文/王三好

2020 年，盡管受疫情影響，印刷業(yè)發(fā)展遇到較大挑戰(zhàn)。但在進(jìn)軍資本市場(chǎng)方面，對(duì)印刷產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)來說，卻是一個(gè)不折不扣的豐收之年。

從年初到年尾，尤其是創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革試點(diǎn)落地之后，印刷產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)上市的步伐明顯加快，全年共有龍利得、天元股份、杭華油墨、森林包裝、浙江宏華、艾錄股份6 家企業(yè)掛牌上市或成功過會(huì)，獲批企業(yè)數(shù)量與上一個(gè)上市高峰2016 年持平。

在這6 家企業(yè)中，既有快速成長(zhǎng)的印刷企業(yè)龍利得、天元股份、艾錄股份，也有以原紙、瓦楞紙為主，同時(shí)也生產(chǎn)紙箱的綜合性企業(yè)森林包裝，還有器材企業(yè)杭華油墨，以噴墨印刷機(jī)為主的設(shè)備企業(yè)浙江宏華。

印刷產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的這一波上市熱潮，主要得益于A 股大力推進(jìn)的注冊(cè)制改革。6 家企業(yè)中，申報(bào)較早的天元股份、森林包裝分別登陸了深交所中小板、上交所主板，杭華油墨、浙江宏華在率先實(shí)現(xiàn)注冊(cè)制的科創(chuàng)板上市，龍利得、艾錄股份瞄準(zhǔn)的則是注冊(cè)制改革試點(diǎn)后的創(chuàng)業(yè)板。

相對(duì)于審核制，實(shí)行注冊(cè)制改革后，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的主要職責(zé)是對(duì)上市申報(bào)文件的全面性、準(zhǔn)確性、真實(shí)性和及時(shí)性作形式審查，而不對(duì)發(fā)行人的資質(zhì)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審核和價(jià)值判斷。且注冊(cè)制下，相對(duì)降低了對(duì)企業(yè)的盈利要求，符合一定的條件，即使是暫時(shí)虧損的企業(yè)也有可能上市。

正是受益于注冊(cè)制改革帶來的機(jī)遇，印刷產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)才在2016 年后迎來了又一波上市高峰。目前已經(jīng)提交上市申報(bào)材料的印刷產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，如新巨豐、鴻銘智能的目標(biāo)也是實(shí)行注冊(cè)制的創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板。

根據(jù)有關(guān)報(bào)道，A 股主板、中小板也將在2021 年迎來注冊(cè)制改革，中國資本市場(chǎng)將進(jìn)入全面注冊(cè)制時(shí)代。對(duì)原本資本意識(shí)并不算很強(qiáng)的印刷業(yè)來說，這無疑為更多產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)通過上市實(shí)現(xiàn)直接融資和更大發(fā)展提供了難得的機(jī)遇。

從已經(jīng)率先實(shí)行注冊(cè)制的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板來看，前者對(duì)企業(yè)的研發(fā)投入和專利數(shù)量有明確要求，更適合研發(fā)能力強(qiáng)、科創(chuàng)屬性鮮明的印刷設(shè)備、器材企業(yè)；后者則更適合于具備了一定營收規(guī)模和盈利能力，又需要較大資金投入奠基未來發(fā)展的印刷企業(yè)。

在注冊(cè)制改革全面推開之前，相信科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板會(huì)成為印刷產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的主要選擇。而一旦進(jìn)入全面注冊(cè)制時(shí)代，企業(yè)就更加無須為在哪一個(gè)板塊上市而過多猶豫，只要專注于提升企業(yè)業(yè)績(jī)和長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值就好。

面對(duì)注冊(cè)制改革帶來的難得機(jī)遇，印刷產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)還在等待什么？如果條件已經(jīng)具備，又有資本市場(chǎng)夢(mèng)想，那就抓緊行動(dòng)吧！