千元左右的貧困人群，另一方面中國私人財富市場規(guī)模增長5倍，成為全球第二大私人財富市場。對于財富的管理成為一項迫切的需要，我們今后應怎樣加強對風險的防范：

（1）通過深化改革促進金融業(yè)的全面發(fā)展

向溫州金融改革學習，局部試水意在為全面金融改革探路;構建多元化金融體系增強金融供血能力;引導民間融資規(guī)范發(fā)展;強化金融服務實體經(jīng)濟方向

（2）通過擴大開放促進金融業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展

加強深港雙向跨境人民幣貸款;服務中小企業(yè)研究推出區(qū)域集優(yōu)債;增強對前海股權投資母基金監(jiān)管;支持跨國巨頭設立全球結算中心

（3）通過保障安全促進金融業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展

（4）進一步扎緊制度的籠子，健全金融調(diào)控體系

參考文獻

[1] 張鵬;商業(yè)銀行信用風險度量與控制[D];武漢理工大學;2003年.

[2] 徐江，劉渝蓉;金融全球化下的中國金融改革[J];財經(jīng)科學;2002年03期.