李 娜 曲福海 教授

（1、太原學(xué)院 山西太原 030032；2、遼寧工程技術(shù)大學(xué) 遼寧阜新 123000）

引言

住房支出已成為我國(guó)居民的重要消費(fèi)支出。當(dāng)前我國(guó)居民住房支出依然處于上漲中，這必然對(duì)其它消費(fèi)支出產(chǎn)生影響。商貿(mào)流通業(yè)的發(fā)展嚴(yán)重依賴于居民的消費(fèi)支出，因而有必要深入探討住房支出對(duì)商貿(mào)流通業(yè)的影響，從而為更好促進(jìn)商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展提供經(jīng)驗(yàn)支持。

部分學(xué)者就住房支出變化對(duì)居民消費(fèi)產(chǎn)生的影響展開(kāi)研究。紀(jì)建悅和孫啟偉（2018）利用我國(guó)2007-2015年省際面板數(shù)據(jù)，就住房?jī)r(jià)格對(duì)居民消費(fèi)產(chǎn)生的影響進(jìn)行實(shí)證分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)當(dāng)社會(huì)保障水平較低時(shí)，收入不確定性增加，此時(shí)住房?jī)r(jià)格上漲將會(huì)對(duì)居民消費(fèi)產(chǎn)生顯著抑制作用。王麗艷和季奕（2019）就家庭收入、住房負(fù)債對(duì)教育支出產(chǎn)生的影響進(jìn)行了分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)當(dāng)戶主工資收入不穩(wěn)定時(shí)，住房負(fù)債的增加將抑制教育支出。劉顏和周建軍（2019）利用我國(guó)2003-2016年地級(jí)市面板數(shù)據(jù)，就房?jī)r(jià)上漲對(duì)居民消費(fèi)產(chǎn)生的影響進(jìn)行分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)一方面房?jī)r(jià)上漲通過(guò)增加居民財(cái)富從而對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生正向促進(jìn)作用，另一方面房?jī)r(jià)上漲通過(guò)增加住房成本進(jìn)而抑制消費(fèi)，但是總體上抑制作用要大于促進(jìn)作用。李劍（2018）利用我國(guó)1994-2012年的宏觀季度數(shù)據(jù)，實(shí)證分析房?jī)r(jià)波動(dòng)對(duì)居民消費(fèi)支出的影響，結(jié)果發(fā)現(xiàn)在短期內(nèi)房?jī)r(jià)上漲主要對(duì)居民消費(fèi)產(chǎn)生顯著抑制作用。

部分學(xué)者就住房支出變化對(duì)居民資產(chǎn)配置和宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響進(jìn)行了研究。高玉強(qiáng)和張宇（2020）利用2015年CHFS數(shù)據(jù)實(shí)證分析了住房資產(chǎn)對(duì)家庭其它資產(chǎn)配置的影響，結(jié)果發(fā)現(xiàn)住房資產(chǎn)對(duì)家庭其它風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置產(chǎn)生顯著抑制作用。當(dāng)住房支出增加時(shí)，家庭可支配收入減少，進(jìn)而對(duì)其它的配置產(chǎn)生顯著抑制作用。張龍耀和葛雷（2020）發(fā)現(xiàn)只有房?jī)r(jià)維持合理情況下，住房投資才會(huì)通過(guò)增加風(fēng)險(xiǎn)偏好途徑促進(jìn)家庭創(chuàng)業(yè)。劉超和李江源（2018）利用我國(guó)2000-2016年時(shí)間序列數(shù)據(jù)，研究房地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生的影響，結(jié)果發(fā)現(xiàn)過(guò)度投資房地產(chǎn)將會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生顯著抑制作用，外部經(jīng)濟(jì)負(fù)向沖擊會(huì)降低房地產(chǎn)發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。通過(guò)文獻(xiàn)梳理發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前研究主要討論住房支出變化對(duì)居民消費(fèi)以及居民資產(chǎn)配置產(chǎn)生的影響，而還未有學(xué)者更進(jìn)一步思考住房支出對(duì)商貿(mào)流通業(yè)產(chǎn)生的影響。為此，本文利用2012-2018年我國(guó)省份面板數(shù)據(jù)，就住房支出對(duì)商貿(mào)流通細(xì)分行業(yè)影響展開(kāi)實(shí)證分析，從而為更好促進(jìn)相關(guān)行業(yè)發(fā)展提供現(xiàn)實(shí)依據(jù)。

研究設(shè)計(jì)

（一）計(jì)量模型建立與變量選取

為了分析住房支出對(duì)商貿(mào)流通業(yè)的影響，本文建立如下計(jì)量回歸模型：

Lnsmlt分別代表商貿(mào)流通業(yè)整體及其細(xì)分行業(yè)，controls代表相關(guān)控制變量。下標(biāo)i代表企業(yè)，t為年份，ε為誤差項(xiàng)。如果houexp的系數(shù)為負(fù)且顯著，則表明住房支出的增加不利于商貿(mào)流通業(yè)的發(fā)展。

（二）變量定義和解釋

上述模型設(shè)定中涉及的相關(guān)變量定義如下：

商貿(mào)流通業(yè)。本文使用商貿(mào)流通業(yè)所涉及到的幾個(gè)主要行業(yè)實(shí)際增加值的對(duì)數(shù)值來(lái)衡量整體商貿(mào)流通業(yè)規(guī)模（lnsmlt1），各細(xì)分行業(yè)按分行業(yè)實(shí)際增加值的對(duì)數(shù)值衡量。其中l(wèi)nsmlt1=log（批發(fā)零售+交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)+住宿和餐飲業(yè)）；lnsmlt2=log（批發(fā)零售）；lnsmlt3=log（交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)）；lnsmlt4=log（住宿和餐飲業(yè)）。

住房支出。采用城鎮(zhèn)居民人均住房支出占人均總消費(fèi)支出的比重來(lái)衡量住房支出（houexp）狀況。住房支出增加后，意味著房?jī)r(jià)出現(xiàn)了相應(yīng)的上漲，對(duì)于那些擁有兩套及以上的消費(fèi)者來(lái)說(shuō)他們房產(chǎn)財(cái)富價(jià)值出現(xiàn)了相應(yīng)上漲，這有可能使得該部分消費(fèi)者對(duì)其它消費(fèi)品需求的增加，即財(cái)富效應(yīng)，從而促進(jìn)商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展。對(duì)于那些只有一套以及沒(méi)有房子的消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，住房支出增加，他們可用于購(gòu)買(mǎi)其它商品的資金就減少，即擠出效應(yīng)，從而會(huì)對(duì)商貿(mào)流通業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生抑制作用。綜上分析可知住房支出增加對(duì)消費(fèi)的影響會(huì)產(chǎn)生兩種效應(yīng)，當(dāng)擠出效應(yīng)大于財(cái)富效應(yīng)時(shí)，消費(fèi)者對(duì)消費(fèi)品需求減少，從而不利于商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展。

控制變量。本文進(jìn)一步加入了其它可能影響因變量的控制變量，這些變量包括：外商直接投資（fdi）、非國(guó)有企業(yè)員工占比（soe）、城鎮(zhèn)化率（urban）、進(jìn)出口（exim）、人均交通里程（ptra）、失業(yè)率（loss）。其中外商直接投資（fdi）=外商直接投資總額/GDP，外商直接投資越高，商貿(mào)流通業(yè)越容易借鑒國(guó)外企業(yè)的先進(jìn)管理技術(shù)，從而有利于商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展。非國(guó)有企業(yè)員工占比（soe）=非國(guó)有企業(yè)就業(yè)人數(shù)/總就業(yè)人數(shù)，非國(guó)有企業(yè)員工占比（soe）越高，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越活躍，從而有利于商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展。城鎮(zhèn)化率（urban）越高，居民消費(fèi)水平越高，商貿(mào)流通業(yè)越容易得到發(fā)展。進(jìn)出口（exim）=進(jìn)出口總額/GDP，進(jìn)出口業(yè)務(wù)越發(fā)展，與國(guó)際市場(chǎng)就越接軌，則商貿(mào)流通業(yè)面臨的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，進(jìn)而可能對(duì)國(guó)內(nèi)商貿(mào)流通業(yè)產(chǎn)生一定抑制作用。人均交通里程（ptra）=（鐵路總里程+公路總里程+水路總里程）/總?cè)丝冢煌ɑA(chǔ)設(shè)施越完善，商貿(mào)流通業(yè)越容易得到發(fā)展。

（三）數(shù)據(jù)來(lái)源與基本處理

本文采用2012-2018中國(guó)省級(jí)面板數(shù)據(jù)，其中涉及到的相關(guān)變量數(shù)據(jù)均來(lái)自于中國(guó)統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站。各變量的描述性統(tǒng)計(jì)信息如表1所示。

實(shí)證結(jié)果及分析

（一）基本回歸結(jié)果分析

本文首先就住房支出對(duì)商貿(mào)流通業(yè)整體產(chǎn)生的影響展開(kāi)實(shí)證分析，具體結(jié)果顯示在表2中。表2的（1）（2）列采用固定效應(yīng)，（3）列采用隨機(jī)效應(yīng)，Hausman檢驗(yàn)顯示固定效應(yīng)更為合理，本文主要對(duì)固定效應(yīng)結(jié)果進(jìn)行分析。表2顯示，在控制了省份和年份效應(yīng)后住房支出（houexp）的系數(shù)為負(fù)且在5%顯著性水平下顯著，這表明住房支出比重的增加顯著抑制了商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展。在收入未明顯上漲的情況下，住房支出的增加使得居民可用于購(gòu)買(mǎi)其它相關(guān)商品和服務(wù)支出就相應(yīng)減少，整體社會(huì)消費(fèi)需求的降低就會(huì)顯著抑制商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展。此外，在社會(huì)保障制度不健全，外部經(jīng)濟(jì)不確定性較高，從而收入不穩(wěn)定的情況下，住房支出的上漲將會(huì)對(duì)其它消費(fèi)支出產(chǎn)生更大的擠出效應(yīng)，這進(jìn)一步抑制了商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展。

控制變量中失業(yè)率（loss）的系數(shù)為負(fù)且在5%的顯著性水平下顯著，這表明失業(yè)率的提升顯著抑制了商貿(mào)流通業(yè)的發(fā)展。失業(yè)率上漲，意味著更多的居民的收入減少，可支配支出減少，對(duì)商貿(mào)流通業(yè)提供的相關(guān)服務(wù)需求減少。城鎮(zhèn)化率（urban）系數(shù)為正且顯著，這表明城鎮(zhèn)化率（urban）的提升顯著促進(jìn)了商貿(mào)流通業(yè)的發(fā)展。城鎮(zhèn)化越高則對(duì)商貿(mào)流通業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)需求比較強(qiáng)烈的行業(yè)集聚程度越高，越有利于商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展。非國(guó)有企業(yè)員工占比（soe）的系數(shù)為正且顯著，這表明非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)有利于促進(jìn)商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展。非國(guó)有經(jīng)濟(jì)占比越高，意味著整體市場(chǎng)越活躍，因而對(duì)商貿(mào)流通業(yè)提供的各項(xiàng)商品和服務(wù)的需求就越高。

表2 住房支出對(duì)商貿(mào)流通業(yè)整體影響分析

表3 住房支出對(duì)商貿(mào)流通業(yè)細(xì)分行業(yè)影響分析

進(jìn)出口（exim）的系數(shù)為負(fù)且顯著，表明進(jìn)出口增長(zhǎng)對(duì)商貿(mào)流通業(yè)產(chǎn)生了抑制作用。進(jìn)出口業(yè)務(wù)的發(fā)展，則商貿(mào)流通業(yè)面臨的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，進(jìn)而對(duì)國(guó)內(nèi)商貿(mào)流通業(yè)產(chǎn)生一定抑制作用。

（二）細(xì)分行業(yè)回歸結(jié)果分析

本文進(jìn)一步對(duì)商貿(mào)流通業(yè)進(jìn)行細(xì)分，進(jìn)而考慮住房支出對(duì)商貿(mào)流通業(yè)細(xì)分行業(yè)的影響，新的回歸結(jié)果顯示在表3中。由表3發(fā)現(xiàn)住房支出對(duì)批發(fā)零售業(yè)的影響不顯著，而對(duì)交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)以及住宿和餐飲業(yè)則產(chǎn)生了顯著的抑制作用。批發(fā)零售業(yè)行業(yè)所提供的產(chǎn)品絕大多數(shù)都是生活必須品，這部分需求是屬于剛性需求，不容易被替代，因而住房支出增加不會(huì)顯著影響批發(fā)零售業(yè)的發(fā)展。收入規(guī)模未發(fā)生顯著改變情況下，住房支出增加則人們可用于出行旅游、高端飲食消費(fèi)等其它非生活必須方面的支出就相應(yīng)減少，進(jìn)而對(duì)交通運(yùn)輸以及餐飲業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生顯著抑制作用。

研究啟示

過(guò)高的住房支出，不利于商貿(mào)流通企業(yè)的發(fā)展。因而政府應(yīng)當(dāng)繼續(xù)根據(jù)各個(gè)地方實(shí)際情況，實(shí)施抑制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲的相關(guān)政策，從而讓居民的住房支出維持在合理區(qū)間，避免住房支出對(duì)其它方面支出產(chǎn)生抑制作用，從而對(duì)其它行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生不利影響。此外，政府應(yīng)當(dāng)繼續(xù)健全社會(huì)保障體系，降低居民收入的不確定性，從而緩解住房支出增加對(duì)消費(fèi)的不利影響。